在锂价(jià)初现企(qǐ)稳(wěn)态(tài)势的微妙(miào)时点，头(tóu)部(bù)锂电厂商如何看待？行业去库存进展又如(rú)何？

　　披露年报和一季报后(hòu)，市值近500亿元的(de)锂电巨头国轩(xuān)高科4月28日举办(bàn)媒体开放日上(shàng)作出(chū)一(yī)系(xì)列判断。在(zài)交流中，公司(sī)管理层对中国基金报(bào)记者表示(shì)，近期“跌跌不休”的碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨之(zhī)间形成震荡。

　　同时，该公司(sī)一季报显(xiǎn)示，库(kù)存“水位”已经显著降低，压力已并不(bù)明显(xiǎn平添和凭添哪个正确，平添的添是什么意思)。这也在一定程度(dù)上反映了电池(chí)厂商(shāng)们近(jìn)期去库存动作平添和凭添哪个正确，平添的添是什么意思(zuò)的“一致性”。

　　而且需要注意的(de)是，在国轩(xuān)高科方面看来，储(chǔ)能行业今年上升空间预计(jì)将高于动力电(diàn)池。换(huàn)言(yán)之，从增速(sù)方面看，储能有(yǒu)望(wàng)接棒(bàng)动力电池，带(dài)动电(diàn)池厂商出货(huò)持续(xù)增长。

　　锂价料维(wéi)持(chí)在15-20万之间

　　作(zuò)为锂(lǐ)电池核心原材料，碳酸锂(lǐ)价格大起(qǐ)大落(luò)在市场上(shàng)引起巨大争议。“就为了(le)买100吨碳酸(suān)锂，我们曾经开车16个小时经过1600公里路程，” 国轩高科高级副总裁、中国业(yè)务(wù)板块总裁王启岁笑称。这也在一定程度(dù)上反映了锂价迅速上涨给下(xià)游(yóu)带来的阵(zhèn)痛。

　　不过(guò)，今年以(yǐ)来锂(lǐ)价又迅速击穿(chuān)20万元关(guān)口(kǒu)，在(zài)近(jìn)期才有明显企(qǐ)稳趋势。毕竟，在(zài)4月12日之前，电池级碳(tàn)酸(suān)锂价(jià)格已经连跌52天。而且(qiě)在此前(qián)30天内，价(jià)格共计(jì)跌去19.25万(wàn)元/吨(dūn)。

　　而据上海钢联数据最新显(xiǎn)示，在4月(yuè)27日-28日两(liǎng)天内，电池级碳酸锂价格已经(jīng)连(lián)续两日(rì)上(shàng)涨，两(liǎng)日内分别(bié)上涨(zhǎng)4000元/吨和5000元/吨，从(cóng)18万元/吨涨至18.9万元/吨(dūn)，反弹趋势(shì)明显。

　　锂(lǐ)价在什么区间较为合(hé)理，国轩高科方面也给出(chū)自己(jǐ)研判。王启岁在会(huì)上(shàng)表示，碳酸锂在15-20万/吨(dūn)的区(qū)间(jiān)可能形(xíng)成振荡期。“我们通过一季(jì)度观察来看(kàn)，新能源行(xíng)业处于稳定增(zēng)长阶段，储(chǔ)能行业(yè)在一季度是处于投标、招标的(de)阶段，第三季(jì)度将迎来大规(guī)模(mó)交付，而储能大规模(mó)交(jiāo)付会带来产(chǎn)能复(fù)苏(sū)，碳酸锂价格(gé)预计会维持在这(zhè)个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降(jiàng)，对(duì)于电池厂商(shāng)的毛利率提(tí)升(shēng)已经有(yǒu)了立竿见(jiàn)影效果。

　　从毛利率方面(miàn)来看，国轩高科在一季度(dù)达到(dào)了(le)18.94％，较去(qù)年(nián)全(quán)年的17.79％超出1.15个百分(fēn)点。实际上，同样的(de)情况也发生在宁德时代与亿纬锂能身上，其中宁德时(shí)代(dài)一季(jì)度毛(máo)利率(lǜ)为21.27％，较去年全(quán)年水平提升1.02个(gè)百分点(diǎn)。而(ér)亿纬(wěi)锂能(néng)则不如前(qián)两者明显(xiǎn)，但也提(tí)升了0.4％个(gè)百分点(diǎn)。

　　王启岁也认为，在碳酸锂回归(guī)理性价格之后，新能源汽车市场会趋于较为合理增长。“去年是600万辆，经过一季度(dù)之(zhī)后(hòu)，我们(men)依然判断今年新能源汽车应该(gāi)在900-950万辆(liàng)区间，”他(tā)预(yù)计。

　　据(jù)悉，国轩(xuān)高科也正在加速产能扩张。其(qí)南(nán)京基地智能制造20GWh动(dòng)力(lì)电(diàn)池项目、宜(yí)春基地10GWh动力电池项(xiàng)目(mù)、庐江基地(dì)年(nián)产20万吨(dūn)高端正极材(cái)料项目、桐城基地年产40GWh动力电池项目(mù)一期、柳州基地年(nián)产10GWh电池(chí)项目等多(duō)个项(xiàng)目(mù)相继(jì)投(tóu)产。据规(guī)划(huà)，国轩(xuān)高科2025年产能将突破(pò)300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高科的一季报显示，其(qí)截至报告(gào)期(qī)末其存货余(yú)额(é)为65.98亿元，较去年(nián)底的75.84亿元下降(jiàng)13％。而其一季(jì)度末(mò)，存货占(zhàn)总资产比例为8.38％。在去年底，这一(yī)比(bǐ)例为10.44％。

　　实际(jì)上，从行业整体状况看(kàn)，国(guó)轩(xuān)高科存货水平保持(chí)了较低位(wèi)置。国轩高(gāo)科高级副总(zǒng)裁蔡毅也表(biǎo)示(shì)，由于公司在(zài)江西宜(yí)春碳酸锂原材料有自(zì)产能力，因此其外购(gòu)仅补充(chōng)自产不足(zú)，“外购(gòu)只是缺多少，补(bǔ)多少(shǎo)，”他(tā)表示。

　　国轩高(gāo)科存(cún)货水位(wèi)下降，也反映了行(xíng)业整体(tǐ)状况，不(bù)少(shǎo)电池(chí)厂商存货余额均(jūn)在下降。其中宁德(dé)时代一季度报告显示，其库(kù)存金(jīn)额(é)已从(cóng)年初的766.7亿元下降(jiàng)到640.6亿(yì)元，环比下降16.5％。

　　另外(wài)，亿(yì)纬锂能一(yī)季报也显示，其存(cún)货金额(é)从(cóng)去年底的85.88亿(yì)元，降至78.6亿元，环比下(xià)滑8.48％。据(jù)记者了解，已(yǐ)经有库存(cún)较低的电池厂商提(tí)到(dào)，库存已恢复至健(jiàn)康水平，后续(xù)将根据规划，逐步进(jìn)行补货(huò)。

　　东吴(wú)证券近(jìn)期在一份(fèn)研报中(zhōng)指(zhǐ)出，在电池环节，厂商从22Q4开始去库存，生产材(cái)料(liào)均维持极(jí)低库存，电池本(běn)身库存(cún)不(bù)足1个(gè)月；另(lìng)外在中游(yóu)材料方面，正极和电(diàn)解液库存(cún)周期大幅下降至7天左右，负极因(yīn)石(shí)墨(mò)化需要(yào)一个月时间，库存周(zhōu)期较长，而隔膜约(yuē)为一(yī)个月正常库存。

　　该(gāi)机构认为(wèi)，目前库(kù)存多(duō)集中于上(shàng)游锂盐厂(chǎng)，中游材料(liào)库存(cún)极低，基本保持7天的最低安(ān)全库存。若下游需求恢复(fù)，将(jiāng)带来强(qiáng)烈补库需求。

　　值(zhí)得(dé)注意的是，在去(qù)库存(cún)的过(guò)程中(zhōng)，国轩高科也(yě)在积极(jí)尝试“出海”。该公司(sī)在2022年加速全球化步伐(fá)，收购博世集团的德国哥(gē)廷根工厂(chǎng)，于2022年6月开始改(gǎi)造并已顺(shùn)利投产，开始欧洲本地化运营。其(qí)年报(bào)显示，2022年该(gāi)公司(sī)海外销售(shòu)收(shōu)入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供(gōng)不应求

　　此前(qián)市场普(pǔ)遍预计，储能有望接棒(bàng)动(dòng)力电(diàn)池，带(dài)动(dòng)电池厂商出货增长。近日(rì)，宁德时代(dài)也作出判(pàn)断认(rèn)为(wèi)，储能(néng)方面今年(nián)预(yù)计增速(sù)将会比动(dòng)力电池(chí)更高。

　　王启岁在交流中也认同(tóng)这一观点。他预(yù)计，储能行业今年上(shàng)升空间预计会高(gāo)于动力电池，其中国外家储(chǔ)市(shì)场需求预计(jì)会在下半年放(fàng)量(liàng)，而国内大储(chǔ)市场方面，今年一季度处于招标阶段，自二季(jì)度开始(shǐ)将(jiāng)进(jìn)入(rù)交付阶段(duàn)，目前相关产(chǎn)品供不应求。

　　从国轩高(gāo)科(kē)披露的年报数据显示，其储能业务在2022年实(shí)现了35.08亿(yì)元的营收，同比增长幅度(dù)达到186.49％，已经高于(yú)其动力电池业(yè)务116.4％的增(zēng)速(sù)。按(àn)照这一数据计算，储能业务已(yǐ)经占到其总(zǒng)营收的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王(wáng)启岁直言(yán)，储能行业的空间比动力电池上升空(kōng)间更大，“这是一个需求量大于供应量的领域，不存在需求疲软或(huò)者是产(chǎn)能过剩。”

　　他指出，首先(xiān)在家储环节，因为涉及到用电需求(qiú)，每年到了第(dì)二季度开(kāi)始后才爆发。而在大储环节，国内下游招标、立项都(dōu)在一季度，真(zhēn)正出货是在二季度以(yǐ)后平添和凭添哪个正确，平添的添是什么意思，目前订单状况看来是供不应求。此外，海(hǎi)外的客户也正逐渐接受中国的标准化集装(zhuāng)箱产(chǎn)品。

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