金融(róng)界5月22日消息 悄然之(zhī)间，已经崩盘了33年的日本股市竟然奇迹(jì)般的活过来了，甚至(zhì)还在不断挑战新高，真是活久(jiǔ)见。

　　22日，日本股市主要股指(zhǐ)日经(jīng)225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近(jìn)33年的新高(gāo)，同(tóng)时也是(shì)自(zì)日本(běn)泡(pào)沫经济崩溃以来(lái)的最(zuì)高收(shōu)盘价。今(jīn)年(nián)以来日经225指数(shù)已涨超(chāo)19%。

　　而(ér)这之前，日(rì)本股市几(jǐ)经(jīng)挣扎但是最终都(dōu)黯淡收(shōu)场，但是似(shì)乎这次有(yǒu)点不一样(yàng)的味道，“股神(shén)”巴菲(fēi)特助(zhù)阵(zhèn)、“华(huá)尔街大鳄(è)”高盛摇(yáo)旗呐(nà)喊以及

　　地缘政治(zhì)的变动使得日本股市变得微妙起来(lái)。

　　海外资金(jīn)是不可或缺力量

　　对于日本股市爆发，海外资(zī)金是(shì)不可或缺的力量(liàng)。数据显示，海外投资者对日(rì)本股票需求稳健。根据(jù)日本交(jiāo)易所集团(tuán)，4月海外投资(zī)者净买(mǎi)入价(jià)值2.15 万亿(yì)日元（约合157亿美元(yuán)）的日(rì)本股(gǔ)票，为2017年10月以来(lái)最大规模(mó)的(de)外国人净购买量(liàng)。不过，日本企业部门仍然是日本(běn)股(gǔ)票的最大(dà)净买家，年初至(zhì)今的买(mǎi)入量为(wèi)1.1万亿日元。

　　当然这其中也包括在(zài)3年前就“闻(wén)到(dào)”金(jīn)钱味道的(de)巴(bā)菲特，2020年8月，巴菲特掌管的(de)伯克希尔·哈(hā)撒韦公司（下称(chēng)“伯克希尔”）首次披露，其(qí)收购了日本(běn)前五大(dà)贸易公司每(měi)家略高于5%的股(gǔ)份。这五(wǔ)大贸易(yì)公司(sī)分别是(shì)伊藤忠商事(shì)、三(sān)菱商事、三井物(wù)产、住(zhù)友商事(shì)和丸(wán)红。自首次披(pī)露之后，巴菲特已(yǐ)3次购买并扩大了对日本五(wǔ)大商(shāng)社的股份持有量。

　　从近期数据披露可以看出(chū)，伯克(kè)希尔哈撒(sā)韦(wéi)目前在(zài)日(rì)本持有的股票比在(zài)美国以外任何(hé)其他国(guó)家都多(duō)。今年(nián)早(zǎo)些时(shí)候，巴菲特增持了日本五大商(shāng)社，并暗示将进(jìn)一步投资日本(běn)股(gǔ)票。现年92岁(suì)高龄的他还在上个月罕见地亲自(zì)访问(wèn)日本。

　　对于为何在这(zhè)个时点，不(bù)断(duàn)增持日本(běn)股票？在5月初巴菲特(tè)股东大会上，巴(bā)菲(fēi)特就这(zhè)样说到：

　　投资日本(běn)商社的决定其实非常简(jiǎn)单，也非(fēi)常容(róng)易理解，我(wǒ)们可能和这五(wǔ)家(jiā)公司都有过业务来往(wǎng)。从整体(tǐ)来看，这些公司(sī)能够支付(fù)不错的分(fēn)红，在某(mǒu)些情况下也会回(huí)购股票，我们也能(néng)很好地(dì)理解他们所拥(yōng)有的一大堆业务，同时我们还能通(tōng)过融资解决汇率风(fēng)险问题。所以我们就开(kāi)始购(gòu)买(mǎi)了(le)，甚(shèn)至这件事情一开(kāi)始我都没有告(gào)诉(sù)阿贝尔。

　　此(cǐ)外，巴菲特日本之行的(de)部分原因(yīn)是为了向这些公司介绍(shào)阿贝尔（伯克希(xī)尔非保险业务(wù)副董事长格雷格·阿贝尔(ěr)，被视为巴菲特(tè)的接(jiē)班人），因为接(jiē)下来(lái)双(shuāng)方可能(néng)要共事(shì)20、30、40娱乐圈里的万人睡女星，娱乐圈睡得最多的女星或(huò)50年。

　　如(rú)今看，提前(qián)三年布局的巴(bā)菲特已(yǐ)经赚(zhuàn)麻(má)了，巴菲特再次(cì)用行动告(gào)诉(sù)大家姜还是老的辣(là)。

   多位大佬抄底日本

　　除了(le)巴菲特(tè)，还有其(qí)他大佬也(yě)在紧(jǐn)锣密鼓的行动中。3月31日，黑石集团主席苏世民拜访了日本首(shǒu)相岸田(tián)文(wén)雄。黑石集团(tuán)两年前在日本一举收购8家(jiā)酒店，此行被(bèi)外界(jiè)普遍认为日本还蕴藏着更(gèng)多投资(zī)机会。

　　同一时期(qī)，黑(hēi)石集团最主要的竞争对手——KKR创始人亨(hēng)利·克拉维斯也在日本(běn)与投资(zī)对(duì)象展开(kāi)交流。

　　4月初造访(fǎng)日本东京(jīng)的还有美国对冲基金Point72创始人史(shǐ)蒂(dì)夫(fū)·科(kē)恩；对冲(chōng)基金Citadel在(zài)今年(nián)早些时(shí)候决定(dìng)重新在(zài)东京开(kāi)设办事处(chù)，据(jù)《金融时报》报道，Citadel正在申请在日本市场的运营牌照(zhào)。

    日本受(shòu)益于地缘政治格局变化

　　自1989年日本泡沫经济崩溃以(yǐ)来，日本股(gǔ)市(shì)一直(zhí)都(dōu)在苦苦的填坑之中，如今(jīn)似乎局面发生(shēng)了变(biàn)化(huà)。

　　虽然巴菲特在(zài)股(gǔ)东大会上解释了抄底日本股(gǔ)市，但是(shì)“狡猾(huá)”的巴老(lǎo)爷子也有所保留。站在(zài)事(shì)后马后炮的角(jiǎo)度看，对股市拥(yōng)有(yǒu)独特理解(jiě)的巴菲(fēi)特对国(guó)际地缘政治(zhì)的变化也颇有研究。

　　自2018年中美(měi)贸易争(zhēng)端以(yǐ)来，国际地缘政治格局巨变。在新的(de)地缘政(zhèng)治格局下，日(rì)本在亚太格局中扮演了更加(jiā)重要的(de)角色，同时(shí)日(rì)本在芯片等产业发展中(zhōng)野(yě)心(xīn)勃勃，这都成(chéng)为了边际上的重要变量。仔(zǎi)细观察(chá)日本的(de)经济(jì)脉络，我(wǒ)们(men)也会(huì)发现日本(běn)的(de)设备投资(zī)开始进入加速(sù)期，这背后有(yǒu)产业自身发(fā)展的原因(yīn)，也暗合地(dì)缘变迁的逻(luó)辑。

　　值得一提(tí)的(de)是，日本相对稳定甚至略显僵化(huà)的政治格局(jú)，在全球动(dòng)荡(dàng)的大背(bèi)景(jǐng)下反(fǎn)而成(chéng)为了“避风港”。

　　“嗅(xiù)到了”日本敏感变化(huà)的巴(bā)菲特，一直在(zài)等待出手的(de)时机(jī)。直到新(xīn)冠危机爆发，日本(běn)股市出现急搓，巴菲特(tè)终于等(děng)到了被低(dī)估的日本资(zī)产，自此疯狂抄底日(rì)本股市(shì)。

　　而日本5大商社也用(yòng)业(yè)绩证明自己的(de)确被低估了。据日经(jīng)中文网，日本综合商社的(de)2022财年（截至2023年3月）合并财报于5月9日全(quán)部出(chū)炉(lú)。5大商社的合计(jì)净利(lì)润(rùn)超过约4.2万亿(yì)日元，在(zài)短短(duǎn)2年时间(jiān)里增加到(dào)了4.3倍(bèi)。

　　除了日本基本面(miàn)发生的变化，日本(běn)监管(guǎn)层(céng)的(de)助推(tuī)也(yě)是一(yī)股不容忽视的(de)力量。日本监管层持续推(tuī)动企业经(jīng)营(yíng)能力(lì)的改善和价值的修(xiū)复，其中(zhōng)敦促企业对(duì)投资者(zhě)提(tí)高回报、鼓励企业公开回购成为改(gǎi)革重要抓手。

　　尤其是在今年(nián)3月(yuè)底，东京证券交易所为了改变大量个股股(gǔ)价(jià)跌破净值的情(qíng)况，发布(bù)《关于实现(xiàn)关(guān)注资(zī)金成本和股(gǔ)价经(jīng)营(yíng)要求》要求上市公司提(tí)高企业(yè)价(jià)值和资本效率从(cóng)而提升股价后，日本(běn)股市开始掀起一波回(huí)购热潮。

　　一向被韭菜讥讽为“反向指(zhǐ)标”的(de)高盛也出来(lái)高喊日本可能正接(jiē)近十(shí)年一遇的娱乐圈里的万人睡女星，娱乐圈睡得最多的女星牛市。至于日本股市未来将走向(xiàng)何方，一(yī)切将由时间(jiān)给出(chū)答案吧(ba)。

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