踩(cǎi)上AI风口的三六零，年(nián)内一度(dù)大涨(zhǎng)超200％，市值(zhí)近1500亿，以致于周鸿祎和胡欢离婚也被市(shì)场质(zhì)疑(yí)成为减持(chí)铺路。但与暴涨的股价和市值相比，公司的基本面较为(wèi)糟糕，交出了回(huí)A上市后最(zuì)差年报和一季报。

　　4月21日(rì)晚，三六零发布2022年财报，公司实现营业(yè)收入95.21亿元，同比下降12.54％，净(jìng)利(lì)润(rùn)暴亏(kuī)22.04 亿(yì)元，为2017年回(huí)A后年报首次亏损。三(sān)六零(líng)同时发布了2023年(nián)一季报，实现(xiàn)营(yíng)业收入19.66亿元，同比减少22.17％，净利润(rùn)为亏(kuī)损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。

　　上述财报一(yī)出，股吧等平台(tái)投(tóu)资者炸开了锅，不(bù)少(shǎo)网友(yǒu)担心公司下周(zhōu)一股价走势，尤(yóu)其(qí)周五Ai概念显(xiǎn)现退潮(cháo)迹象。一(yī)季报显示，三(sān)六零截至3月31日的股东数达到(dào)近33万(wàn)，而截至去年底为20万不(bù)到，也就(jiù)是(shì)股价暴(bào)涨的(de)一季度股东户数增加约13万，增幅65％。

　　三(sān)六零的年报同时曝(pù)光了其(qí)重(zhòng)要投资(zī)企业哪吒汽车2022年的财务数(shù)据，后者录(lù)得133亿的营业(yè)收入，净利润则巨亏69亿元，为此持股10.72％的三(sān)六零新(xīn)增(zēng)9亿多(duō)投资损失。

　　回A六年(nián)首次报亏

　　今年(nián)一季度继续亏损

　　三(sān)六零这份2022年年报显示，截至报告期末，公司总资产为386.16亿(yì)元，同(tóng)比下降(jiàng)8.14％；净资产(chǎn)为317.33 亿(yì)元，同比(bǐ)下降9.35％。

　　而公司全年共(gòng)实现(xiàn)营业收入95.21亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)下(x北京亦庄开发区属于哪个区的 北京亦庄是几环ià)降(jiàng)12.54％。四大业务(wù)板(bǎn)块有三个出现不同(tóng)程度下滑，其中贡献营收半壁江山的互联(lián)网广告及服(fú)务收入为47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬件(jiàn)业务(wù)收入为(wèi)18.88亿(yì)元，同(tóng)比下降8.5％；互联网增值(zhí)服(fú)务收入为10.82亿(yì)元，同比下(xià)降(jiàng)2.03％。仅安全及其他(tā)业务收入增长，收入(rù)为17.91亿(yì)元。

　　公司(sī)实现归属于上市公司股东的净(jìng)利(lì)润则为-22.04 亿元，这是公(gōng)司2017年从纳斯达克私有(yǒu)化退(tuì)市回A后首次(cì)亏损。

　　回顾(gù)过往财报，2017年到2022年六(liù)个年度，三六零营业收入为122亿(yì)元、131.3亿元、128.4亿(yì)元、116.1亿(yì)元、108.9亿元、95.21亿元，营业收(shōu)入从徘(pái)徊到下滑。净利润(rùn)的表现则更差，除了2019年靠(kào)着非经常性损益撑(chēng)到(dào)60亿(yì)元外，其他年份均(jūn)在(zài)30亿(yì)元附近徘徊，但到了(le)2021年净利(lì)润直接(jiē)下滑七(qī)成，只录得9亿元（扣(kòu)非6.1亿），直到2022年(nián)转(zhuǎn)为亏损22亿元(yuán)。

　　进入2023年，三六(liù)零延(yán)续(xù)亏损，首季公司营业收入19.66亿元，下滑22％，净利润则为亏损1.86亿元(yuán)，去(qù)年(nián)同期为(wèi)盈利(lì)2.22亿元。对于亏损，公司称主要系营业收入下降(jiàng)及对(duì)联营企业投资损失所致(zhì)。

　　一季度大增13万股东

　　十大股(gǔ)东却(què)大(dà)幅(fú)减持

　　股(gǔ)价一(yī)度下跌9成、市值蒸发4000多亿的三六零进入2023年(nián)突然迎来(lái)转机，诱因是chatGPT的突然爆火。因三六零有(yǒu)搜索引擎，被(bèi)市(shì)场认为在训练AI北京亦庄开发区属于哪个区的 北京亦庄是几环大模(mó)型上有天然优势，公(gōng)司及创始人(rén)周鸿(hóng)祎也在不同(tóng)场(chǎng)合、通过不同渠道(dào)表达对大模型的看好，传递公司的优势，公司(sī)在AI方面曝光(guāng)度甚至远(yuǎn)超(chāo)百度。

　　借着(zhe)这(zhè)一(yī)风口(kǒu)，三六零股(gǔ)价2月(yuè)7号涨停，此(cǐ)后(hòu)一(yī)发不可收拾，短短不到两个月涨幅接近两倍。如果从年初(chū)算起，涨幅则达(dá)到了218％，市值一度从(cóng)400多亿飙(biāo)涨到近1500亿，增加超千亿市值。尽管近期股价(jià)有(yǒu)所回调，公司股(gǔ)价年(nián)内涨幅仍近(jìn)150％，市(shì)值超(chāo)过1100亿。

　　此背景(jǐng)下，三(sān)六(liù)零(líng)年报和一季报出炉后，股吧直接炸(zhà)开了锅，多数(shù)投资者表示大(dà)跌(diē)眼(yǎn)镜，开始(shǐ)担心下周(zhōu)一股价表现(xiàn)。

　　中国基金报记者注意(yì)到(dào)，随着今年以来股价的暴(bào)涨，三六零的投资(zī)者人数大(dà)幅增(zēng)加。截(jié)至到去年底，公司有股东(dōng)户(hù)数19.92万户(hù)，几(jǐ)乎连(lián)续六个季(jì)度保持基本(běn)不(bù)变，但到了今年(nián)一季度末(mò)股东数(shù)来到32.88万，净增约(yuē)13万户，增幅高达(dá)65％。

　　与大(dà)量投资者涌入(rù)相反，一(yī)季(jì)度以股权投资(zī)机(jī)构为代表的十大股(gǔ)东却在逢高大幅减持。十大(dà)股东(dōng)名单显(xiǎn)示，一(yī)季度“北京中关村资本(běn)基金管(guǎn)理有限公司-北京(jīng)中发助力壹(yī)号投资基金(jīn)（有限合伙）”减持(chí)3009万股，减幅近40％；金砖丝路(lù)（银川）股权投资合伙(huǒ)企业（有限合伙）减持2750万股，减幅44％；天津信心奇缘股权投资合(hé)伙企业（有限合伙）减持(chí)2742万股(gǔ)，减(jiǎn)幅(fú)49％。上述三大股东合计减(jiǎn)持超约(yuē)8500万(wàn)股，即便(biàn)按一季度均价(jià)计套现金额也在10亿元以上。

　　哪吒汽车巨亏(kuī)69亿

　　三六零新增9亿投资损(sǔn)失(shī)

　　此次(cì)三(sān)六零的2022年(nián)财报，也首次把其(qí)投资企业(yè)、造(zào)车新势力之(zhī)一的哪吒(zhā)汽(qì)车去年财务数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实体为“合纵汽车”）营(yíng)业收入133亿(yì)元，净利润-69.19亿元。根(gēn)据三六零(líng)此前公告(gào)披(pī)露的数据，2020年哪吒(zhā)汽车(chē)营收12.97亿元(yuán)，净(jìng)亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车实现营收(shōu)57.35亿元，净亏损29亿元。这意味(wèi)着，哪吒汽车2022年亏损进一步扩大，而三年累(lèi)计亏损已经超过百亿，达到超112亿元(yuán)。

　　去年(nián)6月26日，三(sān)六零曾公(gōng)告(gào)，放弃对哪吒(zhā)汽车的增(zēng)资权。具体(tǐ)来看(kàn)，三六零全资子公司(sī)三(sān)六零私募基金拟(nǐ)将其持(chí)有的(de)对应哪吒汽(qì)车3.53％股权(quán)的出资权转(zhuǎn)让给两家有限合伙企(qǐ)业，对应的(de)增资(zī)额(é)为10亿(yì)元。据此估(gū)算，哪吒汽(qì)车(chē)估值(zhí)为282亿元。放(fàng)弃上述增(zēng)资权后(hòu)，三六零持有哪(nǎ)吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日，三(sān)六(liù)零又发布对外(wài)投资进展公告称，已与哪吒汽车各股东方签署有关协议(yì)，以支持哪吒汽车股份制改造。2023年1月(yuè)，三六零发(fā)布《关于对外投资进展(zhǎn)》公告显(xiǎn)示，为了配合哪吒汽车股(gǔ)改，三(sān)六(liù)零(líng)的持股(gǔ)比北京亦庄开发区属于哪个区的 北京亦庄是几环例降至(zhì)10.72％，对应账(zhàng)面(miàn)价值(zhí)为11.53亿元。此时，半年多一点(diǎn)哪吒汽车的估值已经缩(suō)水为107.56亿元(yuán)，跌了一半(bàn)不(bù)止。

　　此次2022年财(cái)务数(shù)据出炉后，哪吒汽车估值会否进一(yī)步下(xià)调不得而知。

　　由于哪吒汽车的亏损(sǔn)，三六(liù)零持有股权的账(zhàng)面(miàn)值出现(xiàn)较大投资损失。2022年公司的投资(zī)收(shōu)益(yì)为亏损12.93亿元(yuán)，变(biàn)动金(jīn)额14.47亿元，剔除出(chū)售(shòu)欧朋浏览(lǎn)器确认的投资(zī)亏损5.14亿元，意(yì)味(wèi)着哪吒(zhā)汽(qì)车带来(lái)的投资亏损约9.4亿元。

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