本(běn)周，56只首(shǒu)发(fā)基金(jīn)中（份额分开计算），博(bó)时(shí)北证(zhèng)50成份(fèn)指数（A/C）位列其中。目(mù)前，第2批4只(zhǐ)北(běi)证50指数基(jī)金(jīn)产品已有(yǒu)3只(zhǐ)成立，分别为鹏扬(yáng)北证(zhèng)50成份(fèn)指(zhǐ)数基(jī)金、工银瑞信北证(zhèng)50成份指数基金和万(wàn)家(jiā)北证50成份指数基(jī)金。

　　多位业内人士(shì)表(biǎo)示(shì)，流动性问题(tí)是制(zhì)约(yuē)北交(jiāo)所(suǒ)发展的首要因素，不过随着(zhe)公(gōng)募(mù)基金(jīn)加(jiā)速(sù)布局，增量资金不(bù)断(duàn)涌入(rù)下，流(liú)动性问题有望持续(xù)改善(shàn)；同时，当前北交所优(yōu)质(zhì)公司被(bèi)显著低估，正(zhèng)是(shì)长(zhǎng)线资金布局的良好机遇(yù)。

　　第二(èr)批(pī)北证50指数基金成立过(guò)半

　　本周，56只首发基(jī)金中（份额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中(zhōng)，根据招(zhāo)募说明书，该基金主(zhǔ)要跟踪北证50成份指数，由于是发起(qǐ)式基(jī)金，认(rèn)购金额满1000万元即可成立，认购期为(wèi)5月8日至5月19日(rì)。

　　今年3月(yuè)7日，第二批北证50指(zhǐ)数基金产品成功获(huò)批，工银(yín)瑞信基金(jīn)、万(wàn)家基金、鹏扬(yáng)基金、博时基金四家公募基金公司(sī)拿到批文(wén)。除博时基金外，万(wàn)家基(jī)金的北证50指数产品也是(shì)以发起(qǐ)式的形式设立。

　　截(jié)至目前，除(chú)博(bó)时(shí)基金旗下(xià)产品(pǐn)正在发行外，其余3只产品均已成立。其中，鹏扬(yáng)北证50成份指(zhǐ)数(shù)基金(jīn)于(yú)4月(yuè)25日成立，获(huò)2225户有效认购，募集规模3.89亿元；工银瑞(ruì)信(xìn)北证50成(chéng)份指数基金于4月(yuè)27日正式成立，获1496户有效认购，募集规模2.39亿元；万家北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金于5月5日正(zhèng)式成(chéng)立，获1717户有效(xiào)认购，募集规模1.68亿元(yuán)。

　　对于北证(zhèng)50指数的投(tóu)资价(提花棉是什么面料，提花棉和纯棉哪个好jià)值，万家北证50成份指数基金经理杨坤曾表(biǎo)示，

　　北交所股票估值普遍显(xiǎn)著低于其他上市板(bǎn)块中(zhōng)业务相(xiāng)关度较高(gāo)的同(tóng)类股(gǔ)票，具有较(jiào)大估值提(tí)升空间。随着市场流(liú)动性的(de)增强和创新型中小企业的高速成长，有望实现业绩和(hé)估值双升，长期投(tóu)资价值(zhí)显著。

　　首(shǒu)批北证50指数基金(jīn)月内加(jiā)速“回(huí)血”

　　去年12月，首批(pī)8只北证50成份指数基(jī)金相继成(chéng)立(lì)。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产品年内回报、成(chéng)立以来(lái)回报(bào)悉数为负，其中年内平均收益率为-4.36％，成立以(yǐ)来收益(yì)率(lǜ)中(zhōng)位数为(wèi)-4.74％。不过5月以(yǐ)来，这些(xiē)产(chǎn)品(pǐn)开始加(jiā)速“回血(xuè)”，月内产品均(jūn)获正收(shōu)益，平均回报达2.82％。

　　北(běi)证(zhèng)50指数方面，自去年11月发布(bù)以来，该指数经(jīng)历(lì)小幅(fú)下滑后，今(jīn)年(nián)一季度上涨1.76％。二(èr)季(jì)度以来虽(suī)有震荡下(xià)跌，但5月以来(lái)又(yòu)开始持续上(shàng)涨，且(qiě)市场表现居前。截至(zhì)5月12日，该指数(shù)月(yuè)内涨幅达(dá)2.98％，对比沪深(shēn)市场核心指数表现，除红利指数(shù)月内涨(zhǎng)1.91％外，包括上证指(zhǐ)数(shù)、沪深(shēn)300、上证50等(děng)在内的30只(zhǐ)核(hé)心指数月内(nèi)均下跌。

　　“北证50指(zhǐ)数(shù)推(tuī)出(chū)后，多个指(zhǐ)数基金相继成立，这使得北交(jiāo)所整体流动(dòng)性有所改(gǎi)善。从中观维度来看，北交(jiāo)所很多优质企(qǐ)业的估(gū)值仍(réng)然偏低，预计随着提花棉是什么面料，提花棉和纯棉哪个好流动(dòng)性(xìng)逐(zhú)步改(gǎi)善，以及公司业绩持续释放，北(běi)交所板块整体走(zǒu)势有望(wàng)持(chí)续(xù)向好。”北京一(yī)大型公募(mù)基(jī)金人士表示。

　　北(běi)交所官(guān)网显示(shì)，截至5月12日，北交所上市公司193家(jiā)，总股本258.31亿股，总(zǒng)市值2606.91亿元。从(cóng)北交所上市公司业绩表现(xiàn)来看，2021年(nián)北交所上(shàng)市公司盈利面达99％，净利润总(zǒng)额增(zēng)长23.8％，超四成的公司净(jìng)利(lì)润达5000万元以上；2022年(nián)北(běi)交所上市公司(sī)全(quán)年共(gòng)实现净利润138.11亿元(yuán)，平均实现净利(lì)润(rùn)7230.81万元(yuán)，同比增长12.17％，盈利面达(dá)92.15％，其中44家公(gōng)司(sī)增(zēng)幅超过30％，22家(jiā)公(gōng)司净利润超(chāo)过1亿元，42家公司连(lián)续三年实现利(lì)润正增(zēng)长。北(běi)交所上市(shì)公司业绩正持续释放(fàng)。

　　此(cǐ)外，10只北交所主题(tí)权益基金年内表现上，Wind数据显示，截(jié)至(zhì)5月12日(rì)，除大(dà)成北交所两年定开(kāi)年内收益为负外，其余9只(zhǐ)北(běi)交所主题权益(yì)基金年内均斩获正收益。其中(zhōng)，华夏北交(jiāo)所(suǒ)创新中(zhōng)小企业精选(xuǎn)两年定开年内回(huí)报最高(gāo)，达18.46％，万家北交(jiāo)所慧选两年定开(kāi)、嘉实北交(jiāo)所精选两年定(dìng)开分别以12％、7.54％的(de)回报排(pái)在二(èr)三位。

　　当前估值偏(piān)低

　　正是长线资金(jīn)布局良机

　　对于(yú)北交所投(tóu)资价值，多位业内人士认为，当(dāng)前(qián)北交(jiāo)所优质公司被显著低估，不过正(zhèng)是长(zhǎng)线资金布局的良好机遇。

　　万家北交所慧选两年基金经理叶勇直言(yán)，北交(jiāo)所市(shì)场上，制约其发展的依然是市场(chǎng)本身较(jiào)差的流动性问题，市场制度性差异(yì)导致其与沪深(shēn)市(shì)场相(xiāng)比，可比公司估值表现(xiàn)差异较大。除(chú)了(le)继(jì)续降低投(tóu)资者门槛、扩大(dà)优质(zhì)上市企业数量外，后(hòu)续北(běi)交所市场有(yǒu)必要完善转板制度(dù)，畅通转板通道，从(cóng)而活跃市场交易，通过沪深市场的引领，提升流(liú)动性，平抑估值(zhí)鸿(hóng)沟。不过，从另外一个角(提花棉是什么面料，提花棉和纯棉哪个好jiǎo)度上讲，目前的北交所优质公司(sī)被显(xiǎn)著低(dī)估，也(yě)是长线资(zī)金布局的良好机遇。

　　华(huá)夏(xià)北(běi)交所创(chuàng)新中小企业精选两(liǎng)年定(dìng)开基(jī)金经理顾鑫峰表示，站在当(dāng)前的位置，对于(yú)北交(jiāo)所的后续(xù)表现充满信心(xīn)，信心来源于四个(gè)方面(miàn)。

　　一(yī)是北交所公司目前(qián)估值(zhí)已(yǐ)经(jīng)非常便宜(yí)，他(tā)们测(cè)算前(qián)几大重仓(cāng)股的平(píng)均估值在20倍以内，切(qiè)换到2023年估值在15倍(bèi)以内，这个估值水平(píng)对于具备专精特新特性的(de)中小成长型企(qǐ)业而言是非常具有吸引(yǐn)力(lì)的。

　　二是从业绩表现来看，他们(men)发现很多(duō)北交所公司今年以来(lái)依然延续了(le)较快的增(zēng)长速(sù)度，发展(zhǎn)整体是符合预(yù)期的，业绩的持续增长(zhǎng)进一步(bù)消(xiāo)化了估值(zhí)。

　　三(sān)是从政(zhèng)策(cè)来看(kàn)，去年(nián)四(sì)季度以来北交(jiāo)所出了不少政策利好，包(bāo)括(kuò)发布(bù)《北(běi)京证券交易所股(gǔ)票(piào)做市交易业(yè)务细则》和《北京证券(quàn)交易所股(gǔ)票(piào)做市交易业(yè)务指引》，下(xià)调(diào)部分交易费率，北交所(suǒ)股票将(jiāng)纳入中证、国证跨市场指(zhǐ)数体(tǐ)系，北证50指数11月份正(zhèng)式上线等(děng)政策的密集发布，可以说对(duì)这个(gè)市场(chǎng)是(shì)加大了呵(hē)护的(de)力度，政策的暖(nuǎn)风对整个市场构成(chéng)中(zhōng)长期(qī)利好。

　　四是(shì)北交所目前(qián)新挂牌的(de)公司(sī)较多，其(qí)中不乏优质的个股，供给上来了，给(gěi)他们增加了筛(shāi)选的范(fàn)围，尽管短期可能由(yóu)于供给增(zēng)加对整个(gè)市场的流动性造成一定的扰动，但增加优质供给是市场长期发展的基(jī)石，这使得他们选择优质(zhì)中小专(zhuān)精特新企业的难度是相对(duì)降低(dī)的。

　　景顺长城北交(jiāo)所精选两(liǎng)年定开基金(jīn)经理(lǐ)张(zhāng)靖表(biǎo)示(shì)，北交(jiāo)所作(zuò)为新兴的股(gǔ)票交易(yì)市场，目前仍处于初创期(qī)，上(shàng)市股票数量(liàng)还不够多，市场(chǎng)关(guān)注度还(hái)不高，整体估值水平(píng)相较于沪深交易所明显低估。随着宏观经(jīng)济(jì)触底(dǐ)回(huí)升，和(hé)北交所快速发展，投资机会(huì)应(yīng)会越来越多。

　　开源证券研报(bào)表示，“中特估”下，北交(jiāo)所作为(wèi)A股“中特估”组成部分(fēn)之一，或有望随着北交(jiāo)所改革的不断推进和投资者关(guān)注度提升逐渐得到估值(zhí)体(tǐ)系修(xiū)复。从2023年一季(jì)度的公募基金(jīn)持仓变化来看，这(zhè)一趋势已经(jīng)初露端倪(ní)，部(bù)分专精特新(xīn)次新股及北证50中(zhōng)高权重(zhòng)、低估值公司获增持较多。此(cǐ)外，北证50成分股中尚拥有多(duō)个被低(dī)估标(biāo)的，未来随着北交所改革的不(bù)断(duàn)推进和(hé)投资者关(guān)注度(dù)提(tí)升(shēng)，北交(jiāo)所流动性随之(zhī)改善，这些(xiē)大市值、高(gāo)权重、低估值(zhí)的公司(sī)获得(dé)重(zhòng)估可能性较大。

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