自4月下旬高点回调(diào)接近13％，科创板再(zài)迎巨资抄底(dǐ)。

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月(yuè)23日，最(zuì)近(jìn)一(yī)个月时间，场内资金在科创板投资上采取“越(yuè)跌(diē)越买”的操作，主要跟踪科创板(bǎn)及其关联指(zhǐ)数的(de)ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸(xī)金”高达169亿元，位居全市场股(gǔ)票ETF资金净流入榜首(shǒu)。

　　除了(le)科创板之外，半(bàn)导体(tǐ)相关(guān)ETF也持续(xù)吸引场内(nèi)资金的目光(guāng)。场(chǎng)内11只跟(gēn)踪(zōng)半(bàn)导(dǎo)体及(jí)芯片指数(山西有多少人口2023年，山西有多少人口2022shù)的ETF合计资金净流入超过202亿元(yuán)。3只半(bàn)导体(tǐ)相关ETF更是(shì)“霸(bà)榜”最近(jìn)一个(gè)月(yuè)全(quán)市场行业(yè)ETF资金净流入榜单前三名。

　　在业(yè)内人(rén)士看(kàn)来，场内(nèi)资金不断借道(dào)ETF基金加(jiā)速布(bù)局科创板(bǎn)、半导体板块(kuài)，体现出市(shì)场对上述板(bǎn)块投资价值的认可(kě)。经过前期调整，这两大板块性价比也(yě)在逐渐(jiàn)提升。

　　科(kē)创板(bǎn)ETF最近一个月“吸金(jīn)”超256亿元(yuán)

　　作为场内资金配置的(de)工具性产品，ETF市场一(yī)直有(yǒu)着逆势(shì)投(tóu)资的特(tè)征，最近一(yī)个月，随着(zhe)科(kē)创板(bǎn)的(de)回调，相关ETF也成为资金追逐的对象。

　　据Wind数(shù)据统计(jì)，截止(zhǐ)5月(yuè)23日，最(zuì)近一个月时(shí)间，主要(yào)跟踪科创板及其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中(zhōng)，华(huá)夏科创50ETF“吸金”更是(shì)高达169亿元，位居全市场(chǎng)ETF资金净(jìng)流入榜(bǎng)首(shǒu)，除此(cǐ)之外(wài)，易方(fāng)达科创(chuàng)50ETF资金净流入也超过30亿(yì)元，嘉(jiā)实(shí)科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基金(jīn)资金净流入也均在10亿元之上(shàng)。

　　今年以(yǐ)来，场(chǎng)内资金(jīn)持续流(liú)入科创板相关ETF，华(huá)夏科创50ETF规模从(cóng)年初(chū)仅500亿元出头涨至目前的606.24亿元，规(guī)模位(wèi)居股票ETF第二名，仅次于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基(jī)金看来，电(diàn)子、计算(suàn)机等(děng)科创板的核(hé)心权重行业持续(xù)获(huò)得资金青睐(lài)，一方面源于一季度以ChatGPT为代表(biǎo)的AI产业成为市(shì)场关(guān)注焦点，另一方面随着半(bàn)导体下行周期拐点临近(jìn)，业绩边(biān)际改善的预期(qī)吸引(yǐn)资金切换(huàn)赛道。

　　从科创(chuàng)板的核(hé)心板块业绩(jì)变化来看，电(diàn)子、计算机和通信板块的2023年盈(yíng)利(lì)和收入(rù)预期增(zēng)速保持在较高水(shuǐ)平，相比过去明显改善，与(yǔ)此同(tóng)时新(xīn)能源板块的增速(sù)依然(rán)稳(wěn)健，凸显出科创(chuàng)板整体较高(gāo)的盈利质量。

　　易方达基金进一步(bù)分(fēn)析(xī)指出，整体来看(kàn)，科创50作为成山西有多少人口2023年，山西有多少人口2022长性宽基，今(jīn)年(nián)一季度的利(lì)润增速相对较高(gāo)，配置吸引力显现。从未来的(de)一致预期净(jìng)利润增速来看，科创50相比其他宽基指数仍有优势，配置性价比较高，反映出较好的基本面。

　　从估值(zhí)水平(píng)来看(kàn)，科创50仍处(chù)于历(lì)史较低水平，同时盈利估值匹配度依然较优。截至2023年4月27日，科(kē)创50指(zhǐ)数估(gū)值的PE（TTM）为44.10，处于过去(qù)三年(nián)估值(zhí)分位数32.97％。

　　国泰(tài)科创(chuàng)板(bǎn)基金(jīn)经理姜(jiāng)英(yīng)也看(kàn)好今年以(yǐ)来科创板(bǎn)走势。“从板块整体估值性价(jià)比以及对未来产业的反(fǎn)应(yīng)程度，都是优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们(men)看好科创板的(de)表现(xiàn)，经过(guò)了(le)三年的估值回归(guī)，很(hěn)多公司的(de)估值(zhí)与成长匹配，买入(rù)并持有可以享受行(xíng)业和公(gōng)司的长期成长。”华南一位基金(jīn)经理更是直(zhí)言。

　　3只半导体(tǐ)ETF位居行业(yè)ETF资金净流入前(qián)三名

　　最近一段时间(jiān)，半导(dǎo)体行业风声不断。

　　5月23日，日本经济产业省公布外汇法法令(lìng)修正案，将先进芯片(piàn)制(zhì)造设备(bèi)等(děng)23个(gè)品(pǐn)类追加列入(rù)出口管理的管制对象，上述修正案在经(jīng)过2个月的公告期后，并将于7月开始实施。受益于国(guó)产替代加速(sù)的预期，半导体(tǐ)板块成(chéng)为5月24日A股市场少数逆势飘红(hóng)的板块之一。

　　而在ETF市场上，随着前段时(shí)间半导体板块回调，资(zī)金也在加速抄底(dǐ)这一板(bǎn)块。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟踪半导体或是芯片指数的(de)ETF合计(jì)资金净流入超过202亿(yì)元。其中，国(guó)联(lián)安半导体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国(guó)泰芯片(piàn)ETF资金(jīn)净流(liú)入也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述(shù)3只半导体(tǐ)相关ETF更是(shì)“霸榜”最近一(yī)个月行业ETF资金净流入前三名。

　　展望未来半导体行业(yè)走势，国(guó)泰基(jī)金(jīn)认为，存(cún)储芯片自(zì)2022年(nián)四(sì)季度至(zhì)2023年一(yī)季度价格持续下探(tàn)之后，当前阶(jiē)段或已接近行(xíng)业底部。

　　存储芯片行业周期相较于其他半导体产业链(liàn)环节，具备较强的大(dà)宗商(shāng)品属性(xìng)，国际龙头会在下游(yóu)新兴需(xū)求诞生时(shí)，提升自身产(chǎn)能。而当扩产落地时，行(xíng)业进入(rù)供过于求周(zhōu)期，各厂商则会通过降价进(jìn)行库存去化。供给与(yǔ)需求的(de)错(cuò)配使(shǐ)得存储行业具有较强的(de)周期性。

　　国泰(tài)基金(jīn)称，回顾历史上存储芯片的周期走势，结(jié)合2022年四季(jì)度(dù)行(xíng)业龙头营收数据，营收增(zēng)速为-44％。存(cún)储芯片当(dāng)前处于筑底阶段，下半年(nián)有望(wàng)迎(yíng)来存储芯片行业周期(qī)的反弹(dàn)机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代(dài)表的人工智(zhì)能(néng)新(xīn)兴(xīng)需求爆(bào)发，对于算(suàn)力以及(jí)存储的爆发性需求由产(chǎn)业链下游传导到上游，促(cù)进上游(yóu)芯片厂商提升自身(shēn)产量(liàng)。叠加(jiā)近两个季度量价持续下探的周期性磨底，芯片(piàn)板块有望在(zài)今(jīn)年下(xià)半年迎来反弹。

　　不过(guò)，国泰基金提醒，投资(zī)者(zhě)需要警惕国(guó)际(jì)局势以(yǐ)及(jí)通胀带来的负面影(yǐng)响(xiǎng)。

　　创金合信芯(xīn)片产业基(jī)金经理(lǐ)刘扬则表示(shì)，硬(yìng)科(kē)技的(de)投资(zī)机会需要看到(dào)真(zhēn)正(zhèng)的业绩触底、拐点出(chū)现，以(yǐ)及一(yī)些(xiē)真(zhēn)正的(de)创新落地。预计半导体和消(xiāo)费电子大概(gài)率在二季(jì)度及(jí)二季度以后触底，当行业周期触底，科技创(chuàng)新蓄能才(cái)能(néng)真正地释(shì)放出(chū)来，下半年硬科技的投(tóu)资机(jī)会更多。

　　鹏华国(guó)证半导(dǎo)体芯片ETF基金经(jīng)理罗英宇也(yě)倾(qīng)向判断(duàn)，半导(dǎo)体产业链(liàn)正处于供给侧(cè)收缩(suō)匹配(pèi)需求(qiú)端，进一步压缩产业链库存的时期，价(jià)格下行压力逐(zhú)步减(jiǎn)轻(qīng)，行业(yè)有望迎(yíng)来库存加速出清，营收和利润迎来拐点。

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