券商今年(nián)一季度业绩“妥了”，基(jī)于股(gǔ)市良好表(biǎo)现以(yǐ)及去(qù)年较低的基数，行业业绩全(quán)面爆发。券商板块也(yě)在周五呈(chéng)现集体大涨行(xíng)情(qíng)。

　　4月28日，又有17家券商或(huò)上市主体(tǐ)披露一季报，至(zhì)此(cǐ)51家上市券(quàn)商或上市主(zhǔ)体一季报悉数披露，券商(shāng)整体(tǐ)一季(jì)度(dù)表(biǎo)现较好，增速(sù)中位数达214.54%。

　　一季度(dù)归母净利增速(sù)较为显著的有20家(jiā)，净利增1倍乃至数倍之(zhī)多(duō)，分别(bié)是(shì)长江证券（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%）、国(guó)投资本（1260.24%）、长(zhǎng)城(chéng)证券(quàn)（675.92%）、东兴证(zhèng)券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证(zhèng)券（430.09%）、中泰证券(quàn)（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证(zhèng)券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创(chuàng)证(zhèng)券（110.73%）

　　依照(zhào)今(jīn)年一季度归母净(jìng)利排(pái)名，新的十大分(fēn)别是中信(xìn)证券(quàn)（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿元(yuán)）、国(guó)泰君安（30.41亿元）、海通证券（24.34亿元）、中信建(jiàn)投（24.33亿元）、招商证券(quàn)（22.60亿元）、中金(jīn)公司(sī)（22.57亿元）、中(zhōng)国银河（22.49亿(yì)元）、广发证券（21.57亿元）、东方财富（20.29亿元）。简单算数平均计算，中信证券一季度“月(yuè)赚”超(chāo)18亿元(yuán)。

　　股市对券商一季(jì)报的优秀(xiù)表现给予了正面回(huí)应(yīng)，4月28日(rì)，证(zhèng)券板(bǎn)块指数收(shōu)涨(zhǎng)2.8%，49只券商股收(shōu)红，其中35只涨幅(fú)超2%；华西证(zhèng)券、中国银(yín)河盘一度涨停(tíng)，二者收盘分别上涨9.81%、9%。证券板(bǎn)块(kuài)连(l甘油是用猪油做的吗，食品级甘油是什么做的ián)续(xù)3个交易日收(shōu)阳线，累计涨幅达3.66%。

　　2家券商净利增15倍(bèi)

　　52家上市券商或上市主体中(zhōng)，50家归母净(jìng)利同比增速(sù)为正，其中20家增速达1倍至数倍。

　　一季度归母净利增速超过10倍的有2家券(quàn)商及(jí)1家上市主体，分(fēn)别(bié)是长江证券（1522.01%）、太平(píng)洋(yáng)（1503.35%），以及安信证券母公司国投资本（1260.24%）；增速超过(guò)6倍的有2家，分别是长(zhǎng)城证券(quàn)（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）；增速超过5倍的有(yǒu)2家(jiā)，分(fēn)别(bié)是国元(yuán)证(zhèng)券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超过(guò)4倍(bèi)的(de)有(yǒu)3家，分(fēn)别是兴业证(zhèng)券（430.09%）、中(zhōng)泰(tài)证券(quàn)（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超过3倍(bèi)的有3家(jiā)，分别是华创阳安（396.97%）、国金(jīn)证券（380.09%）、国海证(zhèng)券（333.19%）；增(zēng)速(sù)超(chāo)过2倍的(de)有4家，分别是山(shān)西(xī)证(zhèng)券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华(huá)安证券（242.38%）、财通证(zhèng)券（214.54%）；增速达到1倍的有(yǒu)3家，分别是财(cái)达证券（162.74%）、国信(xìn)证(zhèng)券(quàn)（130.42%）、首创(chuàng)证券（110.73%）。

　　此外，一季度归母净利扭亏(kuī)为盈的(de)券(quàn)商多(duō)达(dá)9家，分别(bié)是(shì)天(tiān)风证券、华(huá)西证券、东北证券(quàn)、西部证券(quàn)、西南证券、红塔证券、江海证券、湘(xiāng)财股份(fèn)、国盛金控。

　　此(cǐ)外，仅(jǐn)2家券商(shāng)股(gǔ)净利润同比增速为负(fù)值，分别是东方财富(fù)（-6.54%）、华林(lín)证券(quàn)（-57.59%）。

　　华林证券净利与营(yíng)收均出(chū)现下滑，公司一季(jì)报显示，报告期内(nèi)公司实现营业(yè)总收入为2.43亿元，同比下滑25.95%；归母净利润为0.63亿元(yuán)，同比下滑57.59%。

　　尽管头部(bù)券商的增速不如中小券商“夸张”，但头(tóu)部券商(shāng)的业(yè)绩(jì)表现同样(yàng)具有可(kě)圈可点之处(chù)。

　　同比增速超(chāo)过五成的头部(bù)券商包括海通证券（62.24%）、中信(xìn)建(jiàn)投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证券(quàn)（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其(qí)他(tā)几家头部券(quàn)商及增速为华泰证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国(guó)银河(hé)（44.23%）。

　　中信证券则以54亿(yì)的绝(jué)对优势，保持着业绩的稳定性(xìng)。

　　此外，上市公司指南(nán)针在一季报中(zhōng)透露，2023年一季度麦高(gāo)证券经纪业(yè)务开展取得一定成(chéng)绩，但(dàn)营业利润仍未实现盈利，一定程度上拖累了(le)公司整(zhěng)体。

　　十余家券商营收增(zēng)一倍以上

　　一季度营收规模(mó)增速(sù)方面，51家券商中44家同比增速(sù)为正、7家增速为(wèi)负(fù)，同比增(zēng)速中位数为40.93%。

　　西南(nán)证券增速领衔(xián)，其今(jīn)年一季度同比(bǐ)增(zēng)速为1795.85%，这与其去年同期营收不足亿元的低基数(shù)有(yǒu)关，其今年(nián)一季度营收规模为7.38亿元，去年同期营收(shōu)为0.39亿元。

　　今年一季度营收增速超过2倍的有(yǒu)2家券商，分别是天风证券（283.04%）、锦(jǐn)龙股(gǔ)份（204.47%）；增速(sù)在1到(dào)2倍的有10家，分别(bié)是财通证券（174.23%）、红(hóng)塔证券(quàn)（172.78%）、国元(yuán)证(zhèng)券（165.65%）、华(huá)西(xī)证券(quàn)（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山(shān)西(xī)证券(quàn)（140.67%）、东北证(zhèng)券（130.73%）、国金证券(quàn)（106.59%）、海(hǎi)通证券（106.25%）；另有2家券商营(yíng)收增幅(fú)接近1倍，分别(bié)是华安证券（97.73%）、中泰证(zhèng)券(quàn)（92.77%）。

　　3家券商一季度营收同(tóng)比下(xià)滑幅度较大(dà)，分(fēn)别是国盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财(cái)股份（-56.61%）；另外4家(jiā)营收下滑的券商或上市(shì)主体(tǐ)分别是中银证(zhèng)券(quàn)（-2.18%）、国投(tóu)资本（-5.68%）、东方(fāng)财富（-12.09%）、华(huá)鑫股份（-17.40%）。

　　一季(jì)度营(yíng)收排名前十券(quàn)商分别(bié)是中(zhōng)信证(zhèng)券（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿元(yuán)）、中国银(yín)河(hé)（86.97亿元）、海通证(zhèng)券（85.20亿(yì)元）、中信建投（67.00亿元）、广发证券（64.77亿元）、中金公(gōng)司(sī)（62.09亿元）、申(shēn)万宏源(yuán)（57.65亿元(yuán)）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头(tóu)部(bù)券(quàn)商中，海通证券(quàn)营收同比增幅(fú)最大，为(wèi)106.25%；浙商证券以(yǐ)较高的增速杀入(rù)营收排名前十，其一季(jì)度营收(shōu)同比增57.37%，招商(shāng)证券反而被甘油是用猪油做的吗，食品级甘油是什么做的挤出前十，招商证券一(yī)季度营收增速为(wèi)28.74%；中信证券与(yǔ)中信建投营(yíng)收增(zēng)幅显(xiǎn)著较小，同比增幅(fú)分(fēn)别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一(yī)季(jì)报高增

　　自营业(yè)务驱(qū)动(dòng)行业业绩高增，这一观点被卖方研究普遍认可。

　　开(kāi)源证券在解(jiě)读东(dōng)方证券一季(jì)报(bào)时称，东方(fāng)证券自营投资(zī)收益11.5亿元，去年同期亏损6.4亿元(yuán)，改善明显(xiǎn)，期末金(jīn)融(róng)资产(chǎn)规模为(wèi)902亿，同(tóng)比增8%，环(huán)比(bǐ)增2%。自营(yíng)驱动(dòng)一季报高(gāo)增，全(quán)年盈利增速有望领跑。

　　兴业证券(quàn)认(rèn)为，中信证券加(jiā)大(dà)杠杆经营投资致使利息(xī)支出有所(suǒ)增长，市场回暖下投资业务表(biǎo)现亮眼，收入同比增长96.5%至(zhì)67.28亿元(yuán)。凭借卓越的创(chuàng)新业务能力，看好公司(sī)在政(zhèng)策(cè)放松预期下实现估值提升。

　　西部证(zhèng)券在关于(yú)国金(jīn)证券的(de)研报(bào)中(zhōng)称(chēng)，自营投(tóu)资成为影响国金证券业绩核(hé)心因(yīn)素，一季度自营业务收入提升至7.16亿元，自公司完成再融资后(hòu)，公司金(jīn)融投资规(guī)模稳步提升420亿(yì)元(yuán)较去年底增(zēng)加(jiā)11%。

　　西部证券认为，自营投资(zī)成(chéng)为影(yǐng)响券商业绩的核心，预期将在一季度迎来反转(zhuǎn)。投资业务方(fāng)面，下(xià)半年重点关注差(chà)异化(huà)监管的措施落(luò)地，或将打(dǎ)开头(tóu)部(bù)券商的ROE上限。

　　西部(bù)证券表(biǎo)示(shì)，2023年(nián)预期将是券商业绩大幅修(xiū)复的一年，尤其是(shì)受到自营业务冲击大的公司(sī)预期将在年内实(shí)现较(jiào)大(dà)幅度的改善(shàn)。

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