大家好，简单看一个基金经理，把新(xīn)能(néng)源全(quán)部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕(lǚ)越超(chāo)“All in”了AI

　　这个周(zhōu)末，市场都在(zài)讨论一个基金经理(lǐ)，海富通的(de)吕越超老师。

　　从(cóng)其管理的海富通股票(piào)混合来看，截(jié)至去年年底，持仓基本为新能(néng)源板(bǎn)块股票。

　　结果到了今年一季度末，已经基(jī)本(běn)清仓了(le)新能源，梭哈AI板块。

　　除了海(hǎi)富(fù)通(tōng)股票(piào)混合外，其(qí)他三只产品(pǐn)也基本重仓了AI板块。

　　吕(lǚ)越(yuè)超在一季报称(chēng)，在一季度的操作中，本基金总体(tǐ)把握住了市场的节奏变化和(hé)结构转(zhuǎn)换，降低了(le)新能(néng) 源板(bǎn)块的(de)配置权重，较好地把握了 TMT 板(bǎn)块的投资机会，组合调整(zhěng)取得了明(míng)显(xiǎn)的超(chāo)额收(shōu)益。

　　另外(wài)，他称，中国特(tè)色估值(zhí)体系所代表的传统实体行业正在被市场一部分“聪明钱”定价(jià)，后续可(kě)能成为市场最(zuì)有(yǒu)持续(xù)性的一条结构(gòu)主线(xiàn)。

　　数据显(xiǎn)示，海富通股票混合今年以(yǐ)来涨(zhǎng)了14％，其他(tā)三只产品今年以来均(jūn)取得正收(shōu)益。

　　至于Ai板(bǎn)块后市怎么走(zǒu)？

　　中信证券认为，AI主题板块在短期高度依赖(lài)交(jiāo)易，阶(jiē)段性失去靠(kào)配置(zhì)获取超额(é)回(huí)报的(de)特(tè)征。TMT板块成(chéng)交占全(quán)市场(chǎng)比重超40％的天(tiān)数(shù)已累计(jì)达(dá)到22天，上一次出现持续(xù)成交占比超过(guò)40％的板块(kuài)是(shì)2021年7月底的(de)电力设备及新能源，持续(xù)约28个交易日，在此期间新能源ETF累(lèi)计收益率(lǜ)仅有2.5％，期(qī)间最高累计(jì)回(huí)报率为+8.8％，最(zuì)低累计回报率为-4.8％。近(jìn)期TMT板块也呈现出类似特(tè)征，尽管热闹，但不赚(zhuàn)钱。过去两(liǎng)周，科创(chuàng)芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出(chū)现过6次、6次和(hé)5次单日涨幅超过2％的(de)行(xíng)情，最(zuì)大单(dān)日涨幅分别(bié)达到6.0％、4.2％和3.5％，但区(qū)间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主题ETF在内(nèi)，平(píng)均跌(diē)幅达到-4.5％。两(liǎng)周(zhōu)时间(jiān)TMT板块累计成(chéng)交了5.41万亿元，但(dàn)总市值反(fǎn)而减少了6717亿元(yuán)，较4月第一周降低(dī)约5.4％，是典(diǎn)型的减(jiǎn)量博弈(yì)。

　　而(ér)招商证券认为，TMT大年(nián)通(tōng)常分为“春季(jì)躁动”“获利回吐”“盛(shèng)夏(xià)攻势(shì)”“获(huò)利了结”四波(bō)行情，春季躁(zào)动后往往会有一波明(míng)显(xiǎn)的调整，时间(jiān)在1-2个月(yuè)，幅度在20％左右。面对这(zhè)种调整，逢低(dī)加仓(cāng)是最佳(jiā)策略(lüè)，因为往往(wǎng)后续盛夏攻势(shì)大概率创(chuàng)新(xīn)高。如果今年在业绩披(pī)露期结束后，随着AI+/数字经(jīng)济/自主可控(kòng)等(děng)大产业趋势(shì)以政府支持(chí)力度进一步加大、资本开支(zhī)增(zēng)加、订(dìng)单增加和(hé)产(chǎn)品销量业绩的(de)改善逐渐被市(shì)场(chǎng)所确(què)定，则TMT将会重回上行(xíng)趋(qū)势，进入(rù)盛夏攻(gōn麻雀养大了认主吗，麻雀智商相当于几岁g)势。

　　中泰证券(quàn)认(rèn)为，AI等板块或阶段(duàn)性见顶，指数上半年阶段(duàn)性顶(dǐng)部亦或基本形(xíng)成本轮调整标(biāo)志着AI等高(gāo)位板块(kuài)或阶(jiē)段性(xìng)见顶(dǐng)，指数上半年(nián)阶段性顶部亦或基(jī)本形成。本次大幅调整主要还是因(yīn)为在AI相关板块(kuài)市场情绪(xù)处(chù)于极(jí)值的情况下，叠加上述基本面风险因(yīn)素(sù)逐步发酵，市场内生调整需求出现集(jí)中(zhōng)释放(fàng)。就资本市场而(ér)言(yán)，或代表本轮AI+难以复(fù)制2013-2015年(nián)互(hù)联(lián)网(wǎng)+模(mó)式。

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