金融界(jiè)5月22日消息 悄然之间，已经崩盘了33年的(de)日本股市竟然(rán)奇迹般(bān)的活过(guò)来了，甚至还在不断(duàn)挑战(zhàn)新高(gāo)，真是活久见。

　　22日(rì)，日(rì)本股市主要股指日经225指数(shù)收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月(yuè)以(yǐ)来(lái)近(jìn)33年的新高，同(tóng)时也是自日本泡沫(mò)经(jīng)济崩溃以来的最(zuì)高收盘价。今年(nián)以来日经225指(zhǐ)数(shù)已(yǐ)涨超19%。

　　而这之(zhī)前(qián)，日本股市几经挣(zhēng)扎但是最终都黯淡收场，但是似乎这次有点(diǎn)不一样的味(wèi)道，“股神(shén)”巴菲特助(zhù)阵(zhèn)、“华尔街大鳄”高(gāo)盛摇(yáo)旗(qí)呐喊以及

　　地缘政治的变(biàn)动使得日(rì)本(běn)股市(shì)变得微(wēi)妙起来(lái)。

　　海外资金(jīn)是不(bù)可或缺(quē)力量

　　对于日本股市爆发(fā)，海外资(zī)金是不可(kě)或缺的力量。数据显(xiǎn)示，海外投资(zī)者(zhě)对日(rì)本(běn)股票需求稳(wěn)健。根据日本(běn)交易所集团，4月海外投资(zī)者净买入价值2.15 万亿日元(yuán)（约(yuē)合157亿美元(yuán)）的日本股票(piào)，为2017年(nián)10月以来最大规模(mó)的外(wài)国人(rén)净购买量。不过，日本企(qǐ)业部(bù)门(mén)仍然是(shì)日本股票的最大净买家，年初至今的买入量(liàng)为1.1万(wàn)亿日元(yuán)。

　　当然这(zhè)其(qí)中也包(bāo)括在3年前就“闻到”金钱味(wèi)道(dào)的巴菲特，2020年8月，巴菲特掌管的伯克(kè)希尔(ěr)·哈撒韦公司（下(xià)称“伯克希(xī)尔”）首次披(pī)露(lù)，其收购了日本前五(wǔ)大贸易公司(sī)每家略高于5%的股份。这五大贸易公司(sī)分(fēn)别是伊藤(téng)忠(zhōng)商事、三菱商事、三井物产(chǎn)、住(zhù)友(yǒu)商事和丸红。自(zì)首(shǒu)次披露(lù)之后，巴菲特已3次购买并扩大了对日本五大商社的股份(fèn)持有量。

　　从(cóng)近期(qī)数(shù)据披露可以(yǐ)看出，伯克希(xī)尔(ěr)哈撒韦目前在日(rì)本持有的股(gǔ)票比在美(měi)国(guó)以外任何其他国家(jiā)都多。今年早些时候，巴菲特增持了日本五大商社(shè)，并暗示将进一步投(tóu)资日(rì)本(běn)股票。现年(nián)92岁(suì)高龄的他还在(zài)上(shàng)个月罕(hǎn)见地(dì)亲自访问日(rì)本。

　　对于(yú)为(wèi)何在这(zhè)个时点，不断(duàn)增持日本(běn)股票？在(zài)5月初巴(bā)菲特股(gǔ)东(dōng)大会上(shàng)，巴菲(fēi)特就这样说到：

　　投(tóu)资日(rì)本商社的决定其实非(fēi)常简单，也非常容易理解，我(wǒ)们(men)可能和这(zhè)五家公司都有(yǒu)过业务来往。从(cóng)整体来看，这些公司能够(gòu)支付不错的分红，在某些情(qíng)况下也会回购股票(piào)，我们也(yě)能很好地(dì)理解他们所(suǒ)拥有的一大堆业务，同(tóng)时我们还能通(tōng)过融资解(jiě)决汇(huì)率风(fēng)险问题。所以我们就开始购买了，甚(shèn)至这件事情一开始我(wǒ)都没(méi)有告诉阿贝尔。

　　此外，巴(bā)菲特日(rì)本之行的部分(fēn)原因是为(wèi)了(le)向(xiàng)这些(xiē)公(gōng)司介绍阿贝尔(ěr)（伯(bó)克(kè)希尔非保险业务副董(dǒng)事(shì)长格雷格·阿贝尔，被视为巴菲特的(de)接班人），因为接下来双(shuāng)方(fāng)可能(néng)要共事20、30、40或50年。

　　如今看(kàn)，提(tí)前三年(nián)布局(jú)的巴菲特(tè)已经赚麻(má)了，巴(bā)菲特再次用行动告(gào)诉大(dà)家姜还是老的辣。

   多位大佬(lǎo)抄底(dǐ)日本

　　除了巴菲特，还有其他大佬也在紧锣密鼓的行动中。3月(yuè)31日(rì)，黑石集(jí)团主(zhǔ)席苏世民(mín)拜访了日本(běn)首相岸(àn)田文(wén)雄(xióng)。黑(hēi)石集团(tuán)两年(nián)前在日本一(yī)举收购8家酒店，此行被外界普(pǔ)遍认为日本还蕴藏着更(gèng)多投资(zī)机会。

　　同一时期，黑石集团最(zuì)主(zhǔ)要的竞争对(duì)手——KKR创始人亨(hēng)利·克(kè)拉维(wéi)斯也在日本(běn)与投资对象展开交(jiāo)流。

　　4月初造访日本东(dōng)京的还(hái)有美(měi)国对冲基金(jīn)Point72创始人史(shǐ)蒂夫·科恩；对冲(chōng)基金(jīn)Citadel在今(jīn)年(nián)早些时候决定(dìng)重新在东京开(kāi)设办事(shì)处，据《金融(róng)时报》报道(dào)，Citadel正在(zài)申请(qǐng)在(zài)日本市(shì)场(chǎng)的(de)运(yùn)营牌照。

    日本受益于地缘政治(zhì)格局变(biàn)化

　　自1989年(nián)日本泡沫经济崩溃(kuì)以(yǐ)来(lái)，日(rì)本股市一(yī)直都在苦苦(kǔ)的填坑之中，如今(jīn)似乎局面发生(shēng)了变化。

　　虽(suī)然巴菲特(tè)在股东大(dà)会上解释了抄底(dǐ)日本(běn)股市(shì)，但是“狡猾”的(de)巴老爷子也(yě)有所保留。站在事后马后炮的角(jiǎo)度看，对(duì)股市拥(yōng)有独特理解的(de)巴菲特对国际(jì)地缘(yuán)政(zhèng)治的变化也颇有(yǒu)研究(jiū)。

　　自2018年中美贸易争端以(yǐ)来(lái)，国际地缘政治格(gé)局巨变(biàn)。在新的地缘(yuán)政治格(gé)局下，日本(běn)在亚太格局中扮演了更加重要的角(jiǎo)色，同时日本(běn)在芯片等产(chǎn)业发展中野心勃勃(bó)，这都成为(wèi)了边际上的重(zhòng)要变量。仔(zǎi)细(xì)观(guān)察日本的(de)经济脉络，我们(men)也会发现日本的设备投资开(kāi)始进入加(jiā)速期(qī)，这背后有产业自身发展(zhǎn)的原因，也暗(àn)合地缘变(biàn)迁的(de)逻辑。

　　值得(dé)一提的(de)是，日本相对稳定甚(shèn)至略显僵化的政(zhèng)治格局，在全球(qiú)动荡的大背景下(xià)反而(ér)成为(wèi)了“避风港”。

　　“嗅到了”日本敏感变化(huà)的巴菲特，一直在等(děng)待出手的时(shí)机。直到新冠(guān)危机爆发，日本股市出现急搓，巴菲特终于等到了(le)被低估的日本资产，自此疯狂抄底日本股市。

　　而(ér)日本(běn)5大商社也用业绩证明自己的(de)确被(bèi)低(dī)估了。据日经中文(wén)网，日本综合商社的2022财(cái)年（截(jié)至(zhì)2023年(nián)3月）合并财报于5月9日全部出炉。5大(dà)商(shāng)社的合计(jì)净利润超过约4.2万亿(yì)日元，在短短2年时间(jiān)里增加到了4.3倍(bèi)。

　　除了日本基本(běn)面发生(shēng)的变化，日本监(jiān)管层(céng)的助推也(yě)是一(yī)股不容忽视的力量。日本监管层持(chí)续推(tuī)动企业经营(yíng)能(néng)力(lì)的(de)改善和价值(zhí)的修(xiū)复，其中敦促企业(yè)对投(tóu)资(zī)者(zhě)提高(gāo)回报(bào)、鼓励企业公开回购成为改革(gé)重要抓手(shǒu)。

　　尤其(qí)是在今年3月底，东京证(zhèng)券交(jiāo)易(yì)所(suǒ)为了改变大量个(gè)股股价(jià)跌破净(jìng)值的情(qíng)况，发布《关于实现关注资金成本和(hé)股价经营要求》要(yào)求上市公司提高(gāo)企业(yè)价值(zhí)和(hé)资本效率从而提(tí)升股(gǔ)价后，日本股(gǔ)市(shì)开(kāi)始掀起一波回购热潮。

　　一向被韭菜(cài)讥讽(fěng)为“反向指标”的高盛也出来高喊日本可能(néng)正接(jiē)近(jìn)十(shí)年一(yī)遇的牛市(shì)。至于(yú)日(rì)本股市未来将(jiāng)走向(xiàng)何方(fāng)，一切将(jiāng)由(yóu)时(shí)间(jiān)给出答(dá)案吧。

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