近日，广(guǎng)发、招商、汇(huì)添富3家(jiā)基(jī)金公司旗下的中证国新央企股东(dōng)回报ETF同时(shí)公(gōng)告，基金将于5月15日至19日正式发售，募集规模上限均为20亿元，合计募集上限为60亿(yì)元。目前，作为时下热(rè)门主线的(de)中特估行(xíng)情(qíng)持续发酵，市场也预期此次央企主题的ETF发售或(huò)将从情绪面和资金(jīn)面(miàn)助推(tuī)中特估。

　　国(guó)企年内涨幅居前，领(lǐng)涨板(bǎn)块方(fāng)向一览

　　复盘今年以来行(xíng)情，中特估行情带动央国企上市公司价值重估，同(tóng)时，其也催化多个相关板块和个股迎来上涨(zhǎng)行情。截至5月12日收(shōu)盘，不计算年(nián)内(nèi)上市(shì)新股，A股整体(tǐ)平(píng)均上涨近6.16％，中位数涨幅近2.39％，而(ér)国有企业个(gè)股平均上(shàng)涨近(jìn)9.61％（中位数涨幅近5.45％），非国有(yǒu)企业个股平均(jūn)涨(zhǎng)幅则近4.83％（中位数(shù)涨幅近1.27％），其中，外资及(jí)合资企(qǐ)业仅上涨近3.79％。

　　分板(bǎn)块（申万一级）来看，年(nián)内涨幅居前的国企股中，传(chuán)媒、计算加滕鹰是谁 加滕鹰是哪国机、通信(xìn)、家用电器(qì)、建筑装饰板块个股均(jūn)值涨幅相对居前，而基础(chǔ)化工(gōng)、食品饮料(liào)、商贸零售、轻工制造、美容护(hù)理板块个(gè)股则表现不佳。若分细分板块（申万二级）统计，平均(jūn)涨幅居前(qián)的(de)方向为出版、影视院线加滕鹰是谁 加滕鹰是哪国(xiàn)、计算(suàn)机设(shè)备、养(yǎng)殖业(yè)、数字媒体板块，而旅(lǚ)游零售、酒店餐饮、橡胶、能源(yuán)金属、电(diàn)池板块个股平(píng)均跌幅(fú)居(jū)前。

注：分板块统计(jì)国企股年(nián)内涨跌幅均值

　　行(xíng)情(qíng)内部轮动分化，关注(zhù)景(jǐng)气低(dī)估方向

　　随着中特估(gū)行情发酵(jiào)月(yuè)余，部分高位人气股近期也有所调整，仅以(yǐ)本周（5月8日(rì)至12日）行(xíng)情统计，上(shàng)海电影(yǐng)、新华文轩、中铝国(guó)际等多股回调近20％。从资(zī)金面来(lái)看(kàn)，作为市场“聪明(míng)钱”的北向资金(jīn)近两日（5月11日至(zhì)12日）也一别此前连续6日(rì)加(jiā)仓而减持，不过，具(jù)体个股方面，仍有(yǒu)不少个股获(huò)逆市加仓，其中，中国中铁、中国石化、片(piàn)仔(zǎi)癀、中国石油、设计(jì)总院本(běn)周累计加(jiā)仓均在3亿元以上。

　　山西证券(quàn)近日(rì)研报(bào)指(zhǐ)出(chū)，现(xiàn)有的“中特估”概念引发的估值(zhí)修复仍在演绎。短期行情在热点(diǎn)题材上(shàng)体现出较高的赚钱效应。长期在(zài)国企改革的深度价值挖掘方面仍有较大(dà)增长空间。结(jié)合政策方向(xiàng)来看，未来的投资机会(huì)主要(yào)围绕以下方向：

　　1）资源整合(hé)型：关注央企战略(lüè)性重(zhòng)组和(hé)专业(yè)化整(zhěng)合，以及存在优(yōu)质(zhì)资(zī)产(chǎn)注入上(shàng)市平台或重组预期的板块和(hé)标的，如军工、交运等。

　　2）基(jī)本(běn)面改善型：此前基本面较(jiào)弱，但因行业景气、周期上行等原因，近期有所改善，并(bìng)有望持续(xù)向好，如建筑和船舶(bó)制(zhì)造等(děng)。

　　3）价值重估型：此前估值明显(xiǎn)偏低，但是受益业(yè)务预期与(yǔ)估值逻辑变化(huà)，催生重估行情，如公共事业领域与三(sān)大通信运营商等。重点关(guān)注(zhù)行业：船舶、建(jiàn)筑(zhù)、军(jūn)工、公共事业、交运(yùn)和通(tōng)信。

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