看看周(zhōu)末有哪些重要消息(xī)！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普全球周五(wǔ)公布的4月美国(guó)制造业Markit PMI意外重回(huí)荣(róng)枯分(fēn)水岭50上(shàng)方，和服务业PMI均(jūn)不降反升，分别(bié)创(chuàng)半年和一年来新高，综合PMI超预(yù)期强劲(jìn)，创去(qù)年5月以来新高(gāo)。其中(zhōng)的(de)分项指数(shù)释放价(jià)格压力再度升温的(de)警报(bào)信号：4月购进价格创去年11月以来新高，出(chū)厂价格创去(qù)年(nián)9月(yuè)以来新高。

　　标普全球的(de)经(jīng)济学家在点(diǎn)评PMI时警告，CPI可能(néng)上(shàng)升，或者至少一定程度(dù)居高不下。PMI数据重燃价格压力(lì)的(de)通胀担(dān)忧，数(shù)据(jù)公布后，美股承压下行，主要(yào)美(měi)股指盘中集体下跌(diē)；美(měi)国国债价格跳水(shuǐ)、收益(yì)率盘中(zhōng)拉升，对利率更(gèng)敏感的(de)2年期美债收益率一(yī)度较日内低位回升10个基点；PMI公布前曾逼近周(zhōu)四所创一年来低谷的美元指(zhǐ)数迅(xùn)速抹平(píng)日内(nèi)跌幅(fú)转涨，刷(shuā)新日(rì)高。

　　在美联储官(guān)员最(zuì)近一再(zài)表态支(zhī)持继续(xù)加(jiā)息后(hòu)，黄(huáng)金(jīn)大(dà)幅回落，本月内首次收盘失守2000美元(yuán)/盎(àng)司心理关口，连(lián)续第二周因周五(wǔ)回落(luò)而全周(zhōu)累计由(yóu)涨(zhǎng)转跌；工业金属(shǔ)总体继(jì)续下挫(cuò)，在(zài)中国公布3月(yuè)精(jīng)炼铜(tóng)产量同比(bǐ)增长9％、增至创纪录高位后，市场开始担心中国的进口铜需求，加之全(quán)周经济增长前景的担忧，伦铜连跌3日，同样3连阴的伦锌(xīn)跌至5个月低谷，伦锡(xī)虽(suī)然(rán)继(jì)续回落，但凭借周一大涨，全(quán)周(zhōu)仍(réng)累涨。原油周五反弹(dàn)，但经济(jì)前(qián)景的(de)担(dān)忧压(yā)顶，未能延续一个月来(lái)累(lèi)计涨(zhǎng)势，汽油全周跌幅更大，其(qí)受到(dào)美国(guó)能源部公布上周(zhōu)库存不降反增打(dǎ)击。

　　通胀(zhàng)严重！阿(ā)根廷中央银行加息300基点

　　当地(dì)时间周四（4月20日），阿根廷(tíng)中央(yāng)银行宣布将基准利率由78％上调至81％，加(jiā)息(xī)幅度达300个基点，高于此前市场预(yù)期的(de)200个(gè)基点。

　　这是阿根廷(tíng)央行(xíng)今年第二次大幅加息，今年3月(yuè)，该行也同(tóng)样(yàng)加息了300个基(jī)点，将基准利率从(cóng)75％上调至(zhì)78％。而在(zài)去年，这家央(yāng)行(xíng)也复刻版是正品吗，复刻是不是假货的意思已经经历了(le)多次加(jiā)息，总(zǒng)幅度达到了3700个基点。

　　阿根廷(tíng)央行在周(zhōu)四的声明中表示，此(cǐ)次加(jiā)息主要是由于(yú)3月该国通胀加剧，央行未来将继续(xù)监测物价水平(píng)、外汇(huì)市场(chǎng)和货币(bì)总量变化，以对利(lì)率政策做出进一步调(diào)整。

　　上周公布的数据显示，阿根复刻版是正品吗，复刻是不是假货的意思廷3月环(huán)比通胀率为7.7％，是(shì)近(jìn)20年来的最高(gāo)环比(bǐ)增(zēng)速；同比通胀(zhàng)率(lǜ)达104.3％。根据(jù)通(tōng)胀(zhàng)报告，在(zài)各类商(shāng)品和(hé)服务中，餐(cān)厅酒店消费、服装鞋履和烟酒(jiǔ)等同比价格变(biàn)化最大(dà)，涨幅均超过100％；通(tōng)信、教育和交通运(yùn)输等(děng)方(fāng)面价格波动相对(duì)较小。

　　通胀报(bào)告发布当天，阿(ā)根廷总(zǒng)统府发言(yán)人加芙列(liè)拉·塞鲁(lǔ)蒂(dì)表(biǎo)示，3月通胀(zhàng)严重主要(yào)原因包括国际大宗商(shāng)品价格(gé)受(shòu)俄乌冲突影(yǐng)响上涨以及今年(nián)初(chū)阿(ā)根廷发(fā)生严重旱灾等。另一项市场预期(qī)调查(chá)报告还显(xiǎn)示，2023年阿根廷通胀(zhàng)率将达110％，而(ér)摩(mó)根大通认为(wèi)这(zhè)一数(shù)字可(kě)能会达到130％。

　　美(měi)国多地遭恶劣天气袭击(jī)，超(chāo)1500万人面临严重(zhòng)雷(léi)暴风险

　　当(dāng)地时间4月21日，美国得克萨斯(sī)州(zhōu)在内的(de)多个地区持续(xù)遭(zāo)到恶劣天气袭(xí)击，超过(guò)1500万人面(miàn)临(lín)严重雷暴的风险。风暴预测(cè)中心表示，强雷暴会产生冰雹、狂(kuáng)风和龙卷风等天气状况，得州(zhōu)沿海地区到密西西比(bǐ)河谷地(dì)区，以及俄亥俄河(hé)上游到五大湖地区将受到影响，部分地区的洪水威胁增加(jiā)。得州圣安东尼奥国(guó)际机场和奥斯汀(tīng)-伯格(gé)斯特罗姆国际(jì)机(jī)场20日晚上因天气(qì)状况而(ér)临时(shí)停(tíng)飞。此外，俄克拉何马州19日遭(zāo)受龙卷风(fēng)侵(qīn)袭(xí)，共(gòng)造成(chéng)3人死(sǐ)亡。俄克(kè)拉(lā)荷(hé)马州州长(zhǎng)凯文·斯(sī)蒂特宣布该州部分(fēn)地区(qū)进入紧急状态(tài)。

　　他(tā)宣布：竞选美国总统

　　4月21日，中新(xīn)网援引美联社报道(dào)，当地时间20日，美国(guó)保守派电台主持人拉里(lǐ)·埃(āi)尔德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年(nián)的(de)美国总统竞选。

　　据美国(guó)有线电视新闻网(wǎng)（CNN）报道，在过去的(de)几十年里，埃(āi)尔(ěr)德一直在媒体行业工作，1993年，他开始(shǐ)主持自己(jǐ)的广播节目“拉里·埃(āi)尔(ěr)德(dé)秀”（The Larry Elder Show），他通(tōng)过广播节目在(zài)保守派中拥有(yǒu)了(le)一批追随者。

　　低库存支撑棕榈油近月价格

　　昨日(rì)，油脂期(qī)货继续下挫，棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)主力(lì)跌幅达(dá)4.9％，收于(yú)7080元/吨；菜油主力收盘于(yú)8357元/吨，跌幅达(dá)4.9％；豆油主(zhǔ)力收(shōu)盘于(yú)7550元(yuán)/吨，跌(diē)幅达5.8％，跌破前低7558元(yuán)/吨，创下逾两年新(xīn)低。

　　申银万国期货(huò)油脂分析师聂波(bō)表示，一方面(miàn)，原油下跌较多，市场重回(huí)原油需求逻辑(jí)，美国(guó)经(jīng)济数据较差，市场预期经济衰退，另外5月可能再度加息。另(lìng)一方面，国内经济(jì)处于弱复苏状态，油脂实(shí)际消(xiāo)费(fèi)偏弱(ruò)。

　　据聂(niè)波介(jiè)绍，2月印尼棕榈油产量环比(bǐ)减少(shǎo)0.26％，减幅低(dī)于(yú)历史均值(zhí)7.7％，2月印尼降雨偏少(shǎo)，产量(liàng)恢复潜力高(gāo)。2月出口环比减少1.56％至290万吨，出口减幅(fú)同样小于历史月均8.65％的减(jiǎn)幅。2月(yuè)份国(guó)际豆棕FOB价差(chà)还在(zài)200美元/吨以(yǐ)上，促(cù)进棕榈油出口，但(dàn)是由(yóu)于(yú)2月工作日少(shǎo)，假期多，最(zuì)终数量出现下滑。2月印尼棕(zōng)榈油表观消费(fèi)略增至181万吨。其中，生物(wù)柴油消(xiāo)耗82万(wàn)吨，高于1月的(de)81万吨，食(shí)用和化(huà)工(gōng)消费增加2万吨(dūn)至99万吨。年初以来(lái)，印尼生物柴油(yóu)生(shēng)产需(xū)要(yào)补贴，1—2月(yuè)月均产量低于(yú)110万千升（2023年目(mù)标1315万千升(shēng)），生柴端的需(xū)求驱(qū)动暂时略弱。2月底印尼棕榈油库存(cún)下滑至264万吨，库存偏低。马来西亚3月(yuè)底棕榈油库(kù)存同样(yàng)偏(piān)低，导致近月产地报价相对内盘偏强(qiáng)，近月进口倒挂较多，远月倒挂少，4月到港预估17万吨(dūn)，数量少，国内持续去(qù)库(kù)存，棕榈油5—9月差(chà)走扩(kuò)至(zhì)500元/吨以上，而豆油套利盘(pán)压力更大(dà)，豆棕(zōng)2309价差(chà)也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两国旱季明显，4月(yuè)下旬印尼部分地区降雨略偏多，总体利于产量(liàng)恢复，近期(qī)棕榈果价格(gé)下(xià)跌也侧(cè)面(miàn)验(yàn)证，7月、8月(yuè)厄尔尼诺的出现助于提高产量，国(guó)际豆(dòu)棕价差跌入负值，印度还有毛豆油(yóu)和毛(máo)葵油各200万(wàn)吨的免税(shuì)额度，斋月后通常是需求淡(dàn)季，最近印(yìn)度也取消了(le)棕榈油订单。因(yīn)此，短期(qī)棕榈油低(dī)库存(cún)支撑价(jià)格，但(dàn)中长期产地累(lèi)库(kù)可能性(xìng)较大。”聂(niè)波(bō)说。

　　银河期货油脂(zhī)油料分析师陈界正告诉期货日报记(jì)者，虽然近(jìn)端因为斋(zhāi)月(yuè)的(de)原(yuán)因，GAPKI数(shù)据以及马来的(de)MPOB数据(jù)的超预期去库继续支撑近月价(jià)格，但是2月(yuè)印(yìn)尼产(chǎn)量(liàng)位于(yú)历(lì)史同(tóng)期最高位，且(qiě)未来产区(qū)产量季节性恢(huī)复(fù)，国内、印度高(gāo)库存(cún)，欧(ōu)盟进口受到菜油供应压力的抑制(zhì)，远端的(de)产区产量恢复以及出口走弱(ruò)较为明显，预(yù)计4—6月份将不断累库(kù)。且豆(dòu)棕FOB价差(chà)已(yǐ)经转负(fù)，POGO价差走高至200美元以上，巴西(xī)大豆的集中出口，使(shǐ)得(dé)国际(jì)豆油的供(gōng)应愈发充足，国内消费以及印(yìn)度(dù)消费暂无明显增量，因此，当前棕榈油远端(duān)继续维持(chí)逢高空配思路。

　　国内(nèi)方(fāng)面，陈界正分析称，当前国内库存较高(gāo)，产区库存较低，国(guó)内棕榈油盘(pán)面偏弱，因此马盘(pán)涨(zhǎng)幅明显大于国内，远月进口(kǒu)利润倒(dào)挂维持在(zài)-300附近。但是4月18日给出(chū)了进口(kǒu)利润，新(xīn)增8—9月买船6船。海关数据显示，3月份全国共进口24度39万吨。近期消(xiāo)费(fèi)疲(pí)软，去库不及预期，终端消(xiāo)费仅为(wèi)弱复苏，虽然(rán)短期将(jiāng)会逐(zhú)步(bù)去库(kù)，但未来产区压力逐步体现，预(yù)计进口利(lì)润将会逐步修复，国内也(yě)将会不(bù)断买船，基差因此滞涨回调。

　　“此外，现货市场人气一般(bān)，成交不多(duō)，但是到(dào)船(chuán)迟滞，令港口去库(kù)存(cún)加(jiā)快，基差暂(zàn)稳。由于4—5月(yuè)份买船到(dào)港(gǎng)较少，上周港口库存继续小幅去库(kù)，现为81.3万吨左右，下周预计继续去(qù)库。后续需继(jì)续关注实际消费(fèi)以(yǐ)及买船情况。”陈界正说。

　　菜油仍(réng)然缺乏(fá)上(shàng)涨驱动(dòng)

　　本周，欧(ōu)洲菜(cài)油价格再度开启反弹(dàn)，多个(gè)国(guó)家(jiā)禁止乌克兰出口粮食，价格冲击减弱，进口加(jiā)拿大(dà)菜籽(zǐ)榨利同样亏损(sǔn)，菜豆油2309价差扩大至800元/吨左右，华东地区三级(jí)菜油(yóu)和一级(jí)大豆油现货价(jià)差(chà)也扩大至240元/吨左(zuǒ)右，但(dàn)是自从菜豆(dòu)油现货价差由(yóu)负转正(zhèng)后，菜油成交(jiāo)再度冷清。

　　国泰君安期货农(nóng)产品分析(xī)师傅(fù)博表示，目前(qián)来(lái)看，菜油(yóu)仍然缺(quē)乏上涨的驱动(dòng)。随着菜油现货(huò)价格跌至比(bǐ)豆油便宜，以及(jí)目前菜油的累(lèi)库程度还算(suàn)正(zhèng)常，菜油的(de)利空阶段性算是交(jiāo)易充分了。但是(shì)，菜(cài)油的基本面(miàn)并(bìng)未(wèi)转(zhuǎn)好。

　　“多个国家生物柴油政策执(zhí)行不及预期，对于植(zhí)物油消费增速不会像(xiàng)之前那么高。欧洲(zhōu)菜籽(zǐ)将于(yú)6月开始收割，7月出口开始增多，增(zēng)产背景(jǐng)下(xià)可(kě)能再度(dù)对(duì)价格产生冲击。”聂波说。

　　陈(chén)界正分析称，从国(guó)内的情况来看，菜油从2月中(zhōng)旬到现在已经拍储了(le)3.8万吨。受到菜(cài)籽集中到港的影响，上周压榨(zhà)量(liàng)为10万吨，预计后续继续维持高位运行(xíng)。因为进口菜油到(dào)港，以及压榨(zhà)厂开机(jī)，预(yù)计后续库存将开始(shǐ)不断累积， 4—5 月每月菜籽到港约65万吨以上，未来整体的菜籽供应仍偏宽松。菜(cài)油港口库存上周(zhōu)继续大幅累积，现(xiàn)为33.4万吨，预计(jì)下周将(jiāng)会继续累库。

　　“从现在的(de)采购情况来看，7—9月每个月的菜籽进口量要比3—6月少(shǎo)，但(dàn)是(shì)每个(gè)月维(wéi)持在24万吨以上的水平(píng)，而且菜油进口(kǒu)量(liàng)预计会维(wéi)持(chí)高位，特别是6—7月份的(de)菜油进口量预(yù)计偏(piān)大。此外，澳洲菜籽(zǐ)的(de)进(jìn)口仍然是个(gè)未知数，总(zǒng)体来看(kàn)，菜油的供应并没(méi)有(yǒu)大幅收缩(suō)的预期。同时(shí)，菜(cài)油的需求还(hái)受到棉油、玉米油(yóu)等其他小油种的影响，菜油价格需要保持竞争力，要维持和豆油的(de)低价差来刺激需求。”傅(fù)博说(shuō)。

　　展望后(hòu)市，陈界正认(rèn)为，前期(qī)菜油的进口盘面(miàn)利(lì)润打(dǎ)开，未(wèi)来(lái)菜油将不断到港。欧洲受(shòu)到菜油供应压力的影响，现货价(jià)格维持弱势(shì)，进口端带(dài)动国内盘面偏(piān)弱(ruò)。全球菜(cài)籽供应恢复(fù)格局(jú)较为明确，后期国内的(de)供应(yīng)也(yě)会愈发(fā)宽(kuān)松(sōng)。近端菜油继续维持逢高抛空的思路。后续需要重点关注加拿(ná)大新(xīn)一季菜籽(zǐ)播(bō)种生长情况。

　　傅(fù)博提示，一方面(miàn)，要关注国(guó)际(jì)市场(chǎng)的菜籽和菜油供应情况，关注是否会有新增供应或(huò)者上(shàng)游成本(běn)端的变化(huà)因素的影响；另一方面，要关(guān)注国内菜油的累库(kù)情况和国内豆(dòu)油(yóu)的价格，预计接下来一段时间，国内菜(cài)油价格会跟随(suí)豆油价格波动。

　　供需格局变化致豆(dòu)油表现垫底

　　豆油方面，本周初市场还在担忧进口大(dà)豆CIQ事(shì)件导致(zhì)周度压榨偏低，4月19日华南油厂恢复开机，20日(rì)后其他地方油厂也在(zài)陆续恢复，下周开始周度压榨量(liàng)明显增(zēng)加。

　　据傅博(bó)介绍，4月下旬到(dào)7月上旬(xún)，预计大豆到港(gǎng)量接(jiē)近3000万吨，几(jǐ)乎是(shì)历(lì)史(shǐ)同期(qī)最(zuì)高的(de)进口量，所以(yǐ)预计大豆压榨量(liàng)将从目前的150万吨/周大幅回(huí)升至(zhì)180万(wàn)—200万吨/周，对(duì)应(yīng)的豆油供应量将(jiāng)从每(měi)周(zhōu)的(de)28.5万(wàn)吨增加到34万—38万吨，并且可能(néng)将(jiāng)持(chí)续2个月以(yǐ)上。

　　“随着大(dà)豆不(bù)断过(guò)关，部(bù)分工厂预(yù)计逐步恢复(fù)开机。当前已公布拍储(chǔ) 17.7 万吨(dūn)。上周压榨量为147万吨左右，压榨(zhà)量较(jiào)上周提升(shēng)较(jiào)多。由于部(bù)分工(gōng)厂仍处于缺豆(dòu)停机(jī)状态，预计短(duǎn)期开机继续(xù)位于低(dī)位，下周开(kāi)机预计将(jiāng)会继(jì)续恢复提升。上周库存小幅累库，现为60.17万(wàn)吨，维持在历史同(tóng)期低位，预(yù)计下周将会继续累(lèi)库。现货市场乏善可陈，预计(jì)本周(zhōu)全国(guó)大豆压(yā)榨(zhà)量将升至(zhì)150万(wàn)吨，豆油供应紧(jǐn)张情况(kuàng)有望逐步(bù)缓解。”陈界正说。

　　值得注意的(de)是(shì)，豆(dòu)油的需求并不乐观。傅博(bó)表(biǎo)示，目前，豆油现(xiàn)货价格比(bǐ)棕榈油和菜油价格贵，随着华(huá)东、华北地区温度升高，棕榈油对豆油的(de)消(xiāo)费替代增加，西南地区菜(cài)油对豆(dòu)油(yóu)的(de)替(tì)代正在发生。一些食品(pǐn)加(jiā)工、饲料等领域的(de)豆油(yóu)需求也(yě)会(huì)因为(wèi)豆油(yóu)价格过高而(ér)减少。

　　“豆油(yóu)需求(qiú)暂乏亮点，下游节前(qián)备货(huò)不积极，贸易商采购心态谨慎。预计 5月上旬供应将会逐步转向宽松(sōng)转变。后期需要重点关(guān)注南国内大豆(dòu)到港通关(guān)以及整体的开机情况。新一季美(měi)豆的播种生长情况将决定豆油盘面的相(xiāng)对强弱(ruò)。”陈界正说(shuō)。

　　傅博认为，供应增(zēng)加而需求偏弱，再加上进口大(dà)豆成本下行，豆油(yóu)基(jī)本面从目前的低库存、高基差，转(zhuǎn)变为累(lèi)库加基差下(xià)行的预期(qī)，即豆油(yóu)的基本面转差。而(ér)同时，4—6月(yuè)份(fèn)的棕(zōng)榈油是降库预期，菜油前期(qī)已(yǐ)经(jīng)对自身(shēn)的供应(yīng)压力进行了一(yī)波交易，目前走势跟(gēn)随(suí)豆油波动。因此，阶(jiē)段性(xìng)来看，供应的边际变化和(hé)需求(qiú)预期都预示豆(dòu)油(yóu)可能是未来一段时(shí)间(jiān)三大油脂中最弱的。

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