30年“不败”的(de)可转债信仰，突然(rán)之间出(chū)现“断(duàn)崖式”崩塌。

　　100元面值的可(kě)转(zhuǎn)债，*ST搜特的(de)可转(zhuǎn)债搜特转(zhuǎn)债今天又(yòu)是暴(bào)跌19.85％，价格跌至31.66元，30年可转债历(lì)史上从(cóng)未(wèi)有过如此低价可转债，与(yǔ)此同时(shí)，各(gè)类低价转债接连雪(xuě)崩。分析(xī)认为，资金开始担心(xīn)退(tuì)市和违(wéi)约风险(xiǎn)，纷纷出逃。

　　A股市场(chǎng)今天也继(jì)续不乐观(guān)，自周二盘中冲高到3400点跳水之(zhī)后，市场持续回(huí)落，上证指数今天又跌超(chāo)1％，收跌1.12％，报3372.36点(diǎn)，失(shī)守(shǒu)3300点。主要指数和多数板块下跌，深证成指跌1.23％，创业板(bǎn)指数(shù)和科创(chuàng)50指数也跌超(chāo)1％。个股3790只(zhǐ)下跌，1209只上涨，成交额8481亿元，与前一日有(yǒu)所缩量(liàng)。

　　行(xíng)业板(bǎn)块方(fāng)面，此前(qián)最(zuì)牛的传媒娱乐领跌，大跌超4％，互联网、建(jiàn)筑、有色等也(yě)跌超3％；纺织服装、电力、旅游等行(xíng)业逆势飘红上涨(zhǎng)。

　　不过北上资金却(què)是逆势抄(chāo)底，全天(tiān)净买入13亿元。

　　两只转(zhuǎn)债面临退市

　　带(dài)崩整个(gè)低价转债(zhài)市(shì)场

　　30年没有过的可(kě)转(zhuǎn)债退(tuì)市历(lì)史，在今年5月一下被打(dǎ)破，先是*ST蓝盾宣(xuān)告公司和蓝盾转(zhuǎn)债被(bèi)告(gào)知要退市，打(dǎ)破了30年来的可转债(zhài)没有出(chū)现正股和转债退(tuì)市的(de)历史(shǐ)。接着没几天，*ST搜特(tè)锁(suǒ)定(dìng)面值退市，搜特转债持续暴跌，第(dì)2只打破历史来(lái)得太快。蓝盾(dùn)转债(zhài)已停牌(pái)，而搜特转债还在交(jiāo)易(yì)。

　　退(tuì)市危机之下，搜特转债今日再度暴(bào)跌19.85％，收报31红楼梦多少字.66元，而(ér)昨(zuó)日搜特转债已经暴跌19.75％。持续(xù)上演断崖式暴跌，面值100元的转债(zhài)如(rú)今只剩31.66元。

　　搜(sōu)特转债的正股(gǔ)*ST搜特还在一字跌停，最新收盘(pán)价(jià)0.56元，触(chù)发(fā)面值退市已没什么悬念。

　　接(jiē)连的(de)退市情形(xíng)，以(yǐ)及(jí)可能(néng)面临的违约。彻(chè)底带崩了(le)整个低价(jià)转债，过(guò)去的双低策略似乎也(yě)不再奏效。思(sī)创转(zhuǎn)债暴跌(diē)11％，而正股思(sī)创(chuàng)医惠只跌了2％，塞力转债暴跌8.19％，而正股(gǔ)塞(sāi)力医疗只(zhǐ)跌(diē)了0.21％；金诚转债、永吉转债等跌超6％。

　　如(rú)今又涌(yǒng)现大(dà)批价格跌破(pò)100元的低(dī)价转债(zhài)，而一年(nián)前(qián)市(shì)场(chǎng)还在关注(zhù)“消(xiāo)灭”100元以下可转债，一度(dù)没有转(zhuǎn)债价格(gé)低于100元。如今是多只接(jiē)连闪崩断崖下跌(diē)。

　　沪(hù)指(zhǐ)又跌破3300点

　　市场(chǎng)近期波动剧烈

　　上证指数周二在券商、银行等(děng)金融股带动之下，一度冲上3400点，而后(hòu)快速跳(tiào)水。然(rán)后持(chí)续下行，今日(rì)又跌超1％，失守3300点，报(bào)3372点。早盘(pán)一度翻红后(hòu)，市场持续走低。

　　有分(fēn)析表示(shì)，近(jìn)期(qī)市场波动(dòng)加剧(jù)，资金分歧较大。

　　华泰证(zhèng)券近日策略点(diǎn)评表示，4月新增(zēng)社(shè)融、新增(zēng)信贷、M2同比均低于(yú)Wind一致预期，一季度冲量明显+票(piào)据利率下行，数据(jù)走(zǒu)弱在方向上不(bù)超(chāo)预期，但幅度较预(yù)期更大(dà)。

　　三点指(zhǐ)引(yǐn)：1）新(xīn)增中(zhōng)长(zhǎng)贷MA6同(tóng)比走高，冷热不匀(yún)再现(xiàn)，居民中(zhōng)长贷在1Q脉冲式修(xiū)复过(guò)后明显走弱，单月新增创历史新低(dī)，与(yǔ)地产销售回(huí)踩匹配；2）M1-M2同比剪(jiǎn)刀差微升，基数效(xiào)应外，主因(yīn)C端新增存款转负；3）私人(rén)部门中长(zhǎng)贷仍在修复→全A非金融企业盈(yíng)利全(quán)年或拾(shí)级而(红楼梦多少字ér)上，但从M1-M2剪刀差及财报数据(jù)反映的制造业库存及产能周期位置看，弹性(xìng)或有(yǒu)限。金融数(shù)据再次印证复(fù)苏成色需巩固，或提升政策加码(mǎ)“恢复(fù)和(hé)扩大(dà)需求”的可能(néng)。

　　前海开源基(jī)金近日也表示，后续来看市场回落空间有限：

　　第(dì)一(yī)、4月出口仍(réng)超预期，外需仍有韧(rèn)性。4月(yuè)出(chū)口(kǒu)同比(bǐ)增长8.5％，好(hǎo)于市场预期(qī)，除基数效应外，欧美的韧性(xìng)与东(dōng)盟相(xiāng)对强(qiáng)劲的需(xū)求(qiú)均支(zhī)撑了外需，内(nèi)需同样在修(xiū)复下市场分子端边际向好。

　　第(dì)二、国内外(wài)流动性(xìng)仍(réng)然偏好。国内看，4月政治局会议仍然强调稳(wěn)增长，应对弱复苏下流动性大概(gài)率仍然维(wéi)持宽松，同样仍(réng)可能有增量(liàng)政策出台，对市场均是呵护而非压力；海(hǎi)外看，5月FOMC会议后市场(chǎng)基(jī)本已定价美联储本(běn)轮加息已至顶点，仍然(rán)存在区(qū)域银行风险隐患同时(shí)通胀仍在(zài)下行下，后续海外流动性难更(gèng)紧，外资(zī)对(duì)国内(nèi)市(shì)场的(de)流出压力不(bù)大。

　　总体来看，权重板(bǎn)块内部的(de)分化，热(rè)门板块交易(yì)性的(de)波动(dòng)是指数调整主因(yīn)，但在(zài)内(nèi)需修复、外需韧(rèn)性，且国内(nèi)政策呵(hē)护延续(xù)、外资(zī)流出压力不大(dà)下市场(chǎng)无大风险，震荡修复延续。

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