今(jīn)年AI波澜壮(zhuàng)阔的大行情之下，引发了全行业所有基金经理关注，而公募基金2023年一季报揭开了基金经理的观点和(hé)真实持仓。

　　一季报(bào)显示，蔡嵩松所管(guǎn)理的(de)诺安积极回报基金，一季度(dù)主要投(tóu)资在(zài)人工智(zhì)能、算法、应用、算(suàn)力(lì)端(duān)等领域(yù)，因抓(zhuā)住了市(shì)场机遇(yù)实(shí)现了(le)超62％的(de)收益，成为今(jīn)年(nián)以来(lái)业绩最(zuì)领先的(de)主(zhǔ)动权益(yì)基金。同(tóng)时，较好(hǎo)的业绩也让这(zhè)只冠军基金一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度也吸引了多位明星(xīng)基(jī)金经理(lǐ)的关注目光。

　　兴证全球谢治(zhì)宇(yǔ)就在一季报表示，一季度在人工智能相(xiāng)关产业(yè)链进行(xíng)挖掘，对有长期竞争力、应用空(kōng)间广(guǎng)阔的(de)硬件和软件公司进(jìn)行精选和(hé)布(bù)局。

　　蔡(cài)嵩松：积极拥抱人工智能

　　开(kāi)年以来，计(jì)算机行业在人工智(zhì)能板(bǎn)块的带动(dòng)下(xià)，走出了波澜壮阔(kuò)的行情。因(yīn)抓住市场(chǎng)机(jī)遇，业绩(jì)一路领(lǐng)跑，诺(nuò)安基金(jīn)蔡(cài)嵩松的知名(míng)度更上一层楼。

　　他在一季(jì)度积极拥抱AI，所管理的诺安(ān)积(jī)极回报成为2023年表(biǎo)现最强(qiáng)的主动权益基金，最新(xīn)观点备(bèi)受市场(chǎng)关注(zhù)。

　　蔡嵩松写(xiě)道：随(suí)着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛(měng)进的发展，将(jiāng)影响(xiǎng)几(jǐ)乎(hū)我们所有的行(xíng)业(yè)，或将成为未来最强的产业趋势。

　　他还提到，海外引领，从算法大模型(xíng)持续迭代，到(dào)各种应用接入AI，再(zài)到(dào)算力芯片的突飞猛进，产业进(jìn)展迅速。国(guó)内厂商也(yě)纷纷开展(zhǎn)结合自身(shēn)业务(wù)的人(rén)工(gōng)智(zhì)能(néng)领域的研(yán)究，在股价飞涨(zhǎng)的背后，是相关公司在产业端的积极布局(jú)，人(rén)工智能浪潮不可逆。

　　他也直(zhí)言，诺安(ān)积极回报基金一季度(dù)主要投资(zī)在人(rén)工智能领域，算法(fǎ)、应(yīng)用、算力端都有相应布局。

　　从诺安积(jī)极回报的(de)持(chí)仓看(kàn)，前十大重(zhòng)仓(cāng)股进行了较大幅度的调整。相较去年底，除了中(zhōng)微(wēi)公司、沪硅(guī)产(chǎn)业仍出现在(zài)其前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股之列外，其(qí)他重仓股全部换，新进了长川科技、华海清科(kē)、盛美(měi)上海、拓荆科技、韦尔股份、浪(làng)潮信息、中芯国际、江波龙(lóng)。

　　其重仓股不(bù)少在2023年表现(xiàn)神勇，如诺安积极回报(bào)的头(tóu)号重仓股中微公司，截至(zhì)4月21日(rì)，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年内拥有超100％的涨幅，而华海清(qīng)科(kē)、拓荆科技、江波(bō)龙等(děng)年内(nèi)涨幅也超(chāo)60％，这些表现较好的重仓股(gǔ)推动基金净(jìng)值(zhí)大涨。

　　从股票(piào)仓位(wèi)来看，诺安积(jī)极(jí)回报并没有(yǒu)保持去(qù)年(nián)底的(de)高仓位，一季度(dù)末仓位仅84.29％，处于中性水平。去年三、四季度基本保持在90％以(yǐ)上的仓位水平，去年三季(jì)末、四季(jì)末(mò)分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一度低至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不(bù)过，蔡嵩(sōng)松管理的另外一只基金诺(nuò)安成长并没(méi)有太大(dà)变化，前十大重仓股相较去年底(dǐ)变化很小，仍(réng)重(zhòng)点(diǎn)布(bù)局卓胜微、中微公司、圣邦股份、北方华创(chuàng)等(děng)。

　　蔡嵩松在(zài)诺安成长(zhǎng)的一季报中写(xiě)道，主要布局(jú)芯片板块，在当前的市场位置，迎接即将到来的科技大行(xíng)情。

　　他还谈及(jí)芯片(piàn)板块的两大细分领域，在一季度(dù)都(dōu)到了(le)临近拐(guǎi)点的阶段。

　　首先是(shì)芯片设计板块(kuài)，从(cóng)2021年四季(jì)度开启的(de)芯片产业下行周期，随着疫情落下(xià)帷幕，在今年一季(jì)度拐(guǎi)点将(jiāng)至。产业端一(yī)季度库存水平接近正常，各厂商二(èr)季度毛利(lì)率水平见底。伴随着疫(yì)后经(jīng)济恢复，未来需求端(duān)将对设计板(bǎn)块持续拉动。

　　同(tóng)时我们应该觉察到(dào)，随着chatgpt的(de)问世，人工智能(néng)出现了(le)突(tū)飞猛进的发展，将影响几乎我(wǒ)们所有(yǒu)的行业，或(huò)将成为未来(lái)最强的产业(yè)趋势(shì)。海外引领，从(cóng)算法大模型持续(xù)迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯片的突(tū)飞猛进，产业进展迅速。而(ér)算力几(jǐ)何(hé)级的增(zēng)长和边缘(yuán)侧硬(yìng)件的(de)拉动，都是未(wèi)来芯片需求的重要增长(zhǎng)。新需求将让芯片(piàn)周期拐(guǎi)点提前到来。

　　另外一(yī)个重要板块是(shì)芯(xīn)片设备材料(liào)EDA，美国对中国半导体的制裁已(yǐ)经到(dào)了穷(qióng)途末路(lù)的地步，暨(jì)2022年10月7日美国半导体出口新法案对我(wǒ)国晶圆厂极(jí)限(xiàn)施(shī)压之(zhī)后，进一步的制裁已经乏善可陈(chén)。国内晶(jīng)圆代工厂一方面加速扩产成(chéng)熟制程，另一方面在(zài)国(guó)内设(shè)备厂商的配合下，继续研(yán)发攻克先进(jìn)制程。虽然美国的制裁对我国先进制程(chéng)的扩产造成了(le)一定的(de)影响，但是(shì)另外一个角度看(kàn)，芯片设备(bèi)的国产化率却取得(dé)了(le)突飞猛进的增长(zhǎng)。在全球晶圆扩产处于下(xià)行周期的大(dà)背景下，国产替代进程加速对设备材料EDA板块的拉动，很可能会超预期(qī)。

　　冠军基(jī)金(jīn)规模“一口气”增长913.85％

　　受益于(yú)业绩一路领跑，冠(guān)军基(jī)金的规模也出现迅猛增长。

　　数据显示，截至(zhì)4月21日(rì)，蔡嵩松管理的诺安积极回报A以62.04％的收益，成为(wèi)2023年(nián)以来业绩最强(qiáng)的(de)主动权益基(jī)金。这(zhè)一业绩还是受(shòu)到4月21日AI、半导体(tǐ)等领域大跌影响，若截至4月(yuè)20日，该基金业绩超过72％，一路涨(zhǎng)势如(rú)虹(hóng)。

　　较好的(de)业(yè)绩也让这只冠军基金一(yī)季度(dù)规模(mó)暴增超900％。数据显示，诺(nuò)安(ān)积极回报去年底的规模(mó)仅0.7亿元，而(ér)一季度末(mò)规模已达到(dào)7.11亿(yì)元，增(zēng)幅为(wèi)913.85％。相较其2023年一季(jì)度的净值涨幅，这一规模暴(bào)涨更多来自于投资者申(shēn)购。相关蔡嵩松以及(jí)诺(nuò)安(ān)积极(jí)回(huí)报(bào)基(jī)金的话题(tí)也屡(lǚ)见报端，成为基(jī)民热议的话题。

　　同(tóng)样，受益于(yú)净(jìng)值大涨(zhǎng)以及投资者申购，蔡嵩松管理的5只(zhǐ)基金在一季(jì)度规模均出(chū)现上电池充到80好还是100好 充电到80真的能保护电池吗涨，除了诺安积极回报之外，2023年业绩超40％的诺安优(yōu)化(huà)配置同样规(guī)模(mó)暴(bào)增，从去年底的0.77亿元(yuán)增加(jiā)到1.48亿元(yuán)，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管理基金(jīn)的总规模也从(cóng)去年底的293.25亿元增长到(dào)一(yī)季度末的(de)331.33亿元，幅度为12.95％，成为一(yī)季度(dù)末“300亿基金经理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人(rén)工智(zhì)能相关产(chǎn)业(yè)链进行(xíng)挖掘

　　作为(wèi)兴证全球基(jī)金分管投(tóu)研的(de)副(fù)总，市场上管理规模超过(guò)700亿的基金经理(lǐ)，谢(xiè)治宇一季度调(diào)仓换(huàn)股方向也受到市场关注(zhù)。

　　从(cóng)最新一(yī)季报披(pī)露情(qíng)况看，谢治宇主要加仓(cāng)半(bàn)导(dǎo)体及光模块相关板块，他也坦(tǎn)言在(zài)一(yī)季度(dù)主要对对人工智能(néng)相关产业链(liàn)进行了挖掘。

　　他管(guǎn)理的兴全合(hé)润基金(jīn)一季度(dù)新进了(le)海康威视(shì)、澜起科技(jì)、中际旭创、晶晨股份(fèn)四只个股，几乎全部(bù)是与AI、半(bàn)导体、光模块(kuài)方向相关。

　　其中，安防(fáng)龙头——海康威视在(zài)2022年已将AI技术应(yīng)用(yòng)于设备检测、产品盘点、安(ān)检等多类(lèi)产品。在4月15日发布的《投资(zī)者关系活动(dòng)记录表(biǎo)》中(zhōng)，海康威视表示，AI技(jì)术对海康威视的营收增长(zhǎng)起了很大的(de)作(zuò)用(yòng)。

　　澜起(qǐ)科技主(zhǔ)营业务是为(wèi)云计算(suàn)和人工智(zhì)能领域提提供以芯片(piàn)为基(jī)础的解决方案(àn)，目(mù)前主(zhǔ)要产品包括内存接口等。晶(jīng)晨股份也是全球布局、国(guó)内领先(xiān)的无(wú)晶圆(yuán)半导体系统设计厂商。

　　作为数据中心光(guāng)模块供(gōng)应商。截止4月21日，中际旭(xù)创(chuàng)今年以(yǐ)来暴涨189.27％，谢(xiè)治宇也在积极加仓，仅(jǐn)一个季(jì)度(dù)的(de)时间就狂买8个多亿，直接(jiē)买进第七大重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股、芒果超(chāo)媒、普洛药业在内的(de)四只个股(gǔ)在一季度(dù)退(tuì)出(chū)兴全合(hé)润前十大重仓股。

　　除了兴全合润(rùn)，谢治宇管(guǎn)理(lǐ)的另外一只可投港股的(de)兴(xīng)全(quán)合宜基金在一季度除(chú)了(le)加仓半导体等板块之外，互(hù)联网板块中的腾讯控股(gǔ)也是其主(zhǔ)要加仓方向。

　　谢治宇在(zài)一季报中表示，随着各种风险因素减弱，一季度A股市场(chǎng)上证指数上(shàng)涨(zhǎng)5.94％，创业板指(zhǐ)上涨(zhǎng)2.25％，恒生(shēng)指(zhǐ)数(shù)上涨3.13％。港股电讯、能源(yuán)板块指数上涨较(jiào)多，A股(gǔ)板块分化更明显。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了突破性的进展，由AI芯(xīn)片、服务器(qì)、光模块等子版块带(dài)动的人工智能、中字头的“中特估”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用端(duān)中(zhōng)游(yóu)戏、影视(shì)等板块也实现较大幅度(dù)上涨。

　　基金报告期内维持了较(jiào)高仓位，对人工智能相关产业链进行挖掘，对有长期(qī)竞争力(lì)、应用空间广(guǎng)阔的硬件和软件公(gōng)司进行精选和布局(jú)。未来仍将坚持(chí)挖掘公司长期成长价值，不断寻(xún)找具有良(liáng)好投资性(xìng)价比的优秀公司。

　　朱红欲(yù)：增持了(le)计算机、大众消(xiāo)费品(pǐn)

　　2022年4月13日(rì)成立，招商核心竞争力在当年弱市环境下斩(zhǎn)获超47％的收益，让招商(shāng)基金朱(zhū)红(hóng)裕成为市场(chǎng)备(bèi)受(shòu)关注的基金经(jīng)理。

　　招商核心(xīn)竞争力一季报的披(pī)露揭开了朱红(hóng)裕的投资思路(lù)和(hé)路径(jìng)。从股票持仓来看，一季度末(mò)该基金(jīn)股票市值占基金总资产比例为93.84％，处于该(gāi)基金成立以来的最高(gāo)值，显示(shì)出一种(zhǒng)积极(jí)的态度(dù)。从该(gāi)基金2022年中报、三(sān)季(jì)报、年(nián)报来看，其仓(cāng)位分(fēn)别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。电池充到80好还是100好 充电到80真的能保护电池吗ght: 24px;'>电池充到80好还是100好 充电到80真的能保护电池吗

　　相对(duì)去年(nián)底(dǐ)，一季度(dù)朱红裕配置A股比例(lì)有所降(jiàng)低，配置(zhì)港股比例有所(suǒ)提升。数据显示，招商核(hé)心竞(jìng)争力配置(zhì)中国大陆、中(zhōng)国(guó)香(xiāng)港(gǎng)股票市(shì)值占基金净(jìng)值比(bǐ)例分别达(dá)到56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这两(liǎng)个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞(jìng)争(zhēng)力(lì)配置来(lái)看，重点布局了信息(xī)技术、可选消(xiāo)费等。前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)来看，重(zhòng)仓卫宁健康、振华科(kē)技、美的(de)集团(tuán)、金蝶国(guó)际等。其中卫(wèi)宁健康持有比例达到(dào)11.46％。

　　相较去年(nián)底，朱红(hóng)裕整体做了一些持仓调整(zhěng)，绿城服(fú)务、中国民航信息网络、安(ān)琪(qí)酵(jiào)母新进前十大重仓股之列(liè)，通威股份(fèn)、希望教育、中航光(guāng)电则退出前(qián)十大。

　　朱(zhū)红裕也在季报中写道(dào)，一季(jì)度(dù)初期，我们基于(yú)对(duì)经济(jì)复苏预期大(dà)概(gài)率偏弱的判断，主(zhǔ)要减持了(le)经济复(fù)苏敏感度相对较高的部(bù)分制造业，增持了计算机、大(dà)众(zhòng)消(xiāo)费品等行业，同时，我们亦在一季度(dù)末期(qī)逐步逢低增持了港股中可(kě)能面临业绩拐点的物(wù)业及计(jì)算机(jī)等公司。

　　他也坦(tǎn)言，虽然创造了(le)一(yī)定(dìng)的超额收益，但市场的博弈程度超(chāo)出了我们的预期，导致对部(bù)分(fēn)行业的定价出(chū)现(xiàn)了(le)较为显著的(de)偏离。我们将基于中(zhōng)长(zhǎng)期的行(xíng)业(yè)研究视(shì)野(yě)，逆势(shì)而行。

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