踩(cǎi)上AI风口的三六零(líng)，年内一度大(dà)涨超200％，市(shì)值近1500亿(yì)，以致于(yú)周鸿祎和胡欢离婚(hūn)也被市(shì)场质疑成为减持铺路。但与暴涨(zhǎng)的股价(jià)和(hé)市值(zhí)相(xiāng)比(bǐ)，公司的(de)基本面较为糟糕，交出了回A上市后最(zuì)差年报和(hé)一季报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财报，公司实现营业收入95.21亿元，同比下(xià)降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年报(bào)首(shǒu)次(cì)亏损。三六零同时(shí)发布(bù)了2023年(nián)一(yī)季报，实现(xiàn)营业收入(rù)19.66亿元，同(tóng)比减少22.17％，净(jìng)利润为亏(kuī)损1.86亿(yì)元(yuán)，去年同期为盈利2.22亿(yì)元(yuán)。

　　上述财报一出，股吧(ba)等平台投资者炸(zhà)开了锅(guō)，不少网(wǎng)友担(dān)心公司下周一股价走势，尤其(qí)周五Ai概念(niàn)显现退潮迹象(xiàng)。一(yī)季报显示，三六零截至3月31日的股东数达到近33万，而(ér)截至(zhì)去年底(dǐ)为20万不到，也(yě)就(jiù)是股价暴涨(zhǎng)的一季度股东户数(shù)增加约(yuē)13万，增幅(fú)65％。

　　三六零(líng)的年报同时曝光了其重要投资企业哪吒汽车2022年的财务数据(jù)，后者录(lù)得133亿(yì)的营(yíng)业收入，净(jìng)利润则巨亏69亿元，为此持股10.72％的三六零新增9亿(yì)多(duō)投资(zī)损(sǔn)失。

　　回A六年首次(cì)报(bào)亏

　　今年一季度(dù)继续亏(kuī)损(sǔn)

　　三六零这份2022年年报显示，截至报告(gào)期(qī)末，公司总(zǒng)资产为(wèi)386.16亿元，同比下(xià)降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比(bǐ)下降9.35％。

　　而公司全年共实现营业收(shōu)入(rù)95.21亿元，同(tóng)比下降12.54％。四大业务板块有三个出现不同程度下滑，其中贡(gòng)献营收半壁(bì)江山的互联网广告及服(fú)务收入为47.1亿元，同比下降(jiàng)25.32％；智(zhì)能(néng)硬件业(yè)务(wù)收入为18.88亿元(yuán)，同比下(xià)降8.5％；互联网增(zēng)值服务收入(rù)为10.82亿元，同比下降(jiàng)2.03％。仅安全及其(qí)他业(yè)务收入(rù)增长(zhǎng)，收(shōu)入为17.91亿元。

　　公(gōng)司实现归(guī)属(shǔ)于上市公司股(gǔ)东的净利润则为-22.04 亿元，这是(shì)公(gōng)司(sī)2017年从纳斯达克私(sī)有化退市(shì)回(huí)A后首次(cì)亏(kuī)损。

　　回顾过(guò)往(wǎng)财报，2017年到2022年六个年度，三(sān)六(liù)零营业收入为122亿元、131.3亿(yì)元(yuán)、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从徘(pái)徊到下(xià)滑。净(jìng)利(lì)润的(de)表(biǎo)现则(zé)更差，除了2019年(nián)靠着非(fēi)经常(cháng)性损益撑到60亿元外(wài)，其他年(nián)份均在30亿元附近徘徊，但到了(le)2021年净(jìng)利润直接下滑七成，只录(lù)得(dé)9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转(zhuǎn)为(wèi)亏损22亿元。

　　进入2023年，三六零(líng)延续亏损，首季公司营业收入19.66亿元，下滑22％，净利润则为亏损1.86亿元，去年(nián)同期为盈利2.22亿元。对于亏损(sǔn)，公司称主要系营(yíng)业(yè)收入下降(jiàng)及(jí)对联营企业(yè)投资损失所致(zhì)。

　　一季度大增(zēng)13万股(gǔ)东

　　十大股东却大幅(fú)减持

　　股(gǔ)价一度下跌9成、市值(zhí)蒸(zhēng)发4000多亿的三六(liù)零进入(rù)2023年(nián)突然迎来转机，诱(yòu)因是chatGPT的突然爆火。因三(sān)六零有搜索(suǒ)引(yǐn)擎，被市场认为在训(xùn)练AI大模型上有(yǒu)天然优势，公(gōng)司及创始人周鸿(hóng)祎也在不(bù)同场(chǎng)合(hé)、通过不同(tóng)渠(qú)道表达对大模型的看好，传递(dì)公司的(de)优势，公司(sī)在AI方(fāng)面曝光度甚至远超(chāo)百度。

　　借(jiè)着这(zhè)一风口，三(sān)六零(líng)股价(jià)2月7号(hào)涨(zhǎng)停，此后一发不可收拾(shí)，短短(duǎn)不到两个月涨幅接近(jìn)两倍。一滴水多少ml 一滴水多少克如果从(cóng)年初(chū)算起，涨幅(fú)则达到了(le)218％，市值(zhí)一度从400多(duō)亿(yì)飙涨到近1500亿，增(zēng)加超(chāo)千(qiān)亿(yì)市值(zhí)。尽管近期股价有所回调，公(gōng)司(sī)股(gǔ)价(jià)年(nián)内涨幅仍(réng)近150％，市(shì)值超过1100亿(yì)。

　　此背(bèi)景(jǐng)下(xià)，三(sān)六零(líng)年报和一(yī)季报出(chū)炉后，股吧直接炸开了锅(guō)，多数投资者表示大跌眼(yǎn)镜，开始(shǐ)担心下周一股(gǔ)价表(biǎo)现。

　　中(zhōng)国基金报记者注(zhù)意到，随着今(jīn)年以来股价的(de)暴(bào)涨，三六零的投资者人(rén)数大幅增加。截至到去年底(dǐ)，公(gōng)司(sī)有股东户数19.92万(wàn)户，几乎连续六个(gè)季度(dù)保持基本不变，但(dàn)到了(le)今年一季(jì)度末股(gǔ)东数(shù)来到32.88万，净增约13万户，增幅高达65％。

　　与大量投资者涌(yǒng)入(rù)相反，一季度以股权投资机构为代表的十(shí)大股东却在逢(féng)高大幅减持。十大股东名单显示，一季度“北(běi)京中关村资(zī)本基金(jīn)管理有限(xiàn)公司-北京中发助力(lì)壹(yī)号投资基(jī)金（有限合(hé)伙(huǒ)）”减持3009万股(gǔ)，减幅近(jìn)40％；金砖丝路(lù)（银川）股权投资合伙企业（有限合伙）减持2750万股，减幅44％；天津信心奇(qí)缘股权投(tóu)资合(hé)伙企业（有(yǒu)限合(hé)伙）减持2742万股，减幅49％。上述三大股东合(hé)计减持超约(yuē)8500万(wàn)股，即(jí)便按一季度均价计套(tào)现金额也(yě)在10亿(yì)元以上。

　　哪吒汽车巨(jù)亏69亿(yì)

　　三(sān)六零(líng)新增(zēng)9亿投资损(sǔn)失

　　此次三六零的2022年(nián)财报，也首次把(bǎ)其投资企业(yè)、造车新势力(lì)之一(yī)的哪吒(zhā)汽(qì)车去年财务数据曝光。

　　2022年(nián)度，哪吒(zhā)汽(qì)车(chē)（经营(yíng)实(shí)体为“合纵汽车(chē)”）营业收入133亿元，净利(lì)润(rùn)-69.19亿元。根据(jù)三六零此前公告披(pī)露的数据(jù)，2020年哪(nǎ)吒汽车营收12.97亿元，净亏损(sǔn)13.21亿元；2021年(nián)哪吒汽车实现营(yíng)收57.35亿元，净亏损29亿元。这(zhè)意味(wèi)着(zhe)，哪吒汽车2022年亏损进一步扩大，而三年(nián)累计(jì)亏损已经超过百亿，达到超(chāo)112亿元。

　　去年6月26日，三(sān)六零曾公告(gào)，放弃对哪吒汽车的增(zēng)资权。具体来看，三六零全资子(zi)公司三六零私募(mù)基(jī)金(jīn)拟将其持有的对应哪吒汽车3.53％股(gǔ)权的出资(zī)权(quán)转让给两家有限合伙企(qǐ)业，对应的增资额为10亿元。据此估算，哪吒(zhā)汽(qì)车估(gū)值为282亿元。放弃上(shàng)述增资权后(hòu)，三六零持有哪吒汽车11.43％的(de)股权。

　　而到了2022年12月28日，三六(liù)零又发(fā)布对外(wài)投资(zī)进展(zhǎn)公(gōng)告称，已(yǐ)与(yǔ)哪(nǎ)吒汽车各股东方签署有关协议，以(yǐ)支持哪吒(zhā)汽(qì)车股份制改造。2023年(nián)1月(yuè)，三六零(líng)发布《关(guān)于对外投(tóu)资进展》公告显示(shì)，为了配合哪吒汽车股改，三(sān)六(liù)零的(de)持股比例降(jiàng)至10.72％，对应账(zhàng)面价(jià)值为(wèi)11.53亿元。此时，半年(nián)多一点哪吒汽车的(de)估值已经缩水为107.56亿(yì)元，跌了一半不(bù)止。

　　此次2022年(nián)财(cái)务数据(jù)出炉后，哪吒汽车估值会否进一步(bù)下调不得而知。

　　由于哪吒汽车的亏损，三六零持有股权的账(zhàng)面值(zhí)出现较大投资(zī)损失。2022年公(gōng)司的投资收益为亏(kuī)损12.93亿(yì)元，变动(dòng)金额14.47亿元，剔除(chú)出售欧(ōu)朋浏览器确(què)认的投资亏损5.14亿(yì)元，意味着哪吒汽车带来的投资亏损约9.4亿元。

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