随着一(yī)季报(bào)披露(lù)完毕，有着(zhe)“专业买手”之(zhī)称的公募FOF最新持仓随之出(chū)炉。

　　Wind数据统计(jì)显(xiǎn)示，华商新趋势(shì)优选、易(yì)方达科瑞(ruì)、易方达供(gōng)给(gěi)改革三(sān)只基金是全市(shì)场(chǎng)公募FOF一(yī)季度持有(yǒu)只数(shù)最(zuì)多的权益基金，相比去年四季(jì)度，易方达供给改革取代(dài)融通健康产业，新进FOF“最爱”权益基金前三名。

　　从调仓(cāng)变动上看，部分公(gōng)募FOF继(jì)续超配权益(yì)资产，并偏向成长风格基金(jīn)，有的对阶段性涨幅(fú)过快的(de)行业做了(le)减仓，增加(jiā)了部分业(yè)绩和估值匹配合理(lǐ)的行业。

　　谈及后(hòu)市，多位FOF基金经理认为，中期维持对权益(yì)资产的(de)乐观，国内宏(hóng)观经济处于底(dǐ)部向上修复的状(zhuàng)态，且(qiě)市场(chǎng)估值(zhí)压力仍较小(xiǎo)，战略上将推动 A 股的上(shàng)涨。结构(gòu)上主要关(guān)注以(yǐ)下条(tiáo)潜在盈(yíng)利主线：TMT、复苏(sū)（消费(fèi)、投资）以及美债利率定价资产估(gū)值修复等。

　　华商新趋势优(yōu)选、易方达科瑞(ruì)、易方达供(gōng)给改革(gé)

　　最受公募FOF青睐(lài)

　　随着公(gōng)募基(jī)金(jīn)旗下一季报(bào)披露(lù)，FOF基金(jīn)经理新一季的基金(jīn)配置清单也重磅出炉。

　　Wind数据显示，华商新趋势优选在一季度末获(huò)26只(zhǐ)公募FOF重(zhòng)仓(cāng)买入，从(cóng)数量上看，是目前公募FOF买入数(shù)量(liàng)最多(duō)的权益基金，这也是华商新(xīn)趋势(shì)优选第二(èr)个季(jì)度坐上公(gōng)募(mù)基金(jīn)“团购”榜首，去年末是与融通健(jiàn)康产(chǎn)业并列首位。在此之(zhī)前，则由海富通改革驱动连续第五(wǔ)个季度霸榜(bǎng)。

　　具体来看，平安盈(yíng)禧均(jūn)衡配置1年持有、平安养(yǎng)老2035、富国(guó)智优精(jīng)选3个月持有等基金在一季度均重点配置华(huá)商新趋势优选(xuǎn)基金，其中更(gèng)有包(bāo)括(kuò)平安盈禧均衡(héng)配置1年持有(yǒu)、平(píng)安养老(lǎo)2035、富国智优精(jīng)选3个(gè)月持有(yǒu)、嘉实(shí)养老2050五年、嘉(jiā)实养老(lǎo)2040五年(nián)等基金将华(huá)商新趋势(shì)优选作(zuò)为前(qián)三大(dà)重仓基金。

　　不过，从持(chí)仓数(shù)量上看，一季度末公募(mù)FOF合计持有华商(shāng)新趋势优选基金(jīn)份额(é)4995.19万份，相比去年末增(zēng)持(chí)了17.62万份(fèn)，持(chí)有(yǒu)华(huá)商新趋势优(yōu)选的FOF基金数量则(zé)相比去年末增加了(le)5只。

　　据相关资料介绍，华商新趋势(shì)优选基金成立于(yú)2015年5月14日(rì)，基金经理周海栋过往长期以成(chéng)长(zhǎng)风格(gé)著称，截止今年一季度末(mò)，成(chéng)立以来(lái)收(shōu)益(yì)率(lǜ)达(dá)到355.53％，过去(qù)五年收益(yì)308.35％，业绩(jì)排名同类基(jī)金第(dì)一。

　　Wind数据(jù)显(xiǎn)示，共有25只公募FOF三季度重(zhòng)仓持有易(yì)方达科瑞，合计持(chí)有份(fèn)额(é)1.74亿份，相比(bǐ)去(qù)年末持有的FOF基金只数增加了6只，环(huán)比减持(chí)8437.61万(wàn)份(fèn)。据悉，易方达(dá)科瑞基金经(jīng)理杨嘉文擅长(zhǎng)逆势投资，关注估值被错杀的个股，对于基本(běn)面坚(jiān)固(gù)或出现好转信号的公(gōng)司敢于重仓买入。

　　易方达供给(gěi)改革(gé)在(zài)一季度(dù)新进公募FOF买入只数(shù)榜前三。Wind数据显(xiǎn)示，共(gòng)有20只公募(mù)FOF三季度重仓持有易方达供给改革，合计持(chí)有(yǒu)份额1.90亿(yì)份(fèn)，相(xiāng)比去年(nián)底持有的FOF基金只(zhǐ)数增(zēng)加了13只(zhǐ)，环比增持了1.29亿(yì)份。据悉，易方达供给(gěi)改革基金经理杨宗(zōng)昌是化学(xué)2l是多少毫升 2l是多少升博士，有过(guò)多年化(huà)工研(yán)究经验，他坚持在熟(shú)悉的(de)行业内(nèi)把握投资(zī)机会，并(bìng)通(tōng)过努力不断扩大能力圈(quān)，目(mù)前行业配置(zhì)更趋均衡。

　　从增持(chí)榜单来看(kàn)，据(jù)Wind数(shù)据统计(jì)，被动指数基金增持前(qián)三“花落华泰柏(bǎi)瑞中证光伏产(chǎn)业(yè)ETF、广发(fā)中证全指(zhǐ)信(xìn)息技术ETF、华(huá)夏恒生(shēng)科技ETF；灵活配置(zhì)混合基金(jīn)中(zhōng)，汇(huì)添(tiān)富科(kē)技创新、易方达供给改革、易方达新(xīn)兴成长位列增持份额前(qián)三；偏股混(hùn)合基金增持前三则被易方达信息产业、财通(tōng)资管健康产业、中欧碳中和占据(jù)；股票基金增持前(qián)三分别(bié)为中欧信息(xī)产(chǎn)业、汇(huì)添富外延增长主题、华夏智胜先锋；平(píng)衡基金增(zēng)持前(qián)三(sān)则是(shì)交银定期(qī)支(zhī)付(fù)双息(xī)平衡(héng)、摩根双(shuāng)核平(píng)衡(héng)、易方达平(píng)稳增长；偏债混合基(jī)金增持前三依次(cì)为(wèi)易方达(dá)安(ān)盈回报(bào)、安信民稳增长、创金合信(xìn)鑫祺。

　　权(quán)益仓位(wèi)偏向成长风格(gé)

　　减持(chí)涨幅过高行(xíng)业配置比例

　　一季度A股(gǔ)市场整体表现(xiàn)相对较好，但行业分化较(jiào)大。受益于数字经济政策的提振与人工(gōng)智能主题的不断发(fā)酵，科(kē)技板块(kuài)涨幅较大；而地产和新(xīn)能源等板(bǎn)块表现(xiàn)较弱。从一季(jì)度(dù)披露(lù)的(de)情况上看，部分FOF基金经理继续(xù)超配权(quán)益仓位，并向(xiàng)成长风格偏(piān)移，也有部分FOF基(jī)金经(jīng)理在(zài)一季(jì)度末对涨幅过高行业基金进行了减仓， 增(zēng)加(jiā)了部分业绩和估(gū)值(zhí)匹配合理的行业。

　　长期业绩领先(xiān)的兴(xīng)全安泰(tài)平衡养老FOF基金经理(lǐ)林国怀(huái)在一(yī)季报中表(biǎo)示，本季度基金主(zhǔ)要进行以下操作：1、持(chí)续维持权(quán)益资产的仓位(wèi)略高于权益配(pèi)置(zhì)中枢；2、逐(zhú)步提(tí)升组合(hé)中成长型基金的配置(zhì)比例(lì)，同(tóng)时适度降低价值型基(jī)金的(de)配置比例；3、逢高减持(chí)部分(fēn)转债品种，增加(jiā)其他确定性较高(gāo)的绝对(duì)收益或相对(duì)收益基金品种；4、继续根(gēn)据既定的(de)策略参与股票定增、大宗交易等投(tóu)资机会，减持解(jiě)禁的股(gǔ)票。

　　组合风(fēng)格(gé)上，目前(qián)权益部分依然保持略超(chāo)配价(jià)值(zhí)风(fēng)格，但偏离幅度已显著下降(jiàng)，保持(chí)一贯的“略偏(piān)左(zuǒ)侧”和“适度均衡(héng)”的配置策略(lüè)，通过积极挖掘市场上相对(duì)收益和绝对收益的投资机会不断(duàn)增厚组(zǔ)合收益，通(tōng)过“多资(zī)产、多策略”的方式来(lái)平滑组合波动，努力将(jiāng)该基金呈(chéng)现为“相对稳定的‘贝塔’和相对确定的(de)‘阿尔法(fǎ)’特征”。

　　从一季度持仓上看，富国城镇(zhèn)发展、博(bó)时标普500ETF新进兴全安泰(tài)前十大重仓(cāng)基金，富国(guó)信用债、万家安弘淡出(chū)前十(shí)大之列。

　　“在年(nián)初的时候，基(jī)金经(jīng)理对全(quán)年市(shì)场的(de)主线(xiàn)判断不是(shì)很(hěn)清晰，因(yīn)此组合整体上除了向(xiàng)小市(shì)值成长风格(gé)有(yǒu)一定偏离外(wài)，其(qí)他方面没有明显的偏离，整体上比较均衡。随着近期(qī)政策方向的明朗，基金经理对今年全(quán)年股票市场的主(zhǔ)要(yào)方向逐(zhú)渐有(yǒu)了较(jiào)明(míng)确(què)的判断(duàn)，在操(cāo)作(zuò)上，本基金在 1 季度，逐渐(jiàn)增加(jiā)了(le)低估值价值风格基金和股票，以及与数(shù)字经(jīng)济相(xiāng)关的基金和股票，未来计划视相关板(bǎn)块的估(gū)值水平变化做动态(tài)调整(zhěng)。”华(huá)夏(xià)养老2045三年(nián)基金经(jīng)理许(xǔ)利明表示。

　　中欧预见养(yǎng)老2035三年今年一季度的主要持仓仍(réng)然坚持(chí)长(zhǎng)期资产2l是多少毫升 2l是多少升(chǎn)配置(zhì)策略，但继续对部分(fēn)主动权(quán)益基金进行(xíng)了分(fēn)散和优化，在一季度股(gǔ)票市场整体小(xiǎo)幅上涨但(dàn)行业(yè)之(zhī)间分(fēn)化巨(jù)大的市场中，基于对长期基本面、行业景(jǐng)气度、估(gū)值、性价比等的判断，对行(xíng)业风格的持仓结构进行(xíng)了小(xiǎo)幅调整，减持部分涨幅较高的行(xíng)业基金，增持部(bù)分(fēn)短期表现(xiàn)较差的行业基金。

　　年(nián)内表现(xiàn)领先的平(píng)安养老2045一季报中表示，报告期内，基金(jīn)整(zhěng)体(tǐ)保持中枢附近的权益仓位(wèi)，但内部结构有所调整。债券方面(miàn)，适当增加固收仓(cāng)位(wèi)的弹性，其他以现金管理为主；权益方(fā2l是多少毫升 2l是多少升ng)面，基于(yú)不同板块的基本面和估值性(xìng)价(jià)比，略加仓港股(gǔ)基金，减仓美股基金，A 股减仓 TMT 持仓兑现部分(fēn)收(shōu)益。整体而(ér)言，通过(guò)动态再(zài)平衡，保持组(zǔ)合处于(yú)稳健(jiàn)均衡状态，重点关注一(yī)季(jì)报超预期的方向。

　　易方达汇诚养(yǎng)老1季度适度(dù)降低(dī)了(le)深(shēn)度价值和价值质量等偏价(jià)值策略(lüè)的基金的超配比例，继(jì)续超(chāo)配偏小盘风格的基金，适度增加了(le)偏成(chéng)长策略(lüè)的基金的配置比例。在行业方面，TMT等科技(jì)行(xíng)业经历(lì)过去几(jǐ)年的大(dà)幅调整，处于“三(sān)低(dī)”类资产(chǎn)（景气周期低位、低(dī)估(gū)值、低拥(yōng)挤度）的范畴(chóu)，1季度逐步加仓了偏科(kē)技成长策略基(jī)金的配置(zhì)比例。不过仍然选择那些能(néng)够长期拿得住的基金，很少去(qù)追(zhuī)逐那(nà)些短期大幅度上涨的、最亮(liàng)眼的(de)科技基(jī)金。在不(bù)同地域的(de)投资方(fāng)面，在市场大幅反(fǎn)弹后，小幅降(jiàng)低(dī)了港股(gǔ)基金的配置比例。

　　2023年，嘉实2040五年权益类资产年度(dù)目标配置比(bǐ)例为70％。截至一季度末，基(jī)金(jīn)的权(quán)益类资产(chǎn)实际配置(zhì)比例为(wèi)71％，相对年度(dù)目标配(pèi)置比例战术型标配(pèi)，对阶段性涨幅(fú)过快的(de)行(xíng)业做(zuò)了减仓(cāng)，增(zēng)加(jiā)了部分(fēn)业绩(jì)和估(gū)值匹配合理的行业。

　　富(fù)国智优精选3个月持有一季(jì)度(dù)操作上围(wéi)绕经济(jì)增长和政策支持(chí)方向作为调(diào)整配(pèi)置(zhì)主要方向，组合(hé)主要提(tí)高了(le)中小(xiǎo)盘暴露、加大对于业(yè)绩(jì)预期(qī)增速较(jiào)高板(bǎn)块(kuài)的配置，并通过优选选股alpha较高、稳定性较好的(de)标的(de)实现配(pèi)置。

　　基于对PMI、中长期(qī)信贷和消(xiāo)费者信心等方面(miàn)的观察，鹏华养老2045将组(zǔ)合权益资产维持超(chāo)配状态，结构上均衡配(pèi)置(zhì)于：受益(yì)于顺周期低估值的金融周期板(bǎn)块、受益(yì)于社(shè)会经济活动(dòng)趋于正常的消费医药板块，以及受益于(yú)产业周期见底及国产替(tì)代(dài)的科技制(zhì)造板块上。

　　权(quán)益市场(chǎng)仍将有所作为

　　关注确定性和未来发展方向的机(jī)会

　　目前A股(gǔ)市场行至(zhì)3300点附近，未来市场存在(zài)哪些风险和机会？如何寻找投资主(zhǔ)线？FOF基金经理(lǐ)们也在一(yī)季报中提到(dào)了对当下(xià)的(de)思考。

　　南(nán)方基金鲁炳良认为，展望(wàng)后(hòu)市，随着经济数据真(zhēn)空期的度(dù)过，国内大类资产复苏预期进(jìn)入(rù)验证阶(jiē)段。中期(qī)维持对权益资(zī)产的(de)乐观，国内宏观经济处于底部向(xiàng)上修复的状态(tài)，且(qiě)市(shì)场估值(zhí)压力仍较小，战略上将推动 A 股的上涨。结构上主要关注以下条(tiáo)潜在(zài)盈利主线：TMT、复苏（消费、投资(zī)）以及美债利率(lǜ)定(dìng)价资产估值修复。从确定性和未来发(fā)展方向角度(dù)出发，关注 TMT 中信息安(ān)全、数字经济和(hé)新技(jì)术领域。大(dà)复苏中在大消费板块(kuài)内重点关(guān)注航空出行供(gōng)需(xū)格局和票价弹性带来的潜(qián)在超(chāo)预期机会。投(tóu)资(zī)端关(guān)注地产链以及一带(dài)一路带动下的部分(fēn)细(xì)分领域配置机会。

　　摩根锦程积极成长养老目标(biāo)五年基(jī)金经理杜习杰(jié)、吴春杰表示，对于国内权益来讲，当前历史(shǐ)估值分位、相对债券资产的(de)估值处均(jūn)在(zài)具(jù)备吸引(yǐn)力的水(shuǐ)平，为长期投资(zī)提供一定(dìng)安全边际(jì)。年内经(jīng)济修复是确定性的，节(jié)奏与(yǔ)幅(fú)度(dù)上虽有(yǒu)分歧，但政策仍(réng)有相机抉择(zé)加码托底的(de)空(kōng)间。结构上(shàng)，维持此前判断，关注受益于稳(wěn)内(nèi)需政策(cè)加码(mǎ)的领(lǐng)域，包括地产链、政(zhèng)府支出或(huò)补(bǔ)贴可能增加的基建、信创、自主(zhǔ)可控(kòng)等领域，TMT相关板(bǎn)块涨幅超预期，有ChatGPT主(zhǔ)题催化的(de)成份(fèn)，对交易情绪的过热(rè)持谨慎的态度，后续会持续关注新技术(shù)对经济各个领(lǐng)域的影响(xiǎng)；对消费服务业来讲，去年博(bó)弈情绪已(yǐ)较浓，二季度市场对(duì)其(qí)关注度有望随着节日出(chū)行(xíng)、消费数据改善(shàn)而增加。

　　景顺长城养老目标2035三年持(chí)有基金经理(lǐ)薛显志(zhì)、江(jiāng)虹表示，权(quán)益市场(chǎng)来看(kàn)，当(dāng)前中国经济(jì)处(chù)于(yú)复(fù)苏早期(qī)，2月以来(lái)市场的下跌属于“放开(kāi)交易”、春(chūn)季躁动(dòng)后的正常回调。复盘历史(shǐ)上的复苏周期，权(quán)益(yì)方面均能(néng)有所作为(wèi)，基本面(miàn)的(de)总体改(gǎi)善能(néng)激活市(shì)场的生态，市场(chǎng)会不断寻找基本(běn)面改(gǎi)善(shàn)的诸(zhū)多细分方向。结构方面，市场一季度已找出“中(zhōng)特(tè)+”、数字经济两条主线。4月份开(kāi)始，估计市场会围绕(rào)各行业(yè)受益(yì)改善幅度，不(bù)断挖掘一季报超预期(qī)、全年指引较好的细分方向(xiàng)。同时，因处(chù)于复苏阶段，顺周期方(fāng)向也会存在机会。

　　鹏华基金(jīn)孙(sūn)博斐(fěi)表示，未来持续关注以(yǐ)下三个方向：一是顺周期低估值板块具备长期投资价值，此外，关注央国企(qǐ)改革能否带来相关行业、企业基本面的改善，并打开估值提升的空间。

　　二是消(xiāo)费医药(yào)板(bǎn)块的场景复苏逻辑较(jiào)为确定，比较而(ér)言，医药板(bǎn)块(kuài)的估值(zhí)性价(jià)比更高(gāo)。三(sān)是科技制(zhì)造(zào)板块，特别是(shì)国(guó)产(chǎn)替代的关键环节，是长期关注的方向。短周期(qī)来看，半导体(tǐ)行业可(kě)能在(zài)下(xià)半年周期见底，计算机行业的景气度相较于去(qù)年也(yě)是大(dà)幅改善。而人工智能等技术的突破，有可能打开科(kē)技(jì)板块(kuài)的成长(zhǎng)空间。

未经允许不得转载：重庆三峡中心医院、三峡中心医院、中心医院 2l是多少毫升 2l是多少升