在(zài)锂价(jià)初现企稳态(tài)势的(de)微妙时(shí)点(diǎn)，头部锂电厂商如(rú)何看待？行业去库存进展又如何？

　　披露年(nián)报和一季报后，市值(zhí)近500亿元的锂电巨头国轩高(gāo)科4月28日举办媒体开放日上作出一(yī)系列判(pàn)断。在交流中，公司管理(lǐ)层(céng)对中国基金报(bào)记者表示，近期“跌跌不休”的碳酸锂价格，或将在(zài)15-20万(wàn)元/吨之(zhī)间形(xíng)成震荡。

　　同(tóng)时，该公(gōng)司一季报显示，库(kù)存(cún)“水(shuǐ)位(wèi)”已经显著(zhù)降低，压力已并不明显。这也在一定程度上反映了电池(chí)厂(chǎng)商们近期去库存动作(zuò)的“一致性”。

　　而且(qiě)需要(yào)注(zhù)意(yì)的是，在国轩高科方面看来，储能行业今年上升空(kōng)间预计将高于动力电池。换(huàn)言之，从增速方面看(kàn)，储(chǔ)能有望接棒动力电池，带动电池厂商出货持续增长(zhǎng)。

　　锂价料(liào)维(wéi)持(chí)在15-20万之间

　　作为锂(lǐ)电池核心原(yuán)材料，碳酸锂(lǐ)价格(gé)大(dà)起大落在(zài)市场上引起巨大争议。“就为(wèi)了买100吨碳酸(suān)锂，我们曾经开车16个小时(shí)经过(guò)1600公里路程(chéng)，” 国轩高科高级(jí)副(fù)总裁(cái)、中国(guó)业(yè)务板块总裁(cái)王启岁笑称。这也(yě)在一定程度上反映了锂(lǐ)价迅速上(shàng)涨给下(xià)游带(dài)来的阵痛。

　　不(bù)过，今年以(yǐ)来锂价又(yòu)迅速击穿20万元关口(kǒu)，在近(jìn)期才有明显企稳趋(qū)势。毕竟，在4月12日之前，电(diàn)池级(jí)碳酸锂(lǐ)价格已经连跌52天。而且在此前(qián)30天内，价格共计跌去(qù)19.25万元(yuán)/吨。

　　而(ér)据上(shàng)海钢联数(shù)据最新显(xiǎn)示，在(zài)4月(yuè)27日-28日两(liǎng)天内，电池级碳酸锂(lǐ)价格已经连续两日上(shàng)涨，两日内分别上涨4000元(yuán)/吨和(hé)5000元/吨，从(cóng)18万元(yuán)/吨涨(zhǎng)至18.9万元/吨，反弹趋势明显(xiǎn)。

　　锂价在什(shén)么区间较(jiào)为合(hé)理，国轩高(gāo)科方面也(yě)给出(chū)自己研判。王启岁(suì)在(zài)会上表示，碳酸锂在(zài)15-20万/吨的区(qū)间(jiān)可能形(xíng)成振荡期。“我们通过一季度观察来看(kàn)，新能源行业处于稳(wěn)定(dìng)增长阶(jiē)段，储能行业在一季度是处于投标(biāo)、招(zhāo)标的阶段，第三季(jì)度将迎来大规模交付(fù)，而储(chǔ)能大规模交付会带来产能复苏，碳酸锂价格预(yù)计(jì)会维持(chí)在这(zhè)个区间之(zhī)内。”

　　实际上，碳酸锂价(jià)格下降，对于电池(chí)厂商的毛利(lì)率提升已经有了立竿见(jiàn)影(yǐng)效果(guǒ)。

　　从(cóng)毛利率方面来看，国轩高(gāo)科在一季度达到了18.94％，较去(qù)年(nián)全年(nián)的17.79％超出1.15个百(bǎi)分点(diǎn)。实际上，同(tóng)样的情况也发生在(zài)宁德时代与亿纬(wěi)锂能身上，其中宁德时(shí)代一季度(dù)毛(máo)利(lì)率为21.27％，较去(qù)年全年水平(píng)提升1.02个(gè)百分点(diǎn)。而亿纬(wěi)锂能则不如(rú)前两(liǎng)者明显，但也提(tí)升了0.4％个百分点。

　　王启(qǐ)岁(suì)也(yě)认为，在碳酸锂回归理(lǐ)性价(jià)格之(zhī)后，新能源(yuán)汽车市场会趋(qū)于(yú)较(jiào)为合理增长。“去(qù)年是(shì)600万辆，经过一季度之后(hòu)，我们依然(rán)判断今(jīn)年新(xīn)能源汽(qì)车应该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩高科也正(zhèng)在加速产能扩张。其南京基地智(zhì)能制造20GWh动力电池项目(mù)、宜(yí)春(chūn)基(jī)地10GWh动力电池(chí)项目(mù)、庐(lú)江(jiāng)基地(dì)年产20万吨高端正(zhèng)极材料(liào)项(xiàng)目、桐城基地年(nián)产40GWh动力电池项目一期、柳(liǔ)州基地(dì)年产10GWh电池项目等多个项目相继投产。据规划，国轩高科2025年产能(néng)将突破300GWh。

　　降(jiàng)库存效果明显(xiǎn)

　　国(guó)轩高科的一季(jì)报显(xiǎn)示，其截至报告期末其存货余额(é)为(wèi)65.98亿元，较去年底的(de)75.84亿(yì)元下降13％。而其一季(jì)度末，存货(huò)占总资产比例为8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从(cóng)行业整体状况看，国轩高科(kē)存货水平保持了较低位(wèi)置(zhì)。国轩高科高级副总(zǒng)裁(cái)蔡毅(yì)也表示，由于公司(sī)在江西宜春碳酸锂(lǐ)原材料(liào)有自产能(néng)力，因此其外购仅补充自产不足，“外购只是缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩(xuān)高(gāo)科(kē)存货水位(wèi)下降，也反映了行(xíng)业整体状况，不少电池(chí)厂商存货余额均在下降(jiàng)。其中宁(níng)德时代一季度报告(gào)什么的山峰填合适的词二年级，什么的山峰填合适的词三年级显示，其库存(cún)金额已从(cóng)年(nián)初的766.7亿元下降(jiàng)到640.6亿元，环(huán)比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一(yī)季(jì)报也(yě)显示(shì)，其存(cún)货(huò)金额从(cóng)去年底(dǐ)的(de)85.88亿元，降至(zhì)78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者(zhě)了解(jiě)，已(yǐ)经(jīng)有(yǒu)库(kù)存较低的电池厂商提到(dào)，库存已恢复至健康水平，后续(xù)将根据(jù)规划(huà)，逐(zhú)步进行补货。

　　东吴证券近期在一份研报(bào)中指出(chū)，在电池环节，厂商从22Q4开始去库存，生产材料均维持极低库存，电池本身(shēn)库存(cún)不足(zú)1个(gè)月；另外在(zài)中(zhōng)游(yóu)材料(liào)方(fāng)面，正极和电解液(yè)库存周期大幅(fú)下降至7天左右(yòu)，负极因石墨(mò)化(huà)需要一个(gè)月时间，库存周期(qī)较长，而(ér)隔膜约为一个(gè)月正常(cháng)库存。

　　该机构(gòu)认为，目前库存多集(jí)中于上游锂盐厂，中游材(cái)料库(kù)存极低，基(jī)本保持7天的最低安全(quán)库存。若下游需求恢(huī)复，将带来强烈(liè)补(bǔ)库需求。

　　值得注意的是(shì)，在(zài)去库存(cún)的(de)过(guò)程中，国轩高科(kē)也在(zài)积(jī)极尝试“出海”。该(gāi)公司在(zài)2022年加速全球化步伐，收购博世(shì)集团的德国哥廷根工厂，于2022年6月开始(shǐ)改(gǎi)造并已顺利投(tóu)产，开始欧洲本(běn)地化运(yùn)营。其(qí)年(nián)报显(xiǎn)示，2022年该(gāi)公司海外销售收入达到(dào)29.8亿(yì)元，同比增长464.76％。

　　储能(néng)相关(guān)产品供不应(yīng)求

　　此前市场普遍预计，储能(néng)有望接棒动力电池，带动电池(chí)厂商(shāng)出货增长。近(jìn)日，宁德时代也作出判断认为，储能方(fāng)面今年预计增速将会比动力电池(chí)更高。

　　王启岁在交流(liú)中也(yě)认同这一观点。他预计(jì)，储(chǔ)能行业今(jīn)年上升空(kōng)间预计会高于动力电池(chí)，其(qí)中国外家(jiā)储市场需求预计会在下半(bàn)年放量，而国内大储(chǔ)市场方面，今年一季度处(chù)于(yú)招(zhāo)标(biāo)阶段(duàn)，自二季度开始(shǐ)将进(jìn)入交付阶段(duàn)，目前相关产品供不应求。

　　从国轩高科披露的年报数据显示，其储能业务(wù)在2022年实现(xiàn)了35.08亿元(yuán)的营收，同比(bǐ)增长幅度达到(dào)186.49％，已经高于其(qí)动力(lì)电池(chí)业务116.4％的增(zēng)速。按照这一数据计算(suàn)，储能业(yè)务(wù)已(yǐ)经占到其总营(yíng)收的15.22％，而在2什么的山峰填合适的词二年级，什么的山峰填合适的词三年级021年，这一比(bǐ)例(lì)为(wèi)11.82％。

　　王(wáng)启岁直言，储(chǔ)能行业的空间比动力电池上升空间更大，“这是一个需求量大于供(gōng)应量的领(lǐng)域，不存(cún)在需求(qiú)疲软(ruǎn)或者是产能过剩。”

　　他指出，首先在家储环(huán)节(jié)，因为(wèi)涉及(jí)到用(yòng)电需(xū)求，每年到了第二季度开始后才(cái)爆发。而在大储环节，国内下游招(zhāo)标(biāo)、立项(xiàng)都在一季度，真正出货是(shì)在二(èr)季度以后，目前订单状况看来是供不应求(qiú)。此(cǐ)外，什么的山峰填合适的词二年级，什么的山峰填合适的词三年级海(hǎi)外的客户也正逐渐接受(shòu)中国的标准化集(jí)装(zhuāng)箱产(chǎn)品。

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