投(tóu)资者除了(le)关注AI产业景气、资(zī)金情绪、政策等因素(sù)外，还(hái)需要关注业绩验证(zhèng)以(yǐ)及估值等因素。

　　近期，受益于人工(gōng)智能(néng)主题(tí)的热炒(chǎo)，全球AI芯片巨头公司英伟达(dá)（NVIDIA）股(gǔ)价(jià)连续上涨(zhǎng)，截至6月1日收盘，最(zuì)新(xīn)股(gǔ)价达397.7美元(yuán)，市值超过9800亿美(měi)元，逼(bī)近万亿美元大关(guān)。

　　英伟达今年(nián)股价的强劲表现(xiàn)，带动了国内(nèi)AI投资热。Choice数据显(xiǎn)示，多(duō)只(zhǐ)云计算、人工智能ETF涨幅超(chāo)30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能火热多久(jiǔ)？

　　公募(mù)基金(jīn)提前布(bù)局

　　凭借着(zhe)AI芯片和(hé)算力(lì)的先进(jìn)技术，英伟达公司的(de)股价(jià)在近期大涨。5月30日盘中，该公司股价(jià)最高达到419.38美元，公(gōng)司市(shì)值一度突破万亿(yì)美元。截至6月1日收盘(pán)，其股价(jià)回落至397.7美元(yuán)，但依旧有望再次突破万亿(yì)美元的(de)市(shì)值。

　　英(yīng)伟达(dá)公司(sī)在中国官网宣称：“我们在AI和元宇(yǔ)宙方(fāng)面的工作正在改(gǎi)变全球大型行业，并将(jiāng)为社会带来深远的(de)影响。”除了(le)英伟(wěi)达公司，微软、ADM等科(kē)技公(gōng)司也加大了(le)AI方面的投(tóu)资。

　　国内市场对(duì)于AI行情(qíng)的关(guān)注热情(qíng)也(yě)是持(chí)续高(gāo)涨。Choice数(shù)据显示，截至6月2日(rì)，今(jīn)年以(yǐ)来涨幅最高的股票型ETF是游戏主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅(fú)超过90％，这类(lèi)主题ETF的大涨也(yě)与AIGC（人工(gōng)智能(néng)自动内(nèi)容生成）概念(niàn)的热(rè)炒有关。涨幅紧随其后的便(biàn)是传媒、云计(jì)算、大数据、人工智能(néng)等主题ETF，多只(zhǐ)云计算、大数据、人工智能主题ETF涨幅(fú)超(chāo)过30％。

　　公募基金也早已布(bù)局英伟(wěi)达或相关概念股。交易软件通(tōng)达信推出了(le)英伟(wěi)达概念股，该软件信息显示(shì)，相(xiāng)关(guān)概念股一共包含32家A股上市公(gōng)司，这些公(gōng)司与(yǔ)英伟(wěi)达(dá)在某些方面有业务上(shàng)的合作(zuò)。从公募基金一季度末的数据(jù)来看，部分被(bèi)纳(nà)入(rù)重仓股名单。

　　直接或间接持(chí)有英伟达公司(sī)股票的(de)公募基金主(zhǔ)要集中(zhōng)在(zài)能投(tóu)资海外(wài)市场(chǎng)的QDII基金和QDII-ETF。据记者统(tǒng)计，持有英伟达且(qiě)基金规模(mó)最(zuì)高的是(shì)广发纳斯达克100ETF，该只基(jī)金今(jīn)年一(yī)季(jì)度(dù)末规模为(wèi)147.59亿元，跟踪指数为纳斯(sī)达克100指数，前十大重仓股中包括苹果、微(wēi)软、英伟达和谷歌等多家全球科技公司。

　　主动管理(lǐ)型基金中，持有(yǒu)英(yīng)伟达且规模最高的是(shì)广发全球精(jīng)选，该只基金今年一季(jì)度末规(guī)模(mó)为25.6亿(yì)元，英(yīng)伟达是其第二(èr)大重仓股，持(chí)有12.6万股，持仓市(shì)值占净(jìng)值比例为(wèi)9.39％。除(chú)了英伟(wěi)达，该(gāi)基金还持有微(wēi)软、AMD、台积电、特(tè)斯拉(lā)、META等多(duō)只科(kē)技(jì)股(gǔ)。

　　挖财基(jī)金投研人员郑昕昊告诉(sù)《国际(jì)金融(róng)报(bào)》记者，国内AI投资的热(rè)潮(cháo)与微软、英伟达等美股科技股年初至今的大涨有(yǒu)关。

　　郑(zhèng)昕昊称(chēng)，年初(chū)以(yǐ)来，微软(ruǎn)就在AI领域加大了投资，先(xiān)是宣布将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后又(yòu)将其(qí)整(zhěng)合进Office办公(gōng)套件中(zhōng)的Word、Excel、PPT等。此外，微软(ruǎn)还宣布向ChatGPT开(kāi)发者(zhě)OpenAI追(zhuī)加投资数十亿美元，这是AI领域史上规模最大的一笔投资。作为一站(zhàn)式(shì)解决(jué)方案的提供商，英伟达公司是今(jīn)年AI概念热潮中的另一(yī)大(dà)赢家，该公司(sī)今年一(yī)季度的业绩远超(chāo)预期，AI芯(xīn)片所(suǒ)在数据(jù)中(zhōng)心业务的营收创历(lì)史新高，远好于市场预期(qī)。

　　如何把握投(tóu)资机会(huì)

　　对于寻求AI主题投(tóu)资机会(huì)的投资者而言，英(yīng)伟达和(hé)微软在(zài)内的众多美(měi)股科技股公司是(shì)其关注的焦点。

　　“从(cóng)目前(qián)的产业发展趋势来看，AI应(yīng)用已是(shì)科技革命最(zuì)新的突破口。能够率先建立起良好(hǎo)商(shāng)业模式的公(gōng)司(sī)与掌握(wò)AI应用核心竞(jìng)争(zhēng)力(lì)的公司将会成为未来(lái)最有(yǒu)潜力的大赢家。显然，微软(ruǎn)、英伟达已(yǐ)具备(bèi)这些特质(zhì)，他(tā)们的中长期(qī)基本面有所改善(shàn)。”郑昕(xīn)昊表(biǎo)示。

　　虽然AI产业(yè)未来的故事看起(qǐ)来很(hěn)美好，但实(shí)际投资(zī)中(zhōng)还受诸多(duō)因素影响。

　　郑昕昊认为，半导体作为AI受益板块，受魔芋为什么没有热量，魔芋粉丝千万别吃多了到(dào)资(zī)金关注(zhù)，行业成交热度上(shàng)升，从3月中旬一直涨(zhǎng)至(zhì)4月上旬，涨幅接近30％。但其上涨并未得到业绩的验证，半导体行(xíng)业一季度整体营收(shōu)同(tóng)比(bǐ)下降2.9％，净利(lì)润同比大(dà)幅下降59.4％。

　　“根据(jù)对产业数(shù)据的跟(gēn)踪，目(mù)前(qián)全(quán)球半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)产业整(zhěng)体(tǐ)仍处于主动去库(kù)存阶(jiē)段，行(xíng)业并未迎来(lái)拐点。在(zài)缺乏基本(běn)面支撑的(de)情况(kuàng)下，4月中旬以(yǐ)来半导(dǎo)体重(zhòng)回弱势。最近两(liǎng)周(zhōu)，半导体(tǐ)板块虽然有所企稳，但也很难说行业(yè)已经(jīng)迎来(lái)拐点。”郑昕(xīn)昊(hào)表示。

　　金(jīn)百临咨询首席分析师秦洪告诉记者：“半导体板块回暖(nuǎn)的驱动力(lì)主要来源于AI产业的大发展(zhǎn)，带动GPU（图形处(chù)理器）为代表的算(suàn)力芯片业务快速增长，美(měi)股(gǔ)英伟达的股价表(biǎo)现以及背后的产能扩张信息就是最好(hǎo)的例证。而从(cóng)未(wèi)来的一段时间来看，AI产业发展仍然是(shì)强劲有力，且空间不可小视。”

　魔芋为什么没有热量，魔芋粉丝千万别吃多了　郑昕昊也表(biǎo)示，尽管目前半(bàn)导体(tǐ)产业(yè)周期尚未(wèi)反(fǎn)转(zhuǎn)，但(dàn)在资金情绪、政(zhèng)策扶(fú)持和半导体(tǐ)设备业绩高增长等(děng)利好因素支撑下，当前位(wèi)置也不(bù)悲观。

　　站在投资的角(jiǎo)度考虑，秦洪认为，虽(suī)然(rán)AI产业的(de)发(fā)展(zhǎn)趋势(shì)值得(dé)期(qī)待，但投(tóu)资需要(yào)仔(zǎi)细观察(chá)，“就A股的过去(qù)经验来看，大热必死、均值(zhí)回归的规律永不变色，所以(yǐ)投资与(yǔ)产(chǎn)业发展之间存在(zài)着(zhe)较大(dà)差异。在操作中，不宜(yí)在股价(jià)高(gāo)涨、人气亢奋时(shí)买入，而是(shì)需要(yào)在相(xiāng)对(duì)低位(wèi)或调(diào)整一定程度后再买入(rù)。”

　　郑昕昊(hào)认(rèn)为，投资者除了关注(zhù)AI产业景气、资金情绪、政(zhèng)策等(děng)因素外，还(hái)需要(yào)关注业绩验证以及估值等(děng)因素。在具体投资的(de)时(shí)候要选择掌握核心技术、真正具有核心竞(jìng)争力的(de)投资标的，确(què)保(bǎo)产(chǎn)业景气能够反映在未来(lái)的业绩(jì)上(shàng)，要避免没有业绩(jì)支持(chí)的跟风(fēng)炒作。另外，好的投资标的也要以(yǐ)合适的价格买入，否则很可(kě)能会(huì)赚(zhuàn)了景气亏了钱。最(zuì)后，投(tóu)资(zī)者要做好分散配置，不要将资(zī)金全押一(yī)个(gè)赛道。

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