看看(kàn)周末有哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀升温警(jǐng)报

　　标普全球周五公布的4月美国(guó)制(zhì)造业Markit PMI意外(wài)重(zhòng)回(huí)荣枯(kū)分水岭50上方，和服务业PMI均不降反升，分别创(chuàng)半年和一(yī)年(nián)来新(xīn)高，综合PMI超预(yù)期(qī)强劲，创去年(nián)5月以来新高。其(qí)中的分项指数释放价格压力再度升温的警报信号：4月购进价格创(chuàng)去年11月以(yǐ)来新(xīn)高，出厂价格创去年9月以来新高。

　　标普(pǔ)全球的经济(jì)学(xué)家在点评(píng)PMI时警告，CPI可能上升，或者(zhě)至(zhì)少一定程度居高不下。PMI数(shù)据重燃价格压力的(de)通(tōng)胀担(dān)忧，数据公布(bù)后，美股承压下(xià)行，主(zhǔ)要(yào)美股(gǔ)指盘中集体下跌；美国国债价格跳水、收益率(lǜ)盘中拉(lā)升，对利率更敏(mǐn)感的(de)2年期美债收益率一度较(jiào)日(rì)内低位回升10个基点；PMI公布前曾逼近周四所创一年来低谷的(de)美元指数迅速抹平日内跌幅转涨，刷新日高(gāo)。

　　在(zài)美(měi)联(lián)储官员最近一(yī)再表态支(zhī)持继(jì)续(xù)加息后(hòu)，黄金大幅回(huí)落，本月内首(shǒu)次(cì)收盘失守2000美元(yuán)/盎司心(xīn)理关口(kǒu)，连续第二周因周五回落而全周累(lèi)计(jì)由涨转跌；工业金属(shǔ)总(zǒng)体(tǐ)继(jì)续下挫，在中国公(gōng)布(bù)3月精(jīng)炼铜产量同比(bǐ)增长9％、增至创纪录高(gāo)位后，市场开始担心中国的进(jìn)口(kǒu)铜需(xū)求，加之全周(zhōu)经济增长(zhǎng)前景(jǐng)的担忧，伦铜连跌3日，同样3连阴的伦锌跌至5个月低谷(gǔ)，伦锡虽(suī)然继续回落，但凭借周一大涨，全(quán)周仍累涨。原油周五反弹，但(dàn)经济(jì)前景(jǐng)的(de)担忧压(yā)顶，未能(néng)延续一个月(yuè)来累计涨势，汽油全(quán)周跌(diē)幅更(gèng)大(dà)，其受到(dào)美国能源部公布上周库(kù)存不降反增打击。

　　通胀严重！阿(ā)根廷中央银行(xíng)加息(xī)300基点

　　当地(dì)时间周四（4月20日），阿根廷中央(yāng)银行(xíng)宣布(bù)将基(jī)准(zhǔn)利率(lǜ)由78％上(shàng)调至(zhì)81％，加息幅(fú)度达300个基点，高于此前(qián)市场(chǎng)预期的2谢谢谬赞经典回复，过誉和谬赞的区别00个基点。

　　这是阿根廷央行今年第二次(cì)大幅加息，今年(nián)3月(yuè)，该行也同样(yàng)加息了300个(gè)基点，将基准利率(lǜ)从75％上调(diào)至78％。而在去年，这家央(yāng)行(xíng)也已(yǐ)经经历了(le)多(duō)次加息，总幅度达到了3700个基点。

　　阿根廷央行在周四(sì)的声明(míng)中表示，此次加息主要(yào)是由(yóu)于3月该国通胀加剧，央行未(wèi)来将继续监测物价水平(píng)、外汇市场和货币总(zǒng)量(liàng)变化(huà)，以(yǐ)对利率政(zhèng)策做出进一步调整。

　　上(shàng)周公(gōng)布的(de)数(shù)据显示，阿根廷3月(yuè)环比(bǐ)通胀率为7.7％，是近20年来(lái)的最高环比增(zēng)速(sù)；同比通胀率达104.3％。根据通胀报告，在各类商(shāng)品(pǐn)和服务中，餐厅(tīng)酒店消费(fèi)、服装鞋(xié)履和烟酒等同比价(jià)格变化最大，涨(zhǎng)幅均超过100％；通信、教育和交(jiāo)通运(yùn)输(shū)等(děng)方面价格波动相对较小。

　　通胀(zhàng)报告发布当天，阿根廷总(zǒng)统(tǒng)府发言人加芙列拉·塞鲁蒂表示，3月(yuè)通胀严(yán)重(zhòng)主(zhǔ)要原(yuán)因包括国际大宗商品(pǐn)价(jià)格受俄乌(wū)冲突(tū)影响上涨(zhǎng)以(yǐ)及(jí)今年初阿根廷发生严重旱灾等。另一项(xiàng)市场预期调查报告还显示，2023年阿根廷通(tōng)胀率将达110％，而摩根大通认为这(zhè)一数字(zì)可能会达到130％。

　　美(měi)国多地遭恶劣天气袭击，超(chāo)1500万人面临严(yán)重雷(léi)暴风险

　　当地时间(jiān)4月21日，美国得克萨斯州(zhōu)在内的(de)多个地区持续遭到(dào)恶(è)劣天(tiān)气(qì)袭击，超(chāo)过1500万人面临严重(zhòng)雷暴的风(fēng)险。风暴预(yù)测(cè)中心表示，强雷暴会产生(shēng)冰雹、狂(kuáng)风(fēng)和龙卷风等天(tiān)气状况，得(dé)州沿海地(dì)区(qū)到密西西比河谷地区，以及俄亥俄(é)河上游到五大湖地区将受到影响(xiǎng)，部分(fēn)地区(qū)的洪水威胁增加(jiā)。得州(zhōu)圣安东尼(ní)奥国际机场和奥斯汀-伯格斯特罗姆国际机场20日晚上(shàng)因天气状(zhuàng)况而临时停飞。此(cǐ)外，俄克拉(lā)何(hé)马州19日遭受龙(lóng)卷风侵袭，共造成3人死亡(wáng)。俄克拉(lā)荷马州州长(zhǎng)凯文(wén)·斯蒂特宣(xuān)布该州(zhōu)部分地区(qū)进入紧(jǐn)急(jí)状态(tài)。

　　他宣布：竞(jìng)选美国总统(tǒng)

　　4月21日，中新网援引美联社报(bào)道，当(dāng)地时间(jiān)20日(rì)，美国保守派电台主持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将(jiāng)参加2024年的(de)美国总统竞选(xuǎn)。

　　据美(měi)国有线电视新闻网(wǎng)（CNN）报道，在(zài)过去的几十(shí)年里，埃尔德(dé)一直在媒体行业工作，1993年，他开(kāi)始主持自己的(de)广(guǎng)播(bō)节目(mù)“拉里·埃尔德秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他通过(guò)广播节目在(zài)保守派中(zhōng)拥有了一批追(zhuī)随者。

　　低库存支撑棕榈油近月价格

　　昨(zuó)日，油脂期货继(jì)续下(xià)挫，棕榈(lǘ)油(yóu)主力跌幅(fú)达4.9％，收于7080元/吨；菜油主力收盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主(zhǔ)力收盘于7550元/吨，跌幅达(dá)5.8％，跌破前低7558元(yuán)/吨(dūn)，创下(xià)逾两年(nián)新(xīn)低。

　　申(shēn)银万国期货(huò)油脂分析师聂波表示，一方(fāng)面(miàn)，原油(yóu)下跌较(jiào)多(duō)，市场重回(huí)原油(yóu)需求逻辑，美国经济数据(jù)较差，市场预期(qī)经济(jì)衰退，另外5月(yuè)可能再度加息。另一方面，国内经济处(chù)于弱复苏状(zhuàng)态，油脂实际(jì)消(xiāo)费(fèi)偏(piān)弱。

　　据聂波介绍，2月印尼棕榈(lǘ)油产量环比减少0.26％，减幅低于(yú)历史(shǐ)均值7.7％，2月印尼(ní)降雨偏少(shǎo)，产量恢(huī)复潜(qián)力高。2月(yuè)出口环比减少1.56％至290万吨，出(chū)口减(jiǎn)幅(fú)同(tóng)样小于历史月(yuè)均8.65％的减幅。2月份国际豆棕FOB价差还(hái)在200美元/吨以(yǐ)上，促进棕榈油出口，但是(shì)由于(yú)2月工作日少，假(jiǎ)期多，最(zuì)终数量出现下滑。2月印(yìn)尼棕榈(lǘ)油表观消费略增至181万吨。其中，生物(wù)柴油消耗(hào)82万吨，高于1月的81万吨，食(shí)用和(hé)化工(gōng)消费增加2万吨至(zhì)99万(wàn)吨(dūn)。年初以来(lái)，印(yìn)尼(ní)生物柴油(yóu)生产(chǎn)需要补贴，1—2月(yuè)月(yuè)均(jūn)产量低于(yú)110万千升（2023年目(mù)标1315万千升），生(shēng)柴端的需求驱动暂时略弱。2月底印(yìn)尼棕(zōng)榈油库(kù)存下(xià)滑至264万吨，库存偏低。马来西(xī)亚3月底棕榈油库存(cún)同样(yàng)偏低，导致近月产地报价相对内盘偏(piān)强，近月进口倒(dào)挂较多(duō)，远月倒挂少，4月到港预估(gū)17万吨，数量少，国内持续(xù)去(qù)库存，棕榈油5—9月差(chà)走(zǒu)扩至500元/吨以上，而豆油(yóu)套利盘压力更大，豆棕2309价(jià)差也(yě)达(dá)到600—700元/吨(dūn)。

　　“4月前20日马印两国旱(hàn)季明显，4月下旬印尼部(bù)分地区降(jiàng)雨略偏多，总体利于(yú)产量恢复，近期棕榈果价格下(xià)跌也(yě)侧(cè)面验证，7月、8月厄尔尼诺的出现助(zhù)于提高产量，国际(jì)豆棕(zōng)价差跌入负(fù)值(zhí)，印(yìn)度还有毛豆油和毛葵油各200万吨的免(miǎn)税额(é)度，斋月后通常是需求(qiú)淡(dàn)季，最(zuì)近印度也取消了棕(zōng)榈油(yóu)订单。因此，短期棕榈油(yóu)低(dī)库存支撑价(jià)格，但(dàn)中长期产地累库可能性较大。”聂(niè)波说。

　　银河(hé)期货(huò)油脂油料分(fēn)析师陈界正告(gào)诉期货(huò)日报记者，虽(suī)然近端因(yīn)为(wèi)斋月(yuè)的原因，GAPKI数(shù)据以及马来的MPOB数据(jù)的超预期去(qù)库(kù)继续支(zhī)撑近月价(jià)格，但(dàn)是2月印尼产量位于历史同期最高位，且未来产(chǎn)区(qū)产量季节性恢复，国内、印度高库存，欧盟(méng)进口受到菜油(yóu)供应压力的(de)抑(yì)制，远端的产区产量恢复以及出(chū)口走弱较为(wèi)明显，预计4—6月份将不断(duàn)累库。且豆棕FOB价差已(yǐ)经转负，POGO价差走高至200美元以上，巴西大豆的集中出口，使得国际豆油的供应(yīng)愈发充足，国(guó)内(nèi)消费以及印度(dù)消费暂无明显增(zēng)量，因此，当前棕榈油远端继(jì)续维持(chí)逢高空配思路。

　　国内方面，陈界正分(fēn)析称，当前(qián)国内库存较高，产区库(kù)存较低(dī)，国内棕榈油盘(pán)面偏弱，因此马盘涨幅(fú)明显大于国内(nèi)，远月进(jìn)口利润倒挂维持在(zài)-300附(fù)近。但(dàn)是4月18日给出了进口利润(rùn)，新增8—9月买船(chuán)6船。海关(guān)数据显(xiǎn)示，3月份全国共进口24度(dù)39万吨。近期消费(fèi)疲软，去库不及预期，终(zhōng)端(duān)消费仅为弱复(fù)苏，虽然短期(qī)将会逐步(bù)去库，但未来(lái)产(chǎn)区(qū)压力逐步(bù)体现，预计进口利润(rùn)将会逐步(bù)修复，国(guó)内也将会不断买(mǎi)船，基差因(yīn)此(cǐ)滞涨回调(diào)。

　　“此外(wài)，现(xiàn)货市场人气一般，成(chéng)交不多(duō)，但是到船迟滞，令港(gǎng)口去库(kù)存加(jiā)快，基差暂稳。由于4—5月(yuè)份买船到港较少，上周(zhōu)港口库(kù)存继(jì)续小幅去库，现为81.3万吨左右，下(xià)周预计(jì)继续去库。后续需继续关注(zhù)实际(jì)消费(fèi)以及买船情况。”陈界正说。

　　菜油仍然缺乏上涨驱动(dòng)

　　本周，欧洲菜油价格再(zài)度开启反弹，多个国家(jiā)禁止乌(wū)克兰出(chū)口粮食，价格冲击减弱，进口加拿(ná)大菜籽榨(zhà)利同样亏损(sǔn)，菜豆油(yóu)2309价差扩(kuò)大至800元/吨左右，华东地(dì)区(qū)三(sān)级菜油和一级大豆油现货价差也扩大至240元/吨(dūn)左(zuǒ)右，但(dàn)是(shì)自从菜豆油现货价(jià)差由负转正后，菜油成(chéng)交再度冷清(qīng)。

　　国泰君(jūn)安期货农产品分析(xī)师傅博表示(shì)，目前来看，菜油仍然缺乏上涨的驱动。随(suí)着菜油现货价格跌至比豆油便宜，以及(jí)目前菜油的(de)累库程度(dù)还算正常，菜油的利空(kōng)阶段性算是交易充(chōng)分(fēn)了。但是，菜油的基本面(miàn)并未转好。

　　“多个国家生(shēng)物柴油政策执行不(bù)及预期，对于植物油(yóu)消费增速不会像之前那么高。欧洲菜籽将于6月开始收割(gē)，7月出口开始(shǐ)增多，增产(chǎn)背景下可(kě)能再度对价格产生冲击。”聂波说。

　　陈界正分析(xī)称(chēng)，从国内的情况来看，菜油从2月(yuè)中旬到现在(zài)已经拍储(chǔ)了3.8万(wàn)吨。受到(dào)菜籽集中到港的影(yǐng)响，上周压(yā)榨量为10万(wàn)吨，预计(jì)后续继续维持高位运行。因为进口菜油到港，以及压(yā)榨厂开机，预计后续(xù)库存将开始(shǐ)不断累积， 4—5 月(yuè)每月(yuè)菜籽(zǐ)到港约(yuē)65万吨以上，未(wèi)来整体的菜籽供(gōng)应仍(réng)偏宽松。菜(cài)油港口库存上周继续大(dà)幅(fú)累积，现为33.4万吨，预计下周(zhōu)将会继续累库。

　　“从(cóng)现在的采购情况来看(kàn)，7—9月每个月的菜籽进口量要比3—6月少，但是每(měi)个月(yuè)维(wéi)持在24万吨以上(shàng)的水(shuǐ)平，而且菜油进口量预计会维持高位(wèi)，特别是6—7月份的菜油进口(kǒu)量预计偏大。此外，澳洲菜籽的(de)进口(kǒu)仍然(rán)是个未知数(shù)，总体来(lái)看，菜油的供应并没(méi)有大幅收缩的预(yù)期。同时(shí)，菜油的(de)需求还受到棉油、玉米油等其(qí)他小油种的(de)影响(xiǎng)，菜油价(jià)格(gé)需要保持竞争力，要维(wéi)持和(hé)豆油(yóu)的低价差来刺激需求。”傅博说。

　　展望后市，陈界正(zhèng)认为，前期菜油的进口盘面利润(rùn)打开，未来菜油(yóu)将不(bù)断(duàn)到港。欧洲受到菜油供应(yīng)压力的影响，现货价(jià)格(gé)维持弱势(shì)，进口端带动国(guó)内盘面偏弱。全球(qiú)菜籽供(gōng)应恢复格局较为明确，后期国内的供应也会愈(yù)发(fā)宽(kuān)松。近端菜油(yóu)继续维持逢高抛(pāo)空的思(sī)路。后(hòu)续需要重点关注加拿大新(xīn)一季菜籽播种(zhǒng)生长情(qíng)况。

　　傅(fù)博提(tí)示，一方面(miàn)，要关注(zhù)国(guó)际市(shì)场的菜籽和菜油供应情况，关注是否会有新增供应或者上游成本端的变化因素的(de)影响；另一方面(miàn)，要关注国内菜(cài)油的累库(kù)情况(kuàng)和国内豆(dòu)油的价(jià)格，预(yù)计接下(xià)来(lái)一段时(shí)间，国内菜(cài)油价格会跟随豆油价格波动。

　　供需格局变化致豆(dòu)油(yóu)表现垫底

　　豆(dòu)油方面，本周初(chū)市(shì)场(chǎng)还在担忧进口大豆CIQ事件导致周度压榨偏低，4月19日(rì)华(huá)南油厂(chǎng)恢复(fù)开机(jī)，20日后(hòu)其他地方油(yóu)厂也在(zài)陆续恢复，下(xià)周(zhōu)开始周度压榨(zhà)量明显增加。

　　据傅博(bó)介绍，4月(yuè)下(xià)旬到7月上旬，预计大豆到港量接近3000万吨(dūn)，几乎(hū)是(shì)历史同期最高的(de)进口量(liàng)，所以预计大豆压榨量(liàng)将从(cóng)目前的(de)150万吨(dūn)/周(zhōu)大(dà)幅(fú)回升至180万(wàn)—200万吨(dūn)/周，对应的豆油供应量将从每周(zhōu)的28.5万吨增加(jiā)到34万—38万吨(dūn)，并且可能将持续2个月(yuè)以(yǐ)上。

　　“随着大豆不断过关，部分工厂预计逐(zhú)步(bù)恢复(fù)开机。当前(qián)已公布拍储 17.7 万吨。上周(zhōu)压榨量为147万吨左(zuǒ)右，压榨量(liàng)较上周提升较多。由于部(bù)分工厂仍处于(yú)缺豆停机状态，预计(jì)短期开机继续位(wèi)于低位，下周开机预计将会继续(xù)恢复(fù)提升。上周库存(cún)小幅累(lèi)库，现(xiàn)为(wèi)60.17万吨(dūn)，维持(chí)在历史(shǐ)同期低(dī)位，预(yù)计下周将会继(jì)续累库。现货市场乏善可陈，预计本周全国大豆压榨量将升至150万吨，豆油供应(yīng)紧张情况有望逐步缓解。”陈界正说。

　　值(zhí)得注意的是(shì)，豆油的需(xū)求(qiú)并(bìng)不(bù)乐(lè)观。傅(fù)博表示，目(mù)前，豆(dòu)油现货价格比棕(zōng)榈油和(hé)菜油价格贵，随着华东、华(huá)北地区(qū)温(wēn)度升高，棕榈(lǘ)油对豆油的(de)消费替代(d谢谢谬赞经典回复，过誉和谬赞的区别ài)增(zēng)加，西南地(dì)区菜油对(duì)豆油的替代(dài)正(zhèng)在发生。一些食品(pǐn)加(jiā)工(gōng)、饲料等领域的豆(dòu)油需求也会因为(wèi)豆油价(jià)格(gé)过高而减少。

　　“豆油需求暂乏亮点，下游节(jié)前备货不积(jī)极(jí)，贸易(yì)商采购(gòu)心态谨(jǐn)慎。预计 5月上(shàng)旬(xún)供应将会逐(zhú)步(bù)转向(xiàng)宽松转(zhuǎn)变。后期需要重点关注(zhù)南国内大豆到(dào)港通关以(yǐ)及(jí)整体的开(kāi)机(jī)情况。新一季美(měi)豆(dòu)的播种生(shēng)长情况将决定豆油盘面的相对(duì)强(qiáng)弱(ruò)。”陈(chén)界正(zhèng)说。

　　傅博认为(wèi)，供应(yīng)增加而需求偏弱，再加上进口大豆成(chéng)本下行，豆油基本面(miàn)从目前(qián)的低库(kù)存、高基差，转变为累库加基差下行的预期(qī)，即(jí)豆油的基本面转差。而同时，4—6月(yuè)份的棕榈(lǘ)油是降库预(yù)期(qī)，菜油前期已(yǐ)经对(duì)自身的供应压力(lì)进行了一波交易(yì)，目前走势跟随豆(dòu)油波动。因(yīn)此，阶段性来看，供应的边(biān)际变(biàn)化和需(xū)求预(yù)期都(dōu)预示豆油可能是未来(lái)一段时间三大油脂中最(zuì)弱的。

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