5月9日(rì)晚间，A股上市公司金证股份发(fā)布(bù)的一则公告，在期货圈刷屏。

　　公(gōng)告显示，金证股份正在筹划(huà)发行股份及支付现金购买上海(hǎi)文华财(cái)经资讯股份有(yǒu)限公司（下称文华财(cái)经）90.97％股(gǔ)权(quán)事项(xiàng)，同时(shí)募集配套资金。公司股(gǔ)票将于2023年5月10日（星期三）开市起开始(shǐ)停牌，预计(jì)停(tíng)牌时间不超过10个交易日。

　　文(wén)华财经两次冲击IPO无果(guǒ)

　　文华财(cái)经系头部期(qī)货软件商。公开资料显示，截至(zhì)2021年(nián)年末，文(wén)华财经与国内139家期货公司(sī)合作，占国内期货公司总数(shù)的92.67％。截至2021年12月，文华财经PC端交(jiāo)易(yì)软(ruǎn)件的月活(huó)跃(yuè)用户(hù)数(shù)（MAU）为58.19万人，移(yí)动端(duān)随身行软件的月活跃(yuè)用(yòng)户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来(lái)，文华财经曾两次冲击A股IPO，但均(jūn)未能叩开资本市场大门。

　　文华财经的第一次IPO之旅要追溯到2015年，当年11月(yuè)，文华财经首次报送创业板IPO申请资料。不过，在经(jīng)历两年多的漫长(zhǎng)等待后，2018年4月(yuè)，深(shēn)交所(suǒ)决定(dìng)终止审查，文华财经此次创(chuàng)业(yè)板IPO闯关(guān)失败。

　　2021年6月，文华财经再次(cì)递交招(zhāo)股书，拟冲(chōng)刺创业板IPO。2022年6月，文华财经申请撤回发行上市(shì)申请(qǐng)文件，深交(jiāo)所决定终止(zhǐ)对其(qí)首次(cì)公开(kāi)发行股票并在创业(yè)板上市的审核。文华财(cái)经(jīng)第二次IPO也无果而(ér)终。

　　金证股份(fèn)昨晚发布的公告显示，本次交易事项(xiàng)尚处于筹(chóu)划阶段(duàn)，公司目前正与交易意向方(fāng)接洽，初步(bù)确(què)定(dìng)的(de)交易对方包括(kuò)尚守哲、大(dà)连经一卓远管理咨询合伙企(qǐ)业（有限合伙(huǒ)）（下称大(dà)连经一）、苏州(zhōu)中新兴富(fù)新(xīn)兴产业投资合伙企业（有限合伙(huǒ)）（下称苏州中新）、上海经一(yī)投资管(guǎn)理合(hé)伙企业（有限(xiàn)合(hé)伙）（下称上海(hǎi)经一(yī)）、上(shàng)海(hǎi)兴富(fù)创业(yè)投资(zī)管(guǎn)理中心（有限合伙）（下称兴富(fù)创(chuàng)投）、王(wáng)凯及(jí)杨孝(xiào)胜，前述交易对方合计持有标的公司90.97％的股权。

　　金证股(gǔ)份表示，根据《上(shàng)市公司(sī)重大资产重组管(guǎn)理办法(fǎ)（2023修订）》和《上海证(zhèng)券交(jiāo)易(yì)所20分米等于多少米 20分米等于多少厘米股票上市(shì)规则(zé)（2023年2月(yuè)修订）》等相关(guān)规定(dìng)，本(běn)次交易前，交(jiāo)易对方与公(gōng)司不存在(zài)关联关系。本次交易(yì)完成后，交易对方尚守哲持有公司的股(gǔ)份比例预计将超过5％，本(běn)次(cì)交易预计将(jiāng)构成关联交易。本次交易(yì)前，公司无控股股(gǔ)东(dōng)、实际控制人；本次交易(yì)完成后(hòu)，公司第(dì)一大股东不会发生变化，且不存在实际支配(pèi)公司(sī)股份表决权超(chāo)过(guò)30％的股东，公(gōng)司仍将(jiāng)无控股股东、实际(jì)控制人(rén)，预计不构(gòu)成公司重(zhòng)大资产重(zhòng)组。

　　文华财经注册(cè)资本4000万元，实际控制人为该公司董(dǒng)事长兼总(zǒng)经理(lǐ)尚守哲(zhé)。根(gēn)据文华财经(jīng)此(cǐ)前披露的招股(gǔ)书，截(jié)至2021年年底，尚守哲对文华财(cái)经的直接持股比例为(wèi)64.353％，此外(wài)，还(hái)通(tōng)过(guò)大(dà)连(lián)经一和上海经一(yī)分别(bié)控制(zhì)文华财经9％和(hé)4.95％的(de)股份，合计控(kòng)制(zhì)78.303％的股份。

　　其他交易对方中，苏州中新、兴富创投(tóu)、王凯(kǎi)及杨(yáng)孝胜对文华财经的持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证(zhèng)股(gǔ)份(fèn)盈利能力有(yǒu)望提(tí)升(shēng)

　　作为金融科技全领域服务商，金证股(gǔ)份(fèn)为(wèi)证券、基金、银(yín)行、期货、信托、交(jiāo)易所、监管机构(gòu)等行业客户提供(gōng)全技术栈、全产品线解(jiě)决(jué)方案，同(tóng)时与(yǔ)政府机关、互联(lián)网公司(sī)合作开(kāi)展(zhǎn)包(bāo)括智(zhì)20分米等于多少米 20分米等于多少厘米慧城市在(zài)内(nèi)的数字(zì)经济业务。

　　2023年一季报显示，报告期内，金(jīn)证股份实现营业收入12.64亿元，较上年同期(qī)增长2.84％；实现(xiàn)归属(shǔ)于上市公司股东的净利润-5847.16万(wàn)元。报告期内，金证股份(fèn)证券经纪业务软件收入较上年(nián)同期(qī)略(lüè)有增(zēng)长，资(zī)管机构软件(jiàn)收入基本持平。报告期内，数(shù)字经济业务因(yīn)验收(shōu)的大型政务项目成本增幅大(dà)于收入增(zēng)幅，导致业务毛利率及利润下降。报告(gào)期内公司确认(rèn)投(tóu)资收益-1748万元(yuán)，较上年同期(qī)减少2035万元，主要是联营企业(yè)投(tóu)资收益减少所致。

　　截至(zhì)2023年3月(yuè)底(dǐ)，金证(zhèng)股份总资产64.27亿元，净(jìng)资产(chǎn)36.70亿元。

　　金证股份2022年年报显示，报告期(qī)内，公司(sī)实现营业收入64.78亿元，同(tóng)比下(xià)降2.52％；实现归属于上市(shì)公司(sī)股东(dōng)的(de)净利润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业务来看，金融行业业务(wù)方(fāng)面(miàn)，2022年，金证股份实现营业收入23.25亿元，同比增长7.25％。金证(zhèng)股份认(rèn)为(wèi)，公司金融行业的增长主要得益于两(liǎng)方面的(de)因素：一是(shì)公司在证券市(shì)场行业占有率基础稳(wěn)定，核心产品(pǐn)需求刚(gāng)性，公司(sī)加(jiā)快产品新一(yī)代产(chǎn)品布局(jú)、积极推进项(xiàng)目(mù)上线验收。二是(shì)在资管领域(yù)加(jiā)强了资管IT业务发(fā)展(zhǎn)力度，在多个核心(xīn)产品和技术上形成领先优势(shì)，开(kāi)始进入收获(huò)期。

　　非金融(róng)行(xíng)业业务方面(miàn)，2022年，金证股份(fèn)收(shōu)入为41.35亿元，同(tóng)比下(xià)降7.49％。主要包(bāo)括数字经济(jì)业务、IT设备分销业务及科技园(yuán)租赁业务。金证股份解释称，非金融行业的收入下降，主要由于公司在数字经济业务(wù)上，不同程度(dù)受到需求(qiú)端的影响，项目(mù)跟进(jìn)、工程实施(shī)、验收结算审(shěn)计等(děng)存在(zài)滞后。

　　毛利率方面，2022年(nián)，金(jīn)证股份综合毛(máo)利率为(wèi)22.32％，较上年增加1.97个百(bǎi)分(fēn)点。其(qí)中，金(jīn)融行业(yè)业务毛利率50.41％，较上年增加(jiā)3.48个百分点；非金融科(kē)技业务毛利率(lǜ)6.53％，较上年下降0.93个(gè)百(bǎi)分点。

　　交易标的业绩表现(xiàn)上，公(gōng)开(kāi)资料显(xiǎn)示，2019—2021年，文华财经营(yíng)业收入分(fēn)别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归(guī)属于(yú)母公司股(gǔ)东的净利润分别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万(wàn)元。

　　2019—2021年，文华财(cái)经(jīng)营业毛利(lì)分别(bié)为16585.62万元、14177.11万元(yuán)及(jí)17168.10万元(yuán)，综合毛利(lì)率分(fēn)别(bié)为79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截至2021年年底，文(wén)华(huá)财经总资产(chǎn)为(wèi)31708.21万元，所有者权益(yì)为19722.56万元，资产(chǎn)负债率为37.80％。

　　不难看(kàn)出，无论从资产规模和盈利能力来看，金证股份(fèn)均远高于文华财(cái)经，但文华财经(jīng)的毛利率显著高于金证股份，无疑是一块优质资产(chǎn)。

　　有业内人士(shì)认(rèn)为，如(rú)果本(běn)次(cì)交易得以顺利实施，对于(yú)金证股(gǔ)份而言，文华财经的优质资产注(zhù)入(rù)后(hòu)，其盈(yíng)利能力将(jiāng)进一步提升；对于(yú)文华财(cái)经而言(yán)，多年谋求上市无果(guǒ)后，可以实现“曲线(xiàn)上市(shì)”。

　　值得注意的是(shì)，在昨晚(wǎn)发布的公(gōng)告中，金证股(gǔ)份并未披(pī)露(lù)具(jù)体(tǐ)的交易细节，例如(rú)交易对价等(děng)。公(gōng)告显示(shì)，2023年5月(yuè)9日(rì)，金证股份与主要交(jiāo)易对(duì)方就本(běn)次交易(yì)签署(shǔ)了《意向协议书(shū)》，公司拟向主要交易对方发行股份及(jí)支付(fù)现金(jīn)的方式购买其持有的文(wén)华财(cái)经90.97％的股权。上述《意向协议(yì)书》仅为交易各方关于本次交易的初步合作意向，交(jiāo)易(yì)各方在(zài)本次交易中(zhōng)的具体权利义务以及各项安排以交(jiāo)易各(gè)方最终签署的正式交易协议(yì)为准。

　　金证股份还(hái)进行了风险提示：截(jié)至目前，本(běn)次交易仍处于筹划(huà)阶段(duàn)，交易双方(fāng)尚未签署正(zhèng)式的交易(yì)协议，本次交易尚需履行必要的内部决策程序，并经有权监管(guǎn)机构批准(zhǔn)后方可正式实施，本次交易最终能否(fǒu)实施尚存(cún)在较大不确(què)定性。

　　股价表现上，经历了2020—2022年连续3年的下跌之后，今(jīn)年以(yǐ)来，金证股份股(gǔ)价步入(rù)上升通道。截至5月9日收盘，金证(zhèng)股份股(gǔ)价(jià)报18.94元(yuán)/股，年内涨幅高达84.06％，总市值(zhí)178亿元。

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