近期市场(chǎng)风向变动，北向资金调仓换股，外(wài)资(zī)基金也纷纷行动。记者梳理发现，欧洲巨头施罗德(dé)旗下三只旗舰(jiàn)基(jī)金(jīn)同(tóng)时大手笔加(jiā)仓“宁王”。3月底以来，宁王股价震(zhèn)荡上行，虽较高点仍有距离，但部分资金开(kāi)始行动(dòng)。透露什么信(xìn)号？我们一起来看(kàn)看(kàn)。

　　欧洲巨头(tóu)旗(qí)下(xià)三大基(jī)金同时行(xíng)动

　　施罗(luó)德旗(qí)下“施罗德国(guó)际精(jīng)选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金前(qián)十大重仓股为中国平安、招商银行、紫金矿业、宁德时代、贵州茅台、万(wàn)华(huá)化(huà)学、鼎龙股份、芒果超媒、海尔(ěr)生物。4月，基金加仓宁德时代(dài)80％。

　　无独有偶(ǒu)，施罗德旗舰基金“施罗德国际精选基金大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规(guī)模27亿美元。

　　截至(zhì)2023年(nián)4月底，台积电、腾讯控股(gǔ)、阿里巴巴、AIA、美团、紫(zǐ)金矿业、港交所、银河娱乐、宁德(dé)时(shí)代、隆基绿(lǜ)能。4月(yuè)，基金减持(chí)腾讯控股3.42％，减持紫金矿业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德时代80％。

　　4月(yuè)，施罗德(dé)旗下(xià)另一只旗舰基(jī)金(jīn)也加仓宁(níng)德时代80％。“施(shī)罗德国际精选基(jī)金(jīn)中(zhōng)国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前十大重仓(cāng)股为腾讯控股、阿(ā)里(lǐ)巴巴(bā)、美团、宁德时(shí)代、隆基绿能、蒙牛乳业(yè)、银河(hé)娱(yú)乐、紫金矿业、贵(guì)州茅台(tái)、深圳国际(jì)。4月，基金减持腾讯控(kòng)股2％、减(jiǎn)持阿里巴巴3.89％，减(jiǎn)持紫金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中(zhōng)国新能源车产业(yè)链

　　同一家机(jī)构(gòu)旗(qí)下三大旗舰(jiàn)基金同时(shí)加仓(cāng)80％，究竟怎么回事？

　　资(zī)料显示，这(zhè)三只(zhǐ)基(jī)金(jīn)中，施罗德(dé)国(guó)际精选(xuǎn)基金中国A由Jack Lee管理；施罗德国际精选基金大中(zhōng)华和施罗德国际(jì)精选(xuǎn)中(zhōng)国机遇由(yóu)Louisa Lo管理。最(zuì)新的基金材料中并未解释为(wèi)何基金(jīn)在4月(yuè)大手笔(bǐ)加仓宁德(dé)时代。不过，记者梳(shū)理(lǐ)发现(xiàn)，施罗(luó)德(dé)对中国新能源车产业(yè)链的看重是一(yī)以贯(guàn)之(zhī)的。

　　例如，基(jī)金经理Jack Lee在一份研究日志中(zhōng)解释道：长期来看，关(guān)注三大主题(tí)。一是电动(dòng)车供应链；二是技术(shù)自主可(kě)控；三(sān)是医疗健康基础设施(shī)。

　　为何(hé)看(kàn)好电动(dòng)车产业链？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随着(zhe)气候(hòu)变化的影响日益(yì)显现，全球各(gè)国的(de)脱碳行动(dòng)变(biàn)得越来越重要。转向电(diàn)动汽车（EV）是“脱碳”行(xíng)动的一(yī)个方面(miàn)。中(zhōng)国在这(zhè)方面为投资者提供了重要的(de)机会(huì)。中国在(zài)电动汽车价值链的供应方面是全球(qiú)的领导者，同时中国对成品车辆的需求方面也占据重(zhòng)要地位。可能很多人(rén)不知道的是，全(quán)球2022年销售的所有(yǒu)电动汽(qì)车中，57％是在中国销售的(de)。

　　整车(chē)制造之外(wài)，中国也是全球电动车基础设施最(zuì)完善(shàn)的国家之(zhī)一。以充电桩(zhuāng)为例(12岁小女孩拔萝卜怎么拔，拔萝卜又叫又疼的过程lì)，中国(guó)平(píng)均一个公共(gòng)充电桩(zhuāng)对应7辆车，欧(ōu)洲是16、美国是16、印(yìn)度是(shì)25、巴(bā)西(xī)是(shì)28。来源：施罗德官(guān)网(wǎng)。

　　在(zài)电动汽车(chē)供应链中，有许多公司正(zhèng)在在各自的领域(yù)中建(jiàn)立主(zhǔ)导地位，以某(mǒu)智能组件为例，它(tā)是电动汽车中用于电池和电(diàn)机温控的关键组件的生产商。该公司在空(kōng)调阀行业全球(qiú)市场占有约(yuē)60％的份额(é)，并(bìng)在电(diàn)动汽车阀门行(xíng)业拥有超过90％的市场份额(é)。客户(hù)包括特斯拉等全(quán)球电(diàn)动汽车专家以及福特、宝马(mǎ)等原始设备制造商（OEMs）。随着(zhe)电动汽(qì)车在(zài)全球范围内继续占据市场份额——在(zài)法(fǎ)规的支(zhī)持下，该公司的增(zēng)长潜力是可预见(jiàn)的(de)。

　　事实上，施罗德也(yě)并非孤例。

　　另一欧洲巨头安(ān)联(lián)投(tóu)资旗舰(jiàn)基金安(ān)联神州A股基金也在3月(yuè)大手(shǒu)笔加(jiā)仓宁德时代。

　　这只基金最(zuì)新(xīn)规模47亿美元，截至(zhì)3月底(dǐ)，基金前十大重仓股为贵(guì)州茅台、中信证券、宁德时(shí)代、中国中(zhōng)免、东方财富、美(měi)的集团(tuán)、迈瑞医疗、安井食品、锦江集团(tuán)、中国(guó)平安(ān)。

　　3月，基金对前十大重仓股(gǔ)逐一加仓，其中(zhōng)加仓(cāng)幅度最(zuì)大的就是宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此(cǐ)外，基(jī)金对中国(guó)中免加仓(cāng)21.10％，基金加(jiā)仓贵州茅台15.05％。对(duì)前十大重(zhòng)仓股中其余公司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场(chǎng)份额超40％

　　中(zhōng)汽协(xié)（中国(guó)汽车工(gōng)业协会）近(jìn)日(rì)发布的(de)数据显示，2023年4月，我国动力电池产量47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新增(zēng)6.7万(wàn)台(tái)公(gōng)共充电桩，同比增(zēng)长52.0％，桩(zhuāng)车增量比为1：2.5。

　　动力电池(chí)行业集中(zhōng)度方面，今年4月，尽管我(wǒ)国新(xīn)能源汽车(chē)市场共(gòng)计36家动力电池企业实现装车配套，较去年同期增(zēng)加(jiā)2家(jiā)。但是排名前3家(jiā)、前5家、前10家动(dòng)力电池(chí)企业(yè)动力电池装车量分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企业排(pái)名来看，根据中国汽车动力电池产业(yè)创(chuàng)新联盟(méng)数据显示，今年4月，宁(níng)德时代以40.83％的占比持续领跑，比亚迪、中创(12岁小女孩拔萝卜怎么拔，拔萝卜又叫又疼的过程chuàng)新航、亿(yì)纬(wěi)锂能(néng)、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名(míng)。第(dì)6-10名则分(fēn)别(bié)为：欣(xīn)旺达、LG新能源、蜂巢能源(yuán)、孚(fú)能(néng)科(kē)技(jì)、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池行业的龙头企业，宁德(dé)时代于2023年一季度实现营业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净(jìng)利润98.22亿元，同(tóng)比增(zēng)长557.97％，单季利润增(zēng)速创历史新高。

　　北向(xiàng)资金调仓换股，“宁王”重受青睐

　　或(huò)许是基于优异的业(yè)绩，来自Wind的数据显示，截至5月14日，最近7天北向资金(jīn)净流入(rù)宁德时代(dài)15.75亿元，位(wèi)居(jū)北向净流入榜(bǎng)首。北向资金净流入较多的其它个股还包括宁德(dé)时代、工业富(fù)联、贵(guì)州(zhōu)茅(máo)台、工商(shāng)银(yín)行、北方华创、兴业(yè)银行、紫金矿(kuàng)业、建设银行、比(bǐ)亚(yà)迪、中国石化。北(běi)向资金净流出较多的个股包(bāo)括格力电器、中国建筑(zhù)、东方财富、中国中免、阳光电源、中兴通讯、科大(dà)讯飞、隆(lóng)基绿能、长(zhǎng)江电力、恒瑞医(yī)药(yào)。

　　看(kàn)好的(de)“宁王”的外资还包(bāo)括“柏基”。超长线投资者(zhě)“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德时代。

　　柏基在谈及为何持有(yǒu)宁德时代(dài)时，写道：宁德(dé)时(shí)代所(suǒ)处的(de)位置是令人羡慕(mù)的。它背后有两大增长(zhǎng)机(jī)遇一是(shì)电(diàn)动车二是储能；CATL聪(cōng)明地选择(zé)聚焦(jiāo)磷(lín)酸铁锂电池，这方面它的市场份额是领先的(de)。此(cǐ)外，磷酸铁锂电池因为安全性、生(shēng)命周期和不含钴等特征而受到(dào)欢迎；动(dòng)力电池的企业发(fā)展与政府的脱碳计划(huà)是一致的。CATL的领导者也非(fēi)常有(yǒu)远(yuǎn)见。

　　柏(bǎi)基同(tóng)时也(yě)解释了(le)：他们如何通过 “柏基十问”来考察(chá)宁德时代的(de)。

　　不过，柏基也(yě)表示，如同所有的投资者，他们的(de)判断也可能是错的。例如(rú)，若未来新的电(diàn)池(chí)技术出现，宁德时代的竞争优势(shì)不(bù)复(fù)。随着电池(chí)成本下降，宁(níng)德时代若不能保持利润率。宁德(dé)时(shí)代和电动车厂商(shāng)的关系若不能(néng)维系。这些(xiē)因素(sù)都会影响柏基对于宁(níng)德时代的判断(duàn)。

　　但并非所有(yǒu)的外资都在加仓宁(níng)德时代。4月另一(yī)欧洲巨头安本投资旗舰中国基金“安本标准SICAV I-中国A股可持续股(gǔ)票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微(wēi)微减(jiǎn)仓宁(níng)德时代0.04％。基金最新(xīn)规模35.62亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底(dǐ)，基金(jīn)持有(yǒu)的前十大重(zhòng)仓股为(wèi)贵州茅(máo)台、宁德时代、中(zhōng)国(guó)中免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测检测(cè)、招商银行、美的集(jí)团、广联达、宁波银行。

　　摩根大(dà)通加仓泸州老窖(jiào)

　　宁德时代之外(wài)，互联网或(huò)者食品(pǐn)饮料也颇受关注。

　　例如，摩根大通旗舰基金(jīn)“摩根基(jī)金-中国(guó)A股机遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模395 亿元人民(mín)币，截至2023年一季度末(mò)，基(jī)金前十大重仓股为贵(guì)州茅台、金山软(ruǎn)件、中国平安、招商银行、万华(huá)化学、恒生(shēng)金融(róng)、泸州老窖、迈瑞医疗、京东方(fāng)。3月基金加仓(cāng)幅度最大(dà)的为泸州老窖(jiào)，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下(xià)瑞(ruì)银（卢森堡(bǎo)）股票基(jī)金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模(mó)47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金前(qián)十大(dà)重仓(cāng)股为腾讯控股、贵(guì)州茅台、网易、阿里(lǐ)巴巴、中(zhōng)国平安、招商银行、石药集团、AIA、平(píng)安银行、美团。3月，基(jī)金加仓阿里(lǐ)巴巴(bā)11.66％。

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