本(běn)周，56只首发(fā)基金(jīn)中(zhōng)（份额分开计算），博时北证50成份(fèn)指数（A/C）位(wèi)列其(qí)中。目前，第(dì)2批4只北证50指数(shù)基金产(chǎn)品已(yǐ)有(yǒu)3只成立，分别为鹏扬(yáng)北证50成份指(zhǐ)数基金、工银瑞信北证50成份指数基金和万家北证(zhèng)50成份(fèn)指数(shù)基(jī)金。

　　多(duō)位业内人士表示，流动性问题是制约北交所发展的首要因素(sù)，不过随着公募基金(jīn)加速布局(jú)，增量资(zī)金不断涌(yǒng)入下，流动性(xìng)问(wèn)题(tí)有(yǒu)望持续改善；同时，当前北交所(suǒ)优质公(gōng)司被显著低估，正是长线资金(jīn)布(bù)局的良好机遇。

　　第二批北证50指数基金成立过半

　　本(běn)周，56只(zhǐ)首(shǒu)发基(jī)金(jīn)中（份额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中，根据招募说明书(shū)，该基金主要跟(gēn)踪北证50成(chéng)份指数，由(yóu)于是发起式基金，认购金额满1000万元即可成立，认购(gòu)期(qī)为5月8日至5月19日。

　　今年(nián)3月7日(rì)，第二批北(běi)证50指(zhǐ)数(shù)基金产(chǎn)品(pǐn)成功获批，工(gōng)银瑞(ruì)信基(jī)金、万(wàn)家基金、鹏扬基(jī)金(jīn)、博时基金(jīn)四家公募(mù)基金公司拿到(dào)批(pī)文。除博时基金外，万家(jiā)基(jī)金的北证(zhèng)50指数产品也(yě)是以发起式的形(xíng)式设立。

　　截至目前，除博时基金旗下产品正在发行外，其余3只(zhǐ)产品均已成立。其(qí)中，鹏扬北证50成份(fèn)指数基金于4月25日(rì)成立(lì)，获2225户有效认购，募集规模3.89亿(yì)元；工银瑞信北证50成份(fèn)指(zhǐ)数(shù)基金于4月27日正式(shì)成(chéng)立，获1496户有效认(rèn)购(gòu)，募(mù)集规模2.39亿(yì)元；万家北证50成份指数(shù)基(jī)金于(yú)5月(yuè)5日正式成立，获1717户有效认购(gòu)，募(mù)集规(guī)模(mó)1.68亿(yì)元。

　　对于北证50指数的投资价值(zhí)，万(wàn)家北证50成(chéng)份指数(shù)基金经理杨坤曾(céng)表示，

　　北(běi)交所股票估值普遍显(xiǎn)著(zhù)低于(yú)其他上市板块中业务相(xiāng)关度较高的同(tóng)类股票，具有较大估值提升空间。随着市场(chǎng)流动性的增强(qiáng)和创(chuàng)新型中小(xiǎo)企业的高速成长，有望实现业(yè)绩和估值双升，长期投资(zī)价值显著。

　　首批北(běi)证50指数基(jī)金月内加(jiā)速“回血”

　　去年12月，首批8只(zhǐ)北证50成(chéng)份指数基金相继成立。

　　Wind数据(jù)显示，截(jié)至5月12日，这8只(zhǐ)产(chǎn)品年内回(huí)报、成立(lì)以(yǐ)来回报悉数为负(fù)，其中年内平均收益(yì)率(lǜ)为-4.36％，成立(lì)以来收益率(lǜ)中位数为-4.74％。不过5月以来，这(zhè)些产品开(kāi)始加速“回(huí)血”，月内产品均获正收益，平均回报达(dá)2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发(fā)布以来(lái)，该(gāi)指数经历(lì)小幅下滑后，今年一(yī)季度上涨1.76％。二季度以来(lái)虽有震荡下跌，但5月(yuè)以来又开始持续上(shàng)涨，且市场(chǎng)表现(xiàn)居(jū)前。截至5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪深市(shì)场核心指数表现，除红利指数月内涨1.91％外，包括上(shàng)证指数、沪深(shēn)300、上(shàng)证50等在内的30只(zhǐ)核心指(zhǐ)数月内均下跌。

　　“北证50指(zhǐ)数推出后，多个指数基金(jīn)相继成(chéng)立，这(zhè)使得北(běi)交(jiāo)所(suǒ)整体流动(dòng)性有所改善。从中观维度来看(kàn)，北交所很多(duō)优质企(qǐ)业的估(gū)值仍然偏低(dī)，预(yù)计随着流(liú)动性逐步改善，以及(jí)公(gōng)司业绩持续释放，北交所板(bǎn)块(kuài)整(zhěng)体走势有望(wàng)持续向好(hǎo)。”北京一大型(xíng)公募(mù)基金人士表(biǎo)示。

　　北交所官网(wǎng)显示，截至5月12日，北交所上(shàng)市公司193家(jiā)，总股本258.31亿股，总市(shì)值2606.91亿元。从(cóng)北(běi)交(jiāo)所上市(shì)公司(sī)业绩(jì)表现(xiàn)来看(kàn)，2021年(nián)北交所(suǒ)上市(shì)公司盈(yíng)利面达(dá)99％，净利润总额增长23.8％，超四成(chéng)的(de)公司净利(lì)润达(dá)5000万元以上；2022年北(běi)交所上市公(gōng)司(sī)全年共实现净利润138.11亿元，平(píng)均实现净(jìng)三沙市有多少人口2022，目前三沙市有多少人口利润(rùn)7230.81万(wàn)元，同比增(zēng)长12.17％，盈(yíng)利面(miàn)达92.15％，其中44家公(gōng)司(sī)增幅超过30％，22家(jiā)公(gōng)司净利润超过1亿(yì)元(yuán)，42家公(gōng)司(sī)连续三(sān)年实现利润正增长。北(běi)交所上市(shì)公司业(yè)绩正持(chí)续释(shì)放(fàng)。

　　此外，10只北交所主题权益基(jī)金年内表现上，Wind数据(jù)显示，截至5月12日，除大成北交(jiāo)所(suǒ)两年定开年内收益为负外，其余(yú)9只北交所主题权益基(jī)金年内均斩获正收益。其中，华(huá)夏北交(jiāo)所(suǒ)创新中小企(qǐ)业(yè)精选两年定开年(nián)内回报最高，达18.46％，万(wàn)家北交所慧(huì)选两年定开、嘉实北交(jiāo)所精选两年定开分(fēn)别以(yǐ)12％、7.54％的回报排在(zài)二三位。

　　当前估(gū)值偏(piān)低

　　正是(shì)长(zhǎng)线资金(jīn)布局良(liáng)机

　　对于北交所投资价值，多(duō)位(wèi)业内人士(shì)认(rèn)为，当前北(běi)交所优质公司被显(xiǎn)著低(dī)估，不(bù)过正是长线资金(jīn)布局的良好(hǎo)机(jī)遇(yù)。

　　万家北交所慧选(xuǎn)两年基金经理叶勇(yǒng)直言，北交所市场上，制约其发展的依然是三沙市有多少人口2022，目前三沙市有多少人口市(shì)场本身较差的(de)流动性问题，市场(chǎng)制(zhì)度性差(chà)异导(dǎo)致其与(yǔ)沪深市场相比(bǐ)，可比公司估值表(biǎo)现差异较(jiào)大。除了继续(xù)降低(dī)投资者门槛、扩大优质上市企业(yè)数量外，后(hòu)续北交所市(shì)场(chǎng)有必要完善转板制(zhì)度，畅通转板通(tōng)道，从(cóng)而活跃市场交(jiāo)易(yì)，通过沪深市场的引领，提升流(liú)动性，平抑估值鸿沟。不(bù)过，从另外(wài)一个角度上讲，目前的北交所优质公司被(bèi)显(xiǎn)著(zhù)低(dī)估，也是长线(xiàn)资金(jīn)布(bù)局的良好机遇。

　　华夏北交所创新(xīn)中小企业精(jīng)选两年定(dìng)开(kāi)基金经理顾鑫峰表示(shì)，站(zhàn)在当前的位置，对(duì)于北交所(suǒ)的后续表现充满(mǎn)信心，信心来源于四(sì)个方面。

　　一是(shì)北(běi)交所(suǒ)公司目(mù)前估值已经非常便宜，他们测算前几大重仓股的平均估值在20倍以内，切换到2023年估值在15倍以内(nèi)，这个估值水平对于具备专精特(tè)新(xīn)特性的(de)中小成(chéng)长型(xíng)企业而言是非常具(jù)有吸引(yǐn)力的。

　　二是从业(yè)绩表现来看，他们发现(xiàn)很多(duō)北交所公司今年以来(lái)依然(rán)延续了(le)较快的增长速度(dù)，发(fā)展整体是符合预(yù)期的，业(yè)绩(jì)的持续(xù)增长进一步消化(huà)了估值。

　　三是从政策(cè)来看，去年四季度以来北(běi)交所(suǒ)出了不少政策利好，包括发布《北京证券交易所股票做市(shì)交易业务细则》和《北(běi)京证券交易(yì)所股票做市交(jiāo)易业(yè)务(wù)指(zhǐ)引》，下调部分交易费率，北交所股票将纳入中证、国证跨(kuà)市(shì)场指(zhǐ)数体系(xì)，北证(zhèng)50指数11月份正式上线等政(zhèng)策的密集发布，可以说(shuō)对这个市场是加大了呵护的力度，政策的(de)暖(nuǎn)风(fēng)对整个(gè)市(shì)场构成中长期利好。

　　四是北交所目前新挂牌的公司较多(duō)，其中不乏优质的个股，供(gōng)给上(shàng)来了，给他(tā)们(men)增(zēng)加了筛(shāi)选的(de)范围，尽(jǐn)管短期可能由(yóu)于供给增加对整个市场的流动(dòng)性造(zào)成一定的(de)扰动，但增加(jiā)优质供(gōng)给是市场长期发展的(de)基石，这使得他(tā)们选择优质中小专(zhuān)精(jīng)特新(xīn)企(qǐ)业的(de)难度是相对降低的。

　　景顺长城北交所精选两年定开基金经(jīng)理张(zhāng)靖表(biǎo)示，北交所作为新兴的股票交(jiāo)易(yì)市场，目前仍处于初创期，上(shàng)市股票数量还不够多，市(shì)场关(guān)注度(dù)还不高，整体(tǐ)估值水平相较(jiào)于(yú)沪(hù)深(shēn)交易(yì)所明显低估。随着宏观经济触(chù)底回(huí)升，和北交所快速发展(zhǎn)，投资(zī)机会应会越来(lái)越多。

　　开源证券研报(bào)表(biǎo)示(shì)，“中特估”下，北交所作为A股“中特估(gū)”组成(chéng)部分之一，或有望(wàng)随(suí)着北交(jiāo)所改革的(de)不断推进(jìn)和投资者关注度提(tí)升逐渐得(dé)到估值体系修复(fù)。从2023年一季度(dù)的公募基金持仓变化来(lái)看，这(zhè)一趋势已经初露端倪，部分专(zhuān)精(jīng)特新(xīn)次新股及(jí)北(běi)证50中(zhōng)高权重(zhòng)、低估值公司获增持较多。此外(wài)，北证50成分股中尚拥(yōng)有(yǒu)多个被低估标的，未(wèi)来随着北交所(suǒ)改(gǎi)革的不断推进和投资者关注度(dù)提升，北交所(suǒ)流动性随之改善，这些大市(shì)值、高权重、低估(gū)值(zhí)的(de)公司(sī)获(huò)得重估可能性较(jiào)大。

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