本周(zhōu)，56只首发(fā)基金(jīn)中(zhōng)（份额分开计算），博时北证50成(chéng)份指(zhǐ)数（A/C）位列其中(zhōng)。目前，第2批4只北证50指数基金产(chǎn)品(pǐn)已有3只(zhǐ)成(chéng)立(lì)，分(fēn)别为(wèi)鹏扬(yáng)北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金、工银瑞信(xìn)北(běi)证50成份指数基金和万家(jiā)北证50成(chéng)份指数(shù)基(jī)金(jīn)。

　　多位业内人士表(biǎo)示，流(liú)动性问题是制约北(běi)交所(suǒ)发(fā)展的首要因素，不过(guò)随着公募基金加速布局，增(zēng)量资金(jīn)不断(duàn)涌入下(xià)，流动性问题有望持续改善(shàn)；同(tóng)时，当前北交所优质公司(sī)被显著低(dī)估，正是长线资金布局的良(liáng)好机遇。

　　第二(èr)批北(běi)证50指数基金成立过半

　　本(běn)周(zhōu)，56只首发基金中(zhōng)（份额分(fēn)开计(jì)算），博时北证(zhèng)50成份指数（A/C）位列其中(zhōng)，根据招(zhāo)募说明书(shū)，该基金(jīn)主要跟(gēn)踪北证50成份指数(shù)，由(yóu)于(yú)是发起式基(jī)金，认购金额满1000万元(yuán)即可成立，认购期为(wèi)5月8日至5月(yuè)19日(rì)。

　　今(jīn)年3月7日，第(dì)二(èr)批北证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)基金产(chǎn)品成功(gōng)获批(pī)，工银(yín)瑞信基(jī)金、万家基金、鹏扬(yáng)基金、博时(shí)基金四(sì)家公募基金(jīn)公司拿到批(pī)文。除博时基(jī)金外，万家基(jī)金的(de)北证50指数(shù)产品也是(shì)以(yǐ)发起(qǐ)式(shì)的形式设立。

　　截至(zhì)目(mù)前，除博时基金旗(qí)下产品正在(zài)发行(xíng)外，其余(yú)3只(zhǐ)产(chǎn)品均已(yǐ)成立。其中，鹏扬北证50成份指数基金于(yú)4月25日成立，获2225户有效认购，募集规模3.89亿元；工银瑞信北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金(jīn)于(yú)4月27日正式成立，获1496户有效认购，募集(jí)规模(mó)2.39亿元；万家(jiā)北证50成份(fèn)指数基金于5月(yuè)5日正式成立(lì)，获1717户有效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指(zhǐ)数(shù)的投(tóu)资价(jià)值，万家北(běi)证(zhèng)50成份指数(shù)基金经理杨坤(kūn)曾表示(shì)，

　　北交所股票估值普遍显著低于(yú)其(qí)他(tā)上市(shì)板块(kuài)中业务相关(guān)度较高的同类股票，具有(yǒu)较大估值提升空间。随(suí)着市场(chǎng)流动(dòng)性的(de)增强和创(chuàng)新(xīn)型中小企业的高速成(chéng)长(zhǎng)，有望实现业绩和(hé)估值双升，长期投资价值显著(zhù)。

　　首批(pī)北证50指数(shù)基金(jīn)月(yuè)内加速(sù)“回(huí)血”

　　去年12月(yuè)，首批8只北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金相(xiāng)继成立。

　　Wind数据显示，截至5月(yuè)12日，这8只产品年(nián)内回报(bào)、成立以来回报悉数为(wèi)负，其中年内平均(jūn)收(shōu)益率为-4.36％，成立以来收益率中(zhōng)位数为-4.74％。不过5月以(yǐ)来，这些产品开始加(jiā)速“回(huí)血”，月内产品(pǐn)均获正(zhèng)收(shōu)益，平(píng)均回报(bào)达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年(nián)11月(yuè)发布以来，该指数经(jīng)历(lì)小幅(fú)下滑(huá)后，今年一季度上(shàng)涨(zhǎng)1.76％。二季(jì)度(dù)以(yǐ)来(lái)虽有震(zhèn)荡(dàng)下跌，但5月以来又开始持续上涨，且(qiě)市(shì)场表现居(jū)前。截至5月12日，该(gāi)指数月内涨幅达(dá)2.98％，对比沪深市场(chǎng)核心指数表(biǎo)现，除红利(lì)指数月内涨1.91％外，包(bāo)括上证指(zhǐ)数、沪深300、上证50等在内的30只核(hé)心指数(shù)月内均下跌。

　　“北证(zhèng)50指数(shù)推出后(hòu)，多个(gè)指数基金相继成立，这使得北交所整体流动(dòng)性有所改善。从中(zhōng)观维(wéi)度来看，北交所很多优(yōu)质企业的估值仍然偏低，预计(jì)随着(zhe)流动性逐步改善，以及公司业(yè)绩持续释放(fàng)，北交所板块(kuài)整体走势有望(wàng)持(chí)续向好(hǎo)。”北(běi)京一大(dà)型公募(mù)基金人士表示。

　　北(běi)交所官网显示(shì)，截至5月12日，北交(jiāo)所上市公司193家，总股本258.31亿(yì)股，总市值(zhí)2606.91亿(yì)元(yuán)。从北交所上市公司(sī)业(yè)绩表现来看，2021年北交所上市(shì)公司盈(yíng)利面达99％，净利润(rùn)总额(é)增长23.8％，超四(sì)成的(de)公司(sī)净利润达(dá)5000护舒宝液体卫生巾是什么黑科技，液体卫生巾的弊端万元(yuán)以(yǐ)上；2022年北交所上(shàng)市公司全(quán)年共实(shí)现净利润138.11亿元(yuán)，平均实(shí)现净利润7230.81万元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)增长12.17％，盈利面达(dá)92.15％，其(qí)中(zhōng)44家公司增幅超过30％，22家(jiā)公司净利润超过(guò)1亿(yì)元，42家公司连续三年实现利润正增长。北(běi)交所上市公(gōng)司(sī)业绩正持续(xù)释放(fàng)。

　　此外，10只北交所主题权益基金(jīn)年内表现上，Wind数据显示，截至5月12日(rì)，除大成北交所两年(nián)定开年内收益(yì)为(wèi)负外(wài)，其余9只北交所主题权益基金年内(nèi)均(jūn)斩(zhǎn)获正收益。其中，华夏北交所创(chuàng)新中(zhōng)小企业精选(xuǎn)两年定开(kāi)年内回报最高，达(dá)18.46％，万家北交所(suǒ)慧选两年定(dìng)开(kāi)、嘉实北交(jiāo)所(suǒ)精选(xuǎn)两(liǎng)年定开分(fēn)别以12％、7.54％的回报排在二三位(wèi)。

　　当(dāng)前估值偏低

　　正是长线资金布(bù)局良机(jī)

　　对于北交(jiāo)所投(tóu)资价值，多位业内人士认为(wèi)，当前北交(jiāo)所优质公(gōng)司被显著低估，不过正是长线资金布局的良好机遇。

　　万(wàn)家北交(jiāo)所慧选两年基金经(jīng)理叶勇直(zhí)言，北(běi)交所市(shì)场上，制(zhì)约其发展的(de)依然是市场本(běn)身(shēn)较差的流动性(xìng)问题，市场(chǎng)制度性差异(yì)导(dǎo)致其与沪深市场(chǎng)相比，可(kě)比公司估值表现差异较大。除了继续(xù)降低投资者门槛、扩大(dà)优(yōu)质(zhì)上市企业数量外，后续北交所市场有必要完善转板制(zhì)度，畅(chàng)通转板通道，从而活跃市场(chǎng)交易，通(tōng)过沪深市场的引领，提升流动性(xìng)，平抑估值(zhí)鸿沟。不过，从(cóng)另外(wài)一个角度上讲，目前的北交所优(yōu)质(zhì)公(gōng)司被显(xiǎn)著(zhù)低估(gū)，也是长线(xiàn)资(zī)金布局的(de)良好机护舒宝液体卫生巾是什么黑科技，液体卫生巾的弊端遇。

　　华(huá)夏北交所(suǒ)创新中小企(qǐ)业(yè)精选两年定开基金经理(lǐ)顾(gù)鑫峰表示，站在当前的位(wèi)置(zhì)，对于北交所的(de)后(hòu)续表现充满信心，信心来源于四个方(fāng)面。

　　一是北交所公司(sī)目前估值(zhí)已经非常(cháng)便宜(yí)，他们测算前几大重仓股(gǔ)的(de)平(píng)均估值在20倍以内(nèi)，切换到2023年估值在15倍(bèi)以内，这个(gè)估值水平对于(yú)具备专精特(tè)新(xīn)特性的中小成长型企业而言是(shì)非常具有吸引力(lì)的。

　　二(èr)是(shì)从业绩表现来看，他们(men)发现(xiàn)很多北交所(suǒ)公司今年(nián)以来(lái)依然延续了(le)较(jiào)快的增长速度，发展整体是符合(hé)预期的，业绩(jì)的持续增长进一步消化了估值。

　　三是从(cóng)政策来(lái)看，去年四(sì)季度以来(lái)北交(jiāo)所出了(le)不(bù)少政策利(lì)好，包(bāo)括发(fā)布(bù)《北(běi)京证券交易(yì)所股票做市交(jiāo)易业务细则》和《北京证券交易所股票做市交易业务(wù)指(zhǐ)引(yǐn)》，下调部分(fēn)交易费率，北交所股票将(jiāng)纳(nà)入(rù)中证、国(guó)证跨市场指数(shù)体系，北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数11月份正式(shì)上线等政策(cè)的密集(jí)发布，可以说对这个市(shì)场(chǎng)是加(jiā)大了呵护的力度，政策的暖风对(duì)整个市(shì)场构成中长期(qī)利好。

　　四是北(běi)交所目前(qián)新挂牌的公司(sī)较多，其中不乏优质的个股，供给上来(lái)了，给他们(men)增加了筛(shāi)选的范围，尽管(guǎn)短期可能由于(yú)供给增(zēng)加对(duì)整(zhěng)个市场的(de)流动(dòng)性造(zào)成一定的扰动，但增加(jiā)优质(zhì)供给是市场长期发展的基石，这使(shǐ)得他(tā)们选择优质中小专精特(tè)新企业的难(nán)度是相(xiāng)对降(jiàng)低的。

　　景(jǐng)顺长城北交所精选两年(nián)定开基金(jīn)经理张(zhāng)靖表示，北(běi)交所作为新兴(xīng)的股票交易(yì)市场，目前仍(réng)处于(yú)初创(chuàng)期，上市股票数量还(hái)不够多，市场(chǎng)关注度还不高，整体估值水(shuǐ)平相较于沪深交易(yì)所明显低估。随着宏(hóng)观经(jīng)济触底回升，和北交(jiāo)所快速发展，投资(zī)机会应(yīng)会越来越多。

　　开源证券研报表示，“中(zhōng)特估”下，北交(jiāo)所(suǒ)作为A股“中(zhōng)特估(gū)”组成部(bù)分之一，或有(yǒu)望随着北交(jiāo)所改革(gé)的(de)不断推(tuī)进和投资者关注(zhù)度提升逐(zhú)渐得到(dào)估值体系修复。从2023年一季度的公募基(jī)金持(chí)仓(cāng)变(biàn)化来看，这一(yī)趋势已经初露端倪，部分专精特新次新股及北证50中(zhōng)高权(quán)重、低(dī)估值公司(sī)获增持(chí)较多。此(cǐ)外，北证50成分股中尚拥(yōng)有多个被低估标的(de)，未来随着北交所改革(gé)的不断推进(jìn)和投资者关注度提(tí)升，北(běi)交(jiāo)所流动性随之(zhī)改善，这些大市值、高权重(zhòng)、低(dī)估值的公司获(huò)得重(zhòng)估可能性(xìng)较大。

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