今(jīn)年以来(lái)，港股(gǔ)走势可谓一波三折，香港恒生指(zhǐ)数涨1.52％至20330点关口。目前基金一季报披露渐落帷(wéi)幕(mù)，整体来看，陆(lù)港通基金整体港股仓位略(lüè)有(yǒu)提升(shēng)，大幅加仓AI、油气(qì)、电力等行业，腾讯(xùn)控股、美团-W、中(zhōng)国移动、中国海洋石油、快手(shǒu)-W等为重仓股。

　　多(duō)位港股(gǔ)基(jī)金(jīn)基金经(jīng)理表(biǎo)示，预计港股市场已经进入了企业盈(yíng)利的拐点且(qiě)即将迎来(lái)收入加速(sù)扩张，未来港股(gǔ)市场(chǎng)将(jiāng)在波动中(zhōng)上行(xíng)，板块(kuài)方面(miàn)，看好政策优化(huà)下的消费和地产、预期反转(zhuǎn)修复的互联网和医药(yào)、高景气的(安徽合肥瑶海区疫情最新消息 安徽是南方还是北方de)制造(zào)业等(děng)。

　　一(yī)季度(dù)港股(gǔ)基金(jīn)仓位略有上升，大幅加仓AI、油气(qì)、电(diàn)力等

　　Wind数据显示，在(zài)5000多(duō)只陆(lù)港通基(jī)金（不同份额分开统计，下同）中含(hán)“港”字的(de)主动(dòng)权益基金近(jìn)400只(zhǐ)，这些(xiē)都是“高纯度(dù)”以(yǐ)港(gǎng)股为(wèi)投资方向的基金。截至一季度末，这(zhè)些基金的港股平(píng)均仓位为62.39％，较(jiào)去年底微升0.38个百分点，其中有83只基金港股持(chí)仓在90％以上(shàng)。

　　今(jīn)年(nián)以来，以(yǐ)恒生科技指(zhǐ)数为代表的港(gǎng)股数(shù)字(zì)经(jīng)济(jì)呈现了上涨、调整、反弹的N型(xíng)走(zǒu)势，截至4月(yuè)23日，香港恒生(shēng)指(zhǐ)数涨1.52％至20330点关(guān)口。

　　与此同时，不少知(zhī)名基金(jīn)经理(lǐ)在(zài)一季(jì)度加(jiā)大了对港(gǎng)股的(de)投(tóu)资力(lì)度，提升港(gǎng)股配(pèi)置在10-40个(gè)百分(fēn)点(diǎn)不等。比如(rú)，崔宸龙管理(lǐ)的前(qián)海开源沪港深(shēn)新机遇(yù)A，港股仓位由(yóu)去年(nián)底的(de)1.18％提升至今年一(yī)季度末的(de)39.13％；史(shǐ)博(bó)管理的南(nán)方(fāng)港(gǎng)股创新视野一年(nián)持有(yǒu)A，港股仓位由(yóu)去年底的71.08％提升至(zhì)今年一季度末的81.82％；赵宪成管理的(de)博时港股通红利精(jīng)选A，港(gǎng)股仓位由去年底的70.80％提升至今年一季(jì)度末(mò)的88.35％；刘扬管理的国投瑞银(yín)港股(gǔ)通价值(zhí)发现A，港股(gǔ)仓位由去年底(dǐ)的78.83％提升至今年(nián)一季(jì)度末的92.92％；曲径(jìng)管理的(de)中欧港股数字经济A，港股仓位(wèi)由去年底的83.22％提升至(zhì)今年一季(jì)度末的89.22％。

　　按照(zhào)持有(yǒu)市值(zhí)统计，截至一季报，被陆港通基金重(zhòng)仓的前十大港股分(fēn)别为(wèi)腾讯(xùn)控股、美团-W、中国(guó)移动、中国(guó)海洋石油、快手-W、药明生物、香港交(jiāo)易所(suǒ)、青岛啤酒股份、李宁(níng)、华润啤酒，涵盖(gài)通(tōng)信服务(wù)、油气开采、数字媒(méi)体、生(shēng)物制(zhì)品(pǐn)、多元(yuán)金(jīn)融(róng)、服装家纺(fǎng)、视(shì)频(pín)饮料等(děng)领(lǐng)域。其中，腾讯控股、中国(guó)移动、中(zhōng)国海洋石油、快手-W、青(qīng)岛啤酒股份获不同(tóng)程度增持。

　　按照(zhào)增持情况(kuàng)排序，加仓幅度最大的(de)前十只(zhǐ)港(gǎng)股为中国(guó)海(hǎi)洋石(shí)油、新天绿色(sè)能源、中(zhōng)远海能、商汤(tāng)-W、中(zhōng)国旭阳(yáng)集(jí)团、中国石油化(huà)工股份、中国南方航空(kōng)股份、华电国际电力(lì)股份、越秀地产(chǎn)、中(zhōng)广核电力，分别涵盖(gài)油(yóu)气开(kāi)采、电(diàn)力(lì)、航(háng)运港口、IT服(fú)务(wù)、焦(jiāo)炭、炼化及贸易、航(háng)空机场、房地产开发等领域(yù)。值得注意(yì)的是，商汤-W涉及AI概念，陆港通基金在一季度对(duì)其大幅(fú)加仓1.24亿股。

　　港股市场或(huò)将在波动中上行，重仓港股优质龙(lóng)头

　　对于港(gǎng)股后市，南方港股创(chuàng)新视野(yě)一年持(chí)有基金基(jī)金(jīn)经理史博在(zài)一季度中表(biǎo)示，展望未来(lái)，仍然看(kàn)好港股市场投资机(jī)会：中国经(jīng)济方(fāng)面，宏(hóng)观经济(jì)仍(réng)在企稳回升，3月中国官方制(zhì)造业PMI为51.9％，制(zhì)造业生产活动(dòng)和市场需求继(jì)续增加，非制造业恢复速度加快；海(hǎi)外无风险(xiǎn)利(lì)率方面，3月初非(fēi)农和通胀数(shù)据以及突发(fā)的银行风险事(shì)件已经让(ràng)美联储过于强硬的紧缩预期有(yǒu)所趋(安徽合肥瑶海区疫情最新消息 安徽是南方还是北方qū)缓，FOMC加(jiā)息25bp意味(wèi)着了加息进入尾部区域；风险偏好方面，欧(ōu)美银行业风险事(shì)件对市场冲击可控(kòng)，国(guó)内政策积极信(xìn)号涌(yǒng)现(xiàn)。

　　基于(yú)此，预(yù)判港(gǎng)股市场将在波(bō)动中上行，在板(bǎn)块配置方面(miàn)，我们将加大对政(zhèng)策优化下的消(xiāo)费和地产、预期反转修(xiū)复的互联网和医药、高(gāo)景气的(de)制造业等(děng)板块的(de)配置。

　　中欧港股数字经(jīng)济(jì)基(jī)金经理曲(qū)径表示，港股(gǔ)数字经济的代表行(xíng)业为(wèi)互联网和(hé)先(xiān)进制造，在经(jīng)历了过去2年的合规整(zhěng)治(zhì)及业务梳理后，股价均(jūn)处在价值投资区域，具(jù)有良好(hǎo)的(de)投资性(xìng)价比(bǐ)。同时(shí)，互(hù)联网相关公司，也更具有数据、平台和算(suàn)法(fǎ)的整合能力(lì)，通(tōng)过推(tuī)出人工智能相关模型及应用，提升(shēng)自身运营(yíng)效率，以及对外输出算(suàn)法和(hé)算力。作为人(rén)工智能赋能各个(gè)行业的元(yuán)年，我们中(zhōng)长期看(kàn)好港股数字经济(jì)板(bǎn)块(kuài)的前景(jǐng)。

　　华宝港股通(tōng)香港基金经(jīng)理周欣表(biǎo)示，港股(gǔ)市(shì)场方面(miàn)，港股市(shì)场大部分的企业盈利来源于中国内(nèi)地，中国内地(dì)经济的环比上行将会支撑(chēng)港股公司盈(yíng)利的环比增长，从而支撑下港股(gǔ)公司下半(bàn)年的市场表现。然而，虽(suī)然公司盈利(lì)环比(bǐ)仍有(yǒu)一定的(de)增(zēng)长(zhǎng)，但是(shì)由于基数效(xiào)应，下半(bàn)年港股盈利同(tóng)比增速会(huì)较上(shàng)半年(nián)有所回落。对于估值相对较高的行业将有(yǒu)一定的压力。

　　行业方面，受行(xíng)业反垄(lǒng)断(duàn)的影(yǐng)响，TMT行业龙头公司的估值(zhí)仍(réng)将受到一定程度的压制，但是当行业龙(lóng)头公司受情绪影响(xiǎng)出现超(chāo)跌时(shí)，将会有(yǒu)较(jiào)好的(de)买(mǎi)入机会出现。生物医药行业仍将处在行业快速增长的红利(lì)中(zhōng)，但(dàn)是随(suí)着(zhe)中报业绩的释放和四(sì)季度集采(cǎi)的预期，生物(wù)行业(yè)前期涨幅(fú)较多的龙(lóng)头公司(sī)可能(néng)会出(chū)现(xiàn)一(yī)定的调整，但(dàn)是通过(guò)自下(xià)而(ér)上的方(fāng)式生(shēng)物医药行业仍将有(yǒu)机会选(xuǎn)出有(yǒu)较好成长(zhǎng)性的公(gōng)司。

　　汇丰晋(jìn)信(xìn)沪港深(shēn)基金经理付倍佳(jiā)表示，展望未来(lái)，我们预计港股(gǔ)市场已经进入了企业盈(yíng)利的拐点且即将迎来收入加速扩(kuò)张，并且A股市场(chǎng)也即将(jiāng)进(jìn)入(rù)企业(yè)盈利(lì)的拐点，这是(shì)推动两地(dì)市场向(xiàng)上的决定性因素。

　　在盈利(lì)周期“内强(qiáng)外弱(ruò)”及加息周期临近(jìn)尾声(shēng)流动性逐步宽松背景(jǐng)下，中国资产的吸(xī)引(yǐn)力有望(wàng)进一步凸显。在A股(gǔ)及港股估值均在低位(wèi)、风险溢价均在高(gāo)位的背景下，有望开启盈(yíng)利与估值(zhí)修(xiū)复(fù)的戴维斯(sī)双击行情。

　　主要关注三条投(tóu)资(zī)主线：1.关(guān)注(zhù)盈利增长高弹性的机会：由于中国经济修复有望(wàng)成为(wèi)全球投资的主线，因(yīn)此经营(yíng)杠杆弹(dàn)性大、前(qián)期(qī)降本增(zēng)效(xiào)优的行业和板块更有望受益于经济复苏，盈利预(yù)测有(yǒu)较大上修空间(jiān)；同时部(bù)分龙(lóng)头公司有长(zhǎng)期的(de)前(qián)沿技术/产品储(chǔ)备以迎接(jiē)下一轮的收(shōu)入扩(kuò)张机(jī)会，有望(wàng)开启二次增长曲线(xiàn)，如互联网、部分可选(xuǎn)消费、部(bù)分医药等。

　　2.关注收益风险(xiǎn)比显(xiǎn)著右偏(piān)的机会：关(guān)注在未来经济(jì)周期(qī)中上行(xíng)风险(xiǎn)显著大于下行风险的行业。市场预期在低(dī)位、景气(qì)度(dù)有(yǒu)拐点或持(chí)续性超预期(qī)的行业。供(gōng)需格(gé)局(jú)佳，价格弹性贡献盈利(lì)超预(yù)期(qī)的行业，如电子、新(xīn)能源、有色金属等。

　　3.关(guān)注高股息资产的机会：关注基本面夯实(shí)，整体ROE水平稳中(zhōng)有升，以及分红意愿(yuàn)提升的高股息资(zī)产的投资(zī)机会，如通信、石油石化等。

未经允许不得转载：重庆三峡中心医院、三峡中心医院、中心医院 安徽合肥瑶海区疫情最新消息 安徽是南方还是北方