全球(qiú)头(tóu)号对冲(chōng)基金(jīn)桥水的最新调仓情况曝光了(le)！

　　根据其(qí)向美(měi)国证交会(huì)提交的13F文件显示，桥(qiáo)水基金（Bridgewater Associates）在今年一季(jì)度末的美股持仓市值达到(dào)163.88亿美元（约合人(rén)民币(bì)1140亿元(yuán)），较一季度末有所缩水。

　　安(ān)硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅加仓(cāng)，晋升为(wèi)其第一大重(zhòng)仓，但(dàn)桥水(shuǐ)减持(chí)了两只标普500ETF，还(hái)减持了(le)宝洁、百事可乐(lè)、可(kě)口可乐(lè)、沃尔玛等多只(zhǐ)消费股；另外桥水加仓了谷歌母公(gōng)司Alphabet、脸书(shū)等，但是减持了拼多(duō)多、黄金ETF等。

　　但(dàn)是桥水最新(xīn)观点表(biǎo)示(shì)，其(qí)非常看好黄金，认为黄金可能(néng)正处于持(chí)续增(zēng)长(zhǎng)期(qī)的开端。

　　桥水美股持仓市值近164亿(yì)美元

　　美国证券交(jiāo)易委员(yuán)会(huì)（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基金今年一季度末的持仓曝光(guāng)。据了解(jiě)，到今年(nián)4月末，桥(qiáo)水管理的(de)全(quán)权(quán)委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我(wǒ)们来(lái)看(kàn)看桥(qiáo)水在今年一季(jì)度的(de)美股(gǔ)持仓变动情况，数据显示，截止(zhǐ)2023年3月末，桥水在美股(gǔ)的持仓总(zǒng)市值达到(dào)163.88亿美元，较(jiào)去年底的183.2亿美(měi)元减少了10.55％。作(zuò)为全(quán)球宏观策略(lüè)基金，桥水的美股(gǔ)组合仅占总资产很小的一部分。

　　在这个季度(dù)，桥水在不断卖(mài)卖卖，清仓了228只证券(quàn)，减持了360只(zhǐ)证(zhèng)券；同时也积极(jí)买进，新(xīn)进了118只证券，增持了(le)225只(zhǐ)证券。

　　新(xīn)兴市(shì)场ETF成头号重仓

　　桥水减持多只消费(fèi)股

　　今年一季度(dù)末，桥(qiáo)水(shuǐ)的前十(shí)大重仓(cāng)标的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕(shuò)核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年(nián)一季度(dù)末晋(jìn)升为桥水的第一大重(zhòng)仓，加(jiā)仓了(le)331万股左右，持仓增至1786.26万股(gǔ)，期末(mò)持(chí)仓市值为(wèi)8.72亿美元，占投资组合比(bǐ)例(lì)的5.32％。

　　第二、第(dì)七大持(chí)仓是两(liǎng)只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较(jiào)上一季度(dù)都有所减(jiǎn)持(chí)，期末(mò)持仓市值(zhí)分(fēn)别(bié)为(wèi)7.52亿美元、5.05亿美(měi)元。

　　值得注意的是，桥水持(chí)有多只消费品个股，但是(shì)今年一季度都进行了(le)减持，比如其(qí)第三大持仓宝(bǎo)洁，减(jiǎn)掉了5万股(gǔ)左右，期末持(chí)有494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还有桥(qiáo)水(shuǐ)也减持(chí)了百事可乐、可(kě)口可乐，持股数量分别降至280.75万股、814.52万股，期末持股市值(zhí)为5.12亿(yì)美元、5.05亿(yì)美元，分(fēn)别(bié)位列第五、第六(liù)大重仓股；另外，桥水(shuǐ)还减持了麦当劳、开市客(kè)、沃尔(ěr)玛，其中沃(wò)尔玛的减持幅度(dù)相对(duì)较(jiào)大。

　　但是，桥水在(zài)一季度小幅加仓了(le)医疗领(lǐng)域的(de)强生，持股增至358.75万股，期末持(chí)股市值为5.56亿美元，位列第(dì)四大(dà)重仓(cāng)股。

　　桥水加(jiā)仓谷歌、脸书

　　减持黄(huáng)金ETF等

　　基金君梳理了桥水(shuǐ)基金(jīn)美股(gǔ)前30大重仓，其中增(zēng)持(chí)的标的还包括谷(gǔ)歌母公(gōng)司Alphabet，增持(chí)了(le)156.46万股，持股数量增至230.83万股(gǔ)，持有市值为2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持股增至(zhì)100.18万股，持有(yǒu)市值(zhí)为2.12亿(yì)美(měi)元；此外，增持了VISA、直觉(jué)外科、贝宝、Booking等(děng)。

　　但是，基金(jīn)君发现，桥水在一季度减(jiǎn)持(chí)的标的相(xiāng)对较多(duō)，除去(qù)前十大重(zhòng)仓，桥水还减持了先锋领(lǐng)航富(fù)时(shí)新兴(xīng)市(shì)场(chǎng)ETF，减少535.74万股，持股数量降至(zhì)847.11万股，减持幅度达38％，持有(yǒu)市值为3.42亿美元。

　　另外(wài)桥水(shuǐ)减持幅度较大的还有(yǒu)拼多(duō)多(duō)，减(jiǎn)少了(le)150.34万股，持股数量降至(zhì)214.24万股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥水还减(jiǎn)持了亿滋国(guó)际(jì)22％，持股降(jiàng)至223.41万(wàn)股，持(chí)有市(shì)值为1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持股降(jiàng)至66.44万股，持有市(shì)值为(wèi)1.10亿美元(yuán)。

　　值得注意的是，桥水(shuǐ)在一季(jì)度还减持(chí)了其特别看好的黄金资产(chǎn)，卖出(chū)黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至88.68万股，持有(yǒu)市值(zhí)为1.62亿美元。该基金(jīn)从去年年底以来出现较大涨势，表现(xiàn)非常(cháng)突出。

　　但(dàn)从最(zuì)新的(de)观点看(kàn)，桥(qiáo)水还是(shì)非常(cháng)看好黄(huáng)金的。

　　近期，桥水基(jī)金(jīn)联席首席投资官凯(kǎi)伦·卡尼(ní)奥尔-坦布尔表示(shì)，黄金可(kě)能正处于持(chí)续增(zēng)长期的开端，因(yīn)为(wèi)全(quán)球对(duì)美元去杠杆化的推动(dòng)仍是金(jīn)价(jià)的长期支撑。她(tā)表示(shì)，黄(huáng)金被低估了，还有很长的路要走。

　　她还(hái)说(shuō)，黄金在全球货(huò)币市场中日(rì)益重要(yào)，这(zhè)使得它(tā)不(bù)仅仅是对抗债券市场和(hé)利率的工具(jù)。另外，地缘(yuán)政(zhèng)治动荡不(bù)会消失，这是对黄金(jīn)的(de)长期支撑。不仅如此，由于全球通胀水(shuǐ)平仍相(xiāng)对较(jiào)高，黄金(jīn)将继续(xù)吸引投资者(zhě)，以对(duì)冲(chōng)购买力下降的风险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥水联合首席投资(zī)官鲍(bào)勃·普林斯(sī)分享了他在2023年一季(jì)度(dù)的最新观察。

　　他指(zhǐ)出，名义支出水平高于经济(jì)体(tǐ)的生产能(néng)力，导致通胀率远高于目标水平，美国和其(qí)他西(xī)方经济体处于(yú)看跌失衡中。为了纠正这(zhè)种失衡，缓解需求(qiú)压(yā)力(lì)，欧美各(gè)国央行一直在实施(shī)紧(jǐn)缩政策——目前紧缩政策造成的负(fù)面影响(xiǎng)初(chū)现苗(miáo)头。但一(yī)切才刚刚(gāng)开(kāi)始，恢复均衡(héng)将会给经济和市场(chǎng)带来(lái)一定的负面影(yǐng)响。

　　相比之(zhī)下，亚洲经济体的经济更加接近(jìn)于均衡——支(zhī)出与劳(láo)动力产出水平(píng)一(yī)致(zhì)，通胀可控(kòng)，政策制定者有足够的(de)空间提振经济(jì)和市(sh成都高新区属于哪个行政区划，成都高新区是哪个行政区ì)场。

　　鲍(bào)勃·普林斯也称，在大(dà)部分西方(fāng)国家(jiā)，货币政(zhèng)策紧缩(suō)扭转了流动性(xìng)方向(xiàng)，促使人们抛售资(zī)产持有现金。紧缩政策推(tuī)高了折(zhé)现率（即现金未来实(shí)际收益率的预期），但迄今为(wèi)止尚未严(yán)重影响风险溢(yì)价和经(jīng)济增长，上述情况(kuàng)极有可(kě)能在周期的下(xià)一阶段(duàn)出现。与西方(fāng)国(guó)家相比，中国、日(rì)本和许多亚洲(zhōu)国家和地区处于(yú)周期的不同位置，这些国家(jiā)和地区的政策制定者支持(chí)货币和信用流动，这降低了折(zhé)现率和风险溢价，促(cù)进了经济增长。

　　5月份，对于近期美联储加息，桥水基金在其官(guān)微(wēi)发(fā)文称，“上(shàng)周美联储加息25个基点(diǎn)。虽然没有明确声明加息(xī)将会暂停，但(dàn)政策指引(yǐn)的取(qǔ)消(xiāo)和鲍威尔讲(jiǎng)话清楚(chǔ)表明，美联储希望持观望(wàng)态度。这符合(hé)我(wǒ)们对当前形势的解读。”

　　桥水(shuǐ)表示，为了(le)应对疫情带来的影(yǐng)响，许多发(fā)达经济体都推(tuī)出(chū)了大规模财政刺激(jī)政策，引(yǐn)发了(le)通胀(zhàng)问题。为了应对高通胀，央行不得不收紧政策。其中(zhōng)美国采取了最(zuì)激进的应对通胀(zhàng)的举措，在不到18个月的时间里，美联(lián)储加息500个基点(diǎn)，并迅(xùn)速减持债券。目(mù)前，虽然美国(guó)经济尚未(wèi)出现严重问题，但名义支出已经放缓(huǎn)。如果美联储进一步收紧(jǐn)政策，银行业就会继(jì)续承压，从而影(yǐng)响信贷供应。上(shàng)周，美国第一共和银(yín)行被接管，再次凸显美(měi)国金融体系面临压力，股市(shì)和(hé)债券收益(yì)率(lǜ)出现(xiàn)下跌。美(měi)国可能需要(yào)（也可能不需(xū)要）进一(yī)步收紧政(zhèng)策。鉴于迄今为止的紧缩举措，美联储(chǔ)可以评估形势再(zài)做出决(jué)策(cè)。

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