核心观点:在(zài)当前经济恢复的不确(què)定性下，高股息策(cè)略有(yǒu)望以其确(què)定(dìng)的股(gǔ)息(xī)收入和较高的(de)安全(quán)边际为投资者(zhě)提供不错的收益。而基本面(miàn)稳健，分红(hóng)率高而稳(wěn)定，估值(zhí)处于(yú)历史低位，银行板块将(jiāng)成(chéng)为高股息策(cè)略的(de)理(lǐ)想增配板块。

　　高股息策略是以股息率(lǜ)为投资(zī)要(yào)素(sù)，选择股息率较高的(de)股票并长(zhǎng)期持有(yǒu)的投资策略。高股息率(lǜ)一方面意味着公司有较(jiào)高的股利支付率，投资者每年可以获得较高的股利收入作(zuò)为绝对收益，另(lìng)一方面意味着公司估值较低(dī)，因(yīn)此(cǐ)具备一定(dìng)的安全边际，而且投(tóu)资的成本相(xiāng)对较低，长期持(chí)有还可以节税(shuì)。从历史(shǐ)表现上来看，高股(gǔ)息策略的安全性较高，在(zài)市(shì)场(chǎng)下行阶段更(gèng)加抗跌，防御性更(gèng)强。从当(dāng)前宏观经济的角度来看，疫情三年后经济(jì)恢(huī)复(fù)仍然有(yǒu)较大的不(bù)确定性；从(cóng)大类资产的投(tóu)资收益来看，目前可投资(zī)的资(zī)产不多，收益(yì)率在下行。因此以银(yín)行板块(kuài)为代表的高股息策略有望取(qǔ)得相对不错的收益。

　　高股息率想(xiǎng)要取得较好的收益就(jiù)需要(yào)满足(zú)以下几个条(tiáo)件：1）在分子部分也就(jiù)是股息端需要有一贯较高而且稳定的(de)分红率；2）有稳定股息的(de)前提(tí)就(jiù)是行业基本面(miàn)需要稳定；3）在分母部分(fēn)也(yě)就(jiù)是(shì)股价端估值低，因此安全边(biān)际比(bǐ)较高，下降空间有限，波(bō)动(dòng)性较低(dī)；4）公司最好有一(yī)定的成(chéng)长(zhǎng)性(xìng)，股价有(yǒu)进一(yī)步(bù)提升(shēng)的可能(néng)