券(quàn)商(shāng)今年一(yī)季度业绩“妥了”，基(jī)于股市良好表现以及去(qù)年较低的基数，行(xíng)业业(yè)绩全面(miàn)爆发。券商板块也在周五呈现集(jí)体大涨行情。

　　4月28日，又有(yǒu)17家券商或上市主体(tǐ)披露一(yī)季(jì)报，至此51家上市(shì)券商或上市主体一季报悉(xī)数披露，券商整体(tǐ)一(yī)季(jì)度表现较好，增速中位(wèi)数(shù)达214.54%。

　　一(yī)季度归母(mǔ)净利增速较为(wèi)显著的有20家，净利增1倍乃(nǎi)至数倍之(zhī)多，分别是长江证券（1522.01%）、太(tài)平洋(yáng)（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证券(quàn)（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国(guó)元(yuán)证券(quàn)（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴(xīng)业证券（430.09%）、中泰(tài)证(zhèng)券（424.00%）、东吴(wú)证券（412.84%）、华创阳安(ān)（396.97%）、国金(jīn)证券(quàn)（380.09%）、国(guó)海证(zhèng)券（333.19%）、山(shān)西证券（285.14%）、中原(yuán)证(zhèng)券（282.45%）、华(huá)安证券（242.38%）、财通证券(quàn)（214.54%）、财达证券(quàn)（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今年(nián)一季度归母净(jìng)利排名(míng)，新的(de)十大(dà)分别是中信证券（54.17亿(yì)元）、华泰证(zhèng)券（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元）、海通证(zhèng)券（24.34亿(yì)元）、中信建(jiàn)投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿元）、中金公司(sī)（22.57亿元）、中国(guó)银河（22.49亿元）、广发(fā)证券(quàn)（21.57亿(yì)元）、东(dōng)方财富（20.29亿(yì)元）。简单算(suàn)数平(píng)均计(jì)算，中信(xìn)证券一季度(dù)“月赚”超18亿元。

　　股市对券商(shāng)一季报的优秀(xiù)表现(xiàn)给(gěi)予(yǔ)了正面回(huí)应(yīng)，4月28日(rì)，证券(quàn)板块(kuài)指数收涨2.8%，49只券(quàn)商股收(shōu)红，其中35只涨幅超2%；华西证券、中国银(yín)河(hé)盘一度涨(zhǎng)停，二者收(shōu)盘分别上涨9.81%、9%。证券板块连续3个交易日收阳(yáng)线，累计涨幅达3.66%。

　　2家券(quàn)商净利增15倍(bèi)

　　52家上(shàng)市券(quàn)商或上(shàng)市主体中(zhōng)，50家归母净(jìng)利同(tóng)比增速(sù)为正，其中20家增速达(dá)1倍至数倍。

　　一季度(dù)归母净利增速超过10倍的有(yǒu)2家(jiā)券商及1家(jiā)上(shàng)市主体，分别是长(zhǎng)江证券(quàn)（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以(yǐ)及安(ān)信证券母公司国投资本(běn)（1260.24%）；增速超过6倍的有2家，分别(bié)是长城证券（675.92%）、东兴(xīng)证券（628.25%）；增速超过5倍的(de)有2家，分别是(shì)国元(yuán)证券(quàn)（533.05%）、东方证(zhèng)券（525.67%）。

　　增速超过4倍的有(yǒu)3家，分别(bié)是兴业证券（430.09%）、中泰证(zhèng)券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超过3倍的有3家，分(fēn)别是华创(chuàng)阳安(ān)（396.97%）、国金证(zhèng)券(quàn)（380.09%）、国海证券（333.19%）；增(zēng)速超过2倍的有(yǒu)4家(jiā)，分别是山西证券（285.14%）、中(zhōng)原证(zhèng)券（282.45%）、华安证券(quàn)（242.38%）、财通证(zhèng)券（214.54%）；增(zēng)速达(dá)到1倍的有3家，分别(bié)是财达(dá)证(zhèng)券（162.74%）、国信(xìn)证券（130.42%）、首(shǒu)创证券（110.73%）。

　　此外，一季度归母(mǔ)净利扭亏为盈的券商多(duō)达9家，分(fēn)别是(shì)天(tiān)风证券(quàn)、华西证券(quàn)、东北证券、西部证券、西南证(zhèng)券、红塔证券、江海证券(quàn)、湘财股份、国盛金控。

　　此外，仅2家券商(shāng)股净利润(rùn)同(tóng)比增速为负值，分(fēn)别是东方财富(fù)（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证券(quàn)净利与营(yíng)收均出(chū)现下滑(huá)，公(gōng)司一(yī)季报显示，报(bào)告期内公司实现营业总收(shōu)入为2.43亿(yì)元，同比(bǐ)下滑25.95%；归母净(jìng)利润为0.63亿元(yuán)，同比下滑(huá)57.59%。

　　尽管(guǎn)头部券(quàn)商的增(zēng)速不如中小券商“夸张”，但头部券(quàn)商的业绩表现同样具有可圈可点之处(chù)。

　　同比增速超(chāo)过(guò)五成的(de)头(tóu)部券(quàn)商包括海通证券(quàn)（62.24%）、中(zhōng)信(xìn)建(jiàn)投（57.78%）、招商证(zhèng)券(quàn)（51.50%）、广发证(zhèng)券（65.58%）、申(shēn)万宏(hóng)源（87.77%）；其他几家头部券商及增速为华泰(tài)证券（46.49%）、国泰君(jūn)安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中(zhōng)国银河（44.23%）。

　　中信证(zhèng)券则以(yǐ)54亿的(de)绝对优(yōu)势(shì)，保(bǎo)持着业绩的稳定性。

　　此外，上市公司指南针在一季(jì)报中透露，2023年一季度麦(mài)高证券经纪(jì)业(yè)务开(kāi)展取得(dé)一定(dìng)成(chéng)绩，但营业(yè)利(lì)润仍(réng)未实现盈利，一定程度(dù)上拖(tuō)累了公司整(zhěng)体。

　　十(shí)余家券(quàn)商营收增(zēng)一倍以上(shàng)

　　一季度营收规模增速方面，51家券商中44家同比增速(sù)为正、7家增(zēng)速为负，同(tóng)比(bǐ)增速中位数为40.93%。

　　西南证(zhèng)券增速(sù)领衔，其今年一季度同(tóng)比(昆明市属于几线城市，云南最好三个城市bǐ)增速为1795.85%，这与(yǔ)其去年同期营收不足亿元的低基数有(yǒu)关，其今年一季度营收(shōu)规模为7.38亿元(yuán)，去年同(tóng)期营收(shōu)为0.39亿(yì)元。

　　今年(nián)一季度营收增速超过2倍的有2家(jiā)券商，分别(bié)是天(tiān)风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在1到2倍(bèi)的(de)有10家，分(fēn)别是财通证券（174.23%）、红塔证(zhèng)券（172.78%）、国元(yuán)证(zhèng)券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴(xīng)业证(zhèng)券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证(zhèng)券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另(lìng)有2家券商营(yíng)收增幅接近(jìn)1倍，分(fēn)别是(shì)华安(ān)证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券(quàn)商一(yī)季(jì)度(dù)营收同比下滑幅(fú)度较大(dà)，分别(bié)是国盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股份(fèn)（-56.61%）；另外4家营收下(xià)滑(huá)的券(quàn)商或(huò)上市主体分别是中银(yín)证券（-2.18%）、国(guó)投资本(běn)（-5.68%）、东(dōng)方(fāng)财富（-12.09%）、华(huá)鑫股份（-17.40%）。

　　一季(jì)度营(yíng)收排名前十券商(shāng)分别是中信(xìn)证券(quàn)（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿元）、华泰(tài)证券（89.93亿(yì)元(yuán)）、中(zhōng)国银河（86.97亿元）、海通证券（85.20亿元）、中信(xìn)建投（67.00亿(yì)元）、广发证券（64.77亿元）、中(zhōng)金公(gōng)司（62.09亿元）、申万(wàn)宏源（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿元(yuán)）。

　　头部券商中，海通证券营收同(tóng)比(bǐ)增幅最(zuì)大，为106.25%；浙商证券以较高的增速杀入营收排名(míng)前十(shí)，其(qí)一(yī)季度(dù)营(yíng)收同比增57.37%，招商证券反而被(bèi)挤出前十，招商证券一季度营收(shōu)增速为28.74%；中信证券与中信建投营(yíng)收增(zēng)幅显著较小，同比增幅分别为(wèi)0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季(jì)报高(gāo)增

　　自营业务驱(qū)动行业业(yè)绩高增，这一观点被卖方研究普遍认可。

　　开源证券在解读东方证券一(yī)季报时称，东方(fāng)证(zhèng)券自营投资收益11.5亿元(yuán)，去年同期亏损(sǔn)6.4亿元，改善明显(xiǎn)，期末金融资(zī)产规(guī)模为902亿，同比(bǐ)增8%，环(huán)比增2%。自营(yíng)驱动一季报高增，全年盈利(lì)增速有望(wàng)领跑。

　　兴业(yè)证(zhèng)券(quàn)认为，中信证券加大杠(gāng)杆经营投资致使利(lì)息支出有所(suǒ)增长，市场回暖(nuǎn)下投(tóu)资业(yè)务表现亮眼，收入(rù)同比增长96.5%至(zhì)67.28亿元。凭(píng)借(jiè)卓越(yuè)的创(chuàng)新业(yè)务能力，看(kàn)好公司在政策放松预期下实(shí)现(xiàn)估(gū)值(zhí)提(tí)升。

　　西部证(zhèng)券在关于国(guó)金证券的研报中称，自营投资成为(wèi)影(yǐng)响国(guó)金(jīn)证券业(yè)绩核心(xīn)因素(sù)，一季度自营业务(wù)收入(rù)提升至7.16亿元，自(zì)公司(sī)完(wán)成再融资后，公司(sī)金(jīn)融投资规模稳(wěn)步提升420亿元较去年底增加11%。

　　西部(bù)证(zhèng)券认(rèn)为，自(zì)营投资(zī)成(chéng)为影响券商业绩(jì)的核(hé)心，预(yù)期(qī)将在一季度迎来反(fǎn)转。投资业(yè)务方面，下半年(nián)重点关注差异化(huà)监管的措施落地，或(h昆明市属于几线城市，云南最好三个城市uò)将打开头(tóu)部券商的ROE上限。

　　西部证券表示，2023年预期将(jiāng)是(shì)券(quàn)商业绩大幅修复(fù)的(de)一年(nián)，尤(yóu)其是(shì)受到(dào)自营业务(wù)冲(chōng)击大的公司预期(qī)将在年(nián)内实现较大幅度(dù)的(de)改善(shàn)。

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