券商今年一季(jì)度业绩“妥了”，基于(yú)股市良好(hǎo)表现以(yǐ)及去(qù)年较低的基数，行业业绩(jì)全面爆发。券商板(bǎn)块也在周五呈现集体大涨(zhǎng)行情。

　　4月28日，又有(yǒu)17家券商或上市主体披(pī)露(lù)一季报，至此51家上(shàng)市券商(shāng)或上市(shì)主(zhǔ)体一季报(bào)悉数披露，券商整体(tǐ)一(yī)季度表现较好，增(zēng)速中位数达(dá)214.54%。

　　一季度(dù)归母净利增速较为显著(zhù)的有20家，净利(lì)增(zēng)1倍乃至数(shù)倍(bèi)之(zhī)多，分别是长(zhǎng)江证券（1522胡服骑射的故事及启示感悟，胡服骑射的故事告诉我们什么.01%）、太(tài)平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证(zhèng)券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴(xīng)业证券(quàn)（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金(jīn)证券(quàn)（380.09%）、国海(hǎi)证券（333.19%）、山西证(zhèng)券（285.14%）、中原证(zhèng)券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证(zhèng)券(quàn)（214.54%）、财(cái)达(dá)证(zhèng)券（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首创证券(quàn)（110.73%）

　　依照今年一季度(dù)归母(mǔ)净利排名，新的十大分(fēn)别是中信证券（54.17亿元）、华泰证券(quàn)（32.45亿元）、国(guó)泰君安（30.41亿(yì)元(yuán)）、海通(tōng)证(zhèng)券(quàn)（24.34亿(yì)元）、中信建投（24.33亿元）、招商证(zhèng)券（22.60亿(yì)元(yuán)）、中金(jīn)公司(sī)（22.57亿元）、中国银河（22.49亿(yì)胡服骑射的故事及启示感悟，胡服骑射的故事告诉我们什么元）、广发证券（21.57亿元）、东方财富（20.29亿元）。简单算数平均计算(suàn)，中信证券一季度“月赚”超18亿元。

　　股市(shì)对券(quàn)商一季报的(de)优秀表(biǎo)现给予了正面回应，4月28日，证券板块指(zhǐ)数收(shōu)涨2.8%，49只券商(shāng)股收红(hóng)，其中(zhōng)35只涨幅超2%；华西证券、中国银河盘一度(dù)涨停(tíng)，二者(zhě)收盘分别上涨(zhǎng)9.81%、9%。证券板块(kuài)连(lián)续(xù)3个交易日收阳线(xiàn)，累计涨幅达3.66%。

　　2家券商净利增15倍

　　52家上市券商(shāng)或(huò)上市主体中(zhōng)，50家归母(mǔ)净利同比增速为正，其中20家增速(sù)达(dá)1倍至数倍。

　　一季度归母净利(lì)增速超(chāo)过(guò)10倍的有2家(jiā)券商及(jí)1家上市主体，分别是(shì)长(zhǎng)江(jiāng)证(zhèng)券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以(yǐ)及安信证券母公司国投资本（1260.24%）；增速超过6倍的有2家，分(fēn)别是长城证券（675.92%）、东(dōng)兴证券(quàn)（628.25%）；增速(sù)超过(guò)5倍的有2家，分别是国元证券（533.05%）、东方证(zhèng)券（525.67%）。

　　增速超(chāo)过4倍的(de)有3家，分别是兴业(yè)证(zhèng)券（430.09%）、中泰证券(quàn)（424.00%）、东(dōng)吴证券（412.84%）；增速超过(guò)3倍的有3家，分别是(shì)华创(chuàng)阳安（396.97%）、国金证券(quàn)（380.09%）、国海证(zhèng)券（333.19%）；增速(sù)超过(guò)2倍的有4家，分(fēn)别是山西(xī)证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安(ān)证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到1倍的(de)有3家，分别是财达证(zhèng)券（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一季(jì)度归母净利(lì)扭亏为(wèi)盈的券商多达(dá)9家，分(fēn)别是天风(fēng)证券、华西证(zhèng)券(quàn)、东北证券、西(xī)部证(zhèng)券、西南证券、红塔证券、江海证券(quàn)、湘财股份、国盛金控。

　　此(cǐ)外，仅2家券商(shāng)股净利润同(tóng)比(bǐ)增速为(wèi)负(fù)值，分别是东(dōng)方财富(fù)（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证券净利(lì)与营收(shōu)均出(chū)现下滑，公司一季报显示，报告期内公司(sī)实(shí)现(xiàn)营业总收入为(wèi)2.43亿元(yuán)，同(tóng)比下滑25.95%；归胡服骑射的故事及启示感悟，胡服骑射的故事告诉我们什么母净(jìng)利润为0.63亿元(yuán)，同比下(xià)滑57.59%。

　　尽(jǐn)管头部券商(shāng)的增速(sù)不如中小(xiǎo)券(quàn)商“夸(kuā)张(zhāng)”，但头(tóu)部券商的业绩表现同样具有可圈(quān)可(kě)点之(zhī)处。

　　同比增(zēng)速超过五成的头(tóu)部券商包(bāo)括海(hǎi)通证券（62.24%）、中信建投(tóu)（57.78%）、招商(shāng)证券（51.50%）、广(guǎng)发证(zhèng)券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其(qí)他几家头部券商及增速为华泰证券（46.49%）、国(guó)泰君安（20.73%）、中金(jīn)公司(sī)（35.95%）、中(zhōng)国银河(hé)（44.23%）。

　　中信证(zhèng)券则以54亿的绝对优势，保(bǎo)持着业绩的(de)稳定性。

　　此外(wài)，上市公司指南(nán)针在一季报中透露，2023年(nián)一季度麦高证券(quàn)经纪业务开展(zhǎn)取得一定成绩，但营业利(lì)润仍未实(shí)现盈利(lì)，一定(dìng)程度上拖累(lèi)了公司(sī)整体。

　　十余家券商(shāng)营收增一倍以上

　　一季度营收(shōu)规模增速方面，51家券(quàn)商中44家同比增速(sù)为正、7家(jiā)增速为(wèi)负，同比(bǐ)增速中位(wèi)数为40.93%。

　　西南证券(quàn)增(zēng)速领衔，其(qí)今年一季度同比增速为1795.85%，这与(yǔ)其去年同期营收不足亿元的(de)低基数有关，其今年(nián)一季度营收规(guī)模为7.38亿元，去年(nián)同期营收(shōu)为0.39亿(yì)元。

　　今年一季度营收增速超(chāo)过2倍的有(yǒu)2家券商，分(fēn)别是天(tiān)风证(zhèng)券（283.04%）、锦龙股份(fèn)（204.47%）；增速在1到2倍的有(yǒu)10家，分别是财通证券（174.23%）、红(hóng)塔证券（172.78%）、国元(yuán)证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业(yè)证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北(běi)证(zhèng)券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海(hǎi)通证券（106.25%）；另有2家(jiā)券商营收增幅接近(jìn)1倍，分(fēn)别是华(huá)安证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商(shāng)一季(jì)度营(yíng)收同比(bǐ)下滑幅度较大，分别是(shì)国(guó)盛金控（-21.71%）、华(huá)林证券（-25.95%）、湘财股(gǔ)份（-56.61%）；另外4家(jiā)营收(shōu)下滑的券(quàn)商或上市主体分(fēn)别(bié)是(shì)中(zhōng)银证(zhèng)券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财富(fù)（-12.09%）、华鑫(xīn)股份（-17.40%）。

　　一(yī)季度(dù)营收排名前十券商分别是中信(xìn)证券（153.48亿(yì)元）、国泰君安(ān)（92.88亿元）、华(huá)泰(tài)证券（89.93亿元(yuán)）、中(zhōng)国银河（86.97亿(yì)元）、海通证券（85.20亿(yì)元）、中信建投（67.00亿(yì)元）、广发证券（64.77亿元）、中金(jīn)公司（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿元）、浙(zhè)商证券（49.31亿元(yuán)）。

　　头部券商中，海通(tōng)证(zhèng)券(quàn)营收同比增幅最大，为106.25%；浙(zhè)商证券以(yǐ)较高的增速杀入(rù)营收排名前十，其(qí)一季(jì)度营收同比增57.37%，招商证券反而被挤出前十，招(zhāo)商证券一季度营(yíng)收增速为28.74%；中信证券与(yǔ)中信建投营(yíng)收增幅显(xiǎn)著较小，同比(bǐ)增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动(dòng)一季报高增

　　自营业务驱动行业业绩高增，这一(yī)观点被(bèi)卖方(fāng)研(yán)究(jiū)普遍认可。

　　开源(yuán)证券在解读东方证券(quàn)一季报时称，东(dōng)方证券自营投资收益11.5亿元，去年同期亏损(sǔn)6.4亿(yì)元，改善(shàn)明显，期末金(jīn)融资产规模为902亿，同比增8%，环比增2%。自营驱(qū)动(dòng)一季报(bào)高增，全年盈利增(zēng)速有望领跑(pǎo)。

　　兴业证(zhèng)券认为(wèi)，中信证(zhèng)券加大杠(gāng)杆(gān)经营(yíng)投资致使利息支出有所增长(zhǎng)，市场回暖(nuǎn)下投资业务表现亮眼，收入同比增(zēng)长(zhǎng)96.5%至67.28亿(yì)元。凭借卓越的创新业务能力，看好公司在政策(cè)放(fàng)松预期下实(shí)现估值提升。

　　西(xī)部(bù)证(zhèng)券在关于国金证券(quàn)的研报(bào)中称(chēng)，自营投资(zī)成为(wèi)影响国金证(zhèng)券业绩核心因(yīn)素，一(yī)季度(dù)自(zì)营业务收入提(tí)升至(zhì)7.16亿(yì)元，自(zì)公司(sī)完成(chéng)再融(róng)资后，公(gōng)司金融(róng)投资规模稳(wěn)步提升420亿元较去(qù)年底增(zēng)加11%。

　　西(xī)部证券认为(wèi)，自营(yíng)投资成为(wèi)影响券商(shāng)业绩(jì)的核心，预期将在一季度(dù)迎来反转(zhuǎn)。投资业务方面，下(xià)半年重(zhòng)点(diǎn)关注(zhù)差异化(huà)监管(guǎn)的措施落地，或将(jiāng)打开头部券商的ROE上限。

　　西部(bù)证券表示，2023年预期将是券商业(yè)绩大幅(fú)修复的一年，尤其(qí)是受到自营业务(wù)冲(chōng)击大的公司预(yù)期将在年(nián)内实(shí)现较大幅度的改善。

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