钠电池产能规(guī)划从0到10GWh再到18GWh，年(nián)赚1亿拟撬动54亿乃至94亿(yì)投资，传(chuán)艺(yì)科技是真(zhēn)跨界还是奢望，飙涨后又腰(yāo)斩(zhǎn)的股价似乎已经(jīng)给出注脚(jiǎo)。

　　去年6月以来，萦绕(rào)在键盘(pán)生产商传艺科(kē)技（002866.SZ）身(shēn)上的最大议(yì)题(tí)莫过于跨界钠(nà)电池。

　　这个热门又令人遐想的题材(cái)搭配公司释放钠电池项目进展的“积极主动”，在2022年刺激着传艺科技(jì)股价迅速飙涨4倍(bèi)，甚至期间还祭出“七(qī)连板”和(hé)“五连板”妖股走势(shì)。然(rán)去年末(mò)以来，抛“利好(hǎo)消息”催(cuī)涨股价的套路完全失(shī)灵(líng)，股价又在4个多(duō)月时间(jiān)极速(sù)腰斩。即(jí)便是3月(yuè)末扔出30亿元定增(zēng)预案投建年产5.5GWh钠电池项(xiàng)目，传艺科(kē)技也只(zhǐ)收获(huò)了(le)短暂的上(shàng)涨，而后再未(wèi)掀起波澜。

　　钛媒体APP注意到，股价过(guò)山车式(shì)的涨跌折射的(de)是(shì)市场对传(chuán)艺科技高调跨界钠电赛道(dào)故事的怀疑：从宣布跨界到现在，时间不过10多月，规(guī)划产能已经从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿元的传艺科技如何撬动54亿元(yuán)乃至94亿元(yuán)的投资成本(běn)？巨(jù)头(tóu)环伺、落地(dì)产能骤增、锂价持续下(xià)行，在愈加(jiā)拥挤的赛(sài)道上，夸下海口的产能又(yòu)该如何(hé)消(xiāo)化(huà)？过往投资计划频频“跳票”、实际效(xiào)益与预期天差(chà)地(dì)别等“黑历(lì)史”在前，“大跃进(jìn)”的新项目(mù)如何(hé)让人(rén)信服？

　　跨界(jiè)钠电池(chí)，股价“过山车”

　　早(zǎo)在20世纪70年代(dài)，钠离子电池便(biàn)与锂离子电池同时(shí)期(qī)萌芽，但由于(yú)钠电负极嵌(qiàn)钠(nà)能力较(jiào)弱、钠电池能量密度较低，导致(zhì)其(qí)研发进度大大落后于了锂(lǐ)电池(chí)。直到2020年后，随(suí)着钠电关键技术完成突破以及锂价不(bù)断飙(biāo)升(shēng)，钠电才作(zuò)为(wèi)锂电“备(bèi)胎(tāi)”之一重回人们重视。尤(yóu)其(qí)2021年7月，宁德时代推(tuī)出第一代钠离子(zi)电池(chí)，掀起钠电风潮，并将风口带到了A股市场。

　　时值2022年锂价暴涨，A股钠(nà)电炒作如日中(zhōng)天(tiān)之际，传艺科技于去年6月22日晚间高调(diào)宣布入(rù)局。彼时的公告(gào)显(xiǎn)示，公司拟投(tóu)资3000万元通过全资子(zi)公司江苏智纬电子科技(jì)有限公司(sī)（以下简称“智纬电(diàn)子”） 同海盈汇鑫企业、自然人(rén)杨磊和杨崇义合作设立控股孙公司江苏传艺钠电科技有限公司(sī)（公司持股(gǔ)75％，以下简称“传艺钠(nà)电”）。

　　公(gōng)告出，传艺(yì)科技旋即涨停(tíng)，当日盘后公(gōng)司迫不及待召开电话会议，向合计(jì)64名分析师和(hé)个人投(tóu)资者(zhě)披露跨界钠电的(de)各种细节。根据规(guī)划，传艺科技钠电池(chí)项目中试(shì)线2022年投产，一期2GWh的产能2023年投产(chǎn)，二期(qī)计划新(xīn)建8GWh的产(chǎn)能(néng)。

　　撂下电(diàn)话，股价(jià)更加(jiā)疯涨。加上6月23日(rì)的涨停，传艺(yì)科技宣(xuān)布跨界后一口气收出7个涨停板(bǎn)，市值快(kuài)速实(shí)现翻(fān)倍。

　　传(chuán)艺(yì)科技日K线图，来源：wind

　　有了钠电消息(xī)催涨(zhǎng)股价的前车(chē)在前(qián)，传艺科技开(kāi)始有意无意(yì)地(dì)“主动”披露钠电项(xiàng)目进展，而公司股(gǔ)价(jià)也往往在(zài)公告披露后(hòu)录(lù)得大幅上涨。去年(nián)12月5日盘中，公司股(gǔ)价(jià)一度摸高至54.44元/股，相较于(yú)跨界(jiè)钠电池前(qián)10元/股左右的温吞(tūn)股价，不到半年的时间已翻了逾5倍。

　　但(dàn)此后，公(gōng)司(sī)股价开始(shǐ)掉头向(xiàng)下(xià)，无论其如何(hé)发布“利好”消息，股价也再难掀大(dà)风浪，反(fǎn)而随着时(shí)间(jiān)的(de)推移，迅速回(huí)落。截(jié)至4月20日收盘(pán)，报28.14元/股(gǔ)，4个多月时间已经(jīng)较高点腰(yāo)斩。

　　值得一提(tí)的是，由于在2022年6月23日(rì)盘后，公司迫切(qiè)召(zhào)开电话会并(bìng)在《投资者关系活动记录表》中对外发布钠电池(chí)业务未来规划、技术水平等涉及公司(sī)经营的重大信息，但直至2022年7月9日才正式通(tōng)过《关于(yú)对深圳证券交(jiāo)易所关注函回复(fù)的公告》补充披露相(xiāng)关事项(xiàng)，传艺科技及公(gōng)司(sī)董事长兼总(zǒng)经理(lǐ)邹伟(wěi)民、时任(rèn)董秘许小丽还遭(zāo)深交所通(tōng)报批评。

　　产能“大(dà)跃(yuè)进”，钱(qián)从哪里(lǐ)来？

　　回看传艺科技股价“过山车”式上(shàng)下，背后纵(zòng)有(yǒu)游(yóu)资推波(bō)助澜，但归根结(jié)底还是其资金(jīn)有限与钠(nà)电产(chǎn)能规(guī)划“大跃进(jìn)”不匹(pǐ)配(pèi)无法(fǎ)让市场信服造成的。

　　根(gēn)据公司定增预案，钠电(diàn)池二期5.5GWh项目建成(chéng)后，公司产(chǎn)能将达到10GWh。而根据(jù)公司此(cǐ)前对交(jiāo)易所回复函和2023年度定增预案，公司规划的10GWh钠(nà)电(diàn)池项(xiàng)目的投资(zī)成本约54亿元。其中，土(tǔ)地(dì)购置(zhì)及(jí)厂房成本约4亿元，10GWh产(chǎn)能需投入的装修及设备成本(běn)约50亿元。

　　实(shí)际上，传艺科技规划(huà)的钠电产(chǎn)能远不止这公告出(chū)来的(de)10GWh。据传艺钠电官(guān)微消息，公司(sī)董事长邹伟民(mín)4月16日在公开场合演讲时提到(dào)，“2022年7月，公司决定(dìng)，发(fā)挥资金优势，投资50亿(yì)元，新征410亩土(tǔ)地，用(yòng)30个月的时间，新上(shàng)钠离子电池(chí)全供应链项目，逐步形成(chéng)年产3万吨(dūn)正(zhèng)极材(cái)料、4万吨(dūn)负(fù)极材料、18GWh钠离子电池、15万(wàn)吨电解液的生产能力；2022年(nián)10底，中试线已(yǐ)经竣工投产；目前(qián)，4.5GWh量产线已经开始试产试销，6月(yuè)底有望(wàng)批量生(shēng)产。”

　　邹伟民(mín)公(gōng)开(kāi)演讲时提到的(de)钠电产能(néng)规划，来源(yuán)：传艺钠电官微

　　若按邹伟民的说法(fǎ)，传(chuán)艺科技在上述的(de)54亿元资金外，还(hái)需要更(gèng)多资金，仅另外8GWh钠电池(chí)就需(xū)要40亿元的(de)投(tóu)入。

　　但现实是(shì)，传艺科技主营(yíng)式微，年赚1亿元的盈利(lì)水平(píng)显(xiǎn)然难以撬动(dòng)动(dòng)辄几十(shí)亿(yì)的项目。

　　传艺(yì)科(kē)技主(zhǔ)营输入类设备(bèi)和印制电路(lù)板（PCB）两大(dà)类消费电子零(líng)组件(jiàn)，具体(tǐ)包括(kuò)笔记本/台式机电脑键盘(pán)、触(chù)控(kòng)模组和(hé)鼠标等输(shū)入类(lèi)设备及通讯用板(bǎn)、消(xiāo)费电子、计算机用板等 PCB 产品(pǐn)。

　　2017年(nián)上市以来公司经营(yíng)规模(mó)不断扩大(dà)，营收从(cóng)2017年的6.69亿元(yuán)起步，逐年(nián)递增，到2022年达到19.99亿元，翻了近3倍。但盈利并未同步(bù)，上市当年公司归母净利润就下滑13.60％，只有7776.63万元。之后随着行业式微，公司盈利水平起(qǐ)起伏伏，到2022年也仅1.15亿元，相较于(yú)2017年仅(jǐn)增长了(le)47.90％。而早(zǎo)在2016年(nián)，公司盈利就已经达(dá)到了9000万元，净利润增长乏力可见一斑。

　　传艺科技业绩变动情况，来源：wind

　　盈利陷(xiàn)入瓶颈，账上(shàng)的资金也并(bìng)不宽裕。2022年，公司经营活动(dòng)产生的(de)现金流量净额4.46亿元；截至(zhì)去年末，公司货币资金仅2.87亿元，短(duǎn)期借款8.41亿元；应(yīng)收账款5.90亿元，应付(fù)账款(kuǎn)4.56亿元(yuán)。

　　那两(liǎng)年半内要拿(ná)出54亿元乃至94亿元以上(shàng)的资金投(tóu)资钠(nà)电(diàn)，钱(qián)从哪(nǎ)里来？

　　在2022年7月9日给(gěi)深交所(suǒ)的回函中，传艺科技(jì)曾(céng)详(xiáng)细披露过2GWh项目资(zī)金来源(yuán)：截至(zhì)2022年(nián)5月31日，公司可用于钠(nà)离子(zi)电池项目的自有资金仅1.61亿(yì)元，银行授信未使用额度10.27亿(yì)元，足见其在投资钠电项目时自(zì)有资金的“捉襟见(jiàn)肘(zhǒu)”。

　　来源：传艺科技给深交所的回函

　　很明显(xiǎn)，一开(kāi)始规划的一期(qī)2GWh产能，传(chuán)艺科技就是准备靠银行贷(dài)款解(jiě)决。后一期产能增(zēng)加(jiā)到4.5GWh，投(tóu)资额增加10亿(yì)元(yuán)左右，同样(yàng)仰仗银行贷(dài)款。今(jīn)年3月(yuè)30日公司公告称(chēng)，传艺科技及子公司拟(nǐ)向工商银(yín)行、农业(yè)银行等组成的联合(hé)银团(tuán)申请不超(chāo)过20亿(yì)元的项目贷款，用于(yú)公司钠(nà)电池项目。根据最新的调研记(jì)录(lù)，“截至目前，牵头(tóu)银行已审批通(tōng)过，参团银(yín)行处(chù)于正常的审(shěn)批流程中。”

　　一期(qī)靠(kào)贷款(kuǎn)，二期谋定增。今年3月30日，公司披露《2023年度(dù)向特定(dìng)对象(xiàng)发行股(gǔ)票预案(àn)》，拟募资不超过30亿元，其中的24亿元拟投入钠(nà)电(diàn)池制造二期(qī)项目，剩(shèng)余(yú)6亿元(yuán)补流。

　　根据测(cè)算，二(èr)期(qī)5.5GWh项目总投资额为27.47亿元，除了定(dìng)增的24亿元外，还有3.47亿元的缺口。而(ér)为补这部分缺口，传艺(yì)科技(jì)甚至(zhì)将2020年定增募投资金中的(de)1.75亿(yì)元变更用(yòng)于(yú)该项目。

　　简单加总(zǒng)便知，家底(dǐ)不(bù)厚，传艺科技(jì)10GWh钠电项目只能依赖融(róng)资。至于上述邹伟民(mín)公开演(yǎn)讲时提到(dào)的(de)另(lìng)外8GWh的项目资金来源，钛媒(méi)体APP向公司求证(zhèng)，但截至(zhì)发稿，仍未获(huò)回复。

　　锂(lǐ)价暴跌，钠电还有(yǒu)优势吗？

　　“今年销售不低(dī)于(yú)10亿元，整个钠(nà)电池全供应链(liàn)项目(mù)计划到2024年末全部竣工投产，达(dá)产达效后，可实现年(nián)销售250亿元。”若传艺科技的钠电项目(mù)真如邹伟(wěi)民在近日的(de)演讲中所言(yán)照进现实，几年后公司营收将在(zài)当前基础上翻十几(jǐ)倍。但近来(lái)腰斩的(de)股价(jià)显示，市(shì)场对这个故事并不(bù)再买账，除了(le)资金实力有限公(gōng)司外，核心还(hái)在其大干快上后产能(néng)如(rú)何消化的问题(tí)。

　　毕(bì)竟，在钠电(diàn)池商业化元年的(de)2023年，包括宁德(dé)时代、中科海纳、亿纬锂(lǐ)能、雅迪(dí)等诸多巨头(tóu)在内，已纷纷发产品、量产并(bìng)大建产能，竞争者初(chū)露威(wēi)胁，赛道已然(rán)开(kāi)始(shǐ)拥挤。

　　尽(jǐn)管就披露的参数和性(xìng)能(néng)来(lái)看，传艺钠电的钠电池与巨头(tóu)们不相上(shàng)下，但宁德时代落地奇瑞车(chē)型、华语(yǔ)新能源配套(tào)雅迪极(jí)钠S9等表(biǎo)明，大佬们已经走在(zài)前面(miàn)，率先(xiān)在(zài)两轮电动(dòng)车和低速电动车领域实(shí)现装车应用。而传艺科(kē)技除了在岁末(mò)年初公告与(yǔ)中祥航业、江(jiāng)苏新(xīn)能源、德博新(xīn)能源签订项(xiàng)目(mù)合作(zuò)或(huò)战(zhàn)略合作协议外(wài)，并未官宣重点客户(hù)。

　　每每有投资者问及客户情况(kuàng)时，公(gōng)司都以“目前订单下游运用覆盖储(chǔ)能、低速(sù)电动车及电动(dòng)工(gōng)具(jù)等多个领域(yù)”“公司钠离子电(diàn)池送样后(hòu)客户(hù)的反馈普(pǔ)遍较(jiào)为良好，并已(yǐ)与多(duō)名客户签订了销售订单(dān)”“公司已与多(duō)家(jiā)知名两轮电动(dòng)车品牌开展送样和(hé)合作意向洽谈等工作(zuò)”等进(jìn)行回复。至(zhì)于具体的(de)客户(hù)名称和订单(dān)金额，一直语焉不详(xiáng)。

　　且(qiě)2023年(nián)，钠电池产能(néng)落地正数倍(bèi)级增长。上海钢(gāng)联(lián)新能源事业部钠电池分析师汪奇告诉钛媒体APP，2022年钠电(diàn)池项目(mù)落地产能有3GWh左(zuǒ)右，预(yù)计2023年落地产(chǎn)能将达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯(xùn)最新发(fā)布数(shù)据则称(chēng)，到2023年(nián)底，预计钠电池产能(néng)将增(zēng)加至21GWh。无论是哪种(zhǒng)预测，今年钠电(diàn)池(chí)落(luò)地产能大幅增加(jiā)已可预(yù)见。

　　“参考锂电池行(xíng)业产能利用(yòng)率，钠电池落地的(de)产能中(zhōng)可以实(shí)现装(zhuāng)机的在4-5GWh左(zuǒ)右，而铅(qiān)酸电池的(de)市场规模接近40GWh。前期用于两轮车的钠电池不到5％，后面成本降下来才会有较大(dà)比例的(de)替代。”汪奇认为，今年钠电池只会(huì)小批量应(yīng)用到多元化场景(jǐng)。

　　然传(chuán)艺(yì)科技却十分自信，其在调研(yán)记录中预(yù)测，预计2023年(nián)公司(sī)实际(jì)出(chū)货量在2GWh-3GWh，相当于其占去(qù)了2023年钠电池市场的绝大部分份额。

　　来(lái)源：传艺科技2023年1月9日投(tóu)资(zī)者关系活动记录表

　　需(xū)要注意的是，沉寂多年的(de)钠电池是在(zài)此前锂价飙涨(zhǎng)的背景下作(zuò)为(wèi)“替代”而被推到(dào)台前的，去年底以来，碳酸锂价格持续下行，4月20日(rì)电碳价格均价(jià)已经跌至18万(wàn)元/吨。一时(shí)间，锂价(jià)持续下跌(diē)会否影响钠电池商业化进程的讨论(lùn)甚嚣(xiāo)尘上(shàng)。

　　中(zhōng)科(kē)院院士欧(ōu)阳明高近日就表示：“钠电(diàn)池能(néng)够起(qǐ)到对(duì)锂电池的平衡作(zuò)用(yòng)，平(píng)衡锂价，保证锂资源(yuán)的供应安全(quán)，不太可能成为主流(liú)。锂(lǐ)价一便宜，就(jiù)会让钠离(lí)子的发展陷入(rù)被(bèi)动。”但他也强调，“钠离子技术一定(dìng)要发展，因为它是(shì)锂离子电池的一(yī)个(gè)有(yǒu)益的补充。”

　　汪(wāng)奇称，锂电和(hé)钠电建设成本接(jiē)近，目前三(sān)元钠电量产(chǎn)的生产成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在0.5元/纪梵希口红属于什么档次，一张图看懂口红档次Wh左(zuǒ)右。其进一步向钛(tài)媒体APP分析(xī)，“钠(nà)离子(zi)电池(chí)性能比较接近磷酸铁锂电池，高能量密(mì)度(dù)的也接近三元523电(diàn)池(chí)。目(mù)前电(diàn)碳价格下跌至16-18万元(yuán)/吨，锂电池成本大幅下降40％以上，所以目前已经和钠电池成本基(jī)本(běn)相当；而由(yóu)于锂原(yuán)料价格大幅(fú)下降，目前铁锂和锰酸锂等电(diàn)池(chí)成本已经优于(yú)钠电池(chí)。今年碳酸锂价格在20万以下时，锂电(diàn)池(chí)对钠电(diàn)池有明显优势。”

　　当然(rán)，市场(chǎng)普遍认为钠电池还(hái)有降本的空间(jiān)。兴储世纪总裁助理刘继茂就告诉钛(tài)媒体(tǐ)APP，“待产业(yè)链完(wán)善(shàn)后(hòu)，规(guī)模量(liàng)产后钠离(lí)子电池正(zhèng)、负(fù)极材料价格可降(jiàng)至(zhì)5万(wàn)元/吨甚(shèn)至以下，钠离(lí)子电池的(de)理(lǐ)论BOM成本将(jiāng)低至0.40元(yuán)/Wh。长期来看碳酸锂(lǐ)存(cún)在降价可能，但(dàn)只要碳酸锂价格高于15万元/吨，钠离子电池的成本优势就依然存在，并且随着技术不(bù)断发展、产业不断成熟，钠离子电池的降(jiàng)本空间有望进一(yī)步(bù)打开，该成本临(lín)界(jiè)点仍有进(jìn)一(yī)步下探(tàn)的(de)可能(néng)。”

　　汪奇也称，明年钠电(diàn)产业规模化完成后，能和锂离(lí)子电池(chí)的成本拉开差(chà)距(jù)，接近铅酸电池(chí)的成本。但能量密(mì)度的限制，使得碳酸锂(lǐ)价格在(zài)15万(wàn)以上时，成熟后的钠离子电池(chí)有一定优势(shì)；碳酸锂价格在10万左(zuǒ)右及(jí)以下时，钠离子电池在动力领域优势(shì)较小。

　　钛(tài)媒体APP注意到，包括传(chuán)艺科技在内，诸多(duō)入局钠电池的企业都言锂价下跌无碍钠电池(chí)商业化进(jìn)程(chéng)。但随着锂价持(chí)续下(xià)降(jiàng)，钠电池(chí)利润率下降或也是必然的。

　　以(yǐ)传艺科技(jì)为例，其在1月9日(rì)的调研记录中曾(céng)表示，公司(sī)钠电(diàn)池定价主要根据碳酸锂的价格，一般给(gěi)到客户的价格比磷酸铁锂便宜(yí)25-30％，且定价会随碳酸(suān)锂价格波动而(ér)波动。

　　缺乏(fá)长远(yuǎn)投资定力 过往项目频(pín)频“跳票”

　　资金和产能消化之外，市场还担忧(yōu)传艺科技项目投资的定力(lì)。

　　尽管公司(sī)对进军(jūn)钠电领域雄心勃(bó)勃，然(rán)而(ér)钛媒体APP梳(shū)理其过往投(tóu)资履历发现，传(chuán)艺科技在(zài)投资上缺乏长(zhǎng)远(yuǎn)定力，临时“跳票”甚至终止募投计划(huà)可谓“家常(cháng)便饭”。

　　2017年4月，传艺科(kē)技IPO募(mù)资4.81亿元，其(qí)中将2.98亿(yì)元投向(xiàng)FPC生产(chǎn)项目，9418.08万元投向(xiàng)薄(báo)膜线路(lù)板生产线技改(gǎi)并扩产项(xiàng)目。然(rán)2018年4月公司(sī)就变更募(mù)资用途，将FPC生(shēng)产(chǎn)项目未用的资金1.20亿元和1.04亿(yì)元分别用于3D玻璃面板(bǎn)生产项目、轻薄型键(jiàn)盘生产项(xiàng)目(mù)，已经使用了7737.67万元募资(zī)的FPC生产项目则被终止。

　　2019年(nián)8月，又将薄膜线路板生产线(xiàn)技改并扩(kuò)产项(xiàng)目(mù)的实施地点从(cóng)一厂搬迁至二厂；2021年6月，再将(jiāng)该项目(mù)的实施地点变(biàn)更为(wèi)重庆(qìng)市合川区(qū)工业园区(qū)核(hé)心区高(gāo)阳路30号，实施(shī)主体则(zé)从传艺科技变(biàn)为全资子公司重(zhòng)庆(qìng)营志。

　　2020年12月，IPO募投项目则再生变。公司终止实(shí)施(shī)3D玻(bō)璃面(miàn)板(bǎn)生产(chǎn)项目（已(yǐ)投入募资(zī)7445.13万元），并将(jiāng)该(gāi)项目(mù)剩余(yú)资金全部投入轻(qīng)薄型键盘生产(chǎn)项目的建设，并将后者的产能从(cóng)1600万台提升至2240万台。

　　2020年8月，传艺科(kē)技再融资，定增(zēng)募资6亿元，其中的4.20亿元用于年产18万平方米中高端印制(zhì)电路板建设项目。但次(cì)年6月，公司将该项目(mù)中的SMT工序实(shí)施地点由江苏省高邮市经(jīng)开区凌波路33号改建(jiàn)至江(jiāng)苏省高邮(yóu)市经开区凌波路49号的闲置厂房；2023年3月(yuè)，传艺科技(jì)再(zài)“变卦”，又将该项(xiàng)目剩余募资(zī)（已投(tóu)入募资2.41亿元(yuán)）1.75亿元变更(gèng)用(yòng)于投入“钠(nà)离子电池制(zhì)造二期5.5GWh项目(mù)”。

　　频频变更(gèng)募投计划的地点、资金乃至项目(mù)，直接的后果就是(shì)原有的投入打水(shuǐ)飘(piāo)、投资效率低下以及建(jiàn)成项目(mù)实(shí)际效益(yì)与(yǔ)预计天差(chà)地别(bié)。

　　根据招股书，薄膜线路板生(shēng)产线技改并扩(kuò)产项目建设期仅12个月，达(dá)产(chǎn)年(nián)可实现销售收入2.24亿元。定期报告显示，2018年6月30日，该项(xiàng)目就(jiù)已经建成。但2019年-2022年，该项目的(de)效益分别仅283.41万(wàn)元、447.55万元、948.94万元和2599.93万元。

　　而(ér)根据定增方案(àn)，年产18万(wàn)平方米中高端(duān)印制电路板建设项目建设期也仅12个月，预计达产(chǎn)年(nián)实现营收7.48亿元(yuán)，项目(mù)净利润1.31亿元(yuán)。然两年多时间过去(qù)了，截(jié)至2022年12月31日(rì)，该项(xiàng)目投资进(jìn)度也(yě)仅57.26％。2021年、2022年该项目(mù)效益分别(bié)为-1091.61万元、2300.17万元(yuán)，与当初的(de)预期相去甚远(yuǎn)。

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