近期市(shì)场风(fēng)向变动，北(běi)向资金调仓换股，外资基金也纷纷行(xíng)动。记者梳理发现，欧洲巨头施(shī)罗德旗下三只旗舰(jiàn)基(jī)金同时(shí)大手(shǒu)笔加仓“宁王”。3月底以(yǐ)来，宁王股价震荡上(shàng)行，虽较(jiào)高(gāo)点仍有距离，但部分资金开始行动。透露什么信号(hào)？我们一起来(lái)看(kàn)看(kàn)。

　　欧洲(zhōu)巨(jù)头(tóu)旗(qí)下三大基金同时行动

　　施罗德旗下“施(shī)罗德(dé)国(guó)际(jì)精(jīng)选基金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模43.96亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，基(jī)金前(qián)十大(dà)重仓股为中(zhōng)国(guó)平安(ān)、招(zhāo)商银行(xíng)、紫金矿业、宁德(dé)时代、贵(guì)州(zhōu)茅台、万华化学、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生物。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无独(dú)有偶，施罗德旗(qí)舰基金“施罗德国际精(jīng)选基金大(dà)中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模27亿(yì)美元。

　　截至(zhì)2023年(nián)4月底(dǐ)，台积电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港(gǎng)交所、银河娱乐、宁德时代、隆(lóng)基绿(lǜ)能。4月(yuè)，基金(jīn)减(jiǎn)持腾讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德(dé)时代80％。

　　4月，施罗(luó)德旗下另一只旗(qí)舰基(jī)金也加仓宁德(dé)时代80％。“施罗德(dé)国际精(jīng)选基(jī)金中(zhōng)国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前(qián)十(shí)大重仓股为腾讯控股、阿里(lǐ)巴巴、美团、宁德时代、隆基绿(lǜ)能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金矿业、贵州茅(máo)台、深(shēn)圳国际。4月，基金减(jiǎn)持腾讯控股2％、减持阿(ā)里巴巴3.89％，减(jiǎn)持紫金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国新能源车产业链

　　同(tóng)一家机构旗下(xià)三大旗(qí)舰基金同时加仓80％，究竟(jìng)怎么回(huí)事(shì)？

　　资料显示，这三只基金中，施罗德国际精选(xuǎn)基金中国(guó)A由Jack Lee管理(lǐ)；施罗(luó)德国际精选基金大(dà)中(zhōng)华(huá)和施罗德国际(jì)精选中(zhōng)国机(jī)遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最新的基金材料中并未解释为何基金在4月大手(shǒu)笔加(jiā)仓宁(níng)德时代(dài)。不(bù)过(guò)，记者梳(shū)理发现，施罗(luó)德对中国新能源车产业链的看重(zhòng)是(shì)一以贯之的。

　　例(lì)如，基金经理Jack Lee在(zài)一份研(yán)究日(rì)志中解释道：长(zhǎng)期来看(kàn)，关注三大主题(tí)。一(yī)是(shì)电(diàn)动车(chē)供(gōng)应链；二是技术自主可控；三是(shì)医疗健康基础设施。

　　为何看(kàn)好电动(dòng)车产业链？

　　Jack Lee解(jiě)释(shì)道(dào)，随着气候(hòu)变(biàn)化的(de)影响日益显现，全(quán)球(qiú)各国的(de)脱碳行动变得(dé)越(yuè)来越重(zhòng)要。转向电动汽(qì)车（EV）是“脱碳”行动的一(yī)个方(fāng)面。中国在这方面为投资者提供了重要的机(jī)会(huì)。中国在电动汽车价值链的供应方面是全(quán)球的领(lǐng)导者，同时中国对成品(pǐn)车辆(liàng)的(de)需求方面也占(zhàn)据重要地(海南岛的面积多大,人口有多少人，海南岛的面积多大,人口有多少人，海南岛的面积多大,人口有多少海南岛的面积多大,人口有多少dì)位(wèi)。可能很(hěn)多人不知道的是，全球2022年销(xiāo)售(shòu)的(de)所有电(diàn)动汽车(chē)中，57％是在中国销售的(de)。

　　整车制造之外，中国(guó)也(yě)是全球电(diàn)动车基础设(shè)施最(zuì)完善的国家之一。以充电桩为例(lì)，中(zhōng)国平均一个公(gōng)共充(chōng)电(diàn)桩对应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来源(yuán)：施罗德官网。

　　在电动汽车(chē)供应链中(zhōng)，有许多公司正在在各自的领域中(zhōng)建立主导地位，以(yǐ)某智能组件为例(lì)，它是电动汽车中用于电池(chí)和电机温(wēn)控(kòng)的关(guān)键组件的生产(chǎn)商。该(gāi)公司(sī)在空调阀行(xíng)业全球市场占有(yǒu)约60％的(de)份额，并(bìng)在电(diàn)动汽(qì)车阀门行(xíng)业拥有超过(guò)90％的市场(chǎng)份额(é)。客(kè)户包括(kuò)特(tè)斯(sī)拉等全球电动汽车专家以及福特、宝马等原始设备制造商（OEMs）。随着电动汽车在全球范围内继续占(zhàn)据市场份额——在(zài)法规(guī)的(de)支持下(xià)，该(gāi)公司的增长潜力是可预见(jiàn)的(de)。

　　事实上，施罗德也并非孤例。

　　另一欧(ōu)洲巨头安联(lián)投资旗舰(jiàn)基金(jīn)安(ān)联神州(zhōu)A股基金也(yě)在(zài)3月大手(shǒu)笔加(jiā)仓宁德时代(dài)。

　　这只基金最新(xīn)规模47亿美(měi)元，截至3月底，基(jī)金前十(shí)大重仓股(gǔ)为贵(guì)州茅(máo)台、中(zhōng)信证(zhèng)券、宁(níng)德时代、中(zhōng)国(guó)中免、东方财富、美(měi)的集团、迈瑞医疗(liáo)、安(ān)井食品、锦江(jiāng)集(jí)团、中(zhōng)国平(píng)安(ān)。

　　3月，基(jī)金对(duì)前(qián)十大重(zhòng)仓股逐一加仓，其中加仓幅度(dù)最(zuì)大的就是宁德时代，加仓(cāng)幅度高(gāo)达(海南岛的面积多大,人口有多少人，海南岛的面积多大,人口有多少dá)22.17％。此外，基(jī)金(jīn)对(duì)中国中(zhōng)免加仓21.10％，基金加仓(cāng)贵州茅台15.05％。对前十大重仓股中其余(yú)公司均加仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市场(chǎng)份额超40％

　　中汽协(xié)（中国汽(qì)车工业(yè)协会）近日发布的数据显示，2023年4月(yuè)，我(wǒ)国(guó)动力电池产量47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新(xīn)增6.7万台公共充电桩，同比(bǐ)增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力(lì)电池行业集中度方面，今年4月(yuè)，尽管我国新(xīn)能源汽车市场共计36家动力电(diàn)池企业实现装车配套，较去(qù)年同期增加2家。但是(shì)排名前3家、前5家、前(qián)10家(jiā)动力电(diàn)池企业动力电(diàn)池装车(chē)量分别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总(zǒng)装车量比分(fēn)别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较(jiào)高。

　　企业(yè)排名来看，根据中国汽车动力电池产(chǎn)业创新联盟数据显示(shì)，今年(nián)4月，宁德(dé)时代以40.83％的占比(bǐ)持续领跑，比亚迪、中创新航、亿纬锂能(néng)、国(guó)轩高(gāo)科分(fēn)别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第(dì)6-10名则(zé)分别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚能科技、瑞(ruì)浦(pǔ)兰钧。

　　作为动力电(diàn)池行(xíng)业的龙头企业，宁德时代于2023年一季度实现营业收入890.38亿元，同(tóng)比增长82.91％；实现净利(lì)润98.22亿(yì)元，同比增长(zhǎng)557.97％，单季利(lì)润(rùn)增速创(chuàng)历史新高(gāo)。

　　北(běi)向资(zī)金调仓换股，“宁王”重受青睐(lài)

　　或许(xǔ)是基(jī)于优异的业绩，来自Wind的数据显示，截至5月14日，最(zuì)近7天(tiān)北(běi)向资金净(jìng)流入宁德时代15.75亿元，位居北(běi)向(xiàng)净流入榜首。北向资金净流入较多的其它个股还(hái)包括宁德时代(dài)、工业富联、贵州茅台、工商(shāng)银(yín)行、北方华创(chuàng)、兴(xīng)业(yè)银行、紫金矿业、建设银(yín)行、比亚迪(dí)、中(zhōng)国(guó)石化。北向(xiàng)资(zī)金(jīn)净流(liú)出较多的(de)个股包括格力电(diàn)器、中国(guó)建筑、东方财富、中国中免(miǎn)、阳光电(diàn)源、中兴通(tōng)讯、科大(dà)讯飞(fēi)、隆基绿能、长江(jiāng)电力、恒瑞医药。

　　看(kàn)好的“宁王”的外资(zī)还包括“柏(bǎi)基”。超长线(xiàn)投资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓(cāng)宁德时代。

　　柏(bǎi)基在(zài)谈及为何持有宁德时代时，写道：宁德时代所处(chù)的位置(zhì)是(shì)令人羡慕的(de)。它背后有两大(dà)增长机遇一(yī)是电(diàn)动车二是储能；CATL聪明(míng)地(dì)选择(zé)聚(jù)焦磷酸铁锂(lǐ)电池，这(zhè)方面它的市场份(fèn)额是(shì)领先的。此外，磷酸铁锂(lǐ)电池因为安全性、生命周期和不含钴等(děng)特征而受到(dào)欢(huān)迎(yíng)；动力(lì)电池的企(qǐ)业(yè)发展与政府的(de)脱碳计划是一致的。CATL的领导者(zhě)也非(fēi)常有(yǒu)远见。

　　柏基(jī)同时也(yě)解(jiě)释了：他们(men)如何通过 “柏基十问”来考察宁德时代的。

　　不过，柏(bǎi)基也表示，如同所(suǒ)有(yǒu)的投资者，他们的(de)判断(duàn)也可能(néng)是错的。例如，若未来新的电池技术出现，宁德(dé)时(shí)代的竞争优势不复。随(suí)着电池成本下降，宁德时代若不(bù)能保(bǎo)持(chí)利润率。宁德(dé)时代和(hé)电动(dòng)车厂商的关系(xì)若不能维系。这(zhè)些因素都会影响柏基对于宁德(dé)时代的判(pàn)断。

　　但并非所有(yǒu)的(de)外(wài)资(zī)都在加仓(cāng)宁德时代。4月(yuè)另(lìng)一欧洲巨头安本投资旗(qí)舰中国基金“安本标准SICAV I-中国(guó)A股可(kě)持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微(wēi)微减仓宁德时代0.04％。基金最(zuì)新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金持有的前十大重仓(cāng)股为(wèi)贵州茅台、宁(níng)德(dé)时代(dài)、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测检测、招商银行(xíng)、美的集团、广联达、宁波银行。

　　摩(mó)根大通(tōng)加仓泸州(zhōu)老窖

　　宁德时代之外(wài)，互联网或者食品(pǐn)饮料(liào)也颇受关注(zhù)。

　　例(lì)如(rú)，摩根大(dà)通旗舰基金“摩根(gēn)基金(jīn)-中国(guó)A股机(jī)遇(yù)基(jī)金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模395 亿元(yuán)人民币，截至2023年一季度(dù)末，基金前十大重仓股为贵州茅台、金山软(ruǎn)件、中(zhōng)国平(píng)安、招商银行、万华(huá)化学、恒生(shēng)金融、泸(lú)州(zhōu)老窖、迈瑞(ruì)医(yī)疗、京东方。3月(yuè)基金(jīn)加仓幅度最大的为泸州老窖(jiào)，加仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞银(yín)旗(qí)下瑞银（卢(lú)森堡）股(gǔ)票基金(jīn)-中国机遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年 3月底(dǐ)，基金前(qián)十大重(zhòng)仓股为腾(téng)讯控股、贵州茅台、网(wǎng)易(yì)、阿里巴巴(bā)、中国平安(ān)、招商银(yín)行、石(shí)药集团(tuán)、AIA、平安(ān)银行、美团。3月，基金加仓阿里(lǐ)巴巴11.66％。

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