金融界4月26日消(xiāo)息 国(guó)内期货市场早盘(pán)收盘，商品期货跌(diē)多涨少，沪锡、玻(bō)璃、焦煤(méi)跌超2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃油跌近2％，焦炭(tàn)、沪锌、生猪、菜油、短纤、低硫燃(rán)料(liào)油、纸浆、沪铜跌超1％。涨幅方面(miàn)，豆二、纯碱、菜粕、白糖涨超1％。

　　南华(huá)期货：纯碱向下看胆量(liàng) 向上无驱动 玻璃行情波(bō)动较大

　　短期SA属于估值合适做多但是驱动有限(xiàn)的阶(jiē)段。前期我们做空纯碱的原(yuán)因在于4月偏宽松的预期下(xià)，存在累库和订(dìng)单下滑导致(zhì)的(de)现货(huò)价格(gé)下降，近几周现货也基本兑现，期货(huò)重心(xīn)下移(yí)。从09可能的向(xiàng)上驱(qū)动来看，检修、可(kě)流通现货、投产(chǎn)延迟这三点可能会(huì)构成反弹的驱动。而目前(qián)来看，投产的变(biàn)数预(yù)计不大(dà)；中游(yóu)库存(cún)偏(piān)低，但(dàn)是现货反馈(kuì)并不存(cún)在缺货迹象，基差表现同(tóng)样偏(piān)弱；因此09反弹的(de)驱动依旧是(shì)等待检修的(de)兑现(xiàn)造成现货的趋紧反馈，短期(qī)确难见得。策略上，SA现货存在企稳的迹象，但是驱动依旧是等(děng)待(dài)检修(xiū)兑现(xiàn)，可(kě)选择(zé)9-1正套的方式入场，等待驱动。

　　从3-4月的(de)需求来(lái)看(kàn)，玻璃的表现环比和同比上(shàng)都是(shì)相当(dāng)出(猎德村一人分了多少钱，猎德村多少钱一方chū)类拔萃，日均水平持平去年8月份和2021年旺(wàng)季(jì)的水平，而这(zhè)一点(diǎn)和下游(yóu)反馈和(hé)实际地产的(de)表现并不(bù)匹配。同时，我们观察到下游原(yuán)片(piàn)库存猎德村一人分了多少钱，猎德村多少钱一方猎德村一人分了多少钱，猎德村多少钱一方基(jī)本补至2022年年(nián)初水(shuǐ)平；进入(rù)五月，我们还是得考虑梅(méi)雨季的(de)因素，往年下游存在压缩原片库存的(de)可能性。但是(shì)从(cóng)近期的现货(huò)反馈来(lái)看，各(gè)家(jiā)玻璃厂继续上调现货(huò)价格，产销维持在较高水平(píng)，因此近月(yuè)确实(shí)难以出现回撤，总体还是正(zhèng)套思路(lù)。

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