投资者除(chú)了关(guān)注AI产业景(jǐng)气、资金(jīn)情绪、政(zhèng)策等因素(sù)外(wài)，还需要关注业绩验证以及(jí)估值等因素(sù)。

　　近期(qī)，受益于(yú)人工(gōng)智(zhì)能主题的热炒，全球(qiú)AI芯片巨头公(gōng)司英(yīng)伟达(dá)（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日收(shōu)盘，最(zuì)新股价达(dá)397.7美元(yuán)，市值超过9800亿美元(yuán)，逼近万亿美元大关。

　　英伟(wěi)达今年股价的强劲表现，带动了国内AI投资热。Choice数据(jù)显示，多只云计算、人工智(zhì)能ETF涨幅超30％，游戏(xì)ETF涨幅超90％。

　　那(nà)么，AI主题的投资能火热多久？

　　公募基金提(tí)前(qián)布局(jú)

　　凭借着AI芯片和算力的先进技术，英伟(wěi)达公司(sī)的(de)股价在(zài)近(jìn)期大涨。5月30日盘中，该公司股价最高达到419.38美(měi)元(yuán)，公司市值一度突破万(wàn)亿(yì)美元。截至(zhì)6月1日(rì)收盘，其(qí)股价回落至397.7美元(yuán)，但依旧有望再次突破万亿(yì)美(měi)元的(de)市值。

　　英伟(wěi)达公司(sī)在(zài)中国官网宣称：“我们在AI和元宇(yǔ)宙方(fāng)面(miàn)的工作正在(zài)改变全球大型行业，并将为社会带(dài)来深远(yuǎn)的影响(xiǎng)。”除了英伟达(dá)公司，微(wēi)软(ruǎn)、ADM等科技公司也加大(dà)了AI方面的投(tóu)资。

　　国(guó)内市场对(duì)于AI行(xíng)情的关注热情也是持续高(gāo)涨。Choice数(shù)据显示，截(jié)至6月2日，今(jīn)年以来涨(zhǎng)幅最(zuì)高(gāo)的股票型ETF是(shì)游(yóu)戏主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅(fú)超过90％，这类主题ETF的大(dà)涨也(yě)与(yǔ)AIGC（人工(gōng)智能自动内容(róng)生(shēng)成）概念(niàn)的热炒有关(guān)。涨(zhǎng)幅紧随其后的便是传媒、云计算、大数据、人工智能等主题ETF，多(duō)只云计算(suàn)、大数据(jù)、人工(gōng)智能主题ETF涨幅超(chāo)过30％。

　　公募基(jī)金(jīn)也早已布局(jú)英(yīng)伟达或相关概念股(gǔ)。交(jiāo)易(yì)软件通(tōng)达(dá)信推出了英(yīng)伟达概念(niàn)股，该软件信息(xī)显示，相(xiāng)关(guān)概念股(gǔ)一共包含32家(jiā)A股上市公司，这些公司与(yǔ)英(yīng)伟(wěi)达在某(mǒu)些(xiē)方面(miàn)有业务上的(de)合作。从公募(mù)基金一季度(dù)末的数据来看，部分被纳入重仓股名单(dān)。

　　直接或间接持有(yǒu)英伟达公司股票的公(gōng)募基金(jīn)主要(yào)集中在能(néng)投资海外市场的(de)QDII基金和QDII-ETF。据记者(zhě)统计，持(chí)有(yǒu)英伟达且基金(jīn)规(guī)模最高的是广(guǎng)发(fā)纳斯(sī)达克100ETF，该只基金今年一季度末规(guī)模(mó)为147.59亿元，跟踪指数为纳斯达克(kè)100指数(shù)，前(qián)十大重仓股(gǔ)中包括苹果、微软、英(yīng)伟(wěi)达(dá)和谷歌等(děng)多家全球科技(jì)公司。

　　主动管理型基金中(zhōng)，持有英伟(wěi)达且规模最高(gāo)的是广发全球(qiú)精选，该只基金(jīn)今年一季(jì)度(dù)末规模为25.6亿元，英伟达(dá)是其第二(èr)大重仓股(gǔ)，持有12.6万(wàn)股(gǔ)，持仓(cāng)市值(zhí)占净(jìng)值比例为9.39％。除(chú)了英伟达，该基金还(hái)持有(yǒu)微软、AMD、台积电、特(tè)斯拉、META等多只科技股(gǔ)。

　　挖(wā)财基(jī)金投研人员郑昕昊告诉《国(guó)际(jì)金融报》记者，国内AI投资的热潮与微软、英伟(wěi)达等(děng)美股科技股年初至今的大(dà)涨(zhǎng)有(yǒu)关。

　　郑昕昊称，年初以来，微软(ruǎn)就在AI领(lǐng)域加大了投资，先是宣布将(jiāng)ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然(rán)后又将(jiāng)其整合进Office办公套件中(zhōng)的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外(wài)，微软还宣布向(xiàng)ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十(shí)亿美元，这是AI领域史上规模最(zuì)大的(de)一(yī)笔投资。作为(wèi)一站式解决方案的提供(gōng)商，英伟达公司是今年AI概念(niàn)热潮中的另一大赢家，该(gāi)公司今年一季度的业绩(jì)远超(chāo)预期，AI芯片所在(zài)数(shù)据中(zhōng)心业务的营收创(chuàng)历(lì)史新高(gāo)，远好于(yú)市(shì)场预期。

　　如何(hé)把握投(tóu)资(zī)机会(huì)

　　对于(yú)寻求AI主题投资(zī)机(jī)会(huì)的投资者而言，英伟达和微(wēi)软在内的众多美(měi)股科(kē)技股公司是其关注的(de)焦点。

　　“从目前的产业发展(zhǎn)趋势来看，AI应用已是科(kē)技革(gé)命最新的(de)突破口(kǒu)。能够率先(xiān)建立起良好商业模式的公司与掌握AI应用(yòng)核心竞争力的公司将会成为未来最有潜力(lì)的(de)大赢家。显然，微软、英伟达(dá)已(yǐ)具备这(zhè)些(xiē)特质，他们的中(zhōng)长期基(jī)本面有所(suǒ)改善。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　虽然AI产业未来(lái)的故事看(kàn)起(qǐ)来很美好，但(dàn)实(shí)际投资中还受诸多因素影响。

　　郑昕昊认为，半(bàn)导(dǎo)体作为(wèi)AI受(shòu)益(yì)板块，受(shòu)到资金(jīn)关注，行业(yè)成交(jiāo)热度上升，从3月中旬一(yī)直涨至4月上旬(xún)，涨幅接近30％。但其(qí)上(shàng)涨(zhǎng)并未(wèi)得到业(yè)绩的(de)验证，半(bàn)导体行业一季度整体营(yíng)收同比下(xià)降2.9％，净利润同比(bǐ)大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟(gēn)踪，目前全(quán)球(qiú)半(bàn)导体产业整体(tǐ)仍(réng)处于主动去(qù)库存阶段，行(xíng)业并未迎来拐点。在(zài)缺(quē)乏基本(běn)面支撑的情况下(xià)，4月中旬以(yǐ)来半导(dǎo)体(tǐ)重回弱势。最近两(liǎng)周，半导体板(bǎn)块(kuài)虽然有所企稳(wěn)，但也很难说行(xíng)业(yè)已(yǐ)经迎来拐点。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　金(jīn)百临咨询首席(xí)分析师(shī)秦洪告诉记(jì)者：“半(bàn)导体板(bǎn)块(kuài)回暖的(de)驱动(dòng)力主要来(lái)源于AI产业的大发展，带动GPU（图形处理器）为代表(biǎo)的算力(lì)芯片业务快(kuài)速增长，美股英伟达的股价表现以及背后的产能扩张信息就是最好(hǎo)的例(lì)证(zhèng)。而从未来的一段(duàn)时间(jiān)来看(kàn)，AI产业发展(zhǎn)仍然是强(qiáng)劲有力，且空间不可小视(shì)。”

　　郑昕昊也(yě)表示，尽管(guǎn)目前半(bàn)导体产业周期(qī)尚未(wèi)反转(zhuǎn)，但在资金(jīn)情绪、政策扶(fú)持和半(bàn)导体(tǐ)设备业(yè)绩高增长等利好因素(sù)支撑(chēng)下，当前位置也不(bù)悲观。

　　站在投资的角(jiǎo)度(dù)考(kǎo)虑(lǜ)，秦洪认为，虽然(rán)AI产(chǎn)业的发(fā)展趋势值得(dé)期待，但(dàn)投(tóu)资(zī)需(xū)要仔细(xì)观察，“就A股的过去(qù)经(jīng)验来看，大热(rè)必(bì)死、均值回(huí)归的规律永不(bù)变色，所以投资(zī)与产(chǎn)业发展之间存在着较大(dà)差异(yì)。在操作中，不宜在股价高涨、人(rén)气亢奋时(shí)买入(rù)，而是需要在相对低位或调整一定程度后再买入。”

　　郑昕(xīn)昊(hào)认为(wèi)，投资者除了关注AI产小舞去掉所有衣服是什么样子的业景(jǐng)气、资金(jīn)情绪(xù)、政策等因素外，还需要(yào)关注业绩验(yàn)证以及估值等因(yīn)素(sù)。在(zài)具(jù)体投资的时(shí)候要选择掌握核心技术、真正具(jù)有核心竞争力的投资标的(de)，确保产业(yè)景气能够反映在未(wèi)来的业绩上(shàng)，要避(bì)免没有业绩(jì)支持的跟(gēn)风炒作(zuò)。另(lìng)外(wài)，好的(de)投小舞去掉所有衣服是什么样子的资标的也(yě)要以合适(shì)的价格买(mǎi)入，否则很可(kě)能会赚了景气亏了钱(qián)。最后(hòu)，投资(zī)者要(yào)做(zuò)好分散配置，不要将资金(jīn)全押一个赛道。

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