财联社4月(yuè)28日讯(xùn)（记者 吴雨其）随着公募基(jī)金2023年一季报披露完(wán)成，多位知名基(jī)金经理(lǐ)大幅调仓换股的动向和投资方向也浮出水面。

　　其中(zhōng)，张坤大(dà)幅加仓中国海(hǎi)洋石油，刘彦春则加仓海康威视、美(měi)的集团、腾讯控股，谢治宇布局AI板块，加仓海康威视(shì)、晶晨股份、中际旭创、澜(lán)起科技、中国移动、腾讯(xùn)控股、赛腾股份(fèn)、星环科技-U，常处于风口浪尖的葛兰(lán)，也(yě)开始布局人工(gōng)智能，加仓同花顺、金(jīn)山(shān)办公、寒武纪(jì)-U等概念(niàn)股(gǔ)。

　　在人(rén)工智(zhì)能大行(xíng)其道的首季，包括谢治宇、周蔚文、葛兰(lán)等(děng)顶流(liú)开始追逐(zhú)AI，另一(yī)面，一些(xiē)专注长期成长(zhǎng)价值(zhí)的(de)基金经理仍坚守新能源，如(rú)曾经的公募冠军刘格菘。

　　有人(rén)追逐成了风

　　2023年一季(jì)度，是人工智能(néng)的盛典(diǎn)。面对火(huǒ)出天际的AI赛道，究竟是应该与其共舞，还是(shì)不为所动(dòng)继续(xù)坚(jiān)守(shǒu)“初心(xīn)”？

　　观察一季报的调仓换股(gǔ)，可(kě)见越来(lái)越(yuè)多的基金经(jīng)理选择了前者(zhě)。“不买AI就是等(děng)死，追买AI可能是找死(sǐ)，横竖都是(shì)死，不如搏(bó)一把(bǎ)再死，也许富贵险中求呢(ne)”，是(shì)行业(yè)心态(tài)的生动写(xiě)照。

　　光大证券统计数据也(yě)证明了(le)这一点，公募(mù)基(jī)金一(yī)季度(dù)大幅加仓TMT板块(kuài)中的计算机和(hé)通信行业。截至2023年3月31日(rì)，主动(dòng)偏股基金重(zhòng)仓股在TMT板块配置市值4707亿元，一季度大幅提升(shēng)1163亿元。

　　包(bāo)括一直深耕医疗的葛兰在内，众多知名(míng)基(jī)金经理布局AI。具体(tǐ)来看，中欧阿尔法混合一季(jì)度大手笔新进(jìn)中(zhōng)芯国际、上海电影，其(qí)中前者加仓1366.4股，还加(jiā)仓腾讯(xùn)83.67万股。其所管(guǎn)的另一(yī)只(zhǐ)中(zhōng)欧研(yán)究精选混合一季度新(xīn)进金山办公(gōng)14.37万(wàn)股。此外，中欧明睿新起点(diǎn)混合一季度(dù)新进中芯国际、同(tóng)花顺，将寒(hán)武纪(jì)的(de)仓位从0.46万(wàn)股加到(dào)28.53万股，金山办公的仓(cāng)位从0.09万股加到15万股。

　　从上述调仓换股中也(yě)能看出葛兰的人工(gōng)智能投资方向——从(cóng)AI上游(yóu)的芯片(piàn)、到算(suàn)力以及(jí)终端的(de)应用、办公(gōng)等。

　　窥一斑而(ér)知全豹，葛兰的操作只是公募(mù)基金(jīn)经理加(jiā)仓AI的一(yī)个缩影。从各位知名基金经(jīng)理(lǐ)调家长意见怎么写最简单家长评语20字，家长意见怎么写最简单 家长评语20字以内(diào)仓动(dòng)向可以看出，大家都纷纷(fēn)“搬家”到了TMT。

　　同样为中(zhōng)欧“家长意见怎么写最简单家长评语20字，家长意见怎么写最简单 家长评语20字以内顶梁柱”的周蔚(wèi)文也(yě)在一季报中也提到(dào)，随着ChatGPT的横(héng)空出世，海(hǎi)外大(dà)模(mó)型以及(jí)相关人(rén)工智能的产(chǎn)业趋势(shì)受(shòu)到市(shì)场关注，并(bìng)很快扩散到国内产(chǎn)业界，市场聚焦于上(shàng)游算力、传输和下游运用，在经济复苏(sū)相对温和的情(qíng)景下，计(jì)算(suàn)机、通讯、传媒、电子行(xíng)业受到各方(fāng)资金(jīn)的追捧，涨(zhǎng)幅遥遥(yáo)领先(xiān)。

　　从十(shí)大重仓股来看，万达电影(yǐng)新入(rù)他所管理的中欧新趋势(shì)十大重仓股，中欧洞见一年持有(yǒu)则加仓了(le)立讯精(jīng)密、腾讯控股等个股；中欧(ōu)明睿新常态(tài)则加仓深信服等。

　　再(zài)如谢治宇，海康威(wēi)视、澜起科技、中际旭创、晶晨股份等(děng)AI热股均为(wèi)新晋(jìn)兴全合润重仓股。

　　他也表(biǎo)示，随着ChatGPT取(qǔ)得了突破性(xìng)的(de)进展，由AI芯(xīn)片(piàn)、服务器、光模块等子板块带动的人工智能、中字头的“中(zhōng)特估”、半导体(tǐ)等板(bǎn)块涨幅较大，在(zài)GPT应用端(duān)中(zhōng)游戏、影视等板块也实现较(jiào)大(dà)幅(fú)度(dù)上涨。

　　值得(dé)注意(yì)的是(shì)，此前招商证券研报称，从历史(shǐ)上来看(kàn)，30％是主动偏股公募基(jī)金(jīn)大类行业(yè)配(pèi)置比例一(yī)个(gè)很重要(yào)的(de)临界值，往往预示着某个板块进入过热阶段。截至(zhì)2023年一季度末，主动偏股(gǔ)公募(mù)基金对TMT配比明显提升至(zhì)20.26％，但与临界值尚(shàng)存安全距离。从(cóng)这点看，基(jī)金经(jīng)理(lǐ)对于TMT来说(shuō)仍称不(bù)上“抱(bào)团”，仍有基金经理并未上车。

　　有人守候成了景

　　在“追风”的(de)另(lìng)一面，仍有一部分(fēn)仍坚守新能源，也有一部分试图低位捡拾新能(néng)源筹码。

　　如曾(céng)经(jīng)的公募状元(yuán)刘格(gé)菘。据了解，广发(fā)基金成长(zhǎng)团(tuán)队对(duì)新能源的钟爱(ài)业内闻名，最新披(pī)露的一季报中也证实(shí)了他们的(de)“坚守(shǒu)初心”。

　　当年的冠军基金广发双擎升级，从其十大(dà)重(zhòng)仓股来看，前(qián)五大重仓股的(de)占比均超过(guò)了(le)8.5％，分别是晶澳科技、阳(yáng)光电源、亿(yì)纬锂能、隆基(jī)绿能，圣邦股份，均属于(yú)新能(néng)源概念(niàn)股。除此(cǐ)之(zhī)外(wài)，他还(hái)仍加仓了天合光能、荣盛石(shí)化等(děng)个股，且(qiě)新晋晶(jīng)科能源(yuán)为十大重仓(cāng)股。

　　刘格菘在(zài)一季报表达(dá)了仍(réng)对新(xīn)能源(yuán)保持信心，“我们对本产品(pǐn)重点持(chí)仓的光伏、储能(néng)、新能源(yuán)车方向保持相(xiāng)对乐观，投(tóu)资(zī)中相信(xìn)基本面优秀和增(zēng)量价值积累的公司。经过调(diào)整(zhěng)，行(xíng)业估值水平已在历(lì)史(shǐ)低位(wèi)，产(chǎn)业(yè)链的变化(huà)在(zài)市(shì)场定(dìng)价中(zhōng)未被(bèi)充分认知(zhī)和体现(xiàn)。”

　　再如傅鹏博，其(qí)管理(lǐ)的睿远(yuǎn)成(chéng)长价值(zhí)混(hùn)合前十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)分别为(wèi)中国移动、宁德(dé)时代、三安光电、通威股份、万华(huá)化(huà)学(xué)、广汇能源(yuán)、东(dōng)方雨虹、立讯精密、三诺生(shēng)物、新宙邦(bāng)。对比去(qù)年年(nián)底(dǐ)该基(jī)金增持了宁德(dé)时(shí)代、通威股份、万华化学、广汇能(néng)源、东方雨虹(hóng)。值得关注的是(shì)，加仓幅度最多的是光伏龙头通威(wēi)股份，为60％。

　　李晓星所管的银(yín)华心(xīn)怡混合也加仓了新能源，如晶科能源、锦浪科技、东方电缆等。他表示(shì)，“我们曾经提到了新(xīn)能源板(bǎn)块(kuài)的一些风险点(diǎn)，这些风(fēng)险点在经(jīng)过大半年(nián)的消化后，在这个估(gū)值分位以及股价(jià)位置(zhì)下(xià)，我们认为(wèi)新能源板(bǎn)块的风险(xiǎn)因素已经充分释放，目前这个(gè)时间(jiān)段，新能(néng)源非常具有吸引力(lì)。在一(yī)季度我们对于电动(dòng)车、光伏、储能、海风的(de)一些标的(de)，都增加了一些仓(cāng)位。”

　　对(duì)于人工智(zhì)能(néng)，他认为，“太阳底下没有新鲜事，过度(dù)的热(rè)情(qíng)在(zài)某(mǒu)个阶段总会消退。”

　　实际上，许多基金(jīn)经理在AI的“大风”之下，并没有选择“押注”TMT。

　　万家基金经理章恒在接受财联社记者采访时(shí)提到，他(tā)曾(céng)重点关注过TMT板块，但(dàn)并不喜欢去追逐(zhú)风口，他选择会在全(quán)市场做(zuò)行业轮动，在(zài)操(cāo)作(zuò)上绝对不是去捕(bǔ)捉每个时期(qī)的“最靓的仔”。“对于(yú)自(zì)己看好(hǎo)的行业，你重仓押进(jìn)去，不确(què)定性来的时候(hòu)，无论是基(jī)金(jīn)经(jīng)理个人还是投资者，其(qí)实都(dōu)是(shì)无法(fǎ)承(chéng)受的。所(suǒ)以，任(rèn)何一个(gè)行(xíng)业，即使你(nǐ)再看好，也要控制持有比例，分散(sàn)风险。”他表示。

　　交银(yín)施罗(luó)德基金的王(wáng)崇一季报表示暂时无法预测其兑现节奏和时(shí)间(jiān)，短期内也(yě)很难在A股找到明(míng)显的(de)受(shòu)益标(biāo)的，就没有参与。不过他也认(rèn)为(wèi)这些(xiē)股(gǔ)票(piào)的估值体(tǐ)系还(hái)在(zài)合理(lǐ)接(jiē)受范(fàn)围内。

　　极致行情(qíng)下，AI还能“爱”吗？

　　上述分析可(kě)知，今年(nián)一季度仍(réng)有不(bù)少基金经理重仓“押(yā)注”AI。在这种极致行情下，AI板块的未来(lái)走势将如何？

　　一部(bù)分市场(chǎng)人士仍看好AI。

　　国海(h家长意见怎么写最简单家长评语20字，家长意见怎么写最简单 家长评语20字以内ǎi)策略目前仍维持(chí)TMT为全年(nián)市场主(zhǔ)线(xiàn)的(de)判断，相关领(lǐng)域如AI芯(xīn)片(piàn)、服务器(qì)以及(jí)光模块等细分赛道将陆续迎来基(jī)本面的确(què)认，中微观层面上尚有空间，估值修复尚(shàng)未(wèi)结(jié)束，个股上是找机会的格局。

　　中金公(gōng)司研报指出，年初至今市场对AI关注度持续高企(qǐ)，上一轮行情(qíng)催化主要(yào)集中于(yú)大(dà)模型(xíng)的突破(pò)进展；而(ér)4月以来，我们观察(chá)到各(gè)个领(lǐng)域的(de)应用厂商正(zhèng)加速AI融合应用产品(pǐn)的研发和发布，其中办公场景进展相对较快，我们预计5月之(zhī)后将(jiāng)进入AI应用的加(jiā)速繁荣阶段。我们持续看多AI，并在(zài)应用、算力、模(mó)型三层中建(jiàn)议(yì)投资(zī)者(zhě)优先关注应用层投(tóu)资机遇。

　　百亿私募大佬董承非也看好(hǎo)相关板(bǎn)块，他认为，2011年之(zhī)前是(shì)周期(qī)的时(shí)代(dài)，2011年之后是消费的时代，但未(wèi)来10年(nián)，最牛的资产是科技。他坦言，自己目前重仓半导体(tǐ)板块。

　　不过(guò)另一部分市场人士(shì)也指出，AI后续或有(yǒu)波(bō)动或调整。

　　中信建投证(zhèng)券策略首席分析师(shī)陈果(guǒ)，在A股二季度投资策略(lüè)会上提到“今年大概率还(hái)是一个(gè)偏成长风格占优(yōu)，尤其是很多科技股(gǔ)在过(guò)去几(jǐ)年其实没有太多的(de)表现。以前我们讲茅指数、宁组合(hé)，其实TMT板块有很长时间没有太多表现。今年(nián)要推动(dòng)数字经济(jì)，今年(nián)半导体周期(qī)要见底(dǐ)，本身今年(nián)科技股(gǔ)的机会是可以期(qī)待的”。

　　不过，他也提醒道(dào)，“TMT应该(gāi)没(méi)有走完，但二季度可能会有一些波(bō)动。AI现在(zài)还是主(zhǔ)题投资阶(jiē)段不(bù)太适合(hé)大多(duō)数的(de)投(tóu)资者，不适合在这个(gè)位置上去(qù)追。”

　　广发证券(quàn)研报(bào)中判断，本轮AI板块已进入第一(yī)轮调整期，但(dàn)对标(biāo)2013年“移(yí)动(dòng)互联网(wǎng)+”行情节奏，预(yù)计本(běn)轮后(hòu)续调(diào)整时长与幅度有限。对于下一阶段“AI+”行(xíng)情，建议逢低布局有(yǒu)望率先实现业绩兑(duì)现的环节，即满足“自身产业周(zhōu)期向上+AI加持(chí)下的(de)业绩增厚机遇”的(de)领域(yù)，比(bǐ)如，电子、计算机、传(chuán)媒、通信。

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