美(měi)国历史上首次债务(wù)违约(yuē)风险正在逼近。

　　当地时间(jiān)5月1日，美国财长耶伦就美国债务(wù)违约发出警告，如果(guǒ)国(guó)会无法解决债务上(shàng)限问(wèn)题，美(měi)国可能最(zuì)早在6月(yuè)1日发(fā)生债务(wù)违约。

　　美国最早将于6月1日出现债务违(wéi)约

　　美国财政(zhèng)部(bù)长耶伦5月(yuè)1日警告称，如(rú)果(guǒ)国会(huì)无法解决债务上限问题，美国可(kě)能最早于(yú)6月1日出现债务违约，这将是美国历史上的首(shǒu)次债务(wù)违约(yuē)。耶(yé)伦敦促国会(huì)“尽快采取行动”，以解决31.4万(wàn)亿美元(yuán)的法定借款(kuǎn)上限问题。

　　当天，耶伦(lún)致信(xìn)民(mín)主、共(gòng)和两党(dǎng)的国会参众两院领导人，告知联邦政府举(jǔ)债额度比预期(qī)消耗更快，国会应(yīng)尽(jǐn)早采取行动，维护(hù)美(měi)国(guó)“信用”和各方(fāng)对美国的“信心(xīn)”。

　　她再(zài)次提醒国会(huì)议(yì)员处理(lǐ)债务(wù)上限的重要性。“我们从过去的(de)债务上限僵局中了解到，等到最(zuì)后一刻才暂停或提高(gāo)债务(wù)上限可能会对(duì)企业和消费(fèi)者信(xìn)心造成严重损害(hài)，加重(zhòng)纳税人的短期借贷成本，并对美国的信用评(píng)级(jí)产生(shēng)负面(miàn)影响，”耶伦在信中说(shuō)。

　　耶伦(lún)在信中表(biǎo)示，之所以(yǐ)在一个月之后财政(zhèng)部就可能耗尽(jǐn)现金，其(qí)中重要的一个原因(yīn)是最(zuì)近税收收入放缓。她表示，财(cái)政部正在暂停发行(xíng)州和地(dì)方政府系列证券，以避免突破(pò)债务上限。

　　此前，国会(huì)预算办公(gōng)室预测，非常措施可能会在7月(yuè)至9月间用尽，尽(jǐn)管(guǎn)它(tā)也承认其预(yù)期(qī)存在不确定性。

　　5月1日，美国会预(yù)算办公室(shì)发(fā)布(bù)的最新报告显示，美国在6月(yuè)初(chū)耗尽资金的风(fēng)险较(jiào)之前更高。该机构主任菲利普(pǔ)·斯(sī)瓦格(gé)尔说：“由于(yú)截至(zhì)4月底的税收收(shōu)入低于国会预算办公室2月份(fèn)的预期，我们现在估计，财政(zhèng)部在6月初用尽资金的风险要大(dà)得多。”

　　报道称，在早些时(shí)候(hòu)的一份报告(gào)中(zhōng)，国(guó)会预算办(bàn)公室预测，非常(cháng)措施可能会在7月至9月(yuè)间用(yòng)尽，尽管它也承认其预期存在不(bù)确定性。

　　据(jù)美国有线电视新闻网（CNN）报(bào)道，耶伦发(fā)出警告后，美国总(zǒng)统(tǒng)拜登已邀(yāo)请美国国会的(de)四(sì)位(wèi)领(lǐng)导人于5月9日在白宫就债务上限问题举行会议，商讨解决方案。

　　耶伦(lún)警告：将(jiāng)引发“经济灾难”

　　据路透社报道，美国财政部(bù)长耶伦日前曾警告称，如果美(měi)国国会未能提高(gāo)政府的债务上限，由此产生违(wéi)约，将引发一场“经济灾难”，并(bìng)在(zài)未来(lái)几年推高利率。

　　据报道，耶伦(lún)在一场企业高管活动(dòng)中(zhōng)发表(biǎo)讲话说(shuō)，美国债务(wù)违约将导致失业，同时(shí)使得家庭在抵(dǐ)押贷款、汽车贷款和信(xìn)用卡(kǎ)上的支出(chū)增加。

　　耶伦(lún)表示(shì)，，债务(wù)违约将导致失(shī)业率上升，同时使(shǐ)美国家庭在抵押贷款、汽车贷款和信用(yòng)卡上的支出增(zēng)加。增加或暂停31.4万亿(yì)美(měi)元(yuán)的借款上限是国会的“基本责任”。她(tā)警告说，如果债务违(wéi)约(yuē)将引发一场经济和(hé)金融灾难，“违约将提高永续(xù)借(jiè)款的成本(běn)。极(jí)大增加未来(lái)的投资成本(běn)。”

　　耶伦还(hái)称，如果(guǒ)不(bù)提高债务上限(xiàn)，美国企(qǐ)业(yè)将面临不断恶(è)化的信贷市场，政(zhèng)府可能(néng)无法(fǎ)向依赖社会保(bǎo)障的(de)相关家(jiā)庭(tíng)和(hé)老年(nián)人(rén)发放款项。

　　耶伦指出，众议院共和(hé)党人和白宫之间围绕(rào)债务上限(xiàn)的对峙(zhì)“有可能(néng)威(wēi)胁(xié)我们(men)在过去两年所(suǒ)取得的所有进展”。

　　美国众议(yì)院通过债务上限法案(àn)

　　白宫：拜(bài)登将否决

　　美国民(mín)主(zhǔ)共和两党围绕债务上限的党争不断加剧，引(yǐn)发全球对于美债违约可能(néng)引发金融(róng)动荡的担忧。

　　当地时间4月26日，美国国会众议院投票通过债务上限法案。这项法案(àn)提议提高(gāo)美国31.4万亿美元的债务上(shàng)限，以换取大幅削减政府支(zhī)出。该法(fǎ)案(àn)规(guī)定，联邦(bāng)政府(fǔ)债务上限将提高1.5万亿美元(yuán)；联邦政(zhèng)府(fǔ)预算年均增长需控制在1％。

　　所谓债务(wù)上限是美(měi)国国会(huì)为联邦政(zhèng)府设定的为履行(xíng)已产生的支付义务而举(jǔ)债(zhài)的最高额度，触(chù)及这条“红线(xiàn)”意味(wèi)着美国财(cái)政部借款授权用尽。

　　不过随(suí)后白宫(gōng)发布声明称(chēng)，美(měi)国总统(tǒng)拜登(dēng)将否决(jué)众(zhòng)议院议长、共和党领袖麦(mài)卡锡提出的债(zhài)务上限方(fāng)案(àn)。白宫称(chēng)众议(yì)院(yuàn)共(gòng)和党人必须在没有任何要(yào)求和条(tiáo)件的(de)情况(kuàng)下打(dǎ)消(xiāo)违(wéi)约的可能性(xìng)，并解(jiě)决债务上限问题。

　　据美(měi)国《国会山(shān)报》报(bào)道(dào)，美(měi)国参议院多数党领袖(xiù)舒(shū)默驳斥(chì)了共和党的债务上(shàng)限法案，称其为“美国(guó)违约法案”。白宫称(chēng)该法案是“为获取(qǔ)极端(duān)让步而进行的鲁(lǔ)莽尝试”，并表(biǎo)示如果(guǒ)该法案到达拜登(dēng)的办公桌，他将予以否决(jué)。

　　美国国(guó)债违约风险逼近(jìn)

　　由于(yú)美国债务上(shàng)限的法案谈(tán)判陷入僵(jiāng)局，再(zài)次提(tí)升市(shì)场担忧。美(měi)银的美(měi)国(guó)利率策(cè)略师认(rèn)为，自上(shàng)周以来，美国利(lì)率(lǜ)反弹，美债收益率曲线(xiàn)牛市趋陡，造(zào)成这样(yàng)状况的(de)催化剂是对美国银行体系的担忧(yōu)再度抬头。市场定价美联(lián)储(chǔ)下(xià)周最后一次加息，这与我行的(de)美国经济团队的预期(qī)一(yī)致。进(jìn)一步加息是有可能的，但(dàn)考虑到银行体系(xì)的漏洞，加息(xī)面临着更大的(de)障碍。预(yù)计美(měi)国债务(wù)上限“Xday”在8月1日(rì)，美债(zhài)“Xday”在6月第(dì)二周。

　　摩根大通预计，美(měi)国债务上(shàng)限问题最早将在下个月显现(xiàn)出来。该(gāi)行认(rèn)为，美(měi)国(guó)国(guó)债(zhài)出(chū)现技术性(xìng)违约警察扫黄为什么很少去大酒店，警察会去星级酒店扫黄吗的风险“不小”。摩根大通(tōng)在报告(gào)中表示，预计有关美国债务上限和联邦(bāng)拨款法案的辩论都将“危险(xiǎn)地逼近”最后(hòu)期限。该行(xíng)的美国利率策略(lüè)团队预计，美(měi)国财政部(bù)可(kě)能在(zài)8月中旬之前耗尽可(kě)用资源。

　　4月25日(rì)，惠誉(yù)表示，短期内提高美国债务(wù)上(shàng)限对未(wèi)来的僵局(jú)没有帮助；在共(gòng)和党和民主党领导(dǎo)人提出最(zuì)新财(cái)政(zhèng)提(tí)案后，解(jiě)决美(měi)国债务上限僵局(jú)的方法仍未明晰。

　　此前(qián)高(gāo)盛也警(jǐng)告称，美国触及关键(jiàn)的(de)债务上限最后期限(xiàn)的时间可能会早于市场普遍预期。高盛首席经济(jì)学(xué)家兼(jiān)全球投资研(yán)究主管(guǎn)Jan Hatzius表(biǎo)示，警察扫黄为什么很少去大酒店，警察会去星级酒店扫黄吗虽然初步统计(jì)数据透露的信息有限，但是4月份迄(qì)今为止(zhǐ)的“疲(pí)弱”税收(shōu)表明，在6月上(shàng)半(bàn)月达(dá)到美国债务上限(xiàn)的可(kě)能(néng)性大幅增(zēng)加了。

　　中信证券研究表示，美(měi)国已在今年1月触及债务上限，财政部可(kě)通过特别措施和TGA余额(é)两大途径缓解(jiě)燃眉之急。近日(rì)市场对美国债务上限问题的担忧(yōu)情绪再次升温(wēn)，这主要(yào)是由税收同(tóng)比减少(shǎo)与国会两党僵持这两个因素催化。尽(jǐn)管如此，从立(lì)法流程、党派意向、后备方案(àn)等三(sān)个角度看(kàn)，我们认(rèn)为美债在今年6月(yuè)违约(yuē)的风险(xiǎn)仍(réng)然(rán)较小。债(zhài)务上限问(wèn)题可能导(dǎo)致货币市场与债券市场加大波(bō)动，但总体而言预计(jì)其直接影(yǐng)响有限。

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