财联社4月(yuè)21日讯（记者 王宏）财联社(shè)记者从(cóng)业内获悉，近期监(jiān)管部(bù)门(mén)正陆(lù)续召集相(xiāng)关保(bǎo)险(xiǎn)公(gōng)司开会，主要内容(róng)是(shì)进行(xíng)窗(chuāng)口(kǒu)指导，要求寿险(xiǎn)公(gōng)司(sī)调(diào)整新开发产品的定(dìng)价利率，控制(zhì)利差损，要求新开(kāi)发产品的(de)定(dìng)价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。主要(yào)思(sī)想是市场有效，监(jiān)管有为，主体调节(jié)在(zài)先，控制节奏(zòu)，实(shí)现软(ruǎn)着(zhe)陆。

　　新开发产品定价利率或从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财联社记(jì)者获悉，近日监管部门陆续召集了多家寿险公司开会，以窗(chuāng)口(kǒu)指导的名义，要求(qiú)公司调整产品利率，控制(zhì)利差损。

　　据悉，监管要(yào)求险企(qǐ)新开发产(chǎn)品的定(dìng)价利率从(cóng)3.5％降到(dào)3.0％。此次(cì)调(diào)整(zhěng)的(de)主要思路是市场有效，监管有为，主体调节在(zài)先，控制节(jié)奏，实现软着陆。

　　这次调整是不久(jiǔ)前监(jiān)管召集险企进行(xíng)调研(yán)会的后续。3月21日财联社记者曾报道，为引导人身险业降低负债成本，加(jiā)强行业负债质量管(guǎn)理(lǐ)，银(yín)保监(jiān)会人身险部组织(zhī)保险行业协会以及多家保险公司开展调研(yán)。将重点(diǎn)调(diào)研普通险预定(dìng)利率分布(bù)、分红险(xiǎn)预(yù)定利率和分红水平等公司负债成(chéng)本情况，以及降低责任准备金评估利(lì)率对公司和(hé)行业的(de)影响，包括对(duì)新产品定价(jià)、存量业务(wù)退保、销售行(xíng)为(wèi)、市场竞争分析变化等的影响。

　　随(suí)后据报道，监管在(zài)北京(jīng)、南京、武汉三地召开(kāi)座谈会。其中，北京参会(huì)的保险公(gōng)司(sī)包括(kuò)中国(guó)人(rén)寿(shòu)、新华人寿(shòu)、阳(yáng)光人寿、中邮人(rén)寿等；南京参会的保险公司(sī)有太保寿险、工银安(ān)盛人寿、安联人寿(shòu)、中韩人寿等；武汉参会的保险公司有合众人寿乐字的繁体是几画啊，乐字的繁体是几画字(shòu)、国富人寿、国华人寿等。

　　据当时参会(huì)的一位(wèi)总精算师表(biǎo)示(shì)，各险企(qǐ)基本(běn)就降(jiàng)低责任准备金(jīn)评估利率达成(chéng)共识，有公(gōng)司建(jiàn)议分阶段(duàn)调(diào)整，比如普通(tōng)型长期年金的责任准备金评(píng)估利率(lǜ)目前为年(nián)复利3.5％，可以(yǐ)乐字的繁体是几画啊，乐字的繁体是几画字先降到(dào)3％，以后(hòu)再动态调整。具(jù)体的调整方案还(hái)有(yǒu)待监管研究后出台。

　　有保(bǎo)险公(gōng)司业内人士对财联社记(jì)者(zhě)表(biǎo)示：“已经准备好利率3.0的(de)产品(pǐn)了”乐字的繁体是几画啊，乐字的繁体是几画字。也有业内(nèi)人士对(duì)财联社记者表示，此次主(zhǔ)要(yào)涉及新(xīn)开发产品的定价利率，以往的产品不受影响，行业(yè)“炒(chǎo)停售”难以避(bì)免。

　　下调预定利(lì)率(lǜ)避(bì)免利(lì)差损风险(xiǎn)

　　平(píng)安非银团队表示，我(wǒ)国险企(qǐ)资产配置风格稳健，债券投资比(bǐ)例稳步提升，其(qí)他资产以非标资(zī)产为(wèi)主、投资比例(lì)持(chí)续回落，股票和基金投资(zī)比(bǐ)例基本稳定。2018年以(yǐ)来，主要券(quàn)种(zhǒng)长端利率中枢(shū)下(xià)行，长久期(qī)债券和优质非标资产供(gōng)给有限，保(bǎo)险固收类资产(chǎn)配(pèi)置面临挑战。同时(shí)，权益(yì)市场波动率较大(dà)、对(duì)投资(zī)收益(yì)率(lǜ)影响较大。近年监管(guǎn)按产品类型调整评估利率(lǜ)、防范(fàn)化解(jiě)利差损(sǔn)风险(xiǎn)。2023年3月银保监会召开座谈会，各(gè)险企已(yǐ)就降低责任准备金评估利(lì)率达成共识。

　　东吴(wú)证(zhèng)券(quàn)非(fēi)银团队此前曾表示，短期来(lái)看，引导(dǎo)降低负(fù)债(zhài)成本将大幅刺激(jī)产(chǎn)品销售，老(lǎo)产品停售(shòu)炒作难(nán)以避免。中期来(lái)看，预(yù)定(dìng)利率跟随(suí)评估利率(lǜ)下行，保险公(gōng)司分红(hóng)险(xiǎn)占比提升，有望缓解人身险公司刚(gāng)性(xìng)负(fù)债成本压力，寿(shòu)险产品本(běn)身保本属性(xìng)有(yǒu)望(wàng)进一(yī)步强化。

　　实际上，监管历(lì)史上有过多次调整评估利率的行(xíng)动。据悉，1992年(nián)到1996年间，保险公司为(wèi)了和(hé)银行竞争，长期保险的(de)预定利率均在8％以上。考虑到(dào)利差损(sǔn)风险，1999年，原(yuán)保(bǎo)监会下发(fā)《关于调整寿(shòu)险保单预定(dìng)利(lì)率的紧(jǐn)急通知(zhī)》，全面叫停高(gāo)预定(dìng)利率产品，强制(zhì)寿险公司(sī)将寿险保(bǎo)单的预定利率(lǜ)调整(zhěng)为不(bù)超过(guò)年复(fù)利2.5％。

　　此外，从全球(qiú)市场来看，美国在20世纪80年代，日本在(zài)20世纪90年(nián)代(dài)末都曾面临(lín)利差损风险。1970年左右，美国寿险业竞争(zhēng)激(jī)烈(liè)，为提高竞争力，险企销售大量高负(fù)债成(chéng)本、低利(lì)润产品。1980年左右，利率下行，投资承(chéng)压，据美(měi)国(guó)审计总署统计，1975年-1990年间共(gòng)有176家人寿和健康保险公(gōng)司破产(chǎn)，其中80％发(fā)生在1982年以后，主(zhǔ)要系(xì)险企销售大量对利率(lǜ)敏(mǐn)感的低利润产(chǎn)品；同时(shí)市场压力致使投资端面临亏损。

　　平安非银团队表(biǎo)示，参(cān)考海外(wài)，低利率环境下，负债(zhài)端(duān)主要通(tōng)过(guò)调整寿险产品结构、下调预定利率的方式来(lái)避免利(lì)差损风险。近年来，我国长端(duān)利率(lǜ)地位震荡、权益市场波(bō)动(dòng)加剧，寿险行业面临着潜在的利差(chà)损风险、险企利润承压。保(bǎo)险监管趋严(yán)，通过发布产(chǎn)品(pǐn)负面清单、下调演示利率、分产品调整评估利率等降(jiàng)低负债端成本。

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