近日，笑果文化HOUSE事玩(wán)梗过(guò)火(huǒ)事件，引发舆论地(dì)震。曝光的网友称，使(shǐ)用大家广泛知晓的“强军(jūn)口(kǒu)号”来进行调侃(kǎn)式(shì)的比喻(yù)，让其(qí)感到不适。

　　北京文旅局5月17日发布通报，决(jué)定没(méi)收笑果文化违(wéi)法(fǎ)所(suǒ)得(dé)1325381.6元、罚款13353816元。

　　在(zài)这一(yī)由不恰当言论(lùn)引发的风波(bō)中，《科创板日(rì)报》记者(zhě)发(fā)现，随(suí)着(zhe)脱口秀不(bù)断破圈，笑果文化也成为(wèi)了备受资(zī)本青(qīng)睐的宠儿，在6年中获得众多(duō)资本(běn)8轮融资，并于2021腾讯(xùn)入股后(hòu)，估值超过40亿元。

　　资本(běn)宠儿笑(xiào)果6年(nián)8轮融资，对(duì)外投资(zī)9家企业

　　2014年，叶烽等人成立笑果文(wén)化，注(zhù)册资本为208.13万元(yuán)，经(jīng)营范围包括文化艺术交流策(cè)划、演(yǎn)出经(jīng)纪、文艺(yì)创作(zuò)与表演等。

　　脱(tuō)口秀(xiù)近(jìn)几年的发展可谓“风(fēng)生水起”。《脱(tuō)口秀大(dà)会》《吐槽大(dà)会》等(děng)节目(mù)的火(huǒ)爆(bào)，让脱口秀演(yǎn)员和脱口秀俱乐部(bù)成为了炙(zhì)手可热的行业，笑果文(wén)化也成为中国最成功的脱口(kǒu)秀俱乐部之一。

　　由此，资(zī)本(běn)敏(mǐn)锐察觉到商机并押(yā)宝这一赛道，《科创板日报》记者整理(lǐ)公开信息发现，笑果文化(huà)于2016年(nián)至2021年共完(wán)成8轮(lún)融资。2021年3月(yuè)，腾讯关(guān)联公司(sī)入股(gǔ)笑果文化后，估值超过40亿元(yuán)。

　　财(cái)联社(shè)创投(tóu)通数据显示，2016年6月，笑果文(wén)化(huà)得到游(yóu)族网(wǎng)络天使轮投资。同年9月，得(dé)到游(yóu)族网(wǎng)络、普思资本数千万的pre-A轮投资。

　　2017年4月，得到南山资本、游族网络、CMC资本、普(pǔ)思资本1.2亿元的A轮(lún)投(tóu)资(zī)。

　　同年5月，得到南山资本、游族(zú)网络、CMC资本、天(tiān)图投资近亿元A+轮投资。

　　同年(nián)12月(yuè)，得(dé)到CMC资本、华人(rén)文化集团、泽时投资的战略投资，此轮未披露具体金额。

　　2019年04月，得到南山资本、天(tiān)图(tú)投(tóu)资的B轮投资(zī)。

　　2020年(nián)12月，得到南山资本的战略投(tóu)资。

　　2021年3月(yuè)，得到腾讯的战略投资。

　　可以看出，南山(shān)资本和游族网(wǎng)络对笑果文化最为(wèi)青睐，8轮融资中(zhōng)一(yī)共投了4次，游族网络更是笑果(guǒ)文化的天使投资人。

　　与此同时，线下是笑果文化(huà)走向(xiàng)扩张(zhāng)的关(guān)键一子，今年4月，位于北京东城区隆(lóng)福寺的笑果文(wén)化线下(xià)喜剧空间“笑果工(gōng)厂”开业，这是笑(xiào)果工(gōng)厂继上(shàng)海、南(nán)京、苏州(zhōu)之(zhī)后的第四个演(yǎn)艺空间。此外，近年来(lái)对外投资也(yě)在(zài)扩张。

　　《科创板日报(bào)》记者发(fā)现，笑(xiào)果文化对外投资(zī)的企业(yè)共有(yǒu)9家，其中有6家已经(jīng)注销。如今存续的(de)企业有：笑果挺棒文化传(chuán)媒（上海）有(yǒu)限公司、上海(hǎi)青豆结冰文化传播有(yǒu)限公(gōng)司、上海笑欢悦信息技术有限公司。

　　笑果文(wén)化此前(qián)控(kòng)股的笑果演艺股权(quán)也发生了变更(gèng)。2021年11月(yuè)，笑果演艺原股(gǔ)东笑果文(wén)化、郭凌虹(hóng)退出，新增股东Fun factory（HK）Limited全资持(chí)股，同时企业类型变更(gèng)为有限(xiàn)责任公司（港澳台法人独(dú)资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国香港注册。

　　此(cǐ)前曾有业内人士猜(cāi)测，笑果文化或(huò)许是在悄悄开启(qǐ)上市的前奏。

　　作(zuò)为普思资本的前(qián)高管(guǎn)，Charles（化(huà)名）参(cān)与了对笑果文化的A轮投资过(guò)程，他对《科创板日报(bào)》记者(zhě)表示，他(tā)也是刚从网上看到(dào)本次出事，此前脱口(kǒu)秀行(xíng)业(yè)在国内处于快速发展阶(jiē)段，表现形式丰富多样，而在该领域笑果文化做的(de)很早，成绩(jì)也很突出(chū)，其《吐槽大会(huì)》在年(nián)轻人圈子(zi)里(lǐ)很火爆，出(chū)于这些原因进行了投(tóu)资。

　　脱口秀又被称为“冒犯的艺术(shù)”，追求的(de)就是一种针砭时弊(bì)、刺(cì)中痛(tòng)点(diǎn)，让观众(zhòng)一(yī)边(biān)大笑(xiào)一边反思(sī)的感觉。对(duì)本次“翻车”事件，他个人认(rèn)为，出于节目效果可能(néng)需要张狂(kuáng)和外向一些，但公众场(chǎng)合下(xià)脱口秀(xiù)中的开玩笑也要注意把(bǎ)握分寸(cùn)，尤其(qí)涉(shè)及到国家政治和(hé)解放军(jūn)形(xíng)象等严肃话(huà)题(tí)，确实不该口无遮拦，“踩红线的事(shì)肯定(dìng)是不能干的”。

　　他还提醒，笑(xiào)果在风控方面，可(kě)能(néng)没有进行非常(cháng)严格(gé)的把控。

　　此外，《科创板日(rì)报》记者注意到(dào)，笑(xiào)果文化的业务和腾讯关联颇深(shēn)，资料显(xiǎn)示(shì)，目(mù)前大股(gǔ)东叶(yè)烽(fēng)持有31.57％的股份，宁波梅山(shān)保税港区泽禧股权投(tóu)资合伙企业持股13.58％，广西(xī)腾(téng)讯创业投资有限公(gōng)司为第三大股(gǔ)东(dōng)，持股比例为(wèi)12.55％。

　　2017年1月，腾讯视频联(lián)合笑果文化打造了《吐槽大会》，该节(jié)目让(ràng)担任吐槽团成员(yuán)、策划(huà)人及编剧的李诞迅速走(zǒu)红。

　　2017年8月，由腾(téng)讯视频出品，企鹅(é)影视(shì)和笑果(guǒ)文化(huà)联合出品(pǐn)的《脱口秀大会》在腾讯视(shì)频首播。

　　笑果(guǒ)文化(huà)相关(guān)人士去年(nián)称(chēng)，受众(zhòng)面最广的是线(xiàn)上长视(shì)频(pín)业务(wù)，如《脱口秀大会》、《吐(tǔ)槽大会》和《脱口(kǒu苏修是什么意思，苏修是什么意思)秀反跨年》等以跟(gēn)腾讯(xùn)合作的长(zhǎng)视(shì)频(pín)节目，可(kě)以占(zhàn)到公司百分之四十的业务营(yíng)收。

　　市场(chǎng)迅猛上升，资本(běn)却后(hòu)劲不足？

　　相较于西方脱口秀百年以(yǐ)上的发展历史(shǐ)，脱口秀这个(gè)舶来品在国内的(de)发展历程要短得多也快得多。近10年内，《今晚80后》《金(jīn)星秀》《吐(tǔ)槽大(dà)会》《脱口秀大会》等热门综艺频频占据收视榜与网络(luò)热议话题榜(bǎng)首，由此带来一波迅猛发展的(de)脱口秀风潮。

　　热度席卷而(ér)来，资本也闻风而至。财联(lián)社创(chuàng)投通数据(jù)显示，自2015年以来，有超过9家脱口秀企业获得融资。其中，不乏明星投资机(jī)构。

　　如红杉中国、腾(téng)讯(xùn)投资投了罗永浩旗下的(de)思维(wéi)造物，乐(lè)游资本投了鲜榨喜剧，原子创投、合(hé)一集团投了单立(lì)人。

　　值(zhí)得(dé)注(zhù)意的是，资本对脱口秀行业也明显呈现(xiàn)出“一家(jiā)独大”的趋(qū)势，除斩获8轮融(róng)资的(de)笑果文(wén)化外，其他脱(tuō)口秀厂牌融资轮次都仅有一两(liǎng)轮，且集中在2018年及以前。同(tóng)时，资本对(duì)脱(tuō)口(kǒu)秀(xiù)的倾(qīng)注也有些(xiē)后(hòu)劲不足，2021年之后，市场上暂无新的脱口(kǒu)秀企业(yè)获得融资(zī)。

　　资本市(shì)场的反应与高速增长的(de)市(shì)场似乎并不匹配。据《中国脱口秀(xiù)行(xíng)业发展趋(qū)势分析与未来投资预测报告（2022-2029年）》显示，2021年脱口秀市场全年商业(yè)演(yǎn)出场次1.85万(wàn)场(chǎng)，比2019年增长50％以上(shàng)，预计(jì)2021年至2029年，行业年均复合增(zēng)速将(jiāng)保持(chí)20.18％的高速度。

　　市场仍在上(shàng)升期，资(zī)本为何却(què)逐渐远离了(le)这一赛道？眺远营销咨询创(chuàng)始(shǐ)人高承远(yuǎn)对《科创(chuàng)板日报》记(jì)者表示(shì)，脱口秀行业虽然发展迅(xùn)猛，深受观(guān)众喜爱，但在(zài)资本(běn)市场并不吃香。其核心原(yuán)因在于(yú)，资本的投(tóu)资逻辑天然是(shì)确定性(xìng)和可复制性，而脱口秀行(xíng)业却具(jù)有(yǒu)巨大的不(bù)确(què)定(dìng)性和不可复制性。演员的不确定性、创(chuàng)作的不确定性(xìng)、观众审美的不确定性，以及踩红(hóng)线等(děng)重要舆情事(shì)件等，都可(kě)能让(ràng)经营面临巨(jù)大的(de)风险。苏修是什么意思，苏修是什么意思>

　　因此，有(yǒu)投资人(rén)指出，“脱(tuō)口(kǒu)秀(xiù)行业(yè)未来想(xiǎng)要可持续发展，就需要(yào)拥抱监管(guǎn)，在合(hé)法(fǎ)合规的(de)底线之上，不断运(yùn)营爆款(kuǎn)，激活(huó)创(chuàng)作，带动整个行业的(de)上(shàng)线(xiàn)，这才(cái)是这个行业可(kě)持(chí)续、良性发展的可靠路径。”

　　学者张竹然(rán)亦对《科创板日报》记者(zhě)表示(shì)，脱口秀行业作为大(dà)文娱行业(yè)中的一员，和这(zhè)个(gè)行(xíng)业中(zhōng)的其余行业(yè)一样(yàng)（如(rú)影视剧(jù)作、游戏等等(děng)），都严重依赖IP本身而非平台，行业本身的(de)“护城(chéng)河(hé)”相对浅，而脱口(kǒu)秀本身是靠故事起家的，但(dàn)这个行业的“故事”却很(hěn)难讲(jiǎng)述，这也是备(bèi)受资本市场冷遇的(de)原因。

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