券商今(jīn)年一季(jì)度(dù)业绩“妥了”，基于(yú)股市(shì)良好表现以及去年较低(dī)的基数，行业业(yè)绩全面爆发。券(quàn)商(shāng)板块也在(zài)周(zhōu)五呈现集(jí)体大(dà)涨行情。

　　4月28日，又有17家(jiā)券商或上市主(zhǔ)体披露一(yī)季报，至此(cǐ)51家上市券(quàn)商或上市主体一季报悉(xī)数披(pī)露，券商整体一(yī)季度表现较(jiào)好，增速中位(wèi)数(shù)达(dá)214.54%。

　　一季度归母(mǔ)净利增速较为显著的有20家，净(jìng)利增1倍乃至数倍(bèi)之(zhī)多，分别(bié)是长(zhǎng)江(jiāng)证券(quàn)（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国(guó)投资本（1260.24%）、长城(chéng)证券(quàn)（675.92%）、东兴(xīng)证(zhèng)券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方(fāng)证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中(zhōng)泰证券(quàn)（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华(huá)创阳安（396.97%）、国金(jīn)证券（380.09%）、国(guó)海证(zhèng)券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原(yuán)证券（282.45%）、华(huá)安证券（242.38%）、财(cái)通证券（214.54%）、财(cái)达证券(quàn)（162.74%）、国信证券（130.42%）、首(shǒu)创证券（110.73%）

　　依照今年一(yī)季度归母净利排(pái)名，新的十大分别是中信证券（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿(yì)元）、国泰君安(ān)（30.41亿(yì)元）、海通证券(quàn)（24.34亿元）、中信建投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿元）、中金公(gōng)司（22.57亿元）、中国银河（22.49亿元）、广发证券（21.57亿元）、东方财(cái)富（20.29亿元）。简(jiǎn)单算数平均计算，中信(xìn)证(zhèng)券一季(jì)度“月赚”超18亿元(yuán)。

　　股市对券商一季报(bào)的优(yōu)秀表现(xiàn)给(gěi)予了(le)正(zhèng)面回应，4月28日，证券(quàn)板块指(zhǐ)数收涨2.8%，49只券(quàn)商股收红，其中35只涨幅超2%；华西(xī)证券(quàn)、中国(guó)银河盘一度涨停(tíng)，二者(zhě)收盘分别上涨9.81%、9%。证(zhèng)券板块(kuài)连续3个交易日收阳(yáng)线，累(lèi)计涨(zhǎng)幅达3.66%。

　　2家券商(shāng)净利增15倍(bèi)

　　52家上市券商或上市(shì)主体中(zhōng)，50家归母(mǔ)净利同比增(zēng)速为正，其(qí)中20家(jiā)增速达(dá)11页是一面还是两面啊，1页是一张还是一面倍(bèi)至数(shù)倍(bèi)。

　　一季度归母净(jìng)利(lì)增速超过10倍的有2家券商及1家上市主(zhǔ)体，分(fēn)别是长江(jiāng)证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及(jí)安信证券(quàn)母公司国(guó)投资本（1260.24%）；增速超过6倍的有2家，分别是长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超过5倍的有2家，分别是国元证(zhèng)券(quàn)（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）。

　　增速超(chāo)过(guò)4倍(bèi)的有3家，分别是兴业证(zhèng)券（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速(sù)超过3倍的有3家，分(fēn)别是华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国(guó)海证券（333.19%）；增(zēng)速超过2倍的有4家，分别是山西证(zhèng)券（285.14%）、中(zhōng)原(yuán)证券(quàn)（282.45%）、华安(ān)证(zhèng)券(quàn)（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到1倍的(de)有3家，分别是财(cái)达(dá)证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创(chuàng)证券(quàn)（110.73%）。

　　此外，一季度归母净(jìng)利扭(niǔ)亏为盈(yíng)的券商多达9家(jiā)，分别是天风证券、华西(xī)证券、东北证券、西部证券、西(xī)南证(zhèng)券、红(hóng)塔证券(quàn)、江(jiāng)海证券、湘财股(gǔ)份(fèn)、国盛金控(kòng)。

　　此(cǐ)外，仅(jǐn)2家券(quàn)商股(gǔ)净利润同比增速(sù)为(wèi)负值，分别是东方财富（-6.54%）、华林(lín)证(zhèng)券（-57.59%）。

　　华林(lín)证券净利(lì)与营收均(jūn)出现(xiàn)下滑(huá)，公(gōng)司一季报显示，报告期内公司(sī)实现营业总(zǒng)收(shōu)入为2.43亿(yì)元，同比下滑25.95%；归(guī)母净利润为0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管头部券商的(de)增速不如中小券商“夸张”，但头部(bù)券商(shāng)的(de)业绩表现(xiàn)同样具有可圈可(kě)点之处。

　　同比增速超过五成的头部(bù)券商包括海通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招(zhāo)商(shāng)证券(quàn)（51.50%）、广发(fā)证券（65.58%）、申(shēn)万宏(hóng)源（87.77%）；其他几(jǐ)家(jiā)头部券(quàn)商及增(zēng)速为(wèi)华泰证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金(jīn)公司（35.95%）、中国银(yín)河（44.23%）。

　　中(zhōng)信证券则以54亿的绝(jué)对优势，保持着(zhe)业(yè)绩的稳(wěn)定性。

　　此外，上(shàng)市公司指南针在一(yī)季报中透(tòu)露，2023年一(yī)季(jì)度麦高(gāo)证(zhèng)券经纪业务开(kāi)展取得一(yī)定(dìng)成绩，但营业(yè)利润仍未实现盈(yíng)利，一定程度上拖累了(le)公司整体。

　　十(shí)余家(jiā)券商营收增一倍以上

　　一季度营收(shōu)规(guī)模增速方面，51家券商中44家同比(bǐ)增速为(wèi)正、7家(jiā)增速为(wèi)负，同比增速中位数为40.93%。

　　西南证券增速(sù)领衔，其今(jīn)年一季度同比增速为1795.85%，这与其去(qù)年同期营收不(bù)足亿元(yuán)的低基(jī)数有关，其今年(nián)一季度(dù)营收规模(mó)为7.38亿元，去年同期营收为(wèi)0.39亿元。

　　今年一季度营收(shōu)增速(sù)超过2倍的有(yǒu)2家券商，分别(bié)是天风(fēng)证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在1到21页是一面还是两面啊，1页是一张还是一面倍(bèi)的有10家，分别(bié)是财通证(zhèng)券(quàn)（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证(zhèng)券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证(zhèng)券（140.67%）、东(dōng)北(běi)证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有(yǒu)2家(jiā)券商营(yíng)收(shōu)增幅接(jiē)近1倍(bèi)，分别是华安证(zhèng)券(quàn)（97.73%）、中泰(tài)证券（92.77%）。

　　3家券(quàn)商一季度营(yíng)收同比(bǐ)下滑幅度较大，分(fēn)别是国盛(shèng)金(jīn)控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财(cái)股(gǔ)份（-56.61%）；另外4家营收下滑的券商或上市(shì)主体分别是中银证券（-2.18%）、国投资(zī)本(běn)（-5.68%）、东方(fāng)财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营(yíng)收(shōu)排(pái)名前十券商(shāng)分别是中信证券(quàn)（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿元(yuán)）、华泰证券（89.93亿元(yuán)）、中(zhōng)国银河（86.97亿元）、海通(tōng)证券（85.20亿元）、中信建投(tóu)（67.00亿元）、广发证券（64.77亿元）、中(zhōng)金公司（62.09亿元）、申(shēn)万宏源（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头部券商中(zhōng)，海通证券营收同比增幅最(zuì)大，为(wèi)106.25%；浙商证券以较(jiào)高的增速杀入营收排(pái)名前十，其一(yī)季(jì)度(dù)营收(shōu)同比增57.37%，招商证(zhèng)券(quàn)反而被挤出前十，招(zhāo)商证(zhèng)券一季度营收(shōu)增速为(wèi)28.74%；中信证券与中信建投营(yíng)收增幅显著较(jiào)小，同(tóng)比增幅分(fēn)别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动(dòng)一季报高增

　　自营业(yè)务驱(qū)动行业业绩(jì)高(gāo)增，这一(yī)观点被(bèi)卖(mài)方研究普遍认可(kě)。

　　开(kāi)源(yuán)证券在解读东方证(zhèng)券一(yī)季(jì)报时称(chēng)，东方证券自(zì)营投资收(shōu)益11.5亿(yì)元(yuán)，去年同期(qī)亏损(sǔn)6.4亿元，改善明显(xiǎn)，期末金融资产规模为(wèi)902亿，同比增8%，环比增(zēng)2%。自营(yíng)驱动一季(jì)报高增，全年(nián)盈利增速有(yǒu)望领跑。

　　兴业证券(quàn)认为，中信证(zhèng)券加大杠杆经营投(tóu)资致使利息支出(chū)有所(suǒ)增长，市场回暖(nuǎn)下(xià)投资(zī)业务表(biǎo)现(xiàn)亮眼，收入同比增长96.5%至(zhì)67.28亿元。凭(píng)借卓越的创新业务(wù)能力，看(kàn)好(hǎo)公(gōng)司(sī)在政策放(fàng)松预期(qī)下实现估(gū)值(zhí)提升。

　　西部证券在关(guān)于国金证券的研报中称，自营(yíng)投资成(chéng)为影(yǐng)响国金(jīn)证(zhèng)券业绩核心因素，一季(jì)度(dù)自营业务收(shōu)入提升至7.16亿元，自公(gōng)司(sī)完(wán)成再融(róng)资后，公司金融投资规模稳步提升420亿元较去年底增加11%。

　　西部(bù)证券认为，自营投资成(chéng)为影(yǐng)响券商(shāng)业绩的(de)核心，预期(qī)将在一(yī)季度迎来反转。投资(zī)业务方(fāng)面，下半年重点关注(zhù)差异(yì)化监(jiān)管(guǎn)的(de)措施落地(dì)，或将打开头(tóu)部券商的ROE上限。

　　西(xī)部证券表示(shì)，2023年预期将(jiāng)是券商业绩(jì)大幅修复的(de)一年，尤其是(shì)受到自营业(yè)务冲(chōng)击大的(de)公司预(yù)期将在年内实现较大(dà)幅度(dù)的改善。

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