投资者(zhě)除了关注AI产业景(jǐng)气、资金情绪、政策等因(yīn)素外，还需要关注业绩验证以及估值(zhí)等因(yīn)素。

　　近(jìn)期，受益于人工智能(néng)主题的热炒，全球(qiú)AI芯片(piàn)巨头公(gōng)司(sī)英伟达（NVIDIA）股(gǔ)价连续上涨，截至6月1日收(shōu)盘，最(zuì)新股价达(dá)397.7美元(yuán)，市(shì)值超过9800亿(yì)美元，逼近(jìn)万亿(yì)美元(yuán)大关。

　　英伟达今年股价(jià)的(de)强劲表现(xiàn)，带动了国内AI投资热。Choice数据显示，多只云计(jì)算(suàn)、人工智能ETF涨幅(fú)超30％，游戏(xì)ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主(zhǔ)题(tí)的投资能火热多久？

　　公募基(jī)金(jīn)提(tí)前布局(jú)

　　凭借着AI芯片和算力的先进(jìn)技(jì)术，英伟达(dá)公(gōng)司的股价在(zài)近(jìn)期大(dà)涨。5月30日盘中，该公司股价最高达到419.38美元(yuán)，公司(sī)市值一度突破万亿美(měi)元。截(jié)至(zhì)6月1日收盘(pán)，其股(gǔ)价回(huí)落(luò)至397.7美元，但依旧有望再次突破万亿(yì)美元的市值。

　　英伟达(dá)公司在中国官网宣(xuān)称：“我(wǒ)们在AI和元宇宙方(fāng)面的工作正在改变全球大型行业，并将为社会带来深远的影响(xiǎng)。”除了英伟达(dá)公司，微软、ADM等(děng)科(kē)技公司(sī)也加大了AI方面的投资。

　　国内(nèi)市场对于AI行(xíng)情的关(guān)注热情也是持续高涨。Choice数据显示，截至6月2日，今年(nián)以来涨幅最高的股(gǔ)票型ETF是游(yóu)戏主题(tí)ETF，3只ETF涨幅超过(guò)90％，这类(lèi)主题ETF的大涨也与AIGC（人工智能自(zì)动内容生成(chéng)）概念的热炒有关。涨(zhǎng)幅紧随(suí)其后的便是传媒、云计算、大数据、人工智(zhì)能等主(zhǔ)题(tí)ETF，多只(zhǐ)云计(jì)算、大数据(jù)、人工(gōng)智能主(zhǔ)题ETF涨幅超过30％。

　　公(gōng)募基金也(yě)早已布局英伟达或相关概(gài)念股。交易(yì)软件通达信推出了英伟达(dá)概(gài)念股，该(gāi)软(ruǎn)件信息(xī)显示，相关概念股一共包含32家A股(gǔ)上(shàng)市公司，这些(xiē)公司与英伟达在某些方面有业务上(shàng)的合作。从公募基(jī)金一(yī)季度(dù)末的数据来看，部分被纳入重仓股名单(dān)。

　　直接或(huò)间接持有英(yīng)伟达(dá)公司股票(piào)的公募基金主(zhǔ)要(yào)集中在能投资海外市场的QDII基金和(hé)QDII-ETF。据(jù)记者统计，持有(yǒu)英伟达且基金规(guī)模最高的是广发纳斯(sī)达克100ETF，该只基金今年一季(jì)度末规模为(wèi)147.59亿元(yuán)，跟踪指(zhǐ)数为纳斯达(dá)克100指数，前十大(dà)重仓股(gǔ)中包括苹果(guǒ)、微软(ruǎn)、英伟达和谷歌等多家全球科(kē)技公司(sī)。

　　主动管(guǎn)理型(xíng)基金中，持有英伟达(dá)且规模最高的(de)是(shì)广发(fā)全球精选，该(gāi)只基金今年(nián)一季度末规模为25.6亿(yì)元，英伟达是其第二大重仓股，持有12.6万股，持(chí)仓市(shì)值(zhí)占净值比例为9.39％。除了英伟达，该(gāi)基金还持有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等(děng)多只(zhǐ)科(kē)技股。

　　挖财基(jī)金(一亿等于10的几次方万，一亿等于10的几次方元jīn)投(tóu)研人(rén)员(yuán)郑昕(xīn)昊告诉《国际金(jīn)融报(bào)》记者(zhě)，国(guó)内AI投资的热潮与微(wēi)软、英伟达等美股科技股(gǔ)年(nián)初至今(jīn)的大涨有关。

　　郑昕昊称，年初以(yǐ)来，微软就在AI领域加大了投资，先是宣(xuān)布将ChatGPT整合入(rù)搜索引擎Bing，然后又将其(qí)整合进Office办公套件中的(de)Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向ChatGPT开(kāi)发(fā)者(zhě)OpenAI追加投资数(shù)十亿美元，这是AI领域史上(shàng)规模最大的一笔投(tóu)资。作为一(yī)站(zhàn)式解决方案(àn)的提供(gōng)商，英伟(wěi)达公司是今年AI概念热潮(cháo)中的(de)另一(yī)大赢家(jiā)，该公(gōng)司今(jīn)年一(yī)季度(dù)的业(yè)绩远超预期，AI芯一亿等于10的几次方万，一亿等于10的几次方元片(piàn)所(suǒ)在(zài)数据中心业务的营收(shōu)创历史新高(gāo)，远好(hǎo)于(yú)市场预期。

　　如(rú)何把(bǎ)握投资机(jī)会

　　对于寻求AI主题投(tóu)资机(jī)会的投资者而言，英伟达和(hé)微(wēi)软在内(nèi)的众多美(měi)股科技股公司是其关(guān)注的焦点。

　　“从(cóng)目前的产业发展趋势来看(kàn)，AI应(yīng)用已是科技革命(mìng)最新的突(tū)破口。能够率(lǜ)先(xiān)建立起良好(hǎo)商业(yè)模式的公司与掌握AI应用核心竞争力的公司将会成为未来最有潜(qián)力的大赢家(jiā)。显(xiǎn)然，微(wēi)软、英伟达已(yǐ)具备这些特质(zhì)，他们的中(zhōng)长期基本面有(yǒu)所改善(shàn)。”郑昕昊表示(shì)。

　　虽然AI产(chǎn)业未来的故事看起来很美好(hǎo)，但实际投(tóu)资中还受(shòu)诸多因素影响。

　　郑(zhèng)昕昊认为(wèi)，半导体(tǐ)作为AI受(shòu)益板块(kuài)，受到资(zī)金关注，行(xíng)业成交热度上升(shēng)，从3月中旬一(yī)直涨至4月上旬，涨幅接近30％。但其上涨并(bìng)未(wèi)得到业绩的验证，半导体(tǐ)行(xíng)业一(yī)季度整体营收同比下降2.9％，净利润(rùn)同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪，目(mù)前全(quán)球(qiú)半(bàn)导体产业整体仍(réng)处(chù)于主(zhǔ)动去库存阶段，行业并未迎来拐点。在缺(quē)乏基本(běn)面支(zhī)撑的情况下，4月中旬以来半导(dǎo)体(tǐ)重回弱势(shì)。最近两周，半导体板块虽然有(yǒu)所企(qǐ)稳，但也很难说行业已(yǐ)经迎来拐点。”郑(zhèng)昕昊表示(shì)。

　　金百临咨询首席分析师秦洪告诉记者：“半导体板块回暖的驱动力主(zhǔ)要(yào)来源于AI产业的(de)大发(fā)展，带动GPU（图形处理器(qì)）为(wèi)代表的(de)算力芯片业务(wù)快速增长，美股英伟(wěi)达(dá)的股价表现以及背后的产能扩张信息就是最好的例证。而从未来的一段时间来看(kàn)，AI产业发展仍(réng)然是强劲有(yǒu)力(lì)，且空间不(bù)可小视(shì)。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前半(bàn)导体产业周期尚未反转(zhuǎn)，但在资金(jīn)情(qíng)绪、政策(cè)扶(fú)持和半导体设备(bèi)业绩高增长等利好因素(sù)支撑(chēng)下，当前位置也不(bù)悲观。

　　站在投资的角度考虑，秦洪认为(wèi)，虽然AI产(chǎn)业的发展(zhǎn)趋势值得期待，但投(tóu)资需(xū)要仔细观察，“就A股的(de)过(g一亿等于10的几次方万，一亿等于10的几次方元uò)去经(jīng)验来看，大热必死(sǐ)、均值(zhí)回归(guī)的规律永不变色，所以投资与产业(yè)发展之间存(cún)在(zài)着较大(dà)差异。在(zài)操作中，不(bù)宜在股价(jià)高涨、人(rén)气亢奋时(shí)买入(rù)，而是需要在相对低位或调整一定(dìng)程度后再买入。”

　　郑昕昊认(rèn)为，投资(zī)者除了关(guān)注AI产业(yè)景气、资金情绪、政策等因素外，还需要关注业绩验证(zhèng)以及估值(zhí)等因素。在具体(tǐ)投资的时候(hòu)要选择(zé)掌(zhǎng)握核心技(jì)术、真正具(jù)有核心竞争力的(de)投资标的，确保产业景气能(néng)够(gòu)反映在未来的业(yè)绩上，要避(bì)免没有业绩(jì)支持的(de)跟(gēn)风(fēng)炒作(zuò)。另(lìng)外，好的投资(zī)标的(de)也要以(yǐ)合适的价格买入，否(fǒu)则很可能会(huì)赚了景气亏(kuī)了钱。最(zuì)后，投资者要(yào)做好分(fēn)散配置，不要(yào)将(jiāng)资金全押(yā)一个赛道。

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