公募基(jī)金(jīn)一季报募(mù)集披露。张坤以超880亿元的管理(lǐ)规模，再度成(chéng)为(wèi)主动权益类基金“公募(mù)一哥”。

　　2023年公募(mù)基金一(yī)季报(bào)进入密(mì)集披露(lù)期，顶流基金经理调(diào)仓(cāng)路径和(hé)投(tóu)资思路也随之(zhī)曝光。

　　2023年(nián)一(yī)季(jì)度(dù)末(mò)，张坤的管理(lǐ)规模超880亿元，再(zài)度成为主动权益类基(jī)金“公募一哥”。一季度，张坤(kūn)加仓(cāng)中国海洋(yáng)石油、泸州(zhōu)老窖，减(jiǎn)持(chí)香港交易所、招商银行。

　　700亿(yì)级基金经(jīng)理刘彦(yàn)春(chūn)一(yī)季度(dù)加仓(cāng)古(gǔ)井贡酒、美的(de)集(jí)团(tuán)，减持中国中免、药明康德。另一位700亿级(jí)基金经理谢治宇则加仓了晶晨股份(fèn)、海康威视，减持海(hǎi)尔智家、韵达股份。

　　张坤(kūn)：在可(kě)积累的(de)长(zhǎng)坡上(shàng)“滚雪球”

　　近日(rì)，顶流基金(jīn)经(jīng)理张坤掌(zhǎng)舵的易方达(dá)蓝筹精选(xuǎn)、易(yì)方达优质(zhì)企(qǐ)业(yè)三年(nián)持有(yǒu)、易方达优质精选混合（QDII）、易方达亚洲精选(xuǎn)股票(piào)（QDII）四只基金披(pī)露了2023年一季报。

　　2023年一季度(dù)末，张坤的管理(lǐ)规模为889.42亿(yì)元，比2022年末缩水(shuǐ)近5亿(yì)元。

　　一季度(dù)末，张(zhāng)坤的基金管(guǎn)理(lǐ)规模(mó)超越葛兰，再度(dù)成为主动权(quán)益类基金(jīn)“公募一哥”。

　　张坤在一季度末保持了高仓位(wèi)运作，4只(zhǐ)基金的权益资产仓位均超过(guò)了92％。一季度张坤所持基金股(gǔ)票仓位基本(běn)稳定，对结构进(jìn)行了调整(zhěng)，增(zēng)加了消费等(děng)行业(yè)的配置，降低了金(jīn)融等行业的配(pèi)置。

　　从基金收益来(lái)看，张(zhāng)坤掌管的4只基(jī)金在(zài)2023年一季度均实现了正收益，基(jī)金净值增长率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤(kūn)所(suǒ)管(guǎn)规(guī)模最大的基(jī)金——易方达蓝筹精选在一季度末的(de)基(jī)金规模为562.09亿元，报告期内(nèi)基金份额净(jìng)值增长率为1.03％，同期业绩比较基准收益率为2.08％。

　　易(yì)方达蓝筹精(jīng)选前十大重仓股分别(bié)为：贵州茅台、泸(lú)州(zhōu)老窖、腾讯控股、五(wǔ)粮(liáng)液、洋河股份(fèn)、招商(shāng)银行、香(xiāng)港(gǎng)交易所、伊利股份、美团(tuán)-W、中国海洋石油。

　　2023年一季度(dù)易方达蓝筹精选前(qián)十大重仓股(gǔ)

　　一季度(dù)，张坤对中(zhōng)国(guó)海(hǎi)洋石油(yóu)大幅加(jiā)仓(cāng)，使其(qí)进入了易方(fāng)达蓝(lán)筹精选第十大(dà)重仓(cāng)股。此外，张坤(kūn)对重仓(cāng)的4只白酒股进行(xíng)了(le)不同(tóng)的加(jiā)减仓操作(zuò)：加仓泸州(zhōu)老窖、贵(guì)州茅台、洋河股份，减持(chí)五粮液。

　　从减持情况来看，易(yì)方达(dá)蓝(lán)筹(chóu)精选在一季度还(hái)减持了香港交易所、招(zhāo)商(shāng)银行、美团-W等股票。

　　张坤在一季报中指出，个股方面，仍然持有商业模式出色、行业格局清(qīng)晰(xī)、竞争力强的(de)优质公(gōng)司。基本面价值投(tóu)资很吸引人的一点是，投资(zī)者可以用很长一段时间来充分(fēn)观察公司的发(fā)展，等到(dào)它们用事实证明自己的成(chéng)功和巨大的成长潜力之(zhī)后(hòu)，再(zài)买入也不迟。基本面价值投资的优势(shì)之一在于可积累性。如果只是针对某一(yī)次(cì)投资，积累的重要性可能并不显著。但如果(guǒ)将投资贯穿(chuān)一生(shēng)，并(bìng)将长期复(fù)合回报作为终级目标，可积累性就是这一目标的(de)最重要保障，选择一(yī)条可积累(lèi)的“很长的坡”并在坡上(shàng)“滚雪(xuě)球”是很重要的。

　　刘(liú)彦春：在(zài)顺周(zhōu)期行业中寻找(zhǎo)投资(zī)机会(huì)

　　一季度末(mò)，顶(dǐng)流基金经理刘彦(yàn)春(chūn)管(guǎn)理规(guī)模达751.63亿(yì)元(yuán)，报告(gào)期内所(suǒ)管基金净(jìng)值增(zēng)长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺长城(chéng)新兴成长是(shì)刘彦春管理的规模最大的基金，一(yī)季(jì)度末规模(mó)达384.71亿元。

　　从业绩来(lái)看(kàn)，景顺长城新兴成长一(yī)季度A类和C类份(fèn)额净值(zhí)增长率分别为(wèi)0.71％、0.62％，业绩比较(jiào)基(jī)准收益率为3.24％。

　　一季度末，景顺长城新兴成(chéng)长(zhǎng)保(bǎo)持高仓位运(yùn)行，股票(piào)仓位(wèi)94％。该基金重仓(cāng)贵州茅台(tái)、泸(lú)州老(lǎo)窖、五(wǔ)粮液、中国中免(miǎn)、迈(mài)瑞(ruì)医(yī)疗、古井(jǐng)贡酒、海(hǎi)大集团、药明康德、山西汾酒(jiǔ)、美的集团。

　　2023年一(yī)季度景顺长城新兴成(chéng)长前十大重仓股

　　从(cóng)持仓变动情况来看，景顺长城(chéng)新兴成(chéng)长一(yī)季(jì)度加(jiā)仓古井贡酒、美(měi)的集团、迈瑞医疗、贵州茅台等股(gǔ)票，减持中国中免、药(yào)明康(kāng)德、五粮液等股(gǔ)票。

　　刘彦春(chūn)在基(jī)金一(yī)季报(bào)中(zhōng)指出，我国经济(jì)复(fù)苏(sū)、美(měi)国紧缩(suō)后通胀下行(xíng)仍将是(shì)今年(nián)主要宏(hóng)观(guān)背景。经(jīng)济运行正(zhèng)常化需要一个过程(chéng)，特(tè)别(bié)是居(jū)民和中小(xiǎo)企业，需要时间修复资产(chǎn)负债表、修(xiū)复信心(xīn)。随着经济(jì)逐步正常化，居民消费(fèi)信心回升(shēng)、超(chāo)额储蓄下降(jiàng)是(shì)必然(rán)事件(jiàn)，消费今年大概率超预(yù)期回升。就近期公布(bù)的社(shè)融和地产(chǎn)数据分析，二(èr)季度A股盈利增速有望进入上行周期。

　　“全球(qiú)经济(jì)正(zhèng)在重回正轨的路上。除了继(jì)续关注整个经济体(tǐ)发展状(zhuàng)况之外，可(kě)以将目光更多放在微观企业层面。可以(yǐ)看到很多公司在过去(qù)几年始终做正确的事，经营效率提升，逆境中变得(dé)更加优秀(xiù)、更(gèng)加强大。不必(bì)总是关注宏观(guān)数据，多看看微观企(qǐ)业变化可以(yǐ)让内心更加平静。我们对(duì)全年股票市场有信(xìn)心，未来将继(jì)续(xù)保持合(hé)同约定较高仓位运作，更多在顺周期行(xíng)业中寻找投资机会。”刘(liú)彦春进一(yī)步指出。

　　谢治(zhì)宇：挖掘人(rén)工智能相关产业链

　　一(yī)季度末，谢治宇(yǔ)管理规模(mó)达700.12亿元(yuán)，所(suǒ)管4只基金在(zài)报告期内均(jūn)实现了正收(shōu)益。

　　其中，兴全合润(rùn)基(jī)金管理(lǐ)规(guī)模最大，为281.3亿元，一季度(dù)基金份额净值(zhí)增长率为(wèi)5.5％，跑赢了业(yè)绩比较基(jī)准收(shōu)益(yì)率（3.88％）。

　　兴全(quán)合(hé)润一季度末保持高仓位运行，股(gǔ)票仓位达92.47％，该(gāi)基金(jīn)前十(shí)大(dà)重仓股分别为三(sān)安光(guāng)电(diàn)、海康威视(shì)、海(hǎi)尔智家、澜起科技、韵达股份、万华化学、一般动画一秒多少帧，逐帧动画一秒多少帧中际旭创、晶晨股(gǔ)份、健友股(gǔ)份、梅(méi)花(huā)生物。

　　2023年一季度兴(xīng)全合润前十大重仓股

　　从前十(shí)大持(chí)仓变动情况(kuàng)来(lái)看(kàn)，一(yī)季度兴全合润加仓海康威视、晶晨股份，使这两只股(gǔ)票进入(rù)前十大持仓。此外，一季度(dù)兴全合润加仓三安光电，减持海尔(ěr)智(zhì)家、韵达股份、健(jiàn)友股份等(děng)股(gǔ)票。

　　谢(xiè)治宇在(zài)兴全(quán)合润(rùn)一季报(bào)中指出，今(jīn)年一季度疫情对经济(jì)的(de)影响基本消除(chú)，整体(tǐ)经济逐步回到复苏轨道。随着中国的稳(wěn)增(zēng)长(zhǎng)政策落实与全球(qiú)范围内的通胀见顶，内(nèi)需复苏(sū)加(jiā)上(shàng)预期改(gǎi)善推(tuī)动资本市(shì)场风险偏好回升。虽然(rán)海(hǎi)外银行出现了阶段性(xìng)危机，但各国政府较为迅速地采取了对(duì)应措(cuò)施，接管相关银行，市场情绪得(dé)到稳定。

　　“随着各种风险因(yīn)素减(jiǎn)弱，一季(jì)度(dù)A股板块分化更明显(xiǎn)。随着chatGPT取(qǔ)得了突破性的进展，由AI芯片、服务(wù)器、光(guāng)模(mó)块等子版块(kuài)带动的人(rén)工(gōng)智能(néng)、中字头的(de)‘中特(tè)估(gū)’、半(bàn)导体等板(bǎn)块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等(děng)板(bǎn)块也(yě)实现较大(dà)幅(fú)度上涨。该基(jī)金报告期(qī)内对人工智(zhì)能相关(guān)产(chǎn)业链进行(xíng)挖掘，对(duì)有长(zhǎng)期竞争力、应用(yòng)空间广阔的硬件和软件公(gōng)司进行(xíng)精选和(hé)布局。未来(lái)仍将坚持挖掘公(gōng)司长期成长价值，不(bù)断寻找具有良好投资性价比的(de)优(yōu)秀公司(sī)。”谢治宇表示。

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