金融界5月23日 万物皆(jiē)周期(qī),周期皆(jiē)供需(xū)！

　　日前，六(liù)年一(yī)个周期轮回的白糖期(qī)货正(zhèng拿破仑法典的意义和基本原则是什么，拿破仑法典的意义和基本原则有哪些)在迎(yíng)来疯狂时刻。五一假期(qī)之前的最(zuì)后一个交易日，在郑州商品交(jiāo)易所(suǒ)交易的白糖主力期货合约收盘成功站上7000元/吨关口。

　　让人遗憾的是，如此关键的信息湮没在五(wǔ)一假期(qī)的兴奋与快乐(lè)之(zhī)中，并未(wèi)引起市(shì)场关注。直至(zhì)昨日（5月22日），白糖主力合约收(shōu)盘站上7100/吨关口，市(shì)场(chǎng)资(zī)金虎躯一震，恍然(rán)醒悟。

　　5月23日，白糖主力合约(yuē)盘中继续(xù)狂飙，盘中一度打破7200元/吨关口，创下7202元/吨的高点。

　　六年一次的白(bái)糖周(zhōu)期

　　而上一次白糖主力(lì)期货(huò)合约打破7000元/吨大关还是6年半前。

　　2016年11月28日，彼(bǐ)时的(de)白糖主力合约正在上演最后(hòu)的末(mò)日疯狂，一天之内，白糖主力(lì)合约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关键点位(wèi)，收盘(pán)大涨4%，报(bào)7207元/吨(dūn)。

　　随即(jí)第二天（11月29日），白(bái)糖主力合约盘中就创(chuàng)下7314元/吨的(de)周期高点，随即白糖期货开始一路狂跌，直至(zhì)2019年年(nián)初才勉强止住(zhù)颓势(shì)。

　　真的注意的是(shì)，从白糖(táng)主力合约(yuē)价格看，2006年初、2011中(zhōng)、2016年末、2023年春大约(yuē)六年(nián)一次的白糖(táng)周期十分准(zhǔn)时，从(cóng)未(wèi)缺席(xí)过(guò)。而形(xíng)成(chéng)这种周期(qī)的原因与白糖期货的种植周期有关，一般(bān)甘蔗的每三(sān)年一个(gè)种(zhǒng)植(zhí)周期，这(zhè)从根本(běn)决定了白糖周期到来。

　　此轮白糖(táng)周期已经渐入高潮

　　目(mù)拿破仑法典的意义和基本原则是什么，拿破仑法典的意义和基本原则有哪些前，此轮白糖(táng)周期已经渐入高(gāo)潮，据生(shēng)意社显示，截至5月22日，白糖现货市场价格报6962元/吨，较去(qù)年底(dǐ)涨(zhǎng)幅约20%。与历史对比(bǐ)来看(kàn)，白糖(táng)价格已经创下2018年以来的新高。

　　国内白糖供(gōng)给方面，减产是(shì)大概率事件。

　　中国糖(táng)业协(xié)会发(fā)布的全国食糖(táng)产销数据显示(shì)，2022年/2023年制糖期截至今年4月底(dǐ)，甜菜糖厂已全部(bù)停机，甘(gān)蔗糖厂除云南省有3家(jiā)尚在生(shēng)产外，其(qí)他省(区)糖厂已全部收榨。

　　广(guǎng)发证券认为，22/23年白糖生产季逐步(bù)进入尾声(shēng)，除云(yún)南地(dì)区外，广西等主(zhǔ)产(chǎn)区陆(lù)续收榨。由于广西前期受(shòu)不利天气影响，甘蔗单产降幅高于预期(qī)，22/23榨季国内糖产量延(yán)续下滑趋(qū)势。

　　据(jù)农业农村(cūn)部预测，22/23榨季全国食(shí)糖产(chǎn)量约933万(wàn)吨，同比下降(jiàng)2.4%，其中广西白糖产量约530万吨，同比减少约80万吨(dūn)。考虑国内白糖(táng)需求(qiú)量约1450-1500万吨，简单估算供需(xū)缺口超过500万(wàn)吨(dūn)。

　　短时间增产(chǎn)对白糖(táng)来(lái)说并不(bù)现实(shí)，由于国内糖料(liào)作物种植面积增长(zhǎng)有限，国内糖(táng)料(liào)作(zuò)物产量(liàng)也增长缓慢(màn)且有限，我国食(shí)糖产(chǎn)量整体保(bǎo)持平稳(wěn)，年(nián)产量在(zài)1000万(wàn)吨左右(yòu)。目前国内(nèi)食糖(táng)消费(fèi)量每年在(zài)1500万吨左(zuǒ)右，缺口部分(fēn)通过进(jìn)口糖补充。

　　但是，国(guó)际市场供需(xū)情况也(yě)不容(róng)乐观。

　　据消费(fèi)日(rì)报报道，联合国粮(liáng)食(shí)及农业组(zǔ)织（粮农组织(zhī)）发布的报告显(xiǎn)示，4月(yuè)国际(jì)食品价(jià)格指数出现1年(nián)以来的(de)首(shǒu)次回(huí)升，食糖、肉(ròu)类(lèi)及大米(mǐ)的世界(jiè)报价(jià)上(shàng)涨。粮农组(zǔ)织食糖价格(gé)指数4月环比(bǐ)上(shàng)涨17.6%，创201拿破仑法典的意义和基本原则是什么，拿破仑法典的意义和基本原则有哪些1年(nián)10月(yuè)以来(lái)的新(xīn)高。

　　白糖(táng)全球主(zhǔ)要生产(chǎn)国(guó)和地区包括巴(bā)西、印度(dù)、欧盟、泰国、中国、美国、墨西哥、俄罗斯(sī)、巴基斯坦和澳大(dà)利亚(yà)等(děng)，其中(zhōng)前(qián)十位食糖产量约占全(quán)球总产量的76%；前四大出口国分别是巴(bā)西、泰(tài)国、澳大利亚和(hé)印(yìn)度，整(zhěng)体贸易量占全球比重超(chāo)过67%。

　　但是作为全球主要产糖国之一，印度正面临甘蔗产量下降危机，加上政府实(shí)施的出口限(xiàn)制(zhì)，世界各地的糖价可能会进一步飙升。

　　A股市场闻风而动(dòng)

　　A股市场也是(shì)闻(wén)风而(ér)动(dòng)，5月22日，两大(dà)白糖龙头股(gǔ)中粮糖业、南(nán)宁糖业双双涨停。5月23日，南宁糖业继(jì)续大涨，收盘大涨超4%。截至(zhì)目前，今年以(yǐ)来(lái)，中粮糖业累计上涨幅度超(chāo)过(guò)30%，南(nán)宁糖业年(nián)内涨幅(fú)超过40%。

　　至于白(bái)糖主力合约是否会重蹈(dǎo)覆辙，还是继续挑战(zhàn)极(jí)限，市(shì)场将会给出答案。

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