踩(cǎi)上AI风口的三六零(líng)，年内一度大涨超200％，市值(zhí)近1500亿，以(yǐ)致于周鸿祎和胡欢离婚也被市场质疑成为减(jiǎn)持铺路(lù)。但与暴涨的股价和市值相比，公司(sī)的(de)基本(běn)面较为糟糕，交出了回(huí)A上市(shì)后最(zuì)差年报(bào)和一季报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财报，公(gōng)司(sī)实现营(yíng)业收入95.21亿元，同比下降12.54％，净利润(rùn)暴亏22.04 亿元，为(wèi)2017年回A后年(nián)报(bào)首次亏损。三六零(líng)同时发(fā)布(bù)了2023年(nián)一季报，实现营业收入19.66亿元，同比减少22.17％，净(jìng)利润为亏损1.86亿元(yuán)，去年同期(qī)为盈利2.22亿元。

　　上述财报一出，股吧等平台投资者炸开了锅，不少网友担(dān)心(xīn)公司下周一股价走(zǒu)势(shì)，尤其周五Ai概念显现退潮迹象。一(yī)季(jì)报(bào)显(xiǎn)示，三(sān)六零截至3月31日的股(gǔ)东数达到近33万，而截至(zhì)去年底为20万不到，也(yě)就是股价暴涨的一季度(dù)股东户(hù)数增加(jiā)约13万，增幅65％。

　　三(sān)六零的年报同(tóng)时曝光了其重要投(tóu)资企(qǐ)业哪吒汽车2022年的财务数(shù)据，后者(zhě)录(lù)得133亿的营业收(shōu)五的大写是什么入，净(jìng)利润(rùn)则巨亏69亿(yì)元，为(wèi)此(cǐ)持股10.72％的三六零新增9亿多(duō)投(tóu)资(zī)损失。

　　回A六年(nián)首次报(bào)亏

　　今(jīn)年一季(jì)度继续亏损

　　三六零这份2022年(nián)年报(bào)显示(shì)，截至(zhì)报告期末，公司总资产(chǎn)为(wèi)386.16亿(yì)元，同比下降8.14％；净资产(chǎn)为317.33 亿元，同比下降(jiàng)9.35％。

　　而公司全年共实现营业(yè)收入95.21亿(yì)元，同比下降12.54％。四大业(yè)务板块有三个(gè)出现不同(tóng)程度(dù)下(xià)滑(huá)，其中贡献营收半壁(bì)江山的互联网广告(gào)及(jí)服务收入为47.1亿元(yuán)，同比下(xià)降25.32％；智能硬件业(yè)务收入为18.88亿元，同比下降8.5％；互(hù)联网增(zēng)值服(fú)务(wù)收入(rù)为10.82亿元(yuán)，同(tóng)比下降2.03％。仅安全及其他(tā)业(yè)务收入增长(zhǎng)，收入(rù)为(wèi)17.91亿(yì)元。

　　公司实(shí)现归属(shǔ)于上市公司(sī)股东的(de)净(jìng)利润则(zé)为-22.04 亿元，这是公司(sī)2017年(nián)从纳(nà)斯(sī)达克私(sī)有(yǒu)化退市回A后(hòu)首次亏损。

　　回顾过往(wǎng)财报(bào)，2017年到2022年六个年(nián)度(dù)，三六(liù)零营(yíng)业收入为122亿(yì)元(yuán)、131.3亿元、128.4亿元(yuán)、116.1亿(yì)元、108.9亿(yì)元、95.21亿元，营业收入从徘徊到下滑。净(jìng)利润的表现(xiàn)则(zé)更(gèng)差(chà)，除了2019年靠着(zhe)非经常性损(sǔn)益撑(chēng)到60亿元外，其他年份均在30亿元附(fù)近徘(pái)徊，但到了2021年(nián)净利润直接下滑七成，只录得(dé)9亿元(yuán)（扣非6.1亿），直到2022年转为亏损22亿元(yuán)。

　　进入2023年，三(sān)六零延续亏损(sǔn)，首(shǒu)季公司(sī)营业收入19.66亿元，下(xià)滑22％，净利(lì)润则为亏损1.86亿元，去年(nián)同期为(wèi)盈利2.22亿(yì)元。对于亏损(sǔn)，公司称主(zhǔ)要系营(yíng)业收入下降及对联(lián)营(yíng)企业投资损(sǔn)失所致。

　　一季度大增13万(wàn)股东

　　十大股东却大幅减持

　　股价一度下跌9成、市(shì)值(zhí)蒸发4000多亿(yì)的三(sān)六零(líng)进入(rù)2023年突(tū)然迎来(lái)转机，诱因是(shì)chatGPT的(de)突然(rán)爆火(huǒ)。因三六零有搜索引擎，被(bèi)市场(chǎng)认为在训练AI大(dà)模型上有(yǒu)天(tiān)然优(yōu)势，公司及创始人周鸿祎也在不同场合(hé)、通过不(bù)同渠道表(biǎo)达对大模型的看好，传(chuán)递公司的(de)优势，公司在AI方面曝光(guāng)度甚至(zhì)远超百(bǎi)度(dù)。

　　借着这一风口，三六(liù)零股价2月7号(hào)涨停，此后一发不可(kě)收拾，短短不到两个月涨幅接近(jìn)两倍。如果从年(nián)初算起，涨幅(fú)则达到了218％，市(shì)值一度从400多亿飙涨(zhǎng)到近1500亿(yì)，增(zēng)加(jiā)超千亿(yì)市值。尽管(guǎn)近期股价(jià)有所回调，公(gōng)司(sī)股(gǔ)价年内涨幅仍近150％，市(shì)值超过1100亿。

　　此背(bèi)景(jǐng)下，三六零年报(bào)和一季报出炉(lú)后(hòu)，股(gǔ)吧(ba)直接炸开(kāi)了锅，多(duō)数投资者表示大跌眼镜，开(kāi)始担心下周一股(gǔ)价表现。

　　中国(guó)基金报记者注(zhù)意到，随着(zhe)今(jīn)年以来(lái)股价的(de)暴(bào)涨，三六零的投资者(zhě)人数大幅增加。截(jié)至(zhì)到(dào)去年底，公(gōng)司有股东户数(shù)19.92万户，几乎连续六个季度(dù)保持(chí)基本不变，但(dàn)到了今年(nián)一季度末股东数来到32.88万，净增约13万(wàn)户(hù)，增幅高(gāo)达65％。

　　与大量投资者涌入相反，一季度(dù)以(yǐ)股权投资机构为代(dài)表的十大(dà)股东却(què)在逢高(gāo)大幅(fú)减持。十大股东名单显示，一(yī)季度“北京中关村资本基金(jīn)管(guǎn)理有限(xiàn)公司-北京中发助(zhù)力(lì)壹(yī)号(hào)投资基金（有限合伙）”减持(chí)3009万(wàn)股，减(jiǎn)幅近40％；金(jīn)砖(zhuān)丝(sī)路（银川(chuān)）股(gǔ)权投资合伙企业（有(yǒu)限合伙）减持2750万(wàn)股，减幅44％；天(tiān)津信心奇缘(yuán)股权投资合伙企(qǐ)业（有限(xiàn)合(hé)伙(huǒ)）减(jiǎn)持2742万股，减幅(fú)49％。上述三大股东合计减(jiǎn)持超约8500万股，即(jí)便按一季度均价(jià)计(jì)套现金额也(yě)在10亿元以(yǐ)上。

　　哪(nǎ)吒(zhā)汽(qì)车巨亏69亿(yì)

　　三六(liù)零新增9亿(yì)投资损失

　　此次三六零的(de)2022年(nián)财报，也首次(cì)把其投资(zī)企(qǐ)业、造车新势(shì)力(lì)之一的哪吒汽(qì)车去年财务数据曝光。

　　2022年度，哪吒(zhā)汽(qì)车（经(jīng)营实体为“合纵汽车”）营业收(shōu)入(rù)133亿元，净利润-69.19亿(yì)元(yuán)。根(gēn)据(jù)三(sān)六零(líng)此前公告披露的数据，2020年哪吒汽车(chē)营收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车实现(xiàn)营收(shōu)57.35亿元，净亏损29亿元。这意味(wèi)着，哪吒汽(qì)车(c五的大写是什么hē)2022年亏损进一(yī)步(bù)扩大，而(ér)三年(nián)累计(jì)亏损已经超过(guò)百亿(yì)，达到(dào)超112亿(yì)元。

　　去年(nián)6月26日，三六零(líng)曾公(gōng)告，放(fàng)弃(qì)对哪(nǎ)吒汽(qì)车(chē)的增资权。具体来(lái)看，三六零全资子公司三(sān)六(liù)零私(sī)募基金拟将(jiāng)其持有的对应(yīng)哪吒汽车3.53％股权的出资(zī)权转让给(gěi)两家有(yǒu)限(xiàn)合伙企业，对(duì)应的(de)增资额为10亿元。据此估算，哪吒汽车估值为282亿元。放弃上述增资权后，三六零(líng)持有(yǒu)哪吒汽车11.43％的(de)股权。

　　而(ér)到了2022年12月28日(rì)，三六(liù)零又(yòu)发(fā)布对外投资(zī)进展公告称，已与哪吒汽(qì)车各股东方签(qiān)署(shǔ)有关协(xié)议(yì)，以(yǐ)支持哪吒汽车股份制改造(zào)。2023年1月，三六零发布《关(guān)于对外(wài)投(tóu)资进展》公告显示，为了(le)配合(hé)哪吒汽车股改，三(sān)六零的持股(gǔ)比(bǐ)例(lì)降至10.72％，对应账面价值为11.53亿元。此(cǐ)时，半年(nián)多(duō)一点(diǎn)哪(nǎ)吒(zhā)汽车的估(gū)值已经(jīng)缩水为107.56亿元(yuán)，跌了一半不(bù)止。

　　此(cǐ)次2022年财务数据(jù)出(chū)炉后，哪吒汽车(chē)估值会否进一步下调(diào)不得(dé)而知。

　　由于(yú)哪吒汽车的亏损(sǔn)，三六零(líng)持(chí)有股权的账面值出现较(jiào)大投(tóu)资损失。2022年公(gōng)司(sī)的投资收益为亏损(sǔn)12.93亿元(yuán)，变动金(jīn)额14.47亿(yì)元，剔除出售欧朋浏览器确认的投资(zī)亏损(sǔn)5.14亿元，意味着哪吒汽车带来的投资亏(kuī)损约(yuē)9.4亿元。

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