美东时间周三，美联储发布的最新会议纪(jì)要显示，美(měi)联储官员在本月的会议上一(yī)致同意加息25个基点，但在(zài)是否有必要进一(yī)步加息的问题上存在明显分歧，更(gèng)多官员(yuán)暗示他(tā)们准备(bèi)暂停加(jiā)息。

　　纪要显(xiǎn)示：“几(jǐ)位(wèi)与会者指出，如(rú)果(guǒ)经济(jì)发(fā)展与他(tā)们目前的(de)预(yù)期一(yī)致，那么在这次会议之后可能没(méi)有必要进一步收紧政策。”他们预(yù)期美(měi)国经济(jì)增长将放缓，这将消除进一步(bù)收紧货币政策的必要性。

　　其他部分与会者认为“在未来的会(huì)议上可能有(yǒu)必要进(jìn)一步(bù)收紧(jǐn)政(zhèng)策(cè)”，因为他们预计“将(jiāng)通胀(zhàng)恢复到2％的进程可能(néng)会继(jì)续(xù)缓慢得令人无法接受”。

　　对于通胀(zhàng)，委员们一致认为，相对于美联储2％的目标，目(mù)前的通胀水平仍然太高了。与会者指出，物(wù)价压力(lì)可(kě)能(néng)比预(yù)期更持久，因为(wèi)消费者支(zhī)出强柿饼有酒味还能不能吃了，柿饼有酒味还能不能吃了呢于(yú)预期(qī)，劳动(dòng)力市场吃紧，特别是如果银行压力对经济(jì)活动的影响被证明(míng)是温和(hé)的(de)。

　　然而，也有委员(yuán)们指出，信(xìn)贷条件进(jìn)一步(bù)收紧可能会减(jiǎn)缓(huǎn)家庭支出，减少企(qǐ)业投(tóu)资和(hé)招聘，所有这(zhè)些都将(jiāng)支持正在进行的产(chǎn)品和(hé)劳(láo)动力(lì)市场供需(xū)再平衡，并降低(dī)通胀压力。

　　柿饼有酒味还能不能吃了，柿饼有酒味还能不能吃了呢未(wèi)来政策走(zǒu)向(xiàng)

　　过去(qù)两周，一些美联储官员表(biǎo)示(shì)，通(tōng)胀和经济活动的放缓程度还(hái)不足(zú)以证明结束加息是合理的。但包括美联(lián)储主(zhǔ)席鲍威尔在内的(de)其他人暗(àn)示，他们可(kě)能更(gèng)倾向于(yú)不加(jiā)息(xī)，以(yǐ)评估过去加息的影响(xiǎng)和银(yín)行业的压力。

　　在(zài)5月初(chū)美联储宣(xuān)布(bù)连续(xù)第十次加息后，本轮紧缩周期(qī)已累计500个基(jī)点，为上世纪80年代以来(lái)最激进的政策(cè)路径之一(yī)。

　　对于未来的政策走向，由于全球经济前景的不确定性和近期银行业的压力，官员们透露未来的决策将转向更加依(yī)赖数据的方式。但麻烦(fán)在于(yú)，变数太(tài)多了，无数变(biàn)量将决定(dìng)加息周期是否会继续(xù)下去。

　　纪(jì)要指(zhǐ)出，与会者(zhě)普遍(biàn)对未(wèi)来收紧(jǐn)政(zhèng)策(cè)的程(chéng)度表示不确定，在(zài)这次(cì)利率决(jué)议之后(hòu)，美联储官员(yuán)最(zuì)关注的(de)还是(shì)掌(zhǎng)握政策的主动权(quán)，因(yīn)此保留加(jiā)息的(de)选择是(shì)有(yǒu)必要的，接下来该央行大(dà)概率不(bù)会给出一(yī)个明晰的利率路径(jìng)。

　　因此，一些与会者强调(diào)，至关重要的(de)是不要传达降息的可能性，或者已经排除(chú)了进一(yī)步提高利(lì)率的(de)可能性(xìng)。

　　稍早，美联储(chǔ)理事沃勒表示，该行在6月会议(yì)上决定继续调高(gāo)利率或是维(wéi)持(chí)利率不变(biàn)都是有可能(néng)的。“即(jí)使(shǐ)6月维持利率不变，美联储仍有可(kě)能需要(yào)在今年晚(wǎn)些(xiē)时(shí)候加息。直到有明确证(zhèng)据表(biǎo)明通胀正在降温(wēn)之前，美(měi)联储都不应结束紧(jǐn)缩(suō)周(zhōu)期。”

　　目前，市场(chǎng)普遍预(yù)计，5月的加息(xī)将(jiāng)是本轮紧缩(suō)周期的最后一次(cì)，美联储极有可能在年底前降(jiàng)息25个基点。这种(zhǒng)预期是基(jī)于这样一种假(jiǎ)设，即经济增长将放缓，甚至可(kě)能陷入衰(shuāi)退，而通胀(zhàng)率(lǜ)将降(jiàng)至(zhì)接近美联储2％的目标(biāo)。

　　分析(xī)师表示，在是否进一步加息(xī)问题上的分歧，以及官员们采取的是依赖(lài)数据(jù)的做(zuò)法——这(zhè)并(bìng)不意味着(zhe)他们不(bù)会再次(cì)加(jiā)息，但这肯定会支(zhī)持这样的观点，即他们现在对进一步收紧(jǐn)政策要谨慎得多(duō)。

　　银行业危机(jī)

　　对于严重冲击市场的银行业危(wēi)机，美(měi)联(lián)储官员(yuán)们对(duì)此专门进行了(le)讨(tǎo)论。纪(jì)要(yào)指出，已(yǐ)准备好使(shǐ)用他们(men)的(de)工具(jù)，以确保金融(róng)体系有足够的流动性来满足其需(xū)求。

　　在3月份的会议(yì)上(shàng)，美联储经济学家曾指出，银行(xíng)业压力导致的信贷收缩可能(néng)会使经济陷(xiàn)入衰退。现(xiàn)在，美联储(chǔ)重(zhòng)申(shēn)了这一观点(diǎn)，不过，如果信(xìn)贷条件(jiàn)缓解，也将给经济带来动力(lì)。

　　纪要指出，中小银(yín)行的存款外流在3月底和4月基本停止。尽(jǐn)管地区性银行(xíng)的股价(jià)在此期间(jiān)进一步下跌，但对绝大多数银行来说(shuō)，这(zhè)些下(xià)跌似(shì)乎主要反映了对(duì)盈利能(néng)力下降的(de)预期，而不是对(duì)偿付能力的担(dān)忧(yōu)。市场(chǎng)参与者仍对银行业压力再次加剧的可能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表(biǎo)示：“5月份美联储(chǔ)会议纪要中最(zuì)突(tū)出的主题是，围绕地区性银行(xíng)业危机带(dài)来的信贷紧缩影(yǐng)响，各(gè)方普(pǔ)遍持谨慎态度，因为存在太多(duō)的(de)不确定性。”

　　债务上限

　　对于受到全球高度关注的债务上限僵局(jú)，纪要指出(chū)，许多与(yǔ)会(huì)者提(tí)到(dào)，必须及时提高债(zhài)务(wù)上限(xiàn)，以避免金融体(tǐ)系和整(zhěng)体经济出现严重(zhòng)混乱的风险。

　　一些与会者(zhě)指出了美(měi)国(guó)国(guó)债市场(chǎng)有序运作的(de)重(zhòng)要性(xìng)，或(huò)强调了有关(guān)当局继续解决(jué)与市场韧性相(xiāng)关(guān)问题的重(zhòng)要性。一些与会(huì)者强调，美联储应随时(shí)准备(bèi)使用其流动性(xìng)工具，以及微观审慎(shèn)和宏(hóng)观审(shěn)慎监管和(hé)监督工具(jù)，以减轻未来的金融稳定(dìng)风险。

　　周(zhōu)三当天，美国白宫和国会谈判代(dài)表继续举行债务上限谈判。共和党谈判代表格雷(léi)夫斯透露，双方谈判(pàn)没有(yǒu)取得任何进展。美国财(cái)政部(bù)长(zhǎng)耶伦重申她的(de)部门最早可能在6月1日耗尽(jǐn)用来支付(fù)联邦账单(dān)的资金。

　　分析师Enda Curran称(chēng)，对于美国(guó)联邦(bāng)政(zhèng)府是否(fǒu)会在未来几周(zhōu)内耗(hào)尽(jǐn)资金的不确(què)定性而言(yán)，美联储(chǔ)会(huì)议纪(jì)要只是次要的。很难(nán)想象(xiàng)，在这样(yàng)的(de)背景下美联储会倾向于采取鹰派立(lì)场，因(yīn)此该行(xíng)现在可能松了(le)一口气，因为他(tā)们有空间从现(xiàn)在开始慢慢(màn)采取行动。

　　// 美债“X日”继续拖(tuō)累市场(chǎng)情绪，英伟达盘(pán)后现(xiàn)暴力(lì)拉(lā)升(shēng) //

　　随着理论上美(měi)国(guó)违(wéi)约(yuē)的“X日(rì)”愈发临近，美(měi)股市场(chǎng)周(zhōu)三仍(réng)处于(yú)持续(xù)下跌的(de)状态。

　　截至收盘，标普(pǔ)500跌0.73％，报4115.24点；纳斯(sī)达克指数跌(diē)0.61％，报(bào)12484.16点；道琼斯工业指数跌(diē)0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲(qiāo)响后，美国众(zhòng)议院议长凯文·麦卡锡接受采访时表示，谈(tán)判的情(qíng)况“有一点点好转”。麦(mài)卡锡进一步表(biǎo)示，共(gòng)和党这边要求白宫接受10年的开支限制，双方正在(zài)为这件事进(jìn)行讨(tǎo)论(lùn)。在被问及是否(fǒu)有(yǒu)可能在(zài)未来24-48小时内达成(chéng)协议时，麦(mài)卡锡表(biǎo)示，达成协议其实可(kě)以非常快，但民主党需要意识到他们花了太多的钱。

　　根据美国财(cái)政部周三(sān)发布(bù)的数据，截至5月23日(rì)的账(zhàng)上现金为765亿美元，较之前一天上升82亿美元。

　　按照(zhào)这样的“剧本(běn)”，美(měi)股原本将在国会(huì)扯皮(pí)的过程中进入“垃圾(jī)时间”，但周三盘后的(de)英伟达突然爆发(fā)，令市场重新(xīn)看到炒作题材(cái)的勃勃(bó)生机。

　　根据财(cái)报，英伟达(dá)在(zài)本财年第一财(cái)季总共实现(xiàn)营收71.9亿美元(yuán)，市场预期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其(qí)中(zhōng)受(shòu)惠于云计算平(píng)台和大型科技公(gōng)司对GPU芯片（训(xùn)练AI）的需求，数据中心业务实现创纪录的(de)42.8亿(yì)美元营收。更令(lìng)市(shì)场震惊(jīng)的是，英伟达对二季度的营收指(zhǐ)引为110亿美元，远远超过预(yù)期的71.1亿美元。

　　截(jié)至发(fā)稿，英(yīng)伟达股价在盘后(hòu)涨(zhǎng)超(chāo)20％，有望引发全球资本市(shì)场的连锁反应(yīng)。

　　热(rè)门股(gǔ)表现

　　周三标(biāo)普(pǔ)500指数11个板块(kuài)依然只(zhǐ)有能源板块(kuài)收涨，房地(dì)产（-2.21％）、工(gōng)业（-1.27％）板(bǎn)块跌幅靠(kào)前。

　　科技(jì)权重有涨有跌，其中苹果涨0.16％、微(wēi)软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷(gǔ)歌-A跌1.35％、特(tè)斯拉(lā)跌1.54％、英伟(wěi)达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多数走弱，纳斯(sī)达(dá)克(kè)中国金龙指数(shù)跌2.17％。个股方面(miàn)，阿里巴巴跌2.01％、腾(téng)讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易(yì)跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽车跌(diē)5.05％

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