美国历史上首次债务违(wéi)约风(fēng)险正在逼近。

　　当地(dì)时(shí)间(jiān)5月1日，美国财(cái)长耶(yé)伦就美国(guó)债(zhài)务违约发出警告，如(rú)果国会无(wú)法解决债务上(shàng)限(xiàn)问题(tí)，美(měi)国(guó)可能最早(zǎo)在6月1日发生债务违约。

　　美(měi)国最早将于(yú)6月1日出现债务违(wéi)约(yuē)

　　美国财政部(bù)长耶伦(lún)5月(yuè)1日警告(gào)称，如果(guǒ)国会无(wú)法解决债(zhài)务(wù)上限问题(tí)，美国可能最早于6月(yuè)1日(rì)出现债务(wù)违约，这将是美(měi)国历(lì)史上的首次债务违约。耶伦敦促国会“尽快(kuài)采取行动”，以解决31.4万亿美元的法定借款上限问题(tí)。

　　当天，耶伦致(zhì)信民主、共和两党的国会(huì)参众两院(yuàn)领(lǐng)导人，告知联邦政府举债额度比(bǐ)预期消耗(hào)更快，国(guó)会应(yīng)尽(jǐn)早采取(qǔ)行动，维护美国“信用(yòng)”和(hé)各(gè)方(fāng)对(duì)美(měi)国的“信心”。

　　她再(zài)次提醒(xǐng)国会议员(yuán)处(chù)理债务(wù)上限的重(zhòng)要性。“我们从过去(qù)的债务上限(xiàn)僵(jiāng)局中了(le)解到，等到最后一刻才暂停或提(tí)高债务上限(xiàn)可能会对企业(yè)和消费者信心(xīn)造成严重损害，加重纳税人的短期借(jiè)贷成本，并对美(měi)国一滴水多少ml 一滴水多少克的(de)信用评级产生(shēng)负面影响(xiǎng)，”耶伦在信中说。

　　耶伦在信中表示，之所(suǒ)以(yǐ)在一个月之后财政部就可能耗尽现金，其(qí)中重(zhòng)要的一(yī)个原因是最近税收收(shōu)入放(fàng)缓。她(tā)表示，财(cái)政部正(zhèng)在暂停发行(xíng)州和(hé)地方政(zhèng)府系(xì)列证券，以(yǐ)避免(miǎn)突破(pò)债务上限。

　　此前(qián)，国会预算办(bàn)公室预测，非常措施可能会在7月至9月间用尽，尽管它也承认其预(yù)期存在不确(què)定性。

　　5月1日，美国会预算办公(gōng)室发布的最(zuì)新报告显示(shì)，美国在(zài)6月初(chū)耗(hào)尽资金的风险(xiǎn)较(jiào)之(zhī)前更(gèng)高。该机构主任菲利普·斯瓦格(gé)尔说：“由(yóu)于截至4月底的税收(shōu)收入低于国会预算办公室2月份的预期，我(wǒ)们现在估计(jì)，财政部在6月初用(yòng)尽(jǐn)资金的风险要大得多。”

　　报(bào)道称(chēng)，在早些时候的一份报告中，国会预算办公室预(yù)测，非常(cháng)措施可能会在(zài)7月(yuè)至9月间用尽，尽(jǐn)管它也承认其预期存在(zài)不确定(dìng)性。

　　据美国(guó)有线电视新闻网（CNN）报道，耶伦发出警告后，美国总(zǒng)统拜登(dēng)已(yǐ)邀请美国国会的(de)四(sì)位领导人于5月(yuè)9日在白(bái)宫就(jiù)债务上限问题举行会议，商讨解(jiě)决方(fāng)案。

　　耶伦警告：将引(yǐn)发(fā)“经济灾难”

　　据路透(tòu)社报道，美国(guó)财政部长耶伦日(rì)前曾(céng)警告称，如果美国国(guó)会未能提高政府(fǔ)的债务上限，由此产(chǎn)生违约，将引(yǐn)发一场“经(jīng)济灾(zāi)难”，并在未来几(jǐ)年(nián)推高利率(lǜ)。

　　据报道，耶伦在一(yī)场企业高管(guǎn)活动(dòng)中发(fā)表(biǎo)讲话(huà)说(shuō)，美国债务违约(yuē)将(jiāng)导致失(shī)业，同时使(shǐ)得家庭在抵押(yā)贷款(kuǎn)、汽(qì)车贷款和信用卡上的支(zhī)出增加。

　　耶(yé)伦表示，，债(zhài)务违约将导致失业率(lǜ)上升，同时使(shǐ)美国家庭在(zài)抵押(yā)贷款、汽车(chē)贷(dài)款(kuǎn)和信用卡上(shàng)的支出增加。增加或暂停31.4万亿(yì)美元的借款(kuǎn)上限是(shì)国会的“基本(běn)责任”。她警告说，如果债务违约将引发一场经济和金融灾(zāi)难，“违约将提高(gāo)永续借款的成本。极大增加未(wèi)来的投资成(chéng)本。”

　　耶(yé)伦还称，如果不提高债务上限，美国企业将一滴水多少ml 一滴水多少克(jiāng)面临不断恶(è)化的(de)信(xìn)贷(dài)市场，政府可(kě)能无法向依赖(lài)社会保障的(de)相关家庭和老年人(rén)发(fā)放款(kuǎn)项。

　　耶伦指(zhǐ)出，众议院共和党人和白宫之间(jiān)围绕(rào)债务上限的对(duì)峙“有可能威胁(xié)我们在过去两年所取得的所有进(jìn)展”。

　　美(měi)国众议院通过债务上限法(fǎ)案

　　白(bái)宫：拜登将否决

　　美国民主共和两党围绕债务上限的党争不断加剧，引发全球对于美债违约可能引发金(jīn)融(róng)动荡的担忧。

　　当地(dì)时间4月26日，美国(guó)国会众(zhòng)议院投(tóu)票(piào)通过债务(wù)上限法案(àn)。这项法(fǎ)案(àn)提议提高美国(guó)31.4万亿美元的债务上限，以换取大(dà)幅削(xuē)减政府支出。该法(fǎ)案规(guī)定，联(lián)邦政府债务上(shàng)限将提高1.5万亿美元；联邦(bāng)政府(fǔ)预算年均增(zēng)长需(xū)控制在1％。

　　所谓债务(wù)上限是美(měi)国国会为联邦政府设定的为履行已产生(shēng)的支(zhī)付义务而举债的最高额(é)度(dù)，触及这条(tiáo)“红线”意味着美国(guó)财政部借款授权用尽。

　　不过随后白宫发布声明称，美国总统拜登将否决众议院议长(zhǎng)、共和(hé)党领袖(xiù)麦卡锡(xī)提出的债务上限方(fāng)案。白宫称众议(yì)院共和(hé)党人必(bì)须在(zài)没有(yǒu)任何要求和条件的情况下打消违(wéi)约的可能性，并解决债务上(shàng)限问(wèn)题(tí)。

　　据美国(guó)《国(guó)会山报(bào)》报(bào)道，美(měi)国(guó)参(cān)议院多(duō)数党领(lǐng)袖舒默驳斥了共(gòng)和党的(de)债务上限法案，称其为(wèi)“美(měi)国违约法案”。白宫(gōng)称该法案是“为(wèi)获取(qǔ)极(jí)端(duān)让步而进行(xíng)的鲁(lǔ)莽尝试”，并表示如果(guǒ)该(gāi)法案到(dào)达拜(bài)登(dēng)的办公桌，他将(jiāng)予以否决。

　　美国国债违(wéi)约风险逼(bī)近

　　由于(yú)美国(guó)债务上限的法(fǎ)案(àn)谈判陷入(rù)僵局，再次提(tí)升市场担忧(yōu)。美银的(de)美国利(lì)率(lǜ)策(cè)略(lüè)师认为，自上周以(yǐ)来，美(měi)国(guó)利(lì)率(lǜ)反弹，美债收益(yì)率曲(qū)线牛市趋陡，造成这样状况(kuàng)的(de)催(cuī)化(huà)剂(jì)是对(duì)美国银行体系(xì)的担忧再度抬头(tóu)。市场定价美联储下周最后一次加息，这与我行的(de)美国(guó)经济团队的预期一(yī)致(zhì)。进一(yī)步加息是有可能的，但(dàn)考虑到银行体系的(de)漏洞，加息面临(lín)着更大的障(zhàng)碍。预计(jì)美国债(zhài)务(wù)上限(xiàn)“Xday”在8月1日，美债“Xday”在6月第二周。

　　摩根大通预计，美(měi)国(guó)债务上限问题最早将在(zài)下(xià)个月(yuè)显现出(chū)来(lái)。该行认为，美国国债出现技术性违约的风险“不(bù)小”。摩(mó)根大通(tōng)在报告(gào)中表(biǎo)示，预(yù)计(jì)有关美国债务上(shàng)限和联邦拨款法案的辩论都将(jiāng)“危(wēi)险地逼近(jìn)”最(zuì)后期限(xiàn)。该行的美国利率策(cè)略团队预计，美国财政部可能在8月中(zhōng)旬之前耗尽可用资源。

　　4月(yuè)25日，惠誉表示，短期内(nèi)提高(gāo)美国债务上限对未来(lái)的僵局没有帮(bāng)助；在共和(hé)党(dǎng)和民主党领导(dǎo)人提出最新(xīn)财(cái)政(zhèng)提案后(hòu)，解决(jué)美国债务上限(xiàn)僵(jiāng)局的(de)方法仍未明晰。

　　此(cǐ)前高(gāo)盛也(yě)警告(gào)称，美国(guó)触(chù)及(jí)关键(jiàn)的债(zhài)务上限最后期限的时间可能(néng)会早于市场普(pǔ)遍(biàn)预期(qī)。高盛首席经(jīng)济(jì)学家兼(jiān)全球投资研究主管Jan Hatzius表(biǎo)示，虽然初步统计(jì)数据透露的信息有限(xiàn)，但(dàn)是4月份迄今为止的“疲弱(ruò)”税(shuì)收表明(míng)，在(zài)6月上半月达到(dào)美(měi)国债务上限的(de)可能性大幅(fú)增加了(le)。

　　中信(xìn)证券(quàn)研究表(biǎo)示(shì)，美国(guó)已在(zài)今年1月(yuè)触及债(zhài)务上(shàng)限，财政部可通过(guò)特别(bié)措施和TGA余额(é)两大途径缓解燃眉之急。近日市场对美国债务(wù)上限问题(tí)的(de)担忧情绪(xù)再(zài)次升温，这主(zhǔ)要是由税收同比减少与国(guó)会两党僵持这两个(gè)因素催化。尽管如此，从立(lì)法流程、党派意(yì)向、后备方案(àn)等三(sān)个角度(dù)看，我(wǒ)们认为美债在今年6月违约的风险(xiǎn)仍然较小。债务上限问题可能导致货币市(shì)场与债券市场加大波动，但(dàn)总体(tǐ)而言预计其(qí)直接影响有限。

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