全球头号对冲(chōng)基金桥水的(de)最新调(diào)仓(cāng)情(qíng)况曝光了！

　　根据其向美国证交会提(tí)交的13F文件显示，桥水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年一季(jì)度末的美股持仓市值达到163.88亿(yì)美元（约合人民(mín)币(bì)1140亿元），较一季度末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新(xīn)兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在(zài)一季度获得桥水大幅加仓(cāng)，晋升为其(qí)第一大(dà)重仓(cāng)，但桥水减持了(le)两只标普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐、可口可乐(lè)、沃(wò)尔(ěr)玛等多只消(xiāo)费股；另外桥水加(jiā)仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但(dàn)是减(jiǎn)持了拼我国雨带移动规律及其影响，我国雨带移动规律口诀多多、黄金ETF等(děng)。

　　但(dàn)是桥水(shuǐ)最新(xīn)观点(diǎn)表示(shì)，其非常看(kàn)好黄金，认为黄金可(kě)能正处于持续增长期的开端。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)美(měi)股持(chí)仓市值近164亿美元

　　美(měi)国证券交(jiāo)易(yì)委员会（SEC）披(pī)露了最新(xīn)的13F文件(jiàn)，桥水基(jī)金今年一季度末的持仓曝光。据了解，到今年(nián)4月末，桥(qiáo)水管理的全权委托(tuō)资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们(men)来看(kàn)看(kàn)桥(qiáo)水在今年(nián)一季度(dù)的美(měi)股持(chí)仓变动情(qíng)况，数据显示(shì)，截止2023年(nián)3月末(mò)，桥(qiáo)水在美股的持仓总(zǒng)市值(zhí)达(dá)到163.88亿美元，较去(qù)年底(dǐ)的(de)183.2亿美元减少了(le)10.55％。作为全球(qiú)宏(hóng)观策略基金，桥(qiáo)水的美股组合(hé)仅占总资产很(hěn)小(xiǎo)的一部(bù)分。

　　在(zài)这个季(jì)度，桥水在不断卖卖卖，清(qīng)仓了228只证券，减持了(le)360只证券；同时也积极买进，新进(jìn)了118只(zhǐ)证(zhèng)券，增持了(le)225只(zhǐ)证券。

　　新兴市场(chǎng)ETF成头号重仓(cāng)

　　桥水减持(chí)多只(zhǐ)消费(fèi)股

　　今年一季度末，桥水的前十(shí)大重仓标的的集(jí)中度为(wèi)34.71％。

　　其(qí)中(zhōng)，安硕核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在今年一季度(dù)末晋(jìn)升为桥水的第一大重仓，加仓(cāng)了331万(wàn)股左右，持(chí)仓增至1786.26万股，期末持仓市(shì)值为8.72亿美元(yuán)，占(zhàn)投资组(zǔ)合比例的5.32％。

　　第二、第(dì)七大持仓是两只标普(pǔ)500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上(shàng)一季度都有所减持，期末持仓市(shì)值(zhí)分(fēn)别为(wèi)7.52亿美元、5.05亿(yì)美(měi)元。

　　值得注意的是，桥(qiáo)水持(chí)有多只消(xiāo)费品个股，但是今年一(yī)季(jì)度都进(jìn)行了减持，比如其第三(sān)大持仓(cāng)宝洁，减掉了5万股左右，期末持有494.49万(wàn)股，持股市值(zhí)为7.35亿美元；还(hái)有桥(qiáo)水也减持了百事可(kě)乐、可口可乐(lè)，持股数量分别降至(zhì)280.75万(wàn)股、814.52万股，期末(mò)持(chí)股市值为5.12亿美(měi)元、5.05亿美元(yuán)，分(fēn)别位列第五(wǔ)、第六大重仓(cāng)股；另外，桥水(shuǐ)还减持了麦当劳、开市客、沃尔(ěr)玛，其中沃尔玛(mǎ)的(de)减持幅度相对较大。

　　但是(shì)，桥水在一(yī)季(jì)度小(xiǎo)幅加仓了医疗领域的强生(shēng)，持股增至358.75万股，期末(mò)持股(gǔ)市值为(wèi)5.56亿(yì)美元，位列第四大重(zhòng)仓股。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)加仓谷歌、脸书(shū)

　　减持(chí)黄金ETF等

　　基金君梳理了(le)桥水基(jī)金美股前30大(dà)重(zhòng)仓，其中(zhōng)增持的(de)标的还包括谷歌(gē)母公司(sī)Alphabet，增持(chí)了156.46万股，持(chí)股数量增至230.83万股，持有市值为2.39亿美元(yuán)；还(hái)增持了脸书Meta，持(chí)股增(zēng)至(zhì)100.18万(wàn)股(gǔ)，持有市(shì)值为2.12亿(yì)美元；此外(wài)，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水在一季度减(jiǎn)持的标的相对较多，除去前十大重(zhòng)仓，桥水还(hái)减持(chí)了(le)先锋领(lǐng)航(háng)富时新兴市场ETF，减少535.74万股(gǔ)，持股数(shù)量降至847.11万股，减持幅度达38％，持有市值为(wèi)3.42亿美元。

　　另外桥(qiáo)水(shuǐ)减持(chí)幅度(dù)较大(dà)的还有拼多(duō)多(duō)，减少了150.34万股，持股数量(liàng)降至214.24万股，减(jiǎn)持(chí)幅度(dù)41％，持有市值为1.63亿美元(yuán)。桥水还减(jiǎn)持(chí)了亿(yì)滋国际22％，持股(gǔ)降(jiàng)至223.41万股，持(chí)有市值为(wèi)1.56亿美元；减持了(le)塔吉特28％，持股(gǔ)降至66.44万(wàn)股(gǔ)，持有市(shì)值(zhí)为1.10亿美元。

　　值得注意的(de)是，桥水在一(yī)季度还减持了其特别看好的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股，期末持仓降至88.68万股，持(chí)有市值为1.62亿美元。该基金从去年(nián)年(nián)底以来出现较大涨势，表现非常(cháng)突出。

　　但从最(zuì)新(xīn)的(de)观点看，桥(qiáo)水还是非常(cháng)看好黄金的。

　　近(jìn)期，桥水基金(jīn)联席首席(xí)投资官凯(kǎi)伦·卡尼奥(ào)尔-坦(tǎn)布尔表示，黄金可(kě)能正(zhèng)处于持续增长期的(de)开(kāi)端，因为全球对美元(yuán)去杠杆(gān)化的(de)推动(dòng)仍(réng)是(shì)金(jīn)价的长(zhǎng)期支(zhī)撑(chēng)。她表(biǎo)示，黄金被低(dī)估了，还有很长(zhǎng)的路要走。

　　她还说(shuō)，黄金在全球货币市场中日(rì)益重要，这(zhè)使得它不仅仅(jǐn)是对抗债券(quàn)市场和利率的(de)工(gōng)具。另外，地缘政治动荡不会消失，这是对黄(huáng)金的(de)长期支撑。不(bù)仅如此，由于全球通胀水(shuǐ)平(píng)仍相对较高(gāo)，黄金将继续吸引(yǐn)投资者，以(yǐ)对冲购买力下降的风险(xiǎn)。

　　桥水最新观(guān)点曝光(guāng)

　　4月末(mò)，桥水联合(hé)首席投(tóu)资官鲍勃·普林斯分享了他(tā)在2023年(nián)一季度的最新观(guān)察。

　　他(tā)指(zhǐ)出(chū)，名义(yì)支出水平高于(yú)经(jīng)济体的生产能力，导(dǎo)致通(tōng)胀率远高于目标(biāo)水(shuǐ)平，美国(guó)和其他西方经(jīng)济体处于看跌失衡(héng)中。为(wèi)了纠正(zhèng)这种失衡，缓解需求压(yā)力，欧美各国央(yāng)行一直在实施(shī)紧缩政策——目前紧(jǐn)缩政策造成的负面影(yǐng)响初现(xiàn)苗头。但一切才刚刚开(kāi)始，恢复均衡将会给经(jīng)济(jì)和市场(chǎng)带来一定的负面影(yǐng)响。

　　相比之下，亚洲经济体(tǐ)的经济更(gèng)加接(jiē)近于(yú)均衡(héng)——支出与劳动(dòng)力(lì)产出水平一(yī)致(zhì)，通胀可控，政策制定(dìng)者(zhě)有足够的空间提振经济和市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部(bù)分西(xī)方(fāng)国家，货币政策紧缩(suō)扭转了(le)流动性方向，促(cù)使(shǐ)人们抛售资产持有现金。紧缩政策推高了折现(xiàn)率（即现金未来实际收益率的预期(qī)），但迄今为止尚未严重影响(xiǎng)风险(xiǎn)溢(yì)价(jià)和经济增(zēng)长，上述情(qíng)况(kuàng)极(jí)有可能在(zài)周期的下(xià)一阶段(duàn)出现。与西(xī)方国家相比，中国、日本和许多(duō)亚(yà)洲国家(jiā)和地区处(chù)于周期的不同(tóng)位置，这些(xiē)国家和地区的政策制(zhì)定(dìng)者(zhě)支(zhī)持货(huò)币和信用流动，这降低了折现率(lǜ)和风险(xiǎn)溢价，促(cù)进了(le)经济增长。

　　5月份，对于近期美联(lián)储加息，桥水基金在其官微发文称，“上周美联储加(jiā)息25个基点(diǎn)。虽(suī)然(rán)没有明确声明加息将会暂停，但政策(cè)指引的取消(xiāo)和鲍威尔讲话清楚表明，美联(lián)储希望持观望态度。这符(fú)合我们(men)对(duì)当前形势的解读(dú)。”

　　桥(qiáo)水表示，为了应对(duì)疫情带(dài)来的影响，许(xǔ)多发达(dá)经济体都推出了大规模财政刺激政策(cè)，引发了(le)通胀问题。为了应对高通胀(zhàng)，央行(xíng)不得(dé)不(bù)收紧政策。其中(zhōng)美国采(cǎi)取(qǔ)了最激(jī)进的应对通胀的举措，在不到(dào)18个月的时(shí)间里，美联储(chǔ)加息500个基点，并迅速减持债(zhài)券。目前，虽然美国(guó)经济尚未出现严重问(wèn)题，但名义支(zhī)出(chū)已经放缓(huǎn)。如果美(měi)联储进一(yī)步(bù)收紧政策，银(yín)行业(yè)就会继续承压，从而影响信(xìn)贷供(gōng)应。上周，美国第(dì)一共和(hé)银行被(bèi)接管，再次凸显美国金融体系面临(lín)压力，股市和(hé)债券收(shōu)益率出现(xiàn)下跌。美国(guó)可能需要(yào)（也可能不需要）进一步(bù)收紧(jǐn)政策。鉴于迄今为止的(de)紧缩举(jǔ)措，美联储(chǔ)可以评估形势再(zài)做(zuò)出决策。

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