美国(guó)银行业危机持(chí)续！

　　危机(jī)升(shēng)级，美地(dì)区银行大跌

　　美(měi)东时间(jiān)5月4日，媒体称，阿(ā)莱恩斯西部银行(xíng)（WAL）在考虑若干选(xuǎn)项，其中包(bāo)括资产(chǎn)出售(shòu)，可能出(chū)售(shòu)所有业务或部分业务。该行已经为此聘(pìn)请多(duō)家顾问。

　　这(zhè)是继西太平(píng)洋(yáng)合众银行（PACW）之后又一家地区银行传出考虑可能出(chū)售的消息。本周三美股盘后，因(yīn)媒体称该行考虑包括出售(shòu)在内的战(zhàn)略(lüè)选(xuǎn)择，但鲜有感兴(xīng)趣的潜在(zài)买家，此后(hòu)收跌(diē)逾4％的该行股价盘后跳水，跌幅接近50％。

　　周四(sì)，西太平洋合众银(yín)行(xíng)发布声明确认了(le)周三的媒(méi)体消息，称在和多位潜在的投资者商谈(tán)，还表示(shì)，其(qí)核心存款3月以来已(yǐ)经增长，在(zài)第一共和(hé)银行(xíng)被出售后(hòu)，该行并未经历超(chāo)出正(zhèng)常水平的存款流失。

　　但西太平洋合众银行股价(jià)继续暴(bào)跌，周四(sì)早盘曾跌超60％。阿莱恩斯(sī)西部(bù)银行（WAL）也跌(diē)超(chāo)60％，盘中至少熔断暂停交易(yì)九次。

　　阿莱(lái)恩斯西部(bù)银行此后表示，关于该行磋商出售资产等(děng)战(zhàn)略选项的媒体报道“绝对失实”。此后，该行(xíng)股价跌幅收窄到40％以内。西太平洋合(hé)众银行跌幅收窄到50％以(yǐ)内。

　　另一家(jiā)让地区银行(xíng)危机火上(shàng)浇油的第一(yī)地(dì)平线(xiàn)银行（FHN）早盘跌幅曾(céng)超过40％。

　　截至美股(gǔ)收盘，道(dào)琼斯指数下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指数(shù)下(xià)跌(diē)30.15点，跌幅0.74％，报(bào)4060.60点；纳(nà)斯(sī)达(dá)克综(zōng)合指数下跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点(diǎn)。地区(qū)性(xìng)银行股(gǔ)重挫(cuò)，KBW银(yín)行指(zhǐ)数收跌(diē)3.8％，西太(tài)平洋(yáng)合(hé)众银行收跌50％，阿莱恩斯西(xī)部银行收跌38％，第(dì)一地平线银行收跌33％。

　　当地时间5月4日，美国(guó)参议院银行委员会就近期(qī)大型银行倒闭事(shì)件举行听证会。会上，银行监管专家表示，管理不善(shàn)是导致破产的(de)主要(yào)原因。美国商会(huì)副主席托马(mǎ)斯·昆德曼(màn)（Thomas Quaadman）当天在听证(zhèng)会上表示，硅(guī)谷银(yín)行、签名银(yín)行和第一共和银(yín)行有非常独特的商业(yè)模式，硅谷银行专注于资本密集(jí)型的科技以及生物医学初创企业；第一共(gòng)和银行集中于(yú)财(cái)富(fù)管理；而(ér)签名银(yín)行则(zé)有大量的数字(zì)资(zī)产风险。在(zài)听证会上，专(zhuān)家(jiā)们明(míng)确将最(zuì)近银行(xíng)倒闭潮归咎于行(xíng)政管理(lǐ)不善，同时(shí)他们担心银行(xíng)倒闭会将美国经(jīng)济拖入衰退。专家和议员(yuán)们(men)也表示，美联储存在(zài)监管失误(wù)。

　　据外媒(méi)援引知(zhī)情人士周四报(bào)道，美国联邦(bāng)和州政府官员(yuán)正(zhèng)在评估(gū)近几天银行股(gǔ)大幅波(bō)动背后存在“市场(chǎng)操纵”的可能性，白(bái)宫方面也表示将监控“健康银(yín)行面临(lín)的做(zuò)空压(yā)力”。美股地区银行股本周大幅(fú)下跌，西太(tài)平洋合(hé)众(zhòng)银行累跌近70％。根据分析公司(sī)Ortex的数据，做空者仅在(zài)周四就(jiù)通过做空某些(xiē)地(dì)区银(yín)行(xíng)获(huò)利3.789亿美元。消息人士称，鉴于(yú)地区(qū)银行基(jī)本(běn)面强劲且(qiě)资本充(chōng)足(zú)，近几日，做空(kōng)活(huó)动增加(jiā)和(hé)股市波动已引起官员及监(jiān)管机构越来越多的(de)关注(zhù)。

　　据盖洛普民(mín)调(diào)显示(shì)，在美国银(yín)行体系动(dòng两岸青山相对出孤帆一片日边来的意思是什么生肖，两岸青山相对出孤帆一片日边来的意思是什么修辞手法)荡之际，近一半的(de)美国人担心他们(men)在银(yín)行(xíng)或其他金融机构账户上的(de)钱的安全。总共(gòng)有48％的(de)美国成年人表示他(tā)们担心(xīn)自己的钱，其中19％的(de)人(rén)为“非常”担(dān)心，29％的人(rén)为“比较”担心。这些最新数(shù)据与2008年(nián)雷曼兄弟(dì)破产(chǎn)后(hòu)不久的(de)数据相(xiāng)似。当时有(yǒu)45％的美国成年(nián)人(rén)表示，他们非常或中(zhōng)度担心自己资金的安(ān)全(quán)。尽管盖洛普并未(wèi)在银行业(yè)较为(wèi)平静(jìng)的时期(qī)测量过(guò)这一数据，但2008年12月(yuè)的数据显(xiǎn)示(shì)，在危机得到解决后，人们对(duì)存款(kuǎn)安全的担忧(yōu)略有减(jiǎn)少，这(zhè)表明(míng)对存款安全的(de)高(gāo)度(dù)担忧可能并非(fēi)美国(guó)人(rén)的常(cháng)态。

　　俄(é)罗斯两处石油化工厂遭无人(rén)机袭击

　　据塔(tǎ)斯社报道，当地时间(jiān)5月4日凌晨，位于俄罗斯罗斯托夫(fū)州的诺沃沙赫(hè)金斯基石化厂遭到一架无人(rén)机袭击，并引(yǐn)发了火灾。据介绍，一架无(wú)人机撞击(jī)了该工(gōng)厂的在建厂房间连廊，随后发生爆(bào)炸(zhà)并引发(fā)火(huǒ)灾。

　　塔斯社(shè)当天还报道称，另一处位(wèi)于俄罗(luó)斯(sī)克拉斯(sī)诺达尔(ěr)边疆(jiāng)区的(de)伊里斯基炼油厂也遭无人(rén)机袭击，导致一储油罐发生火灾(zāi)，总过(guò)火面(miàn)积为400平方米。

　　两(liǎng)起(qǐ)事(shì)件(jiàn)中均没有造成人员伤亡(wáng)，火灾(zāi)目(mù)前都(dōu)已被(bèi)扑灭。

　　欧洲(zhōu)央行宣布(bù)加息25个基点

　　当(dāng)地(dì)时间5月4日(rì)，欧洲央行召开(kāi)货币政策(cè)会议，决定将(jiāng)欧元区三大关键利(lì)率(lǜ)均(jūn)上调(diào)25个基点。主(zhǔ)要再融资利率、边际借贷利(lì)率和存(cún)款(kuǎn)机制利(lì)率从本月10日起分(fēn)别上调(diào)至3.75％、4.00％和(hé)3.25％。

　　欧洲(zhōu)央行自去年7月以来(lái)已连续7次上调关(guān)键利(lì)率(lǜ)，以期阻止通(tōng)胀。不(bù)过专(zhuān)家预计，要(yào)将(jiāng)通胀率降(jiàng)至(zhì)2％的目(mù)标还需要数(shù)年时(shí)间(jiān)。

　　WTI原油盘中暴跌(diē)

　　近日，受经(jīng)济衰退担忧(yōu)压制，外盘(pán)原油大幅下跌(diē)。受外盘原(yuán)油大幅(fú)走低(dī)带动，内(nèi)盘原油(yóu)“五一”假期(qī)后(hòu)跳空(kōng)低开(kāi)，较假期前低开43.7元/桶。昨(zuó)日凌(líng)晨，美联储(chǔ)如期加息(xī)25个基(jī)点至(zhì)5.00％—5.25％区间，为连(lián)续第10次加息(xī)，本轮(lún)已(yǐ)累计加息(xī)500个(gè)基点，这一(yī)区(qū)间仅(jǐn)略低于(yú)2008年大衰退前(qián)的利率峰值。

　　截至(zhì)周(zhōu)四收盘，WTI原油期货6月合约微(wēi)跌0.04美元(yuán)/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中一度跌超7％，触及63.64美(měi)元/桶(tǒng)的日低，为2021年(nián)12月以来的最低(dī)水平；ICE布伦(lún)特原油(yóu)7月合约上(shàng)涨0.17美元/桶，报72.50美元/桶，跌幅(fú)0.24％。

　　市(shì)场人士纷纷(fēn)表示，近期(qī)原油(yóu)暴跌主要受到宏观避险情绪的影(yǐng)响，原(yuán)油市场(chǎng)自身基本(běn)面(miàn)变(biàn)化不大。

　　“近期原油的走(zǒu)势更多体(tǐ)现的是金(jīn)融属性(xìng)。一方面，美联储如期加息25个基点，市场对连续加息对经济造成影响(xiǎng)的担(dān)忧(yōu)加剧(jù)；另一(yī)方面(miàn)，近(jìn)期(qī)美国再(zài)度出(chū)现破产银行，造成美国(guó)股(gǔ)市下滑(huá)，原油作为大(dà)宗(zōng)商品(pǐn)代表受到一定冲击。”齐(qí)盛(shèng)期货能源(yuán)化工组组长于芃森说(shuō)。

　　齐盛期货原油分析师(shī)高健告诉期货日(rì)报记者，近(jìn)期(qī)海外宏观集中避险，主要还是与(yǔ)美(měi)国银行危机事件有(yǒu)关。另(lìng)外，美国债务上(shàng)限问题仍未解决(jué)，市场担心该问题是另一个“雷”。美国白(bái)宫对此(cǐ)发布的一份评(píng)估文件警告称(chēng)，如果不提(tí)高(gāo)债(zhài)务上限(xiàn)，美国经济(jì)将面(miàn)临严重后果(guǒ)，在(zài)三种预期情形下(xià)，美国经济都将进入衰(shuāi)退(tuì)期(qī)。

　　“宏(hóng)观层面(miàn)再次(cì)进入集中避险(xiǎn)状态，对股市和商品等风险(xiǎn)资产带来短期情绪冲击。”高健分(fēn)析称，目前美(měi)国银行问(wèn)题(tí)再次出现，叠加债务上限临(lín)期风险，宏观层面的不确定(dìng)性较大，主要风险在于当(dāng)前(qián)的宏观避险情绪(xù)是否有(yǒu)可能演化成趋势(shì)，即VIX指数是否会由日度(dù)级别演变成周度(dù)级别的拉升行情(qíng)。如果这种情(qíng)况出现(xiàn)，风险(xiǎn)资(zī)产将会出现(xiàn)类似(shì)于2008年和2020年的走(zǒu)势。近期市(shì)场的(de)关注点集中在宏观(guān)情(qíng)绪指标的跟踪(zōng)上，重点观(guān)察(chá)美股和VIX指数的进一步动(dòng)向，侧重(zhòng)留意(yì)避险情绪蔓(màn)延的风险。

　　4月，美国Markit制造业PM两岸青山相对出孤帆一片日边来的意思是什么生肖，两岸青山相对出孤帆一片日边来的意思是什么修辞手法I终值50.2，预期50.4，前(qián)值50.4；服(fú)务业PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综合PMI终(zhōng)值53.4，预期53.5，前值53.5。海(hǎi)证期货能化分析师郑梦琦表示，美国制造业、服务业以及(jí)综合PMI均低(dī)于(yú)预(yù)期(qī)，显示在利率上(shàng)升(shēng)和通胀居高不下的(de)情(qíng)况下(xià)，美国经济难以获(huò)得动能。叠加美国就业市(shì)场招聘步伐放缓，劳动力市场逐渐降温，经(jīng)济面临的风险正在上升。而在此次美联储(chǔ)议息会(huì)议(yì)上，鲍威尔发(fā)言偏鹰(yīng)派，称美联储致力于实现2％的通胀(zhàng)目标，是否停止(zhǐ)加息取决于数据。美联储将从通(tōng)胀(zhàng)、就业、市场风(fēng)险三方面探索货币政策路径，如果6月初之前高利率带来的风(fēng)险事件进一步扩大(dà)，美联储或将终止当前紧缩政策，回归(guī)宽松(sōng)。目前(qián)市场的关注点在(zài)于美(měi)联(lián)储是否(fǒu)会在接(jiē)下来的议息会议中暂停(tíng)加息，以及降(jiàng)息(xī)开启的时间和节奏。

　　值得注意的是(shì)，近期原油盘面连续(xù)大跌的情况与3月中(zhōng)旬的走势类似，甚至驱动(dòng)上也(yě)有较(jiào)高(gāo)的相似性(xìng)。高健表示，共(gòng)同点是在银行(xíng)业危机的背景(jǐng)下，宏观避险(xiǎn)情(qíng)绪升温引发盘面快速下(xià)跌。不同点有(yǒu)两个：一是此次(cì)宏观避(bì)险还有一部(bù)分债务(wù)上限(xiàn)的(de)加(jiā)成(chéng)；二是当前原油基本面(miàn)状(zhuàng)态要(yào)好于3月。综合(hé)来看(kàn)，3月中旬(xún)原油盘面的(de)走势，对此轮(lún)原油大(dà)跌有较高的参考(kǎo)性。3月下旬(xún)原油止跌回升，驱动(dòng)因素(sù)是VIX指数(shù)短线高位筑顶后回落，盘面上(shàng)的表现是连续收出长(zhǎng)下影(yǐng)线(xiàn)。因此，近期原油盘面也(yě)要重点留意(yì)是(shì)否会重现以(yǐ)上两点变化(huà)。

　　于芃森分析称(chēng)，从(cóng)基本(běn)面看，短期原油尚不具备持续大幅下(xià)滑的基础。本周美国EIA原油库存(cún)减少约505万(wàn)桶，已经连续五周出现大幅(fú)减少(shǎo)，而美(měi)国即将(jiāng)进入夏季(jì)用油高峰，市场预期需求将会逐步增加(jiā)。OPEC+自5月1日起进(jìn)入“自愿(yuàn)减产”状态，以沙特为首的中(zhōng)东产油国为稳(wěn)定油(yóu)价(jià)进行(xíng)着各种努力，虽然实际落地情况仍需观察，但整体上市场再(zài)度进入供小于需状态。

　　展望后市(shì)，郑梦琦表示，随着超卖情(qíng)绪的逐步释(shì)放(fàng)，原油(yóu)供(gōng)给端尤(yóu)其是(shì)OPEC+或将挺价，短期油(yóu)价仍(réng)以(yǐ)弱势(shì)振荡为(wèi)主(zhǔ)，价格的(de)突破(pò)上行仍(réng)需其他利多因素指引。

　　高健也(yě)认为，目前原油还是振荡(dàng)格局，价格向下(xià)逼近(jìn)年内(nèi)低点，短线观察(chá)前低的(de)支(zhī)撑力度。未(wèi)来能(néng)否驱动原油破位向下(xià)，主要看避险情绪的持续(xù)蔓延情况，特别是(shì)VIX指(zhǐ)数(shù)能否出现周线级别的行情。除此之外(wài)，原油暂(zàn)时(shí)看不(bù)到(dào)实质性(xìng)大利空(kōng)。

　　在于芃(péng)森看来，美联(lián)储年内加息基(jī)本全部落地，后期将(jiāng)不再(zài)存在(zài)加息对大宗商品压制的预期，情绪上将有一定(dìng)缓和(hé)。但美(měi)联储连续大(dà)幅加息后对(duì)市场的影响仍需(xū)一(yī)段时间观察，情绪的底(dǐ)部可(kě)能已经出现，但市场的底部仍需要观察。基(jī)本面上，市(shì)场(chǎng)对经济衰退的担忧仍(réng)未结束，需求(qiú)会下降多少也尚未有明确的定论，但(dàn)用油旺季即将到来，短期内将(jiāng)会支撑油价。“综合(hé)来看，目前原油阶段性底(dǐ)部或已出现，将(jiāng)进入一(yī)段时间的(de)振荡。”

　　成本端拖累沥青(qīng)大幅下(xià)行

　　受原油下跌(diē)拖累，沥青期货(huò)假(jiǎ)期后首个交易日大幅下行，BU2307合约最大跌幅(fú)超(chāo)4％。

　　据郑(zhèng)梦琦(qí)介绍，相较原油而言(yán)，沥(lì)青走势偏(piān)强。美国(guó)将(jiāng)与委(wěi)内瑞拉石(shí)油有关(guān)的(de)交易许可证延长(zhǎng)至(zhì)7月20日(rì)，稀释沥青(qīng)分流至欧洲和(hé)美国(guó)的问(wèn)题依然(rán)存在，沥(lì)青原料(liào)供应减少，稀释沥青贴(tiē)水上(shàng)涨，从而减(jiǎn)缓了成本端(duān)原油(yóu)价格下跌带来的冲击。

　　“4月沥青(qīng)供(gōng)应持(chí)续(xù)高位，对比往年同期数据，供(gōng)应提前(qián)发(fā)力，叠(dié)加终端需求(qiú)未有(yǒu)明(míng)显(xiǎn)回暖，沥青基本面(miàn)有所走弱。”中信建(jiàn)投期货能化分析师董丹丹表示(shì)，进入(rù)5月(yuè)，沥青(qīng)供应(yīng)端总(zǒng)计划排产量(liàng)为285.0万吨，环比(bǐ)下(xià)降3.19％，同比增加(jiā)57.5％，同比增幅明显，但原料通关(guān)情况对沥(lì)青生产供(gōng)应(yīng)造成阶(jiē)段性扰动，部分无配额炼厂(chǎng)沥青生(shēng)产或受影(yǐng)响。

　　截至5月(yuè)4日当(dāng)周，国内沥(lì)青产能(néng)利用率为32.1％，环比下降3.4个(gè)百分点；样本装置检修(xiū)量为77.71万(wàn)吨，环比增加11.33万(wàn)吨，增幅48.56％；宁(níng)波(bō)科(kē)元和广(guǎng)西东(dōng)油恢(huī)复沥青生产，华北部分地炼维持停产状态。

　　“整体(tǐ)来看，一季度受沥(lì)青生(shēng)产利润较好(hǎo)影响，国内沥青装置开工率持续回升(shēng)，尽(jǐn)管近期随(suí)着利润的压缩，沥青装置检(jiǎn)修(xiū)增加，但当前(qián)沥青供应仍处于相对偏高水平(píng)。”金(jīn)信期货能化分析师汤剑林称，由于沥青利润压缩(suō)限制生(shēng)产积极性，叠加原料稀(xī)释沥青短缺的问题持续(xù)，5月份国(guó)内沥青供应(yīng)存(cún)在收(shōu)缩(suō)预期(qī)，后续关注国内炼(liàn)厂排(pái)产计划。

　　需求(qiú)方面，汤剑林表示，目(mù)前刚需仍处(chù)于季(jì)节性淡季，南(nán)方开始进入(rù)雨季，需求回升偏慢(màn)，北(běi)方需求(qiú)仍(réng)没(méi)有较好(hǎo)的表现。从下游(yóu)行业的开工率看，道路(lù)需(xū)求(qiú)表现偏弱，防水(shuǐ)需求表(biǎo)现(xiàn)稍好(hǎo)但占比较小，整体需求一般。5月份基建乐观预期仍在，且随着气(qì)温(wēn)的回升，道路(lù)施工项目逐渐启动，预计需求(qiú)会继(jì)续(xù)回升。

　　展望后市，他认为，近期沥青(qīng)价格波动(dòng)的主要逻辑(jí)在(zài)于成本端原油，短期供需端矛盾并不突(tū)出。OPEC+挺价难抵海外(wài)风险事件以及衰退预期的压力，预(yù)计原油仍维持弱势运行。在(zài)此背景下，沥青价(jià)格也难有(yǒu)较强的表现，短期(qī)仍跟随原(yuán)油偏弱运行。

　　董丹丹认为，当下沥青估值处于偏低(dī)位，炼厂生产成本下移，沥青综合(hé)加工(gōng)利润或将有(yǒu)所增长。另外，沥青(qīng)总体库存持续累(lèi)积，但仍处历史偏低水平，加之天气转暖，下游(yóu)终端具备施工条件(jiàn)，刚需(xū)逐渐回暖。短期沥(lì)青期(qī)价(jià)弱势振荡，建议逢低做(zuò)多裂解价差，中长期(qī)需关注沥(lì)青原(yuán)料供应政策问题(tí)。

　　PTA偏弱格局难改

　　节(jié)后首个交易日，聚酯链跌幅也很明显，PTA盘面大幅下挫，主力合约收盘大幅下跌4.54％。PX跌(diē)至(zhì)1011美元/吨，较假期(qī)前(qián)降(jiàng)5.2％。PTA现(xiàn)货跌(diē)至(zhì)5950元/吨，较假期前降(jiàng)3.3％。成本(běn)端让利下，PTA加(jiā)工差(chà)突(tū)破670元/吨，处于高位。

　　“假期前PTA价格下跌是PX调油(yóu)需(xū)求不及预期、PX海(hǎi)外开工(gōng)率上升以及聚酯开工率下降对PTA的负反馈造成的。而假(jiǎ)期期间宏观(guān)事件的扰动加大了成本端的跌幅，从而拖累PTA价格。”物(wù)产中大期货研究(jiū)院能化(huà)组组长谢雯告诉(sù)记者，由于PTA期货跌(diē)幅扩(kuò)大，现(xiàn)货(huò)市场基差偏强(qiáng)，聚(jù)酯工厂买盘增加。而(ér)且(qiě)，因PX价(jià)格下跌，PTA加工(gōng)费(fèi)改善；PTA价(jià)格下跌，长丝、短纤现金流明显回升，聚酯开工(gōng)率改善，需求负反(fǎn)馈有所缓解。

　　事(shì)实上(shàng)，PX供需(xū)偏紧的(de)格局将慢慢(màn)发生改变，PX与石脑油价(jià)差进(jìn)入压缩阶段。董丹丹(dān)表示，3—4月(yuè)PX处于(yú)检修高峰，开工率大幅下滑，5月PX检修装置将(jiāng)逐步重启(qǐ)，全亚洲PX的开工率将(jiāng)从4月(yuè)中下旬的低(dī)点65％升至(zhì)73％，国内开工率将提(tí)升10个百分点。同(tóng)时，全球(qiú)汽油(yóu)裂解价差开始回落，芳烃调油(yóu)需求(qiú)也不再有增量。PX与石脑油价差在(zài)4月时高(gāo)达470美元(yuán)/吨，盈亏平衡线(xiàn)为(wèi)250美元/吨(dūn)，考虑到年内有(yǒu)三套共(gòng)计(jì)820万吨新装置（产能占(zhàn)国内比重为20％）投(tóu)产，PX估值将有一(yī)个向下压缩的(de)过(guò)程。

　　“值(zhí)得注(zhù)意(yì)的是，虽然5月新(xīn)疆(jiāng)中泰、恒力石(shí)化(huà)等(děng)有(yǒu)检修(xiū)计划，但由于高加工(gōng)差下装(zhuāng)置(zhì)开工(gōng)较为积极，实际(jì)检修力度(dù)有待观察(chá)。而且(qiě)，亚东石化和英(yīng)力士重启提负，桐昆新产能释放，供应有(yǒu)小幅(fú)增(zēng)加预期，叠(dié)加(jiā)聚酯负荷降至84.3％附近，PTA社会库存从180万吨(dūn)回升(shēng)至198万吨附近，预(yù)计5月供(gōng)需(xū)依然偏松。”福能期货能化分析师唐(táng)咏琦说。

　　唐咏(yǒng)琦还表示，目前来(lái)看调(diào)油驱动稍(shāo)显不足，美国(guó)汽(qì)油库存进(jìn)入4月后去化力(lì)度放缓，甚至(zhì)出现小幅(fú)累积，而且从年初(chū)开(kāi)始，韩国就有甲苯、二甲苯(běn)、PX运往美国，存在(zài)提(tí)前备货(huò)行(xíng)为(wèi)。同时，PXN维持(chí)在440美元(yuán)/吨的偏高水(shuǐ)平，有助于(yú)带(dài)动部分(fēn)装(zhuāng)置开(kāi)工，且随着集中检修将进入(rù)尾(wěi)声，预(yù)计5月底负荷(hé)或升(shēng)至74％附近(jìn)，PX供应将有所恢复。

　　展望后(hòu)市，谢雯分析称，由于亚洲多(duō)套(tào)PX装置检修期结束，PX开工(gōng)率(lǜ)回(huí)升明(míng)显，而国(guó)内部分(fēn)PX装置(zhì)负荷处于上升状态，5月PX货(huò)源可能(néng)趋(qū)于宽松。同(tóng)时，调油需求不及预期，当前(qián)美湾芳烃库(kù)存较(jiào)高(gāo)，需求饱和(hé)，抑制(zhì)芳烃美亚价差进一步扩大，PX价(jià)格或有所承(chéng)压。PTA在成本拖(tuō)累下价格走势(shì)偏(piān)弱。后续需关注原油价格企稳情况(kuàng)及调油(yóu)逻辑(jí)在汽油需求旺季是否实质发生。若原油价(jià)格企稳、调油需求(qiú)再(zài)起，在聚酯开工率有改善预期(qī)的前(qián)提下，PTA有望出现阶段性(xìng)反弹(dàn)。

　　董丹(dān)丹认为，原油下跌和聚酯端开工(gōng)下(xià)滑的利空可(kě)能会慢慢发生改变(biàn)，例如5月4日(rì)国内开盘后(hòu)油(yóu)价已经企稳，5月(yuè)4日当周聚酯下游的织造、加(jiā)弹开工率也出现了(le)周度回升的态势。最(zuì)大的利(lì)空因素在于PX与石脑油(yóu)价(jià)差的压缩，目前两者价差(chà)仍高达435美元/吨，PX供(gōng)应增加(jiā)将(jiāng)导致(zhì)趋势延续(xù)。从(cóng)价(jià)格走势看(kàn)，也很可(kě)能演绎(yì)出(chū)PX、PTA近月合约跌势(shì)开始加快，PTA2309合约跌势减(jiǎn)缓(huǎn)的走势。

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