在(zài)锂价初(chū)现企(qǐ)稳态(tài)势(shì)的微妙时点，头部锂电厂(chǎng)商如(rú)何看待？行业(yè)去库存进(jìn)展又如何？

　　披露年报和一(yī)季报后，市值近500亿元的(de)锂电(diàn)巨头国轩高科4月28日(rì)举办媒体开(kāi)放日上作出(chū)一系列判断(duàn)。在交(jiāo)流(liú)中，公司管理(lǐ)层(céng)对中国基金报记者表示(shì)，近(jìn)期“跌跌不休”的(de)碳(tàn)酸锂价格，或将在15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同(tóng)时，该公(gōng)司一季(jì)报显示(shì)，库存“水位(wèi)”已经显著降(jiàng)低，压力已(yǐ)并不明显。这也在一定(dìng)程度上反(fǎn)映了电池(不粘人的情人男人喜欢吗，男人睡情人是不是越来越有感情chí)厂商(shāng)们近期去库存(cún)动作的“一致性”。

　　而且需要注意(yì)的(de)是(shì)，在(zài)国轩(xuān)高科方面看来，储能行(xíng)业今(jīn)年上升空(kōng)间(jiān)预计将高于动力(lì)电池。换言之，从增(zēng)速方(fāng)面(miàn)看，储能有(yǒu)望接(jiē)棒动力电池，带动电池厂商出货持续(xù)增(zēng)长。

　　锂价(jià)料维持在15-20万之间

　　作为锂电池核心(xīn)原材料，碳(tàn)酸锂价(jià)格大(dà)起大落在市场上引起(qǐ)巨(jù)大争议。“就为了买100吨碳酸锂，我们曾经开车16个小时(shí)经过1600公里路程，” 国轩高科高级副(fù)总裁(cái)、中国业务板(bǎn)块(kuài)总裁王启岁(suì)笑称。这也在一定(dìng)程度上(shàng)反映了锂价迅速(sù)上(shàng)涨给下游带来的阵痛。

　　不过，今年以来锂价又迅速击穿20万元关口，在(zài)近(jìn)期才有明显企稳(wěn)趋势。毕(bì)竟(jìng)，在(zài)4月12日之前(qián)，电池级碳(tàn)酸锂价格已(yǐ)经连跌52天。而且在此前(qián)30天内(nèi)，价(jià)格(gé)共计跌去19.25万元/吨。

　　而(ér)据上海(hǎi)钢联(lián)数据最新显示(shì)，在4月27日-28日两天内，电(diàn)池级碳酸锂价(jià)格已经连续两日上涨(zhǎng)，两日内(nèi)分别上(shàng)涨4000元/吨(dūn)和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反(fǎn)弹趋势明显。

　　锂价在什么区(qū)间较为(wèi)合(hé)理，国轩高科(kē)方面也给出(chū)自(zì)己研判(pàn)。王启岁在会(huì)上(shàng)表示，碳酸锂在15-20万/吨的(de)区间可能(néng)形成振荡期。“我(wǒ)们通(tōng)过一季度(dù)观察来看，新能源行业处于稳(wěn)定增长阶段，储能(néng)行业在一季(jì)度是处(chù)于投标、招标的(de)阶段，第三季度将迎来大规模交付，而储能大规模交付会带(dài)来(lái)产能(néng)复苏，碳酸锂价格(gé)预计会维持在这个区间之内。”

　　实际(jì)上，碳酸锂价格下降，对于电(diàn)池(chí)厂(chǎng)商的毛利率提升(shēng)已经有了立(lì)竿见(jiàn)影效果。

　　从毛利(lì)率方面来(lái)看，国(guó)轩高科在一季度达到了18.94％，较去年全(quán)年(nián)的(de)17.79％超出1.15个百分(fēn)点。实际上，同样的情况也(yě)发生在宁(níng)德时(shí)代(dài)与亿纬锂能身上，其中(zhōng)宁德时代(dài)一(yī)季度毛(máo)利率为21.27％，较去年全年(nián)水平提(tí)升1.02个百分点。而亿纬(wěi)锂(lǐ)能则不如前两者明(míng)显(xiǎn)，但也提升了0.4％个百分点。

　　王启岁也(yě)认为，在碳酸锂回归理性价(jià)格之(zhī)后，新能源汽(qì)车市场会(huì)趋于较为合理增长。“去年是600万(wàn)辆，经过(guò)一季(jì)度之后(hòu)，我们依然(rán)判(pàn)断今(jīn)年新(xīn)能源汽车应该(gāi)在900-950万辆区间(jiān)，”他(tā)预计。

　　据(jù)悉，国轩高科也正(zhèng)在加(jiā)速产能(néng)扩(kuò)张。其南京基地智能制造20GWh动力电池项目、宜春基地10GWh动力电池项目(mù)、庐江基地年产20万吨(dūn)高端正极材料项目、桐城基地年产40GWh动力电池项目一期、柳州基地年产10GWh电(diàn)池项目等多个(gè)项目相(xiāng)继投产(chǎn)。据(jù)规划(huà)，国轩高(gāo)科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效果明(míng)显

　　国轩高科的一季报显(xiǎn)示，其截至报告(gào)期末其存(cún)货余额为65.98亿元，较去年底(dǐ)的75.84亿元(yuán)下降(jiàng)13％。而其一季度末，存货占总资产比例为8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实(shí)际上，从行(xíng)业整体状况看，国轩(xuān)高科存(cún)货水平(píng)保持了较低位置。国(guó)轩高科(kē)高级副总(zǒng)裁蔡毅也表示，由于公司在(zài)江西宜(yí)春碳酸锂原材料(liào)有自产能力(lì)，因此其外(wài)购仅补充自产不足，“外购只是(shì)缺(quē)多(duō)少(shǎo)，补多少，”他表示(shì)。

　　国轩高(gāo)科(kē)存货水位下降，也反(fǎn)映了行业整体状况(kuàng)，不少电池厂商存货余额(é)均在下降。其中(zhōng)宁德时代一(yī)季(jì)度报告显示，其库存金额已(yǐ)从年初的766.7亿元(yuán)下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一(yī)季报也(yě)显示，其存货金额从去(qù)年底的(de)85.88亿元，降(jiàng)至78.6亿元，环比(bǐ)下(xià)滑8.48％。据记(jì)者(zhě)了(le)解，已经有库存(cún)较低的(de)电池厂(chǎng)商提到，库存已恢复(fù)至(zhì)健康水平(píng)，后续将根据规划(huà)，逐步进行(xíng)补货。

　　东(dōng)吴(wú)证券近期在一份研报中(zhōng)指出，在(zài)电池环(huán)节，厂(chǎng)商从22Q4开始去库(kù)存，生产(chǎn)材料均(jūn)维持极低库存，电池本身库(kù)存不足(zú)1个(gè)月(yuè)；另外在中游材料方面，正极和电解液库存周期(qī)大幅下(xià)降至7天左右，负极因石(shí)墨化需要一个月时间，库存周期(qī)较长，而(ér)隔膜约为一个月正常库(kù)存(cún)。

　　该机(jī)构认为，目前库存多(duō)集中于上游锂盐厂，中游材料库存极低(dī)，基本保持7天的最低安(ān)全库存。若下游(yóu)需求恢复，将(jiāng)带来强烈补(bǔ)库需求。

　　值得注意的是，在去库存的过程中，国轩高科也在积(jī)极尝试“出海(hǎi)”。该公司在2022年加速全(quán)球化步伐，收(shōu)购博(bó)世集团的德国哥廷根(gēn)工厂，于2022年(nián)6月开始改造(zào)并已顺利投产，开始(shǐ)欧洲本地化(huà)运营。其年报显示，2022年该公司海外销售收(shōu)入达到29.8亿元，同比(bǐ)增长464.76％。

　　储能相(xiāng)关产(chǎn)品供不(bù)应求

　　此前市场普遍预计，储能有望接(jiē)棒动力电池，带动(dòng)电(diàn)池厂商出货(huò)增长。近日，宁德时代(dài)也作出判断认为，储能方面今年预计增速将会比动力电池(chí)更高。

　　王启岁在(zài)交(jiāo)流(liú)中也认同这一观点。他预计(jì)，储能(néng)行业(yè)今年(nián)上升空(kōng)间预计(jì)会高于(yú)动力电池，其中国(guó)外家(jiā)储市场需(xū)求预计会在下(xià)半年放(fàng)量，而国内大储市场方(fāng)面，不粘人的情人男人喜欢吗，男人睡情人是不是越来越有感情今(jīn)年一季度处于招标(biāo)阶段，自二(èr)季度开始将进入交付阶(jiē)段，目前(qián)相关产(chǎn)品供不应求。

　　从国轩高科(kē)披露的年报数据显示，其储(chǔ)能业务在2022年实现了35.08亿元(yuán)的营收，同比增长幅度达到186.49％，已经高于其动力电池业(yè)务(wù)116.4％的增速(sù)。按照这一数据计算，储能业务已经(jīng)占到(dào)其总营收的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直(zhí)言，储能行业的空间比动力(lì)电(diàn)池(chí)上升空间(jiān)更大，“这是一个需求(qiú)量(liàng)大于供应量(liàng)的领域，不(bù)存在需求疲软(ruǎn)或者(zhě)是产能过(guò)剩。”

　　他指(zhǐ)出，首(shǒu)先在(zài)家(jiā)储环节，因为(wèi)涉及(jí)到用电需求，每年到了第二季度开(kāi)始后才(cái)爆发。而在大储环节，国内下游(yóu)招标、立项都(dōu)在一季度，真正出货是(shì)在二季度(dù)以(yǐ)后，目前订单状(zhuàng)况看来是供不应求(qiú)。此外，海外的客户也(yě)正逐渐接受中国的标(biāo)准化集装箱产品(pǐn)。

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