曾号称“广(guǎng)州第一民企”，也是最(zuì)低(dī)调的“世界(jiè)500强”之一的雪松控股(gǔ)，早已变得(dé)大厦将倾(qīng)。

　　曾经(jīng)最引以(yǐ)为傲，也是为雪松系(xì)创(chuàng)始人张劲戴上“世(shì)界500强”“福布斯富豪榜(bǎng)”“中(zhōng)国好老板”等多(duō)个光(guāng)环(huán)的“供(gōng)应链金融”业务，如今正式被定性为“非(fēi)法吸收公众存(cún)款(kuǎn)”立案(àn)查处，其本人也被正(zhèng)式采取(qǔ)刑(xíng)事强制措施。

　　5月9日，*ST雪发(fā)（即雪松发(fā)展）公(gōng)告称，近日，公司无法(fǎ)与实际控制人(rén)张劲取得(dé)联系，无法确定其失联(lián)的具(jù)体原因。

　　而就在5月7日，广州市公安(ān)局黄(huáng)浦分局发布公告称(chēng)，因涉嫌非法(fǎ)吸(xī)收公众存款，广东(dōng)圆方投资有限公司（以下简(jiǎn)称“圆方投资(zī)”）等已(yǐ)被立案查(chá)处(chù)。公安机关已对主要犯罪嫌疑人张某等人采取刑事强制措施。

　　公安机(jī)关(guān)已依法提取相关(guān)涉案数据，并已委托(tuō)专业机构进行独立鉴定和司法审计，已对涉(shè)案相关资产(chǎn)予以查封、扣押、冻结。目前案件正在进一(yī)步(bù)侦办中。

　　企查查(chá)显示，圆方投(tóu)资的背后(hòu)正是雪松控股。种(zhǒng)种(zhǒng)迹象表明，“张(zhāng)某”也就是雪松控股的实际控制人张劲(jìn)。

　　噩耗传来，原本(běn)还(hái)对(duì)张劲一(yī)年多之(zhī)前承诺的(de)理(lǐ)财兑付方案抱有一线(xiàn)希望的投(tóu)资人，瞬间破防。

　　本就股价不振且“披星戴帽”的*ST雪(xuě)发雪上加霜(shuāng)，股价接连跌停三天，截至5月(yuè)10日报收3.62元/股，总市值已不(bù)足20亿元。

　　二十年登(dēng)顶(dǐng)世(shì)界500强

　　公(gōng)开资料(liào)显示，雪(xuě)松(sōng)控股的前身为1997年成立的君(jūn)华集(jí)团，是一家主营(yíng)房地产的(de)企(qǐ)业(yè)，总部位于广州。

　　2007年，君华集团营收超过30亿元，被广东省委(wěi)省政府评为广(guǎng)东省(shěng)百强企业(yè)。张劲(jìn)的野心(xīn)也随之展露，逐步开始涉(shè)猎包括(kuò)大(dà)宗商品、供(gōng)应链(liàn)、化(huà)工产(chǎn)业、文旅等(děng)众多领域，收(shōu)购了包括齐翔腾达、希(xī)努尔（即(jí)雪松(sōng)发展）等(děng)上市(shì)公司大笔(bǐ)股权。

　　2015年(nián)8月，张劲重组了(le)公(gōng)司的产业版图，雪松控股应(yīng)运(y使我不得开心颜上一句是什么ùn)而(ér)生，资产规模(mó)迅(xùn)速飙升。在张劲的构想中，雪松控(kòng)股实现“三个万亿”目标也只是(shì)手到擒(qín)来，即“万(wàn)亿销售额、万亿资产(chǎn)、万亿市值”。

　　要(yào)知道，2015年(nián)整个(gè)雪松(sōng)系的营收规模也(yě)才593亿元。

　　据(jù)公司官(guān)网介绍，雪松控股致力于(yú)成为全(quán)球领先的大宗商品(pǐn)综合性产业(yè)集团，在(zài)全球范围内积极拓展(zhǎn)大宗商品产业链(liàn)，聚焦(jiāo)大宗商品资(zī)源(yuán)、供应链(liàn)服务等核心领域，加快推动使我不得开心颜上一句是什么新材料、新技术创新突破，同时围绕主业布局(jú)开(kāi)展产业(yè)投资(zī)及城市综(zōng)合(hé)配套服务。

　　2018年，雪松控(kòng)股凭借独(dú)一无(wú)二(èr)的供应链业务迅速提升资产规(guī)模(mó)，营收已经翻了好几倍，超过2800亿(yì)元，成功跻身“世界500强”，并在此后(hòu)连续(xù)四年登榜。2019年(nián)，张(zhāng)劲(jìn)被评为(wèi)中国(guó)最具影响力的50位商(shāng)界领(lǐng)袖。

　　熟(shú)悉的(de)“理财(cái)兑付(fù)危机”

　　2020年1月起(qǐ)，供应链业(yè)务规模遇到(dào)“瓶颈”之后的雪松控(kòng)股(gǔ)，开始打着“供(gōng)应(yīng)链金融”的(de)旗子，以所谓的“应收账款”为底(dǐ)层(céng)资(zī)产(chǎn)，假借各类金(jīn)交(jiāo)所、产交所、伪金交所通道(dào)，超过350只违规(guī)“理(lǐ)财(cái)产品”面向自然人发售。

　　根据雪松高管和投资(zī)者(zhě)沟通时公(gōng)布数据，雪(xuě)松方面(miàn)对外(wài)发行的理财产品存量规模大约在200亿元左(zuǒ)右，涉(shè)及投资人约8000人。

　　然而好景不(bù)长，短短一年时间，雪(xuě)松信(xìn)托自2021年4月(yuè)开始(shǐ)出现理(lǐ)财产品发生(shēng)大面(miàn)积逾期。违(wéi)约之后，雪松控股(gǔ)方(fāng)面(miàn)曾(céng)陆续发布多(duō)次口(kǒu)头或书(shū)面兑付方案，均未能实现。

　　东窗事发前夕，雪松控股在2021年12月出具的兑付计划显(xiǎn)示(shì)，此(cǐ)前逾期产品的兑(duì)付自2022年1月(yuè)起陆续执行，最(zuì)晚(wǎn)至2023年6月(yuè)完成。

　　例如2022年(nián)1月兑(duì)付2021年8月(yuè)前到(dào)期(qī)的产品本金10％；2022年3月兑(duì)付2021年9月-12月到期(qī)的产(chǎn)品本金10％；2021年(nián)12月前(qián)到期(qī)的产品其余未兑(duì)付本金(jīn)自2022年6月起分(fēn)四(sì)次兑付(fù)（6月/9月/12月(yuè)/2023年3月），兑(duì)付比例为10％/10％/20％/50％。

　　此外，雪松(sōng)还将(jiāng)出台(tái)实物资产兑付补充方案，供投资者选择。

　　不过，连春(chūn)节前夕(xī)的(de)首次兑(duì)付都无法如约完成，终于点燃了投资人的怒火。

　　2022年(nián)除夕前夜，雪松控股(gǔ)发了一(yī)封落款为董事长、实控人张(zhāng)劲的致歉信，称受各种(zhǒng)因素影响，资产处置及回款计划未能按照预期方案落实，公(gōng)司外部(bù)协调(diào)资金的努力(lì)，也未能(néng)取(qǔ)得实质性效果，致(zhì)使原本定应(yīng)于当月底完成的(de)兑付无法完(wán)成。

　　不一样的“配方”

　　由于(yú)理财产(chǎn)品无法(fǎ)兑付(fù)而暴雷，这与(yǔ)近年来(lái)恒大等房地产(chǎn)企业(yè)暴(bào)雷路(lù)径如出一辙。

　　但不(bù)同的是，两(liǎng)者的底层逻辑大相径庭，更加令人无法(fǎ)接受。

　　投(tóu)资人调查发现，这(zhè)总规模(mó)200亿元、350余只理财产(chǎn)品背(bèi)后(hòu)，构筑的是一(yī)个(gè)庞(páng)大的融资网络，涉及企业数(shù)量(liàng)高达63家，除了或(huò)明或暗的(de)雪(xuě)松系公(gōng)司，还有(yǒu)大量的假央企、伪国(guó)企。而作为底层资产(chǎn)的(de)应收账款(kuǎn)，系建立在涉嫌(xián)虚假的(de)“空转”贸易(yì)行为之上。

　　同时，深交所也向雪松系两家上市(shì)公司雪(xuě)松发展和(hé)齐(qí)翔腾达下发(fā)关(guān)注函，要(yào)求其核实媒体曝出(chū)的(de)数十家(jiā)空壳公司是否为公(gōng)司(sī)的供应商或客户，并说明公司是否参与雪松信托产(chǎn)品(pǐn)底(dǐ)层资产的应收账(zhàng)款相关的供应(yīng)链业务。

　　所谓“空转”贸易，即做假账(zhàng)。换句话(huà)说，支(zhī)撑这(zhè)场供应链金(jīn)融的底层(céng)资产原本(běn)就是雪松(sōng)系(xì)自导自演的(de)一场(chǎng)戏。

　　雪松(sōng)的供(gōng)应链业务(wù)相当大一部(bù)分原本就是一场“融资性贸易”，即通过在(zài)体系内的“闭环”不断空转交易量做大规模，继而获取更多融资，这与数年前大范(fàn)围爆(bào)发的P2P骗(piàn)局如(rú)出一辙。

　　要知道，就(jiù)在几年前的(de)2015年，全(quán)国范围内(nèi)出(chū)现大范围(wéi)股灾(zāi)时，张劲(jìn)曾在(zài)朋友圈里高调喊话。

　　“靠(kào)政府不如靠自己，公司员工如(rú)果(guǒ)有炒股(gǔ)做杠杆(gān)爆仓危机(jī)的，尽快向公司反映，公司提供现金支持。炒股(gǔ)严重影响到个人生活的，也可以和公司提出支援(yuán)。”

　　也正是(shì)这段话，瞬间让打工人(rén)泪目，把这家名声(shēng)不(bù)显的企业名闻全国，张劲也被冠以“中国(guó)好(hǎo)老(lǎo)板”的名头(tóu)。

　　谁(shuí)能想到，几年(nián)前大家心目中的“好老(lǎo)板”突然成了“老戏(xì)骨”，不仅自身难(nán)保(bǎo)，甚至还(hái)是利(lì)用虚构的资(zī)产来套取员工钱财(cái)。

　　以(yǐ)至于2021年兑付危机爆发(fā)之时(shí)，雪松及张劲本人所做出的(de)承诺三番五次食言，依然有(yǒu)人表示愿意(yì)与其共度难(nán)关(guān)，直(zhí)到(dào)日(rì)前公安机关立案公告传来。

　　多人使我不得开心颜上一句是什么落网，资不抵债

　　需要指出的是(shì)，警方通告中所披露的圆方投资只是雪松系(xì)金(jīn)融业(yè)务的经办公司之(zhī)一。

　　有知情人士向观(guān)察者网透露，由于涉案(àn)关联公司(sī)过多(duō)，不便(biàn)逐一列出(chū)，所以用“圆方(fāng)投(tóu)资等公司”指代(dài)。

　　其表示，自(zì)2022年初至(zhì)今一(yī)年(nián)多，经侦部门对雪(xuě)松涉嫌非法集资(zī)的调查早已在持续进行，对于张劲(jìn)及其他(tā)多为雪(xuě)松系高管(guǎn)的控制也早已(yǐ)开始。

　　从公(gōng)安程序上来讲，通(tōng)常公告披露此次对张(zhāng)劲采取刑事(shì)强制措施，意(yì)味着(zhe)基(jī)本(běn)案情已调查清楚(chǔ)，对于(yú)整个雪(xuě)松系公司涉嫌非(fēi)法吸收公众存(cún)款(kuǎn)案进入(rù)“收网”状态(tài)。

　　从此前公开(kāi)消息来看，雪松控股“失联”高(gāo)管(guǎn)也远(yuǎn)不止张劲一人。

　　4月(yuè)12日，齐(qí)翔腾达公告称，公司工作人员(yuán)多次通过电话、微信等方(fāng)式与公司董事陈(chén)晖联系，均无法(fǎ)与其本人取(qǔ)得联系，也无法确定其失(shī)联的具(jù)体(tǐ)原因。

　　而陈晖正是“雪松系(xì)”派(pài)驻(zhù)董事(shì)之一，其兼任(rèn)雪松控股集团(tuán)、雪松实业集团的董(dǒng)事(shì)，还在广州雪(xuě)松文(wén)化旅(lǚ)游投资有限(xiàn)公(gōng)司、广州市雪松互(hù)联(lián)网小额贷款有限公(gōng)司(sī)等数十家(jiā)公司担任董事(shì)、监事等职(zhí)务。

　　亦有(yǒu)媒体报道称，原雪松控股副总裁(cái)、雪松(sōng)控股二号人物林伟(wěi)龙，以及曾在集(jí)团(tuán)内主管资(zī)金的头号人(rén)物谢少彬等人，也在半年前就已经被控(kòng)制。

　　同时，整(zhěng)个雪松系的崩塌速度(dù)也与日俱(jù)增。

　　目前，雪松(sōng)发展由于连年亏损已经再次发布(bù)退市风险提示。

　　另一家A股主要(yào)上市(shì)公司齐翔腾达，也(yě)在5月4日公告称，山东(dōng)能(néng)源集团新(xīn)材料公司要约收(shōu)购实(shí)施完(wán)毕(bì)，本次(cì)要约收购(gòu)系山能新材料作为重整投(tóu)资人通(tōng)过重整程序取(qǔ)得(dé)齐翔集团 80％ 股权(quán)，进(jìn)而间接控制齐翔集团所持有(yǒu)的上市(shì)公(gōng)司 45.91％股(gǔ)份而触发(fā)，意(yì)味着齐翔腾达将易主山(shān)东国资。

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