大(dà)家好，简单看一个基金经理(lǐ)，把(bǎ)新能源全部(bù)砍(kǎn)仓，梭(suō)哈AI了。

　　海(hǎi)富通吕(lǚ)越超“All in”了(le)AI

　　这个周末，市场都在讨论一(yī)个基(jī)金经(jīng)理，海富通的吕(lǚ)越超老(lǎo)师(shī)。

　　从其管理的海(hǎi)富通股(gǔ)票混(hùn)合来看，截至去年年底(dǐ)，持(chí)仓基本为新能(néng)源板块股票(piào)。

　　结(jié)果到了今年一(yī)季(jì)度末(mò)，已经(jīng)基本清(qīng)仓了新能源，梭(suō)哈AI板块(kuài)。

　　除了(le)海(hǎi)富通股(gǔ)票(piào)混合外，其他(tā)三只产(chǎn)品也基本重仓了(le)AI板块。

　　吕越超在一季报称，在一季(jì)度(dù)的操(cāo)作中，本基(jī)金总体把握住(zhù)了市场的节奏(zòu)变化打死日本人犯法吗，现在打死日本人犯法吗和结构转换，降低了新(xīn)能(néng) 源(yuán)板块的配置权(quán)重，较好地把握(wò)了 TMT 板块的(de)投资机会(huì)，组合调(diào)整(zhěng)取(qǔ)得了明显的(de)超额(é)收益。

　　另(lìng)外，他称(chēng)，中(zhōng)国特色估值体(tǐ)系(xì)所(suǒ)代表的传统(tǒng)实体(tǐ)行业正(zhèng)在被(bèi)市场(chǎng)一部分“聪明钱”定价(jià)，后续可能成为市场(chǎng)最有(yǒu)持续性的一条结(jié)构主线。

　　数据显示(shì)，海(hǎi)富(fù)通股票混合今(jīn)年(nián)以来涨了14％，其他三只产(chǎn)品今年(nián)以来均取得正收益(yì)。

　　至(zhì)于Ai板块后市(shì)怎么走(zǒu)？

　　中信(xìn)证(zhèng)券(quàn)认为，AI主(zhǔ)题板(bǎn)块(kuài)在短(duǎn)期高度依赖(lài)交易，阶段性失去靠配置获取(qǔ)超额回报的特征。TMT板块成交占(zhàn)全市场比重(zhòng)超40％的(de)天数已(yǐ)累计达到22天，上一次(cì)出现持(chí)续成交占比超过40％的(de)板块是2021年7月底的(de)电力设(shè)备及新能源，持续约28个交易日，在此期间新能源ETF累(lèi)计收(shōu)益率仅(jǐn)有2.5％，期间最高累计(jì)回报率为+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近期TMT板块(kuài)也(yě)呈现(xiàn)出类似特征，尽管热闹(nào)，但不(bù)赚钱。过(guò)去两周，科创芯片ETF、通(tōng)信(xìn)ETF、游戏传媒ETF分别(bié)出现(xiàn)过6次、6次和(hé)5次单日(rì)涨(zhǎng)幅(fú)超过2％的行情(qíng)，最(zuì)大单日涨(zhǎng)幅(fú)分别(bié)达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包含其他AI相关主题ETF在内，平(píng)均跌(diē)幅达(dá)到-4.5％。两周(zhōu)时(shí)间TMT板块累计成交了5.41万(wàn)亿元，但总市值反而(ér)减少了6717亿元(yuán)，较4月第一(yī)周降(jiàng)低约5.4％，是典型(xíng)的减(jiǎn)量博(bó)弈。

　　而招商(shāng)证券认为，TMT大年通常(cháng)分为“春(chūn)季躁动”“获利回吐(tǔ)”“盛夏攻(gōng)势”“获利了(le)结”四(sì)波行情(qíng)，春季躁(zào)动后往往会有一波明显的调整，时间(jiān)在1-2个月，幅度(dù)在(zài)20％左右。面对这(zhè)种调整，逢低(dī)加仓是最佳策略，因(yīn)为往往后续盛夏攻势大概率创新高。如(rú)果今(jīn)年在业绩披(pī)露期结(jié)束后，随着AI+/数字经济/自主可控等大产(chǎn)业趋势以政府支持力(lì)度(dù)进一步加大(dà)、资本开(kāi)支(zhī)增加、订单增加和(hé)产品销量(liàng)业绩的(de)改善逐(zhú)渐被市场所确定(dìng)，则(zé)TMT将会(huì)重回(huí)上行趋势(shì)，进入盛夏攻(gōng)势。

　　中(zhōng)泰(tài)证券认(rèn)为，AI等板(bǎn)块(kuài)或阶段性(xìng)见顶，指数上半年阶(jiē)段(duàn)性(xìng)顶部(bù)亦或基本形成本轮调整标志着AI等高位(wèi)板块或(huò)阶段性见(jiàn)顶，指数上半年(nián)阶段性顶(dǐng)部(bù)亦或(huò)基本形成。本次大幅调整主要还是(打死日本人犯法吗，现在打死日本人犯法吗shì)因为在AI相关板块市场情绪处于极(jí)值(zhí)的情况(kuàng)下，叠加上述基(jī)本面风(fēng)险(xiǎn)因素逐步发(fā)酵，市场内生调整需求(qiú)出现集中释放。就资本市场而言，或代表本轮AI+难(nán)以复制2013-2015年(nián)互联(lián)网+模式。

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