本轮(lún)新股中，有不少风口(kǒu)的企业，但基本(běn)面都非常垃(lā)圾，虽(suī)然(rán)表(biǎo)面看看似乎(hū)都有亮(liàng)点，但仔细看看就发现大都是垃圾股。

　　一、晶合集成(chéng)（688249）

　　晶合集成主(zhǔ)要从(cóng)事半导(dǎo)体晶圆生产代(dài)工(gōng)服务，为客户提供150-55nm不同制(zhì)程工艺(yì)，成立(lì)5年就成长(zhǎng)为中(zhōng)国大陆收入(rù)第三(sān)大、12英(yīng)寸晶圆代工(gōng)产能第三大(dà)的纯(chún)晶圆代工企业。2015年，合肥市政府(fǔ)根据集成电路产(chǎn)业发(fā)展规划(huà)及“芯屏器合”的产业发展战略(lüè)，拟引进国(guó)际知名企业合作设立晶圆代工厂，此后，晶合(hé)集成正式筹划(huà)建设(shè)。成立至今，在农场英语为什么用on不用at，在农场为什么用on the farm晶合集成已成为国内面板(bǎn)显(xiǎn)示驱动芯片龙头。

　　晶圆代(dài)工企业，疫情(qíng)后业绩(jì)爆(bào)发，利(lì)润此(cǐ)前一直(zhí)大幅亏损，22年依靠收入和产(chǎn)品价格上涨(zhǎng)利润(rùn)来到了31.6亿，但23年开始下游面板行(xíng)业需求(qiú)大幅下滑(huá)，公司(sī)选择了业绩最好的时候上市，此后走下(xià)坡路是必然(rán)的，23Q1公司首付大幅下滑(huá)60％，产能大(dà)幅闲置后(hòu)利润重回亏损（预(yù)计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三(sān)博脑科以神经学科为龙头，强(qiáng)专科、小综合的发(fā)展模式，形成覆盖全国核心(xīn)区域的医(yī)疗(liáo)服务网。服务(wù)病(bìng)种涵盖神(shén)经学科各类脑肿瘤、脑血管、功能神经外(wài)科、脊髓脊柱、小儿颅脑等疾病，也包括妇科、儿(ér)科、内科、外科、疼痛、全(quán)科等疾病。

　　专(zhuān)科医院，业绩一般般，民营医(yī)院里毛利率算比较低(dī)的那一档，未来主要看扩(kuò)张，也(yě)要小心政策(cè)的影(yǐng)响，个人感(gǎn)觉比如几个国(guó)企(qǐ)医院（不论(lùn)是(shì)收入(rù)增速还是估(gū)值），不关(guān)注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥(yōng)有高(gāo)精密狭缝式涂布模头(tóu)产(chǎn)品的设计、研发和生产及涂布(bù)技术产业化整体解决方案能力(lì)的高新技术企业。高(gāo)精密狭(xiá)缝式涂布模头为锂电池(chí)生产涂布机的核心部件，涂布是继(jì)制备(bèi)正负极浆料完成后的下一道工序，是锂电池生产前(qián)段(duàn)工序的核心环节，目的是将正负极浆料均匀地(dì)涂覆在(zài)铝铜(tóng)箔上(shàng)。目前，曼恩斯特(tè)产品广泛应用于(yú)锂离子电(diàn)池涂布、半导体(tǐ)先进封装涂布、钙钛矿太阳能电(diàn)池涂布(bù)、氢燃料电池电(diàn)极(jí)涂布、液(yè)晶显示中的(de)薄膜(mó)晶体管涂布等。

　　锂电(diàn)池产业链公(gōng)司，业绩在21年爆发，22年(nián)业(yè)绩更进(jìn)一步，但行(xíng)业基本见(jiàn)顶，下游需求大幅放缓，上游(yóu)锂(lǐ)矿价格大幅下滑，且公司只是生产过(guò)程中很小的(de)一块市(shì)场，天花板非常低，公司未来业绩压力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集成成立于2018年3月，总部位(wèi)于(yú)浙江绍兴，是一家专注于功(gōng)率、传感(gǎn)和传输应用(yòng)领域，提供模拟芯片及模块封(fēng)装的代工服务的(de)制造商。中(zhōng)芯(xīn)集成以晶(jīng)圆代工为起(qǐ)点(diǎn)，向下延(yán)伸(shēn)到模组封装，为国内外客户提供一站式代工解(jiě)决方(fāng)案，为功率、传感和传输等领域的半(bàn)导体产品公(gōng)司(sī)提供完整生产(chǎn)制(zhì)造平(píng)台(tái)，支持客户研发(fā)以及大(dà)规模量产。

　　晶圆代工企业，中芯国际关联企业(yè)，处于(yú)规(guī)模扩张阶(jiē)段，但由于规模扩大太快，折(zhé)旧研发投入初期(qī)非常高，因此利润大幅亏损，好不容易快熬(áo)出(chū)头(tóu)了（资本支出高(gāo)峰在22年结束），公司也预期23年(nián)底会转为盈(yíng)利，但下游需求(qiú)在23年大幅放缓，公司(sī)面对(duì)的压力显然是要(yào)比(bǐ)那些已经规模化完成有利润(rùn)的公(gōng)司(sī)大得(dé)多，且公司(sī)过于依赖中芯国际，未来还有可能(néng)面临同业(yè)竞(jìng)争而(ér)收回许可的风险(xiǎn)。IPO募(mù)资高达219亿，非常大的IPO了(le)，不太乐(lè)观未来(lái)的走(zǒu)势。

　　五、万丰股份(fèn)（603172）

　　万丰股份主要从事(shì)分散(sàn)染料及(jí)其滤饼的研发、生产(chǎn)及销售，产品以(yǐ)中高(gāo)端分散(sàn)染料为主(zhǔ)，主(zhǔ)要(yào)用于涤纶及其混纺(fǎng)织物的(de)染(rǎn)色和(hé)印花，经分散(sàn)染料印染(rǎn)加工的化(huà)纤纺织品，色(sè)泽艳丽(lì)，耐(nài)洗牢度(dù)优(yōu)良，用途广泛(fàn)。其中部分(fēn)终(zhōng)端应用品牌包(bāo)括：安踏、李宁、阿迪(dí)达斯、耐克、优衣库、迪卡侬(nóng)等。

　　传统染料公司，毫无亮点(diǎn)，业绩在19年后一(yī)路(lù)下滑，22年利润只有19年的一半(bàn)都不到(dào)，下(xià)游服装(zhuāng)行(xíng)业景气度也一般(bān)，不关注(zhù)了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽车成(chéng)立于2003年，自设(shè)立以来，公(gōng)司主营业务(wù)一(yī)直(zhí)聚焦于汽车行业营(yíng)销与后市场服(fú)务领域，为客户提供(gōng)相关软件(jiàn)产(chǎn)品及服(fú)务。2010年被用友网络收(shōu)购(gòu)后，公司(sī)继续独立经(jīng)营上述(shù)业务。用(yòng)友汽车(chē)主要(yào)面向(xiàng)汽车行业的整车厂、经(jīng)销商、服务站(zhàn)等客户，提供营销与后市场服(fú)务领域的数智(zhì)化(huà)解决方案(àn)、云服务、软件及(jí)专业服务(wù)。

　　用(yòng)友集团(tuán)旗下(xià)子公司分拆上市(shì)，汽车软件服(fú)务(wù)，汽车数字(zì)化是趋势，且随着人均保有量(liàng)的增长，公司行(xíng)业前景不算很差，但公司(sī)自身技术(shù)含量较低，产品以车企营(yíng)销系统为主，基本没什么研发，都靠销售，且汽车(chē)行业有明显(xiǎn)周期性。

　　七(qī)、经纬股份（301390）

　　成立(lì)于2003年3月的经纬股(gǔ)份主要从事(shì)电力工程技术服务及地理信息技术(shù)服务。电力工(gōng)程技术服务占主营业(yè)务收入比重超(chāo)过80％，是公司主要收入和利(lì)润(rùn)来源。电力工程技术服务主要(yào)系(xì)为电网企业、工(gōng)商业企业电力(lì)相关工程提(tí)供规(guī)划(huà)咨询、设计、工程建设等服务。

　　电网和(hé)地理(lǐ)信息(xī)设计(jì)咨询公(gōng)司，主要是电(diàn)力(lì)工(gōng)程技术服务(wù)收入(rù)为主，比较(jiào)依(yī)赖内蒙和浙江地区(qū)的国(guó)家(jiā)电(diàn)网，本质上是工程类(lèi)企(qǐ)业，设备施工业(yè)务，所(suǒ)以应(yīng)收款高，坏账多，现金流(liú)差，不(bù)关(guān)注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智(zhì)微(wēi)是一(yī)家为智(zhì)能手机、物联网等领域提供射频前(qián)端的芯片设计公司，主营业务为射(shè)频前(qián)端芯片及模(mó)组的研发、设计(jì)和销售。慧智微(wēi)具(jù)备全套射频前端芯(xīn)片设计能力(lì)和集成(chéng)化(huà)模(mó)组(zǔ)研发能力(lì)，技术体(tǐ)系以(yǐ)功(gōng)率放(fàng)大器（PA）的设计能(néng)力为(wèi)核心，兼(jiān)具低噪声放大器(qì)（LNA）、射(shè)频开关（Switch）、集(jí)成无源器件(jiàn)滤波器(qì)（IPDFilter）等射频器件的(de)设计能力，产品系列覆盖的通(tōng)信频段(duàn)需求包括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕(gēng)频(pín)段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为(wèi)客(kè)户提供无线通(tōng)信(xìn)射(shè)频前端发射模(mó)组(zǔ)、接(jiē)收模组等。

　　射频前(qián)端芯片模组(zǔ)公司(sī)，下游主要(yào)是消费电子，22年(nián)业绩(jì)大幅(fú)放缓，下游砍单存货大幅增长，亏损不断扩(kuò)大，主要是(shì)大量研发投入，但高研发下，公司毛(máo)利率极低，远低于同行业(yè)公司(sī)，但即便(biàn)这样，估值(zhí)却一路上升到150亿，在IPO之前大(dà)量机构（近40家）参股（未(wèi)来解禁后(hòu)都会成为(wèi)抛售的主力）。搞不懂这公司(sī)的(de)价值(zhí)在哪里，但现在风口，很可能被炒作。

　　九(jiǔ)、航天南湖（688552）

　　航天南(nán)湖是(shì)一家主要从事防空(kōng)预警雷达研(yán)发、生(shēng)产、销售和服务的国家级高(gāo)新技术和(hé)专精特新“小巨(jù)人”企业。公司产品(pǐn)主(zhǔ)要(yào)包括雷达及(jí)配套装备，重点(diǎn)供应国(guó)内军方客户和(hé)军工集(jí)团。成立至今，航天南(nán)湖已成为我国(guó)防空(kōng)预警雷达主要生(shēng)产单位之一。

　　军工(gōng)雷达企业，21年(nián)后业绩大(dà)幅下滑(huá)，22年(nián)虽然收入(rù)增(zēng)长较快，但利润远没有回到20年，且关(guān)联交易占(zhàn)比越来越高，对于这(zhè)种(zhǒng)客户不(bù)透(tòu)明度极高的(de)军工(gōng)企业，实在无法(fǎ)判(pàn)断未来(lái)的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助(zhù)手是(shì)一家互联网数(shù)字化(huà)虚(xū)拟商品综合服(fú)务提供商(shāng)，主要为移动互联网相(xiāng)关场(chǎng)景(jǐng)客户提供移(yí)动互联网(wǎng)数(shù)字化(huà)虚(xū)拟商品聚合运营、融合运(yùn)营、分(fēn)发运营等综合运营服(fú)务(wù)，为物联网(wǎng)相(xiāng)关场景(jǐng)提供物联网(wǎng)流量(liàng)接(jiē)入、硬件方案、场景应用等综合解决方案及云终端解(jiě)决方(fāng)案(àn)，并(bìng)根据客户需(xū)求提供(gōng)定制(zhì)化的运营(yíng)支(zhī)撑服务(wù)及技术服务。一家(jiā)售卖(mài)移动流量、话费(fèi)、爱优芒会员卡(kǎ)等(děng)数字化虚(xū)拟商品的综合(hé)型中间商，其主要(yào)盈利(lì)模(mó)式是(shì)获得购销差价或服务(wù)佣金(jīn)，占公司(sī)总收入超过(guò)9成。

　　流量(liàng)中间(jiān)商，互联网卖流量的公司，主要是卖(mài)视(shì)频(pín)会员(yuán)和其他通用流量，业绩过去几年看起来不(bù)错，但公司(sī)现金(jīn)流越来越差，且互联网流(liú)量已经(jīng)见(jiàn)顶(dǐng)，大互联网(wǎng)公司越(yuè)来越(yuè)不依(yī)赖(lài)买量(liàng)来拓广业务，感觉上(shàn在农场英语为什么用on不用at，在农场为什么用on the farmg)市就是业绩顶峰(fēng)。

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