昨(zuó)夜，美国银行股持续暴跌，内(nèi)外盘商品(pǐn)期(qī)货全线下跌。

　　当地时间周二，美股三大指数(shù)集体低开，道指跌(diē)0.14％，纳指(zhǐ)跌(diē)0.57％，标(biāo)普500指数跌0.37％。

　　美国(guó)地区性银行股又崩了，第一(yī)茶名如鱼水是什么茶 如鱼水是什么品种共和银行股价重挫，盘中一度跌近(jìn)30％，尾盘(pán)跌幅扩大(dà)至50％，续刷历史新低。硅谷银行母公司（SIVBQ）跌(diē)20.0％，签名(míng)银(yín)行跌15.7％，北(běi)方信茶名如鱼水是什么茶 如鱼水是什么品种托(tuō)（NTRS）跌超9.2％，西太(tài)平洋银行（PACW）跌超8.9％，KeyCorp跌超5.8％，阿莱恩斯(sī)西部银行（WAL）跌约5.6％，齐昂银行（ZION）跌(diē)超5.4％。

　　由于美(měi)国地区性银行股再(zài)次大跌，导致美国国债价(jià)格飙(biāo)升，短期市场利率大幅下跌(diē)，债券交易(yì)员不再(zài)完全(quán)押注美联储会再加(jiā)息(xī)25个基点。6月的美联储利(lì)率掉期(qī)合约目前反映出，央(yāng)行基准利率仅比当(dāng)前有效联邦(bāng)基金利(lì)率高(gāo)出20个基(jī)点(diǎn)，这暗示未来两次(cì)FOMC会(huì)议中有一次加息的可能性约为80％。而(ér)本(běn)周早(zǎo)些时(shí)候(hòu)，交易员认为美(měi)联储在5月份加息几乎是肯定的，且(qiě)6月份有可(kě)能进一步加息。除了大(dà)幅降(jiàng)低加息的可能性(xìng)外，掉(diào)期交易还显示，市场(chǎng)对利(lì)率(lǜ)见(jiàn)顶后(hòu)美联储降息的押(yā)注有所增加，他们预(yù)计到(dào)年底联邦基(jī)金利率预计在(zài)4.3％左(zuǒ)右。

　　商品(pǐn)方面，美股时(shí)段(duàn)，新加(jiā)坡铁矿(kuàng)石(shí)指数期(qī)货05合约(yuē)跌(diē)破100美(měi)元/吨(dūn)，日(rì)内(nèi)跌幅近4％，为去年12月以来首次。WTI原油日内走(zǒu)低2％，报77.07美(měi)元/桶；布伦特原油跌1.96％，报80.80美元/桶。

　　内盘(pán)方面(miàn)，截至昨日23时收盘，国(guó)内(nèi)期货主(zhǔ)力(lì)合约(yuē)几乎全线下跌。玻璃、焦煤、菜油、PTA、燃料油跌(diē)超2％，焦炭、铁矿石跌近2％。涨幅(fú)方面，菜粕涨0.7％。

　　截至今晨(chén)收盘，WTI 5月原油期货收跌(diē)2.15％，报77.07美元/桶。布(bù)伦特6月原油期(qī)货收(shōu)跌(diē)2.37％，报80.77美元/桶。外盘有色金属全(quán)线下跌(diē)。伦铜跌2.3％，伦铝跌近2％，伦锌跌2.6％，伦铅跌1.7％，伦(lún)镍跌5％，伦锡跌4％。

　　昨天深夜，白宫发布声明称，美国总统拜登将否决众议院(yuàn)议长、共和(hé)党领袖麦卡锡提出的债务(wù)上(shàng)限方案。白宫称(chēng)：众(zhòng)议院共和党人必须在没(méi)有任何要求和条件的情(qíng)况下打消违约的(de)可能性，并解决债务上限问题。

　　上周(zhōu)，麦卡锡公布了一项将债务上限问题(tí)和(hé)削减支出捆绑(bǎng)的计(jì)划，要将(jiāng)债务上限(xiàn)上调1.5万亿(yì)美(měi)元，但同(tóng)时还要(yào)削减(jiǎn)4.5万亿(yì)美元(yuán)的政府(fǔ)支出。

　　同在(zài)周二，美国(guó)财政部长(zhǎng)耶(yé)伦(lún)警(jǐng)告称，如(rú)果美国国会不提高政府的债务上限，由(yóu)此产(chǎn)生(shēng)的(de)债务违约将在(zài)美国引发一(yī)场“经济(jì)灾难”，使未来几(jǐ)年的利率上升(shēng)。

　　耶(yé)伦当天(tiān)表示，债务违(wéi)约将导致失业率上升，同时使美(měi)国家庭在抵押贷款、汽车贷款和信用卡(kǎ)上的支出增加(jiā)。耶(yé)伦(lún)称，提(tí)高或暂(zàn)停(tíng)31.4万(wàn)亿美元的(de)债务上限是国会的一项“基本责(zé)任”，如果违约(yuē)将产生一场经济(jì)和金融灾(zāi)难，使借贷成本永久提高，增(zēng)加(jiā)未来的投资(zī)成本。如果不提高债务上限(xiàn)，美(měi)国企业将面(miàn)临信(xìn)贷市场的恶化，政府将可能无(wú)法向军人家(jiā)庭和依赖(lài)社会(huì)保(bǎo)障的老年人发放款项。

　　拜登正式宣布竞选连任美国总统

　　北京(jīng)时间4月25日(rì)傍晚，美国总统拜登正式宣布，他将参加(jiā)2024年的(de)连任竞选(xuǎn)。法新社称(chēng)，拜登将“以(yǐ)创纪录(lù)的80岁高龄”投(tóu)入到(dào)一场(chǎng)新的激(jī)烈竞选中。

　　拜(bài)登在推(tuī)特上写道：“每一(yī)代人都要经历为了民主(zhǔ)挺身而出的时刻，为了他们的(de)基本(běn)自(zì)由挺身而出。我相信(xìn)这是我们的(de)时刻。这就是我竞选连任美(měi)国(guó)总统的(de)原(yuán)因。加入(rù)我(wǒ)们(men)，让我们完成这项任(rèn)务。”拜(bài)登(dēng)还附上了一段视(shì)频。

　　法(fǎ)新社分析称，目前拜(bài)登在民(mín)主党内部没有(yǒu)真正(zhèng)的挑战者(zhě)，但他的年龄(líng)可能受(shòu)到“持续而(ér)激烈”的审视。拜登(dēng)已(yǐ)经80岁，到第(dì)二任(rèn)期结束(shù)时，这位资深民(mín)主党人将(jiāng)年满86岁。

　　美(měi)国全国广播公司（NBC）上周末发布(bù)的(de)一项民(mín)调(diào)显示，70％的美国人包括51％的民主党人，认(rèn)为(wèi)拜登不应该参选。不(bù)支(zhī)持他参选的人中，69％的人认(rèn)为年(nián)龄是一个主要或次要原因。

　　国内期交所公布(bù)劳动节期间风控工作安排(pái)

　　昨日(rì)，国内各(gè)家期货交易所公布劳动(dòng)节期(qī)间有关工作安排，调(diào)整相(xiāng)关期货合(hé)约涨跌停板幅度和交易保(bǎo)证金水平。

　　上期所通知称，自4月(yuè)27日起第一个(gè)未出现(xiàn)单(dān)边市(shì)的交易(yì)日收(shōu)盘结算(suàn)时，铜、铝、锌、铅期货合约(yuē)的(de)交易(yì)保证金比例调(diào)整(zhěng)为11％，涨跌停板幅度调整为9％；不锈钢、纸浆期货(huò)合(hé)约的交易保(bǎo)证金比例调(diào)整为12％，涨(zhǎng)跌停板幅度调整为10％；白银(yín)期货合(hé)约的交易保证(zhèng)金比例调(diào)整为13％，涨跌停(tíng)板幅度调整为11％；镍、石油沥青(qīng)期(qī)货合约的(de)交易(yì)保证(zhèng)金比(bǐ)例调整(zhěng)为(wèi)14％，涨跌停板幅度调整为(wèi)12％；锡期货合约的(de)交易保证金比例调整为16％，涨跌停板幅(fú)度调整为14％。5月(yuè)4日交(jiāo)易后(hòu)，自第(dì)一(yī)个未(wèi)出(chū)现单边市的交易日收盘结算时，黄金期货合约的交易保证金(jīn)比例调整为9％，涨(zhǎng)跌(diē)停板幅度调(diào)整为7％；其他品种期货合(hé)约的交易保证金比例(lì)和(hé)涨(zhǎng)跌停板幅度恢复至原(yuán)有水平。

　　上期能源方面，自4月27日起第一个未出现单边市的交易日收盘(pán)结算时，国际铜(tóng)期货(huò)合约的交易保证金(jīn)比例调整为11％，涨跌停板幅度(dù)调整为(wèi)9％；低硫燃料油期货合约的交易保证(zhèng)金比例(lì)调(diào)整为14％，涨跌停板幅度调整(zhěng)为12％。5月4日交易后，自第一(yī)个未(wèi)出现单边(biān)市的交易日收盘结算(suàn)时，所有品(pǐn)种期货合约(yuē)的交易保证金比例(lì)和涨跌停(tíng)板(bǎn)幅度恢(huī)复至原有水平(píng)。

　　郑商(shāng)所方面，自4月27日(rì)结算时起，菜粕、菜油、玻璃(lí)、纯(chún)碱(jiǎn)期货合约的交易(yì)保证金标准调整为10％，涨跌停(tíng)板幅(fú)度(dù)调整为9％，其中纯碱2305合约的交(jiāo)易(yì)保证金标准仍为12％；白糖(táng)、棉(mián)花、棉纱、花(huā)生、PTA、甲(jiǎ)醇、尿(niào)素、短纤期货合约的(de)交易(yì)保证(zhèng)金标准调整(zhěng)为9％，涨跌停板幅度调整为8％，其中PTA2305合(hé)约的交(jiāo)易(yì)保证(zhèng)金标准(zhǔn)仍为13％。5月(yuè)4日恢复交易后，自品种持仓量最大(dà)的合约(yuē)未出现涨跌停板单边市的(de)第一个交易日结算(suàn)时起(qǐ)，上述品种期货合约的交易保证金标(biāo)准(zhǔn)和涨跌停板幅度恢(huī)复至调(diào)整前水平。

　　大商所通知称，自(zì)4月(yuè)27日(rì)结算时起，豆粕(pò)、豆油、聚乙烯、聚丙(bǐng)烯和(hé)聚氯(lǜ)乙(yǐ)烯(xī)期货(huò)合约涨跌(diē)停板幅度调整为7％，交易保(bǎo)证金水平调(diào)整为(wèi)8％；棕榈油、乙二(èr)醇、苯乙(yǐ)烯和液化石油气(qì)期货合(hé)约涨跌停板(bǎn)幅度调整为8％，交易(yì)保证金水平调整为(wèi)9％；其他期货(huò)合约涨跌停板幅度和(hé)交易保证(zhèng)金水平维持(chí)不变。5月4日恢复交易后，在各(gè)期货持仓(cāng)量(liàng)最大(dà)的(de)合约未出现涨跌停板单边无连续报价(jià)的第一个交易日结算时起(qǐ)，黄大豆1号、黄大豆2号(hào)、玉米和鸡(jī)蛋期货合约涨(zhǎng)跌停板(bǎn)幅度调整为6％，套期(qī)保值交易(yì)保证(zhèng)金水平调整(zhěng)为7％，投机交易(yì)保证金水平(píng)调(diào)整(zhěng)为8％；豆粕、豆油、棕(zōng)榈(lǘ)油、聚(jù)乙烯、聚丙(bǐng)烯、聚(jù)氯乙(yǐ)烯、乙二醇、苯乙(yǐ)烯(xī)和液化石(shí)油气(qì)期货合约涨跌停(tíng)板(bǎn)幅度和交易(yì)保(bǎo)证金水平恢复至节前标(biāo)准；其他期货合约涨跌(diē)停板(bǎn)幅度和(hé)交易保证(zhèng)金(jīn)水平维持不变。

　　中金所公告称，自4月27日结(jié)算(suàn)时起，沪深300、上证50、中(zhōng)证(zhèng)500股指期货(huò)各合约(yuē)的交易保(bǎo)证金标准(zhǔn)分别调(diào)整(zhěng)为13％、13％、15％。5月4日(rì)交易后，自相关品种持仓量(liàng)最大的合(hé)约(yuē)未出现(xiàn)单边市的第一个(gè)交易日结算时起(qǐ)，沪深300、上证50、中证500、中证1000股(gǔ)指期(qī)货(huò)各合约的(de)交易保证(zhèng)金标准调整(zhěng)为12％。沪深300、上证50、中证1000股指期权各合约(yuē)的保(bǎo)证金调整(zhěng)系(xì)数根(gēn)据相应(yīng)股指期货的交易(yì)保证金标准进行调整。

　　广期所公(gōng)告(gào)称，自4月27日(rì)结算(suàn)时起(qǐ)，工(gōng)业(yè)硅期货合(hé)约涨跌停板(bǎn)幅度和交易保证金标准调整为9％和11％。5月4日(rì)恢复交易后，在工业硅(guī)品种持(chí)仓(cāng)量最大(dà)的合(hé)约未出现涨跌停板单边无连(lián)续报价的第一个交易日结算时起，工业硅(guī)期(qī)货合约涨跌停板幅(fú)度(dù)和交易保证金标准调(diào)整为7％和(hé)9％。

　　供强需(xū)弱，生猪期价大跌

　　昨日，生猪期现(xiàn)货价(jià)格走势背(bèi)离，期货主力LH2307合约(yuē)收盘至16345元/吨，日内跌4.11％。现货价(jià)格继(jì)续上涨，截(jié)至4月25日，全国均(jūn)价15.24元/公斤，环比(bǐ)上涨0.3元(yuán)/公斤。

　　齐盛期货分(fēn)析师孙一(yī)鸣表示，近(jìn)期生猪现货偏强(qiáng)的主要(yào)原因有四点：一是(shì)短期(qī)二次育肥造成货(huò)源有所收紧；二是(shì)来(lái)自政(zhèng)策面的支撑；三是(shì)近期降雨导致调(diào)运不便(biàn)；四(sì)是(shì)“五一”假(jiǎ)期需求(qiú)支撑。不(bù)过，盘面主要以预期为主，昨日盘面(miàn)下跌的主要逻辑依旧在(zài)于产业基本面偏弱的事实。

　　“4月中旬，多地猪(zhū)价(jià)‘破7’，猪价阶段(duàn)性触底。中小养(yǎng)户惜(xī)售推涨情绪较浓，且(qiě)南(nán)北(běi)部(bù)分区域(yù)二次育(yù)肥采购量增加，政策(cè)消息稳市信号相对强(qiáng)烈，期(qī)现货价格同时上涨。然而(ér)，生猪期货2307、2309合约虽有乐观预期(qī)，但已注入(rù)升(shēng)水，反弹至养殖成本附近明显承压(yā)。同时，套保资金介入(rù)。因此(cǐ)周(zhōu)二期货盘面减仓大跌。”华联期货生猪分析师蒋(jiǎng)琴说。

　　从供应端来看(kàn)，截至3月末，全国(guó)能繁母猪存栏相当于正常保(bǎo)有量的105％，一季度猪肉产量1590万吨，同比增长1.9％。孙一鸣分析称(chēng)，能繁母(mǔ)猪存(cún)栏以及(jí)生(shēng)猪存栏(lán)依旧处于(yú)高位(wèi)，意味着今年一季度(dù)去产能不及预(yù)期，供应偏(piān)宽松是(shì)事实。从(cóng)目前的存(cún)栏(lán)以(yǐ)及(jí)屠宰企业库存(cún)来看，今年下半年市场(chǎng)不会(huì)出现生(shēng)猪货源紧张或猪肉紧张(zhāng)的状态，供应宽松大概率延长至今年下半(bàn)年。

　　格林大华期货生(shēng)猪(zhū)分析(xī)师张晓君介绍，从月度初生仔猪来(lái)看(kàn)，农业部监(jiān)测(cè)数据(jù)显示，去年9月到今年2月全国新生仔猪数量各(gè)月环比增幅(fú)逐(zhú)月增加，至少(shǎo)对应到(dào)今年7月生猪出栏供给(gěi)相对充足。从(cóng)出栏(lán)体(tǐ)重来看(kàn)，当(dāng)前生猪(zhū)出(chū)栏均(jūn)重仍接近123公斤，同比去年(nián)增(zēng)加(jiā)约3％，预计二育猪源仍将支撑(chēng)出栏体重(zhòng)。

　　值得一提(tí)的是(shì)，目(mù)前(qián)生猪(zhū)养殖逐步向规模(mó)化、集(jí)团化方向发展，而且规模化占比得到明显提升。蒋琴表(biǎo)示(shì)，今(jīn)年猪场中大猪存栏量(liàng)明(míng)显高于去(qù)年同期，产能较为(wèi)充(chōng)裕。同时(shí)，2023年中央(yāng)一号文件将“稳(wěn)定(dìng)生猪基础(chǔ)产能”目标细化为“强化以能繁母猪为主的生猪产能(néng)调控”，将(jiāng)全国能(néng)繁母猪数量稳定在4100万(wàn)头的正常保有量，可见国家稳(wěn)猪价(jià)的(de)决心(xīn)。

　　“此(cǐ)外，从(cóng)冻品库存来看，随(suí)着屠宰场持(chí)续入冻，冻品库存(cún)持(chí)续攀升。卓(zhuó)创资讯数据显示，截(jié)至4月20日(rì)，全国冻品(pǐn)库容率为(wèi)31.9％，明(míng)显高于去年(nián)最高(gāo)点(diǎn)28.24％。当前冻鲜价差倒挂，冻品销售(shòu)不畅，待冻鲜价差恢复，冻品持续出库，目前(qián)冻品的(de)高(gāo)库存水平(píng)将(jiāng)抑制猪价上(shàng)涨空间。”张(zhāng)晓(xiǎo)君说。

　　“虽然今年生猪(zhū)消费总结为(wèi)持续向好发展(zhǎn)态势，政(zhèng)策引导及市(shì)场预期(qī)向好，加上居民收入增加(jiā)、消(xiāo)费意愿增强等(děng)利(lì)好因素，都是(shì)猪肉消费的助力(lì)。但是(shì)，实际需求却一直不温不火。目(mù)前看，今(jīn)年生猪的需(xū)求大概率将回(huí)归到正(zhèng)常年份水平。”蒋琴说。

　　孙一鸣也表示，此次需求好转(zhuǎn)主要(yào)在于冻品入(rù)库以及二(èr)育(yù)支撑，终端需求无实质性好转(zhuǎn)。目前(qián)“五一”备货基本(běn)收尾，从(cóng)走量看并未(wèi)出现明显提升，随着(zhe)二季度(dù)气温升高(gāo)，需(xū)求(qiú)逐步降低，预计需求再次回归至低迷状态(tài)。4月底(dǐ)到5月预(yù)计集(jí)团企业出栏计(jì)划或继续增加，市场整(zhěng)体处(chù)于供大于求状态，现(xiàn)货(huò)价(jià)格“五(wǔ)一”后或继续回(huí)落为主，盘面升水(shuǐ)状(zhuàng)态下短期缺乏上涨(zhǎng)支撑。

　　在张晓(xiǎo)君看来，生猪整体供给(gěi)相对充足(zú)，限制猪价大幅上(shàng)涨。短期来看，“五(wǔ)一”小长假前，终端备货启动，集团场缩量挺(tǐng)价(jià)，支(zhī)撑猪(zhū)价短线反弹。然而，假期效应过(guò)后，市场(chǎng)情绪逐渐(jiàn)褪去，猪价将重(zhòng)回(huí)供(gōng)需基本面。当前距“五一”小长(zhǎng)假仅剩3个交易(yì)日，期货盘面资金已经(jīng)提前反映了(le)市(shì)场情绪。建议(yì)投资者(zhě)控(kòng)制(zhì)仓(cāng)位，防范假期风险(xiǎn)。

　　蒋琴认为，综(zōng)合来(lái)看，猪(zhū)价颓势(shì)不改，大(dà)概(gài)率仍将保持低(dī)位盘整运行状态。不过(guò)，市场预期(qī)二(èr)季度二次育(yù)肥缓(huǎn)慢入场，行情或好(hǎo)于一季度。按照官方能(néng)繁存栏数据推算，今年3到10月，生猪理论出(chū)栏量(liàng)处于(yú)逐步增(zēng)加的阶段(duàn)，并于10月份达(dá)到理(lǐ)论(lùn)出栏(lán)峰(fēng)值，11月生猪理论出栏(lán)量(liàng)大概率环比下降。而11月份正(zhèng)值猪(zhū)肉消费旺季，供减需增预期(qī)下，相对支撑(chēng)当期生猪(zhū)价格(gé)，故目(mù)前盘面11月价格相(xiāng)对(duì)坚(jiān)挺。不(bù)过在国家良好调控之下，能繁母猪(zhū)产能(néng)并未过度去化(huà)，生(shēng)猪存出栏量(liàng)保持稳(wěn)定，猪价不(bù)具备持续大幅上涨的基础条件。在国家政策(cè)端(duān)稳定猪价(jià)意愿强烈(liè)的背景下，期价上行压力恐加大，追涨风险积聚(jù)，操作上，建议养殖端锚(máo)定成本(běn)，择机卖出(chū)套保锁定利润为主(zhǔ)。

　　棕榈油长(zhǎng)期需(xū)求不容乐观

　　昨日(rì)，马(mǎ)来西亚BMD毛棕榈油期货盘中大幅下跌，连(lián)续第三个交易(yì)日下滑，并触及约一(yī)个月(yuè)低点。

　　“近(jìn)期(qī)棕榈油行情变化多集中在需求端的扰(rǎo)动，一方面，印(yìn)度洗船事件为盘面带来了压(yā)力；另(lìng)一方面，市场对于第二波新冠疫情可能到来从而(ér)降低国内需求的担忧则进一步(bù)加(jiā)速了盘(pán)面下滑。”国联期(qī)货农产品(pǐn)事业部分析师姜颖告诉期货日报(bào)记者，根据新加坡(pō)、日本等海外经验(yàn)，第二(èr)波疫情的波及范围预计很大概率(lǜ)将小于第一波，短期情绪释放后，棕(zōng)榈油将回归基本面。从相(xiāng)关因素的(de)梳理来看，目前(qián)处于(yú)短多(duō)长(zhǎng)空的局面。

　　据国海良时期货油脂分析师孙啸介绍，开斋节后市场延续(xù)了(le)产地未来供需转宽松的交易逻辑。马来西亚午(wǔ)市24℃棕榈油(yóu)5、6、7月(yuè)船(chuán)期现(xiàn)货报价(jià)分别为(wèi)995美元(yuán)/吨(dūn)、930美元/吨、862.5美(měi)元/吨，整体相比上一(yī)个交易日均有20美元/吨左右的下(xià)跌。巨(jù)大(dà)的back结(jié)构也显示出市场对东南亚地(dì)区棕榈油食用需(xū)求转入(rù)淡季以及印尼可能(néng)放(fàng)松DMO出口限(xiàn)制的(de)担忧(yōu)。产地供(g茶名如鱼水是什么茶 如鱼水是什么品种ōng)需(xū)偏(piān)宽松的预(yù)期在印(yìn)尼(ní)GAPKI公布2月份产量(liàng)后得到强化。数据显示(shì)，印尼2月份棕(zōng)榈油产量(liàng)高达425.2万吨，为历史同期最高水平，仅环比1月微降(jiàng)0.9万(wàn)吨，降(jiàng)幅远(yuǎn)低(dī)于平均季节性减量。目前产地(dì)已(yǐ)步入增产(chǎn)季，在(zài)马(mǎ)来西亚摆脱洪水扰动后，产区未(wèi)来整(zhěng)体产(chǎn)量可能(néng)非常可观(guān)。

　　“3月份马来西亚出口大增，库存超预(yù)期下降至167万吨，不过，4月份(fèn)马来西(xī)亚出口骤降，斋月节备货结束、主(zhǔ)要(yào)进口国植物油供应充足，印度3月棕榈油库存仍有59万吨，植物油库(kù)存则(zé)继(jì)续增高(gāo)至345万吨，充足的(de)库存和竞(jìng)争(zhēng)油脂的影响或将冲击印(yìn)度对棕榈油(yóu)进口(kǒu)。”徽(huī)商期货油脂油料分析师郭文伟(wěi)表(biǎo)示，检验机(jī)构AmSpec数据显示，马来西亚4月1—25日棕榈油出口量为92.7万吨，环比(bǐ)下降18.4％。然而棕榈油已经步入季节(jié)性增产周期，据(jù)SPPOMA数(shù)据显示(shì)，4月(yuè)1—15日马来西亚(yà)棕榈油产量环比增加22.5％，产需(xū)结(jié)构呈宽(kuān)松趋势(shì)。不过，4月(yuè)份处在复(fù)产初期，且今年(nián)4月份(fèn)工作日(rì)较少(shǎo)，产量预计在(zài)150万吨以下，4月底马来(lái)西亚(yà)棕榈油(yóu)库存预计开始小(xiǎo)幅度累库，且随着(zhe)复产利多增(zēng)强和(hé)出口前景不佳持续，后期马棕(zōng)继续面临累库(kù)压(yā)力(lì)，棕榈(lǘ)油行情或维持(chí)承压(yā)回调走势。

　　需求方面，孙(sūn)啸称，印度SEA数据显(xiǎn)示(shì)，3月份印度食用油进口113.56万吨，处于季节性(xìng)中(zhōng)性位置，其中棕榈油进口量高(gāo)达72.8万吨，占比突出。但是其国内食用油峰值库存(cún)问题(tí)仍未解决。截(jié)至(zhì)3月末，其食用油总(zǒng)库存依(yī)旧(jiù)在344.7万(wàn)吨，未见回(huí)落(luò)。根据目前已经走负的国际豆(dòu)棕差，预计(jì)4—6月(yuè)国际棕(zōng)榈油进口需求(qiú)大概率(lǜ)出现萎缩。

　　此外，国内方面，郭文伟表示，国内(nèi)棕(zōng)榈(lǘ)油近月进口严重倒挂，远月(yuè)有所(suǒ)修复(fù)，近月进(jìn)口偏低，远月买船有所增加。海关数据显示(shì)，3月进口39万(wàn)吨，国(guó)内棕榈油(yóu)4—6月(yuè)进(jìn)口(kǒu)量预估分别在35万(wàn)、45万、40万吨。目前(qián)国内(nèi)棕榈油(yóu)港口库存(cún)仍处在历史同期高点，截至(zhì)4月25日(rì)，库存(cún)为(wèi)85万吨，连续4周下降(jiàng)，随着气温升高及棕榈油(yóu)消费进一步(bù)好转，需求(qiú)有望回升(shēng)，国内棕(zōng)榈油继续呈(chéng)现去(qù)库走势。

　　展望(wàng)后市(shì)，孙啸(xiào)认为，短期连盘棕(zōng)榈油仍将随油脂整体弱势运(yùn)行，有下破可能(néng)。5月份东南(nán)亚天气值得(dé)关注，目前(qián)已有(yǒu)少雨迹象，泰国最为明(míng)显(xiǎn)，印尼次之。如果出现持续干燥天气，产区增产(chǎn)节(jié)奏将被(bèi)打(dǎ)破，届时，棕榈油有望(wàng)相(xiāng)对抗跌。

　　不过，在姜颖看来，短期棕榈(lǘ)油尚存利(lì)多因素(sù)支(zhī)撑。国(guó)内贸易商进口利润深度亏(kuī)损，5月船期频(pín)现洗船，进(jìn)口到港数量(liàng)将(jiāng)明(míng)显减少。在此基础上(shàng)，随着天气升(shēng)温，棕(zōng)榈(lǘ)油消费季节性(xìng)回暖。第二轮疫情(qíng)虽可能有影响，但(dàn)无(wú)法改(gǎi)变消费逐(zhú)步恢(huī)复的大(dà)势，国内库(kù)存(cún)短期内(nèi)仍可能加速去化。长期市场(chǎng)对(duì)于未来供应充(chōng)裕的预(yù)期基(jī)本一致(zhì)。天(tiān)气情况有所好(hǎo)转，马来西亚与印尼步入增产周期，供应增加(jiā)而出口需求(qiú)较差，未(wèi)来产地存(cún)在累库预期。与此同(tóng)时(shí)，国际豆(dòu)粽FOB价差处于历史(shǐ)极低(dī)负值，棕榈油(yóu)价格丧(sàng)失竞(jìng)争优(yōu)势，在豆油、菜(cài)油未来存在集中供应压(yā)力的(de)情况下(xià)，棕榈油长(zhǎng)期需求不容(róng)乐观。

　　“综合来看(kàn)，短(duǎn)期利(lì)多(duō)因素(sù)对(duì)盘面有一定支撑(chēng)，价格或(huò)以区间调整(zhěng)为主。长期来看，棕榈(lǘ)油将逐渐演变为供强需弱(ruò)格局，叠加全球(qiú)宏(hóng)观经济环境(jìng)偏弱，价格重心或逐(zhú)步下移(yí)。”姜颖说。

未经允许不得转载：重庆三峡中心医院、三峡中心医院、中心医院 茶名如鱼水是什么茶 如鱼水是什么品种