今年1月，美国政府债(zhài)务余额又一(yī)次触及法定(dìng)上限，这标志(zhì)着美国(guó)再度陷(xiàn)入债务违约(yuē)的风险之(zhī)中。

　　美(měi)国财政部长耶伦已经多次警告(gào)称(chēng)，如(rú)果国会不尽早采取行动暂停或提高债务上限，美国政府最早可(kě)能6月1日(rì)出现债务违约——而这将对全球经济(jì)和金融(róng)产生“灾(zāi)难性(xìng)影响”。

　　美(měi)国(guó)面临债(zhài)务违约(yuē)风险、两党就(jiù)提(tí)高债务上限进行争斗，这(zhè)些画面在近些年似乎频(pín)频上(shàng)演。那么，引发这一危(wēi)机的根本(běn)——美国债务和债务上限究竟是怎么回事？美国债务(wù)为何不断(duàn)滚(gǔn)雪球般扩大？美国又为何要人(rén)为地给(gěi)债务设定上限？

　　美国(guó)债务为何不断(duàn)逼近上限？

　　要讨论债务上限，我们需要先(xiān)了解美国政府的债务从何而来，以及其为何频频逼近上限。

　　自18世纪以(yǐ)来，美国政(zhèng)府在绝大部分时(shí)期都处(chù)于财政(zhèng)赤字状态，即政府支出在多数(shù)总统任期内都高于(yú)其财政收入。因此，美国政府举债成了惯例，而(ér)政府(fǔ)债务规模也一(yī)直(zhí)随着政(zhèng)府赤字的规模而增长。

　　美国(guó)政(zhèng)府债务在近年(nián)疯狂飙升

　　近年来，美国债务规模更(gèng)是大幅增长(zhǎng)。这一方面(miàn)是(shì)由于新冠疫情(qíng)以及阿(ā)富汗(hàn)、伊(yī)拉克战(zhàn)争使得(dé)美国政府(fǔ)背负(fù)了(le)庞(páng)大支出(chū)压(yā)力(lì)，另一方面，还因为美国人口(kǒu)老(lǎo)龄化导致(zhì)政府(fǔ)医疗支出(chū)不(bù)断上升，拜(bài)登(dēng)政府(fǔ)推(tuī)出的大(dà)规模基(jī)建政策(cè)导(dǎo)致财政(zhèng)支出(chū)大增等。

　　与此同时(shí)，美国政府的税收(shōu)收入并没有跟(gēn)上支(zhī)出的步伐，尤其是在小布什(shén)政府和特朗普(pǔ)政府批准了(le)减税(shuì)政策之后(hòu)，税(shuì)收压力更是与日俱增。

　　在收入和支出(chū)此消彼长(zhǎng)的双重压力(lì)下，美国(guó)的(de)赤字规模近(jìn)年来(lái)如滚雪球一般扩大，债务规(guī)模也就因此不(bù)断攀升，在近年(nián)来频频逼近债(zhài)务上限也就不足为奇了。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美国债务为何(hé)会(huì)有上限？

　　而美(měi)国政府债(zhài)务上限的出(chū)现，则最早可以(yǐ)追(zhuī)溯(sù)到上世纪初的(de)第一(yī)次世界(jiè)大(dà)战(zhàn)。

　　在一战(zhàn)之前，美国并(bìng)没有(yǒu)明确的“债务上(shàng)限”，那(nà)时候只(zhǐ)要白宫要发债借钱(qián)，美国国(guó)会基(jī)本(běn)照(zhào)单全批。

　　但(dàn)在1917年，由于(yú)一战使得美国(guó)政府开支愈繁，债务规模(mó)越来越(yuè)大，引发部分(fēn)美国议员提出的反(fǎn)对（也有一些议员是为了反对美国参战(zhàn)），美国(guó)国会便通(tōng)过(guò)《第二(èr)自(zì)由债(zhài)券法案》，首次对联邦(bāng)债务进行限额(é)规定，以(yǐ)此来(lái)限制政府发(fā)债的规模。

　　1939年，由于预计(jì)美(měi)国将加入第二次世界大战，美(měi)国国会通(tōng)过《公共(gòng)债务法案》，实(shí)质(zhì)上正式确立了对美(měi)国政府债务总(zǒng)额的限制(zhì)。随(suí)后，美国国会又(yòu)对其进行了修订，以(yǐ)更改上限金(jīn)额。从此(cǐ)，提高(gāo)债务上限(xiàn)就(jiù)或多或少地(dì)成为了国会(huì)的惯例。

　　在(zài)历史上，美国(guó)债务(wù)上(shàng)限总共(gòng)提高了100多(duō)次。尤其(qí)是自(zì)1960年以来，美国(guó)两党已经提高(gāo)了78次(cì)债(zhài)务上(shàng)限，平均每9个月(yuè)就会提高一次(cì)——其中共和党总统执政期间曾提高49次，民主党总统执(zhí)政期间(jiān)共提(tí)高29次。

　　进入21世(shì)纪(jì)以来(lái)，美(měi)国债务上限的上调幅度进一步加(jiā)大，在最近几届总(zǒng)统任(rèn)期内(nèi)更(gèng)是如此：在(zài)奥巴马任期内(nèi)，美国(guó)最新债务上限为18万亿美元(yuán)（2015年(nián)），到了特朗普(pǔ)任内，这个数字提(tí)高(gāo)至22万亿美元（2019年3月(yuè)）。此后在新冠(guān)疫情期间(jiān)，美国(guó)国会(huì)暂停了债务上限，以暂(zàn)时取消美国政府的(de)支出限制，这导致美国政府债务疯狂飙升至27万亿(yì)美元。

　　美国近几(jǐ)届政府大(dà)幅上(shàng)调(diào)债务上限

　　直到(dào)2021年，美国国会最新(xīn)一次(cì)提高债务上(shàng)限(xiàn)，美(měi)国债务上限已经提高至现在的31.4万亿美(měi)元，相较于1917年最初的债务上限115亿美元，已经(jīng)足足增(zēng)长了超过2700倍。

　　为什么美国不(bù)能取消债(zhài)务(wù)上限？

　　本质上来(lái)说(shuō)，“债务上限”是(shì)美国(guó)国会为联邦政府设(shè)定的举债(zhài)的最高额度，一旦触(chù)及这条“红线”，意味(wèi)着美国财(cái)政(zhèng)部借款授权用尽，除非国会调(diào)高债务(wù)上(shàng)限，否则白宫无权继续举债。

　　那么，也许有人会疑惑，美国(guó)政府为什(shén)么要“自我限(xiàn)制(zhì)”，不(bù)能直接取消掉债务(wù)上限呢？

　　的确，债务(wù)上限会(huì)对美(měi)国(guó)政(zhèng)府(fǔ)造成限制，使其不能随心所以的举债，但从(cóng)理论(lùn)上来说，这(zhè)一限制也同时对其美国政府的债(zhài)务信用提供(gōng)了保证。

　　这(zhè)是六的大写是什么字，六的大写是什么怎么写因为，美国作(zuò)为手(shǒu)握(wò)美(měi)元霸权的超级大国(guó)，本(běn)身并不受到发行美钞(chāo)的外在约束。如果美国(guó)政府开支无度、过度举债，将会(huì)导(dǎo)致(zhì)美元贬值、通胀失控，那么其债权(quán)信用将受到损(sǔn)害，原有债权人权益也会(huì)遭受稀(xī)释(shì)。

　　因(yīn)此(cǐ)，只有(yǒu)通(tōng)过“债(zhài)务上限”这一内控举(jǔ)措，才能维持美国(guó)政(zhèng)府的偿付信用，保证(zhèng)美元霸(bà)权地位(wèi)。换句话来说，“债务上限”理论上也(yě)相当(dāng)于是美(měi)方对(duì)债权人的一种信用(yòng)宣示。

　　中国和日本是美国(guó)债券的最大海外(wài)“债(zhài)主”

　　为什(shén)么这次债务(wù)上(shàng)限(xiàn)难以(yǐ)提高了？

　　那么，在过去(qù)被频频(pín)上调的美国债(zhài)务上限(xiàn)，为什么(me)在现在会(huì)陷入无(wú)法上(shàng)调的僵局呢？

　　按照(zhào)规定(dìng)，美国(guó)政府想要提高美国债务(wù)上限，往往(wǎng)需要美(měi)国(guó)国会两院的通过。在此前的历(lì)史中，提高债务(wù)上限(xiàn)在国会六的大写是什么字，六的大写是什么怎么写中绝(jué)大多数时候(hòu)类似(shì)于一(yī)个“走过场(chǎng)”的周期性(xìng)任务，两党并不会对此进行(xíng)过于激烈的(de)博弈(yì)。

　　但近年(nián)来，随着美国党派分歧不断扩大，债务上限(xiàn)问题逐(zhú)步沦为两党(dǎng)的政治(zhì)武器(qì)，被(bèi)在野党用作了与执(zhí)政党(dǎng)讨价还价的砝码。尤其是在(zài)当下美国(guó)两党(dǎng)分别占据两(liǎng)院多数席位的(de)分裂背(bèi)景(jǐng)下(xià)，这一斗争就显得尤为激烈。

　　目前(qián)，美(měi)国民主党占据参议院多数，而共和(hé)党占(zhàn)据众(zhòng)议(yì)院(yuàn)多数。拜(bài)登要(yào)想提高债务上限，就需要和国会共和党人达(dá)成一致(zhì)。

　　然(rán)而(ér)，共(gòng)和党(dǎng)人正试图利用债(zhài)务上限(xiàn)的最后期限，向拜(bài)登总(zǒng)统施压，要求他先同意削减(jiǎn)开支，再谈(tán)提高债务上限。而民主(zhǔ)党人坚持(chí)不愿让(ràng)步，认(rèn)为应(yīng)无条件提高债务上限(xiàn)，这(zhè)就导致了当下的僵局。

　　拜登已经预定(dìng)于(yú)美东时间周二（5月16日）再度与国会(huì)领(lǐng)导人会面，讨论提高美国债务上限(xiàn)的计划。

　　但值得注意的是，如果拜登(dēng)和国(guó)会领袖(xiù)们在周二仍无法取得突(tū)破性进(jìn)展，这场危机(jī)恐怕真就要无限逼近(jìn)债务(wù)违(wéi)约(yuē)的“X日”了——因为拜登(dēng)已经计(jì)划于本周(zhōu)三前往日本参加G7领(lǐng)导(dǎo)人峰会六的大写是什么字，六的大写是什么怎么写，并将(jiāng)在(zài)周末(mò)访问(wèn)巴布亚新几内亚(yà)，并举行美国-大洋洲国家(jiā)峰会，这(zhè)意(yì)味着接下来留给拜(bài)登和两党领袖谈判的时间将(jiāng)所剩无几 。

　　2011年的(de)危机(jī)将(jiāng)再次上演

　　事(shì)实(shí)上，十多(duō)年(nián)前，美国(guó)也曾上演过类似局面。

　　2011年，美(měi)国也曾面临类似(shì)严峻的违约风(fēng)险：时(shí)任美国总(zǒng)统奥巴马和众议院(yuàn)共(gòng)和党人在谈判最后一刻，才就债务上限达成协议，勉强避免(miǎn)了一(yī)场债(zhài)务违约灾难。奥巴(bā)马及(jí)民主党在(zài)最后关头妥协，同(tóng)意在十年内削(xuē)减9000亿美(měi)元的财政(zhèng)支出(chū)。

　　但在当时，即便没有真正违约(yuē)而仅(jǐn)仅是逼近违(wéi)约，这一紧(jǐn)张局(jú)势也引发(fā)了全(quán)球资本市(shì)场剧烈波动，美股(gǔ)一度大跌，并直(zhí)接(jiē)导致标准普尔(ěr)首次(cì)下调美国(guó)的主权信用评级(jí)。这使得美国面临更(gèng)高(gāo)的借贷成(chéng)本——美国第(dì)二年的借贷成本上升了(le)13亿美元(yuán)，并在之后数年(nián)继续上涨，基本上抵消了当时两党谈判(pàn)中的一(yī)些成(chéng)本(běn)削减措(cuò)施。

　　对一(yī)些经济(jì)学家来说，上述的市场(chǎng)动(dòng)荡也只是短期影响。而更(gèng)重要的是(shì)，从长期来看，财政支(zhī)出削减意味着(zhe)美国多年的预算紧缩，这可能会(huì)产生更严重的长期影(yǐng)响——比如拖(tuō)累美国的(de)经济(jì)复苏。

　　美国左(zuǒ)翼智库(kù)经济(jì)政(zhèng)策研究(jiū)所(suǒ)首(shǒu)席经济学家乔希·比文斯在回顾2011年(nián)债务危机时表(biǎo)示：

　　“在实施(shī)这(zhè)些(xiē)削减措(cuò)施时，我们仍处于相当低迷(mí)的经济中，并(bìng)且(qiě)正处于从大衰退中复苏的阶段。他们只是让复(fù)苏持(chí)续(xù)的时间远远超过了应有的时(shí)间……在接下来的六七年(nián)里(lǐ)，美国政府没有提供真正有价值的公(gōng)共产品和服(fú)务，因为它(tā)们(men)（财政支出(chū)）被大幅削减。”

　　而(ér)如今(jīn)这场债务(wù)上限危(wēi)机，也(yě)被(bèi)许多人看作2011 年债务上限危机的翻(fān)版：美国国会(huì)面临类(lèi)似的(de)分裂局面(miàn)，美国经济也正处于类(lèi)似的衰退环(huán)境(jìng)之中。即便美国两党能够重(zhòng)演(yǎn)2011年的戏码，在最后关(guān)头提高债务(wù)上限，由此带来(lái)的短期市(shì)场动荡和长期经(jīng)济(jì)损(sǔn)害(hài)，恐怕也将再次(cì)重演。

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