芦哲 首席宏观经(jīng)济(jì)学家

　　占烁 联系人

　　投资要点

　　·核心观点(diǎn):我们将(jiāng)影响青年(nián)失业(yè)率的因(yīn)素拆解为三方面：①青(qīng)年失业人口，②青年总人口，③劳动(dòng)参与率(lǜ)，失(shī)业率=失业人口/（总人口×劳(láo)动参与率）。通(tōng)过三(sān)因素框架，我们(men)发(fā)现16-24岁失业人口的增加不能(néng)完全解释青年失业率的上升，更重要(yào)却被忽视(shì)的因素(sù)是青(qīng)年人口和(hé)劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率下降，带(dài)来16-24岁劳动力减(jiǎn)少，从分母(mǔ)端大(dà)幅推高青年失业率。假如今年3月(yuè)分母端的青(qīng)年劳(láo)动力与2020年持平(píng)，新(xīn)增约132万青年失业人(rén)口只能将失业率拉升至16.2％，但实际青年失业率却高(gāo)达19.6％。我(wǒ)们认为(wèi)，失业人口会随着经济复苏而(ér)减(jiǎn)少，但(dàn)青(qīng)年劳动力的下降可能成(chéng)为就业“疤痕效(xiào)应”的长期(qī)来源，抬高(gāo)青年(nián)失业率(lǜ)中枢。

　　·青年失业率的三(sān)因素框架：（1）失(shī)业率=失业人口/劳动(dòng)力=失业人(rén)口/（总(zǒng)人口(kǒu)×劳(láo)动参与率），据此可将青(qīng)年失业率拆解为青(qīng)年失业人口、总(zǒng)人(rén)口、劳动参与率(lǜ)三个因素(sù)。

　　·（2）失业率(lǜ)上升未必(bì)来自失业(yè)增(zēng)加，不要忽(hū)略分母，劳动力的下降(jiàng)，也是抬(tái)高失(shī)业率的重要原因(yīn)。2010-2020年，青年(nián)失(shī)业人口(kǒu)只增加4万(wàn)，青年劳(láo)动力却(què)减(jiǎn)少(shǎo)1578万，带动(dòng)16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。

　　·分(fēn)子(zi)端(duān)的青年失(shī)业人口：（1）从总量来看(kàn)，当(dāng)前(qián)城镇青年就业(yè)人(rén)数约为2587万人(rén)，失业人数632万人，比(bǐ)去年4月(yuè)增加约70万(wàn)，较七普增加(jiā)约132万。

　　·（2）失业原因方(fāng)面，近7成青年失业者(zhě)是(shì)主动辞(cí)职，被裁员比例只(zhǐ)有(yǒu)2.6％，远低于35岁(suì)以上群体。

　　·（3）按照受教育程(chéng)度(dù)来看，三分之(zhī)二的(de)青年(nián)失业人员接受过大学(xué)教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的(de)结构变化较(jiào)大，呈(chéng)现(xiàn)出从制(zhì)造到(dào)服务、知识密集程度由低到高(gāo)两个特点。2010年农(nóng)业(yè)和(hé)工(gōng)业吸纳了50.3％的青年就业人口，2020年大幅降至25.4％，流出的青年就(jiù)业主要转(zhuǎn)向服务(wù)业。以受教育年(nián)限作为维度，青年(nián)就业(yè)从(cóng)知识(shí)密集程(chéng)度(dù)较低的行业流向较高行(xíng)业，但是知识密集型行业的(de)青年(nián)失业情况比整体失业更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或(huò)是一季度(dù)青年失(shī)业(yè)人(rén)口(kǒu)仍(réng)增加的原因。经济复苏的主力(lì)是知识(shí)密集程度(dù)较低的餐饮、零售(shòu)等(děng)服务业，而(ér)知识密(mì)集程度(dù)较高的生产性服务业复苏较慢，服(fú)务业就业(yè)复苏结构的分(fēn)化，带来青年就(jiù)业和25-59岁就(jiù)业的分化。

　　·分母端(duān)的青年劳(láo)动力(lì)：（1）青年人(rén)口：出生人口与乡村迁(qiān)入均在减少(shǎo)。2010-2020年(nián)青年(nián)劳(láo)动力对(duì)应的(de)出生(shēng)人口减少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。另外(wài)，我国农村向(xiàng)城(chéng)镇(zhèn)的(de)人口(kǒu)转移也在(zài)减速，新增城镇人口从(cóng)十(shí)三(sān)五期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率(lǜ)出现超预(yù)期下降(jiàng)。2010-2020年青年劳(láo)动参与率下(xià)降(jiàng)6.7个点，但疫情以来仅仅(jǐn)三年，已经下降(jiàng)7.1个点。近三年青年劳动(dòng)参与率的下降主要有三方面原因：一是16-24岁在校生(shēng)大(dà)幅增(zēng)加493万；二是部分群体因就(jiù)业形势恶化(huà)而(ér)退(tuì)出劳动市(shì)场；三是就业观念的变化导致初次进入劳动(dòng)市场(chǎng)时(shí)间(jiān)推迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人口的增加不能完全解释青(qīng)年(nián)失业率的上(shàng)升(shēng)。假如(rú)当前青年(nián)劳动力与2020年相同，在(zài)失(shī)业人口增加132万至632万人的(de)情况下，对(duì)应青年失业率应该(gāi)从12.8％提(tí)高(gāo)至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解(jiě)释当前青年失业(yè)率的一(yī)部分，另一部(bù)分则来(lái)自分母(mǔ)端，城镇青年(nián)劳动力的(de)减少。

　　·（2）未来青年失业率的变动(dòng)可能(néng)出(chū)现以下(xià)三种情况：①青年失(shī)业人(rén)口增(zēng)加(jiā)，同时劳动力减少，青年失业(yè)率(lǜ)上(shàng)升；②青年失(shī)业(yè)人口(kǒu)与劳动力均在减(jiǎn)少，但失业人(rén)口降幅不及(jí)劳动(dòng)力降幅，青年失业(yè)率(lǜ)上升；③青年失业(yè)人口与劳动力均(jūn)在(zài)减少，失业人口降幅大于(yú)劳动力降幅(fú)，青年失业率下降(jiàng)。

　　·（3）我们认为，失业(yè)人口(kǒu)会随着(zhe)疫情后(hòu)经(jīng)济复(fù)苏而减(jiǎn)少，但青年劳动力(lì)的下降可能成为(wèi)就业“疤(bā)痕效应(yīng)”的长期来源，抬高青年(nián)失业率的长(zhǎng)期中(zhōng)枢。未来失(shī)业(yè)率的分母端(duān)越(yuè)来越(yuè)重要。

　　·风险提示：服(fú)务业分化未收窄；青年劳动参与率(lǜ)出现明显下降；外需、房地产等(děng)不及预期，经(jīng)济和就业恢复(fù)偏慢。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)的三(sān)因(yīn)素(sù)框架

　　2.分子(zi)端：新(xīn)增青年(nián)失(shī)业人员(yuán)缘于服务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三(sān)分之(zhī)二(èr)接受过大学教育(yù)

　　2.2.行业：从制造(zào)到服(fú)务，知识密度(dù)从低到高

　　2.3.服务(wù)业复苏分化或是(shì)一季度青年失(shī)业(yè)人口仍增(zēng)加的原因

　　3.分母端：人口和劳动(dòng)参与率均下降，带来劳(láo)动力(lì)减少

　　3.1.青(qīng)年人口：出生人口与乡(xiāng)村迁入均在减少

　　3.2.青(qīng)年劳动参与率：超预期下降

　　4. 结(jié)论(lùn)：未来失业(yè)率的(de)分母端可能会越来越重要

　　5. 附录：概念(niàn)和数(shù)据(jù)说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月(yuè)份16-24岁(suì)青年(nián)失业率攀升至20.4％，创下(xià)2018年有数据以来最(zuì)高(gāo)值。在疫情影响退散、经济逐步复苏(sū)的(de)情况下，城(chéng)镇(zhèn)调(diào)查失业率较去年(nián)同期大幅下降0.9个点，但青(qīng)年失业率却较去年4月逆势攀(pān)升2.2个(gè)点。本篇报告将重点研究(jiū)疫(yì)情后留下的“疤痕效应”如何推高青年(nián)失业(yè)率。

　　1.青年失(shī)业率的三因素框(kuāng)架

　　失业率=失(shī)业人口(kǒu)/劳动力=失业人(rén)口(kǒu)/（总人口(kǒu)×劳动参与率）

　　据此可(kě)见(jiàn)，影响青年失业(yè)率的(de)主要(yào)是三(sān)个因素：①青(qīng)年失(shī)业人口；②青(qīng)年总人口；③劳(láo)动参与率，其中②③决定(dìng)着(zhe)青年(nián)劳(láo)动力的(de)变化(huà)。这三(sān)个因素均为(wèi)城镇口径。

　　三(sān)个因素的变化都不能忽视。当我们讨论失业率时，经常认(rèn)为(wèi)失业率上升一定是失业增加的结果，这(zhè)个(gè)判断对(duì)于全年龄段失业率(lǜ)来(lái)说并没有(yǒu)问题(tí)，因为我国的劳动力(lì)总(zǒng)量（也称经济活动人口）在2015年之前一(yī)直在上升，2015年后(hòu)略(lüè)有下降，到2021年(nián)末下降了2.6％，年(nián)均降幅约0.4％。但青年失业率则不(bù)能(néng)忽视(shì)分母的变动(dòng)，因为青年劳动力波动幅度(dù)更大。

　　例(lì)如(rú)2010-2020年，青(qīng)年(nián)失业(yè)人口只增(zēng)加(jiā)4万，青(qīng)年劳动(dòng)力(lì)却减少1578万，带动(dòng)16-24岁人口失业率大幅(fú)提高3.8个点(diǎn)。两次人口(kǒu)普查(chá)期间（2010-2020年），青年失(shī)业人口从496万增加(jiā)到500万，仅增加了(le)4万(wàn)左右(yòu)，约为2020年青年劳(láo)动(dòng)力的0.1％，但青年失业率却从六普的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大(dà)幅提高3.8个点(diǎn)。主要原因就是失业率的分母在下降，16-24岁(suì)青年劳动力人(rén)口在(zài)此(cǐ)期(qī)间(jiān)从5481万人大(dà)幅减(jiǎn)至3903万(wàn)人，减少了(le)1578万(wàn)。但(dàn)是，2010-2020年(nián)全年(nián)龄段劳动力数量基(jī)本稳定(dìng)在7.8亿，整(zhěng)体失业率的分母基本不变(biàn)。因(yīn)此，2010-2020年间(jiān)，决(jué)定整体失业率变动的是失业人口数量（分子），但决(jué)定青年(nián)失业(yè)率变动(dòng)的(de)却是青年劳动力(lì)总量（分母）。

　　2.分子端(duān)：新增青年失业人员缘于(yú)服务业复苏(sū)分化

　　2.1.青年失业(yè)人口：主(zhǔ)动辞职(zhí)居多；三分(fēn)之(zhī)二(èr)接受(shòu)过大学教育

　　从总(zǒng)量来(lái)看，当前城镇青年就业(yè)人数约为(wèi)2587万人，失(shī)业人数632万人，比去年(nián)4月增加(jiā)约70万，较七普增(zēng)加约132万。国(guó)家统计局在3月(yuè)就业数(shù)据解读时，披露了当前青年就业(yè)和失业人数的基本情(qíng)况：“初步测(cè)算3月份城镇(zhèn)青年9637万人，没有参(cān)与劳(láo)动力市(shì)场的青(qīng)年(nián)6418万人，主体为在校学(xué)生(shēng)；参与劳动力市(shì)场的青(qīng)年3219万人，其中就业人数2587万人、失业(yè)人数632万人。”[1]假设青年劳动力人数与去年基本(běn)持(chí)平，今年(nián)4月青(qīng)年(nián)失业率比去年同期高2.2个点，青年失业人员(yuán)比去年同期多70万人左右，比2020年七(qī)普多132万人。

　　从增量(liàng)看(kàn)，今年前四(sì)个(gè)月(yuè)青年失(shī)业形势好(hǎo)于去年同期。假设(shè)2022年以(yǐ)来青年劳(láo)动力(lì)总(zǒng)量维持在3219万，青年失业率每提高1个点，带来32万左(zuǒ)右的(de)新增失业人口。尽(jǐn)管今年4月青年(nián)失业率比去(qù)年同期高2.2个点，但(dàn)从新增青年失(shī)业人(rén)口来看，今年1-4月约为119万，去(qù)年同期为125.5万。从增量来看，今(jīn)年(nián)前四个(gè)月青年失业形势要好于(yú)去年，这与当(dāng)前(qián)经济逐渐恢复也(yě)有关(guān)系。

　　从(cóng)节奏来看，受(shòu)夏季毕业影响，我国青年失业率一般在上半年逐渐提高，7月达(dá)到峰(fēng)值，8月开始逐步(bù)回落，预计(jì)5-7月青年失业率或将继续(xù)小幅攀升(shēng)。

　　失(shī)业(yè)原因方面，近7成青(qīng)年失业者是主动辞(cí)职，被裁员比例(lì)只有(yǒu)2.6％，远(yuǎn)低(dī)于35岁以上群体。一种观点认为(wèi)，青年群体由(yóu)于工作经(jīng)验(yàn)和技能相对(duì)不熟练，往往在企(qǐ)业(yè范宣年八岁文言文翻译及注释感悟，范宣年八岁文言文翻译及注释拼音)范宣年八岁文言文翻译及注释感悟，范宣年八岁文言文翻译及注释拼音裁员时(shí)首当其冲。但根据月度劳动力调(diào)查数(shù)据，青年失业主要(yào)原因是主动(dòng)辞(cí)职，被裁员(yuán)的比(bǐ)例明显低于35岁以上(shàng)群(qún)体(tǐ)。根据《2021年中国劳动统(tǒng)计年(nián)鉴(jiàn)》，有工(gōng)作意愿但从未工(gōng)作过(guò)的失业群体在(zài)16-24岁(suì)失(shī)业(yè)人口中(zhōng)占比59％，其他(tā)年龄群(qún)体中(zhōng)这(zhè)一比例最(zuì)高是14.4％。我们剔除这部分失业人群后(hòu)，剩下的青年失业人(rén)口中(zhōng)，第一(yī)大失业原(yuán)因是主动辞职，占比68.2％，单位倒闭(bì)破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对(duì)比，裁员比例从高到(dào)低依次是：60岁以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三分之二的青年(nián)失业人员接(jiē)受过(guò)大学教育。各年龄段失业人群(qún)中，年龄越低，平(píng)均受(shòu)教(jiào)育程(chéng)度越高。16-24岁失业人员中66.2％是接受过大学教育的，这一比例(lì)在其他(tā)三个年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇(zhèn)就业人口的受教(jiào)育程度也大致(zhì)类似(shì)，青年(nián)人由于年龄限制(zhì)，接受大学教育比例略低于25-34岁，整(zhěng)体来看35岁(suì)以下(xià)就业人员的(de)受教育程度大幅高(gāo)于35岁以(yǐ)上。按照接受过大学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从制造到(dào)服务，知识密度从低(dī)到高

　　青年失(shī)业人(rén)口的行(xíng)业与青年就业分布(bù)基(jī)本一致。青年失业人口呈现(xiàn)出行业聚集的特点，主要集中在5个大(dà)类行(xíng)业，2020年(nián)占比分别(bié)为：批发零(líng)售(shòu)（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住(zhù)宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服(fú)务\修理和其他服务(wù)业(yè)（6.7％），这(zhè)5个(gè)行业占全部青年失业人(rén)口的65％左右。同(tóng)时(shí)，这(zhè)5个行(xíng)业也是青年就(jiù)业集中的行(xíng)业(yè)，吸纳了(le)60.7％的青年就业(yè)。从行业来(lái)看，青年(nián)失业人口的(de)行业分布是由(yóu)就业分布决定(dìng)的，吸纳就业(yè)占比较大的行业，往往也(yě)贡献(xiàn)了较大规(guī)模的失业。因(yīn)此(cǐ)，在挖掘(jué)青年失业人口来自(zì)何(hé)处(chù)之前，需要(yào)研究青年就业的行业(yè)结构。

　　2010-2020年青(qīng)年就(jiù)业的结构变(biàn)化(huà)较大，呈(chéng)现出从制造到服(fú)务、知识密集程(chéng)度由低到高两个特点。

　　青(qīng)年(nián)就业(yè)从工农业大量(liàng)流入服务业。农林牧渔、采矿(kuàng)业(yè)、制造(zào)业和电(diàn)热燃水的生产供(gōng)应业，这四个行业是(shì)国民经(jīng)济分类的(de)农业和工(gōng)业。2010年这四个行业吸(xī)纳了50.3％的青(qīng)年就业人口，到2020年该比例(lì)大(dà)幅降(jiàng)至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别(bié)降低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青年就业比例增加超2个点，其中，教育业为5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信(xìn)息技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑业和房地产(chǎn)等其他(tā)6个(gè)服务行业吸纳(nà)青(qīng)年(nián)就(jiù)业的比例均增超1个百(bǎi)分点。

　　以受教育年限作为维度，青年就(jiù)业从知识密(mì)集程度较低的行业流向较高行业。我们以《2021年(nián)劳动统(tǒng)计年鉴》中各行业就(jiù)业人(rén)员的受教育年(nián)限，来(lái)计(jì)算各行业的知识密(mì)集程(chéng)度。有5个行(xíng)业的平均受教(jiào)育(yù)年限在14年(nián)以上，依次是：科学研究与技术(shù)服务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融（14.3）>；信息(xī)传输、软件和信(xìn)息技术服务（14.2）>；卫生和社会(huì)工(gōng)作(zuò)（12.1），除金融业外，其他四个行(xíng)业(yè)是过去十年(nián)青年(nián)就业流入的(de)主要行业，吸(xī)纳青年就(jiù)业比例的增(zēng)幅均居前列(liè)。如图10，各行(xíng)业所吸纳的(de)青年就业比例变动与(yǔ)行(xíng)业(yè)平均受教育年限基本(běn)一致，即青年(nián)就业从知识密集程(chéng)度较低的(de)行业流向(xiàng)较高行业。

　　但是知识密集型行业的青(qīng)年失业情况比整体失业(yè)更严峻。我们用《2021年中国(guó)劳动统计(jì)年鉴》中各行(xíng)业的青年失业比例（该行业的青年(nián)失业人数/青年失业(yè)总人数），除以各行业的青年就业比(bǐ)例（该行业的青年就业人数/青年就业总人数），来(lái)作(zuò)为各行业(yè)失业率的近似替代指标。以(yǐ)这个指标(biāo)来看，知(zhī)识密(mì)集型(xíng)行业的青年失业(yè)率大多高于全年龄段失业率，如信息技术、教(jiào)育、科(kē)研(yán)服务(wù)、公共管理等行业，体现在图11中，都(dōu)位于(yú)右下方(fāng)。

　　2.3.服务业(yè)复苏分化或是一季度(dù)青年失(shī)业人口仍增加的原因

　　一季度服务业(yè)复苏出现(xiàn)分(fēn)化。今(jīn)年一季度GDP同比增长4.5％，较(jiào)疫情前三年(nián)Q1均值有2.2个点的增速缺口。分行业来看，批发零售业缺口(kǒu)为(wèi)1.5个点，而建筑业、住宿(sù)餐饮业增(zēng)速均高(gāo)于(yú)疫情(qíng)前三年均值(zhí)，这三个行业一季(jì)度复苏情(qíng)况较好；知识密集程度更高的房地产业、租(zū)赁和商(shāng)务服务业、信息技(jì)术(shù)服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个(gè)点(diǎn)，一季度复苏相(xiāng)对较慢。

　　因此从失业率的分子端来看，当前青年失业(yè)人员增长(zhǎng)的症(zhèng)结在于服务业(yè)就业复苏的结构不均衡(héng)。一方(fāng)面，随着受教育水平的整体提高，青年就业大量流向(xiàng)知识密集型(xíng)服务业(yè)，如教育、信息技术等(děng)行业。另一方面，年初疫情影(yǐng)响(xiǎng)减弱后，经济复苏(sū)的主力是知识密集程度较(jiào)低的生(shēng)活性服务业，而知识密集程度较高的生产性(xìng)服务业(yè)复苏较慢。所以服务业就业复苏(sū)结构(gòu)分化(huà)，带来的青(qīng)年失(shī)业人口和(hé)25-59岁失业人口(kǒu)的分化。房(fáng)地产(chǎn)、互联网、教育[1]等行(xíng)业(yè)的(de)一(yī)季度就业尚未出现(xiàn)明显改善，应届生就(jiù)业压力大；而住宿(sù)餐饮等行业(yè)就业已经出现回暖，但对于三分之二接受(shòu)过(guò)大(dà)学教育的(de)青年失业人口而言，这些行(xíng)业的就业吸纳相(xiāng)对有限。

　　3.分母端：人口和(hé)劳动参与(yǔ)率均下降，带(dài)来劳动(dòng)力减(jiǎn)少

　　青年失业率的(de)分(fēn)母端是城镇青年(nián)劳动力，主要由青年(nián)人(rén)口和(hé)劳动参(cān)与率决(jué)定。2022年我国开(kāi)始步入人(rén)口(kǒu)负增长时代，城镇(zhèn)青(qīng)年劳动力可能将步入长(zhǎng)期(qī)下降通道，这将从分母端推升(shēng)青年失业率，或成(chéng)为(wèi)疫情(qíng)后就业(yè)“疤痕(hén)效应(yīng)”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村(cūn)迁入均在减少

　　城镇青年劳动(dòng)力首先取(qǔ)决于城镇青年人口数量，而后者来自于(yú)两(liǎng)部分，一(yī)是(shì)16-24年(nián)前的出生人(rén)口，二是乡村到城镇的迁移人口，这两部分(fēn)增(zēng)量未来都(dōu)趋(qū)于下降(jiàng)。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出(chū)生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别(bié)对应(yīng)1986-1994、1996-2004年(nián)的(de)出生(shēng)人口，而前者正好是建国(guó)以来的一轮“小婴(yīng)儿(ér)潮(cháo)”时期，年(nián)均出生人口超2000万，其中1987年出生人口最高超(chāo)过2500万(wàn)，到(dào)90年(nián)代开(kāi)始(shǐ)明显(xiǎn)步入下降通道(dào)。1986-1994年(nián)合(hé)计(jì)出生人口2.07亿，1996-2004年降(jiàng)至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人(rén)口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出(chū)生人口减少约(yuē)1762万。

　　另一方面，我(wǒ)国农村(cūn)向城镇的人口转(zhuǎn)移也在减速。新增城镇人口从2016年(nián)开始逐年减少，十三(sān)五期(qī)间（2016-2020年）均值约为2184万人范宣年八岁文言文翻译及注释感悟，范宣年八岁文言文翻译及注释拼音(rén)，但2022年只有650万人。预(yù)计今年随(suí)着疫情影响减(jiǎn)弱，人员流动恢复(fù)，新增城镇人口(kǒu)数(shù)量(liàng)会(huì)较(jiào)去(qù)年有明显增长，但可能仍然(rán)较难(nán)回(huí)到十三五期间超(chāo)2000万的(de)规模。当前我国城镇化率已经达到65％以上，继续(xù)高速增(zēng)长空间有限，从乡村到城镇的迁移人口数量整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率：超预期(qī)下降

　　青(qīng)年劳动(dòng)参与率有两个特点(diǎn)，一(yī)是低于其他年龄段群体(tǐ)，大部(bù)分青年在校，并未进入劳动市场。二是近年来呈(chéng)下降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年，青年(nián)劳动参(cān)与(yǔ)率出现(xiàn)超预期下(xià)降。根据今年(nián)3月统计局披露的(de)青年就业和失(shī)业(yè)人数(shù)，当前16-24岁青年的(de)劳(láo)动参与率约为33.4％，即9637万城(chéng)镇青年人口中，有3219万(wàn)进(jìn)入或有意愿进(jìn)入劳(láo)动市场。而2010和2020年(nián)两次(cì)人口普查(chá)时，青年劳动参与率分别(bié)为(wèi)47.2％、40.5％。此前(qián)十年，青年劳动参(cān)与率下降6.7个点，但疫情(qíng)以来仅仅三年，该(gāi)指标已经下降7.1个点。

　　近三年青年(nián)劳动参与率的下降(jiàng)主(zhǔ)要有(yǒu)三方面原因。

　　一(yī)是16-24岁在校生大幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在(zài)校生增加了706万，年均增(zēng)加70.6万；但2019年末(mò)到2021年末(mò)，仅仅两年(nián)的时间里，该年龄段的(de)在(zài)校生增加(jiā)了493万，年均(jūn)增长(zhǎng)246.5万，远远快于(yú)此前十年增速(sù)。

　　二是部分(fēn)群(qún)体因就业(yè)形势恶化(huà)而退出(chū)劳动市场，在未来经(jīng)济和(hé)就业好转后会(huì)回到劳(láo)动(dòng)市(shì)场。2020年(nián)3月(yuè)，国家(jiā)统计(jì)局曾在发布(bù)会指出当月“就业人员规模比1月份下(xià)降(jiàng)6％以上”，说(shuō)明就业形势恶化时(shí)，也会(huì)影(yǐng)响劳(láo)动(dòng)参与率。

　　三是就业观(guān)念的(de)变化导(dǎo)致初(chū)次进入劳动市场时间推(tuī)迟(chí)，降低16-24岁(suì)劳动(dòng)参与率。从(cóng)社会(huì)风气来看，对(duì)学历的推崇导致本科毕业(yè)即进入(rù)就业(yè)市场的年轻人减少，加上考研、考公(gōng)竞争激烈(liè)，发(fā)展(zhǎn)至“二战”“三战”，客(kè)观上会将(jiāng)部分青年人初次就(jiù)业时间(jiān)从16-24岁延迟到25岁之(zhī)后，从而导致16-24岁劳动(dòng)参与(yǔ)率出(chū)现下降。

　　4.结论：未来失业(yè)率的分(fēn)母端可能(néng)会越(yuè)来越(yuè)重(zhòng)要

　　失业(yè)人(rén)口的增加(jiā)不(bù)能完全解释青(qīng)年(nián)失业率的上升。假如当前青(qīng)年劳动力与2020年相同(tóng)，在失业人口(kǒu)增(zēng)加132万至632万人的情况下，对应青年失业率应该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如(rú)图19。失业人口的增(zēng)加只能解释当(dāng)前青年失业(yè)率的一(yī)部分，另一部分则来(lái)自分母端(duān)，城镇(zhèn)青年劳动力的减少。

　　考虑到2020年我国人口已经开始负增长，未来青(qīng)年失业率的变动可能出(chū)现以下三种情况(kuàng)：

　　①青年失业人口增加，同时(shí)劳(láo)动力减少，青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)上升(shēng)；

　　②青年失(shī)业人口与劳动力均在(zài)减(jiǎn)少，但(dàn)失(shī)业人口降幅不及(jí)劳(láo)动力(lì)降幅，青年(nián)失业率上升；

　　③青年(nián)失(shī)业人口(kǒu)与劳(láo)动力(lì)均在减少(shǎo)，失业人口降幅(fú)大于劳(láo)动力降幅，青年失业率下降。

　　我们认为(wèi)，未来失(shī)业人(rén)口会(huì)随(suí)着(zhe)经(jīng)济复苏(sū)而(ér)减少，但经(jīng)济复(fù)苏难以(yǐ)改变失业率的分母下(xià)降趋势(shì)。青年(nián)劳动力的下降可能(néng)成为就业(yè)“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源(yuán)，抬高(gāo)青年失业率的长期(qī)中枢。未来失业率的分母端可能会越来越重要，这也是人(rén)口长周期变化(huà)的影响之一。

　　5.附(fù)录(lù)：概(gài)念和数(shù)据说明

　　青(qīng)年失业率的(de)两个(gè)前置概(gài)念。讨论16-24岁人口(kǒu)调查(chá)失业率时，有(yǒu)必要(yào)明晰(xī)这一概念的(de)两个要点：一是调查失(shī)业率是城镇就业范围(wéi)，并非(fēi)针(zhēn)对全部就业人口，不(bù)包括(kuò)乡村就(jiù)业(yè)，2022年底我(wǒ)国城乡就业大约分别占63％、37％，近四成的(de)就业人口(kǒu)并未包含在(zài)内。因此，许多(duō)针对青年失业率的讨论(lùn)以全国(guó)青年人口(kǒu)数量(liàng)为出(chū)发点，未(wèi)区(qū)分(fēn)人(rén)口总(zǒng)量(liàng)与(yǔ)城乡结构的问题，有失(shī)偏颇(pǒ)。本(běn)篇报告如无特别(bié)说明(míng)，各概念均(jūn)是指(zhǐ)城(chéng)镇(zhèn)就业口(kǒu)径。

　　二是失业率的分母(mǔ)不含没(méi)有劳动意愿(yuàn)的劳(láo)动(dòng)年龄(líng)人口。按照统(tǒng)计局的(de)定义，“劳动力指(zhǐ)年满16周(zhōu)岁，有劳(láo)动能(néng)力，参(cān)加(jiā)或要(yào)求参加(jiā)社会(huì)经济活动(dòng)的人员。包括就业人员和失业人员”，因此没有就业意愿的劳(láo)动年(nián)龄人口不计入劳动(dòng)力。根据《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年底我国16岁以上的人(rén)口约为11.5亿，其中只有68％属于劳动力，约为(wèi)7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据此推算(suàn)城乡失业人口(kǒu)可(kě)能为3372万人(rén)左(zuǒ)右(yòu)。

　　从(cóng)数据来(lái)看，失(shī)业率来(lái)自全国(guó)月度劳(láo)动力调查。该项调查制(zhì)度于2005年正式实(shí)施，每年(nián)进行两次全国劳(láo)动(dòng)力抽样调查，调查范围为(wèi)中国大陆的城镇和乡村，调(diào)查对象为16岁及(jí)以上(shàng)人口(kǒu)。2009年3月，为(wèi)更及(jí)时准确反(fǎn)映劳动力市场变(biàn)化(huà)情况，建立了31个大城市月(yuè)度劳动(dòng)力调查制度。2013年4月，又将(jiāng)月度(dù)劳(láo)动力调(diào)查范围扩大至65个城(chéng)市。2016年1月，全国(guó)月度劳动力调查(chá)正式(shì)在全国范围内开展，调(diào)查范围覆盖(gài)全(quán)国所(suǒ)有地级市。

　　月度劳动力调查(chá)样本比例约为0.2‰，是年度调(diào)查(chá)的五分之一(yī)左右。全(quán)国每月(yuè)调查约12万户，2020年全国家庭(tíng)户约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作(zuò)

　　为对比(bǐ)，我国年度人口调查样本比例为(wèi)1‰，五年一次的人口抽(chōu)样调查样本比例为(wèi)1％。而(ér)每(měi)10年一(yī)次的(de)人口普(pǔ)查则在长表部分纳入就(jiù)业调查，长表(biǎo)抽样比(bǐ)例(lì)是10％左右，因而人口普(pǔ)查的就业数据质量更(gèng)高。

　　就(jiù)业人员(yuán)总数会根据普查数据进行修正，但结(jié)构数据仍会存在(zài)差(chà)异。比如(rú)2020年的《劳(láo)动统(tǒng)计年鉴(jiàn)》显示，2019年末全国就业(yè)人(rén)员(yuán)约为7.75亿人(rén)；而七普(pǔ)后次(cì)年的(de)年鉴将这(zhè)一数据修正为(wèi)7.54亿人左右，误差约2100万人(rén)。但结构数据的(de)差异仍然(rán)存在。比如《2021年(nián)劳(láo)动统计(jì)年鉴》中，2020年城镇制造业(yè)就业人员占(zhàn)比(bǐ)为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业(yè)分化未(wèi)收(shōu)窄；

　　（2） 青年劳动参(cān)与率出现明(míng)显下降；

　　（3） 外需、房地产等不及预期，经济和就业恢复偏慢(màn)。

　　报告信息

　　证(zhèng)券(quàn)研究(jiū)报告：【芦哲&；占烁】青年就业：从三(sān)因(yīn)素(sù)框架(jià)看“疤痕效应”来自何处

　　研报撰写(xiě)人员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对(duì)外发布时间：2023年5月26日

　　报告发布机构(gòu)：德邦证券股份(fèn)有限公司

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